{"id":307389,"date":"2020-07-23T15:00:48","date_gmt":"2020-07-23T15:00:48","guid":{"rendered":"http:\/\/savepearlharbor.com\/?p=307389"},"modified":"-0001-11-30T00:00:00","modified_gmt":"-0001-11-29T21:00:00","slug":"","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/savepearlharbor.com\/?p=307389","title":{"rendered":"\u0427\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0438 \u043a\u043e\u043c\u0443 \u044d\u0442\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e. \u041b\u0438\u043a\u0431\u0435\u0437 \u0434\u043b\u044f \u0433\u0438\u043a\u0430, \u0427.6"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"post__text post__text-html post__text_v1\" id=\"post-content-body\" data-io-article-url=\"https:\/\/habr.com\/ru\/company\/dbtc\/blog\/510866\/\">\u0427\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0438 \u043a\u043e\u043c\u0443 \u044d\u0442\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e. \u041b\u0438\u043a\u0431\u0435\u0437 \u0434\u043b\u044f \u0433\u0438\u043a\u0430, \u0427.6<\/p>\n<p>  \u041c\u0435\u043d\u044f \u0437\u043e\u0432\u0443\u0442 \u041c\u0438\u0445\u0430\u0438\u043b \u0410\u043d\u0434\u0440\u0435\u0435\u0432, \u044f \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0447\u0438\u043a \u0432 \u043d\u0430\u0448\u0435\u043c \u043f\u043e\u0434\u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438 FX Derivatives Desk (\u043d\u0430 \u0441\u043b\u0435\u043d\u0433\u0435 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f Quant Developer). \u0412 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043f\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043a\u0430\u0436\u0443 \u043f\u0440\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0438 \u0432\u0441\u0435 \u0447\u0442\u043e \u0441 \u043d\u0438\u043c\u0438 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043e. <\/p>\n<p>  \u042d\u0442\u0438 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u043d\u0435 \u0442\u0430\u043a \u0431\u043b\u0438\u0437\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043e\u0431\u044b\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044e, \u043a\u0430\u043a, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434, \u043d\u043e \u0434\u043b\u044f \u0441\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u043e\u0432 \u043e\u043d\u0438 \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b. \u0418 \u0438\u0445 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043e\u0431\u0441\u0443\u0436\u0434\u0430\u044e\u0442 \u0432 \u043d\u0435\u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0421\u041c\u0418, \u0438 \u044f \u0434\u0443\u043c\u0430\u044e, \u0447\u0442\u043e \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043e\u0431\u0449\u0435\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0431 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u0445 \u0438 \u0442\u043e\u043c, \u043a\u0430\u043a \u0441 \u043d\u0438\u043c\u0438 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u044e\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438, \u043f\u043e\u043b\u0435\u0437\u043d\u043e.<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/webt\/pm\/fw\/va\/pmfwva_frymq_xuc-wa8w_3qhpm.jpeg\"><\/div>\n<p>  \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e, \u044d\u0442\u0430 \u0442\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u0430 \u0441 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u043e\u0439 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u043a\u043e\u0439, \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0440\u0430\u043c\u043c\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c \u2014 \u0432\u0441\u0451 \u043a\u0430\u043a \u043c\u044b \u043b\u044e\u0431\u0438\u043c.<\/p>\n<p>  <a name=\"habracut\"><\/a><\/p>\n<p>  \u0414\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0441\u0442 \u2014 \u0440\u0430\u0441\u0448\u0438\u0440\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u044f \u043c\u043e\u0435\u0439 \u0432\u0438\u0434\u0435\u043e\u043b\u0435\u043a\u0446\u0438\u0438 \u00ab<a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=C3eWVwGMkXM\">\u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b. \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u044b \u0438 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/a>\u00bb \u0432 \u0440\u0430\u043c\u043a\u0430\u0445 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 Finmath for Fintech.<\/p>\n<p>  \u0418\u0442\u0430\u043a, \u0434\u0430\u0432\u0430\u0439\u0442\u0435 \u043d\u0430\u0447\u043d\u0435\u043c \u0441 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043d\u0435\u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0439. \u041a\u0430\u043a \u0438 \u0432\u0435\u0437\u0434\u0435, \u0442\u0443\u0442 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0441\u0432\u043e\u0439 \u00ab\u043f\u0442\u0438\u0447\u0438\u0439 \u044f\u0437\u044b\u043a\u00bb, \u0441 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c \u043c\u044b \u043d\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0437\u043d\u0430\u043a\u043e\u043c\u0438\u043c\u0441\u044f.<\/p>\n<h2>\u0427\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d?<\/h2>\n<p>  \u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432. \u0422\u0435\u0440\u043c\u0438\u043d \u00ab\u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u044b\u0439\u00bb (derivative) \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0430 \u043f\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u043c\u0443 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0443 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043e\u0442 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 (underlying).<\/p>\n<p>  \u041d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043a \u0431\u044b \u043d\u0430\u043c\u0435\u043a\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0434\u0430\u0435\u0442 \u043a\u0430\u043a\u0443\u044e-\u0442\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u0430. \u041d\u043e \u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0432 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0435 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0434\u0432\u0430 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438\u043a\u0430, \u0442\u043e \u043e\u0434\u0438\u043d \u0438\u0437 \u043d\u0438\u0445 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0430 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439 \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442 \u2014 \u0431\u0435\u0440\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043d \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0442 \u0442\u0430\u043a\u0443\u044e \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u0430.<\/p>\n<h3>\u0412\u043a\u0443\u0441 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u0438<\/h3>\n<p>  \u0421\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0432\u043e\u043b\u044c\u043d\u043e \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u043e\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432. \u0415\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u043f\u0440\u043e\u0449\u0435, \u0435\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u0435\u0435, \u0441 \u043d\u0430\u0432\u043e\u0440\u043e\u0442\u0430\u043c\u0438, \u0435\u0441\u0442\u044c \u0435\u0449\u0435 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0435. <\/p>\n<p>  \u041f\u043e-\u0430\u043d\u0433\u043b\u0438\u0439\u0441\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 plain vanilla option (\u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d). \u041a\u0430\u043a \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u043d\u0435\u0442, \u044d\u0442\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043c\u0443, \u0447\u0442\u043e \u0441\u0430\u043c\u043e\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u0435 \u0438 \u0434\u0435\u0448\u0435\u0432\u043e\u0435 \u043c\u043e\u0440\u043e\u0436\u0435\u043d\u043e\u0435 \u0432 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u043e\u043c \u043b\u0430\u0440\u044c\u043a\u0435 \u0431\u044b\u043b\u043e <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Plain_vanilla\">\u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435<\/a>. <\/p>\n<p>  \u0410 \u0441\u0430\u043c\u044b\u0439 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e-\u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d. <\/p>\n<h3>\u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d<\/h3>\n<p>  <strong>\u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d<\/strong> \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442, \u043f\u043e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c\u0443 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e, \u043d\u043e \u043d\u0435 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441\u043e\u0432\u0435\u0440\u0448\u0438\u0442\u044c \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e-\u0442\u043e \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043f\u043e \u0437\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435\u0435 \u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u0435 \u0432 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043e\u043c \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c.<\/p>\n<p>  \u0411\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u043c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u043c \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f \u0438\u043b\u0438 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442. \u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043d\u0430 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f <strong>FX-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u043c,<\/strong> \u043e\u043d \u0434\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e \u043e\u0431\u043c\u0435\u043d\u044f\u0442\u044c \u043e\u0434\u043d\u0443 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0443 \u043d\u0430 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0443\u044e \u043f\u043e \u0437\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435\u0435 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0443. \u0420\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f <strong>\u0441\u043f\u043e\u0442<\/strong> \u0438 \u0432 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430\u0445 \u043e\u0431\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0430\u043a S<sub>t<\/sub>.<\/p>\n<p>  \u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d, \u0434\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430, \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f <strong>\u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u043c<\/strong> (call option). \u041f\u0440\u0430\u0432\u043e \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u2014 \u044d\u0442\u043e <strong>\u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d<\/strong> (put option). \u0426\u0435\u043d\u0430, \u043f\u043e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0434\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u0442\u044c \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0443 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c, \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f <strong>\u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a<\/strong> (strike), \u043e\u0431\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/8b1\/9d8\/49a\/8b19d849a66473b36d68c78d06462129.svg\" alt=\"$ K $\" data-tex=\"inline\"><\/math>.<\/p>\n<p>  \u0417\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435\u0435 \u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0432 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f, \u0432 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u043c \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0432\u043e\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f, \u044d\u0442\u043e <strong>\u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430<\/strong> (expiry date) \u2014 <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/175\/f98\/839\/175f98839ab732db76d5f20cd6ce2ce9.svg\" alt=\"$ T $\" data-tex=\"inline\"><\/math>.<\/p>\n<h2>\u0417\u0430\u0447\u0435\u043c \u044d\u0442\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e?<\/h2>\n<p>  <\/p>\n<h3>\u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043a\u0430\u043a \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u043a\u0430<\/h3>\n<p>  \u041f\u043e\u0445\u043e\u0436\u0438\u0439 \u043f\u043e \u0441\u0443\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0438 \u0432\u0441\u0435\u043c \u0437\u043d\u0430\u043a\u043e\u043c\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u043a\u0430. \u0422\u043e\u0442, \u043a\u0442\u043e \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u043a\u0443, \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e \u043f\u0440\u0438 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u0443\u044e \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044e, \u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u0430\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0431\u0435\u0440\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u044d\u0442\u0443 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044e \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c. \u0418 \u0432\u043e\u0442 \u043f\u0430\u0440\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u043e\u0432.<\/p>\n<h3>\u0411\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441 \u041a\u043e\u043b\u0438<\/h3>\n<p>  \u041a\u043e\u043b\u044f \u2014 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043b\u0435\u0446 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430 \u043f\u043e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0443 \u043c\u043e\u0440\u043c\u044b\u0448\u0435\u043a. \u0425\u043e\u0440\u043e\u0448\u0430\u044f \u043c\u043e\u0440\u043c\u044b\u0448\u043a\u0430 \u043d\u0443\u0436\u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u043c\u0443, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0434\u0435\u043b\u0430 \u0443 \u041a\u043e\u043b\u0438 \u0438\u0434\u0443\u0442 \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u043e. \u041e\u043d \u0432\u044b\u0448\u0435\u043b \u043d\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443\u043d\u0430\u0440\u043e\u0434\u043d\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043c\u043e\u0440\u043c\u044b\u0448\u043a\u0438 \u0437\u0430 \u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0446\u0443. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u043e \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435, \u0433\u0434\u0435 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0448\u0438\u0440\u043e\u043a\u043e \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u0430\u044f \u0432 \u0430\u043a\u0430\u0434\u0435\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043b\u0438\u0442\u0435\u0440\u0430\u0442\u0443\u0440\u0435 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0430 XXX, a \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043c\u043e\u0440\u043c\u044b\u0448\u043a\u0438 \u0437\u0430 \u0440\u0443\u0431\u0435\u0436 \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0443, \u0433\u0434\u0435 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u0440\u0443\u0433\u0430\u044f \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u0430\u044f \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0430 \u2014 YYY.<\/p>\n<p>  \u041f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u043a\u043e\u043d\u043a\u0443\u0440\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u043c \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u043e\u043c \u043c\u043e\u0440\u043c\u044b\u0448\u0435\u043a \u0437\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442 \u0443 \u041a\u043e\u043b\u0438 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0438 \u0441\u0438\u043b. \u0410 \u0442\u0443\u0442 \u0435\u0449\u0435 \u043d\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430 \u2014 \u043c\u0435\u043d\u044f\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f \u043a\u0443\u0440\u0441 \u043e\u0431\u043c\u0435\u043d\u0430 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u044b YYY \u043d\u0430 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0443 XXX. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u043e\u0431\u043c\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0431\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f XXXYYY.<\/p>\n<p>  \u041a\u043e\u043b\u044f \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u043e \u0437\u043d\u0430\u0435\u0442 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441 \u0438 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0432\u043e\u043b\u044c\u043d\u043e \u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0441\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u043f\u043e\u043b\u0433\u043e\u0434\u0430 \u0443 \u043d\u0435\u0433\u043e \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043e\u0442 1 \u0434\u043e 3 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 YYY. \u0418\u0445 \u043d\u0430\u0434\u043e \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043a\u043e\u043d\u0432\u0435\u0440\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0443 XXX, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0437\u0430\u043f\u043b\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u0437\u0430\u0440\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b, \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u0443, \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438 \u0438 \u0447\u0442\u043e-\u0442\u043e \u0432\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u0438\u0435 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430. \u0427\u0442\u043e \u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0437\u0430 \u044d\u0442\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043a\u0443\u0440\u0441 XXXYYY \u043f\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445? \u041a\u043e\u043b\u044f \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0443\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0434\u0438\u043d \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d \u0435\u043c\u0443 \u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043a\u043e\u043d\u0432\u0435\u0440\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c, \u0442\u0430\u043a \u0447\u0442\u043e \u043e\u043d \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u0442\u044c \u0444\u043e\u0440\u0432\u0430\u0440\u0434\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442 \u043d\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d XXXYYY. \u041d\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u0435\u0449\u0435 \u0434\u0432\u0430 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d\u0430, \u0432 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043e\u043d \u043d\u0435 \u0442\u0430\u043a \u0443\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u041a\u043e\u043b\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043d\u0430 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u043d\u0443\u044e \u043f\u0430\u0440\u0443 XXXYYY.<\/p>\n<p>  \u041a\u043e\u043b\u044f \u043a\u0443\u043f\u0438\u043b \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0438 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0443: <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/3ae\/189\/d9d\/3ae189d9d611876231842ccca6754aa9.svg\" alt=\"$ Payoff = max(0, S_T - K) $\" data-tex=\"inline\"><\/math><\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/0bf\/742\/8c1\/0bf7428c1d659284abc0e8cad1d92864.png\"><\/div>\n<p>  \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/f27\/971\/b2d\/f27971b2df858967412f4028cade032d.svg\" alt=\"$(t = T)$\" data-tex=\"inline\"><\/math> \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u043e\u0431\u043c\u0435\u043d\u0430 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442 S<sub>T<\/sub> \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0441\u044f \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430, \u0442.\u0435. S<sub>T<\/sub> &lt; K, \u0442\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u041a\u043e\u043b\u0435 \u043d\u0435\u0432\u044b\u0433\u043e\u0434\u043d\u043e, \u0434\u0435\u0448\u0435\u0432\u043b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043e\u0431\u043c\u0435\u043d\u044f\u0442\u044c \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0443 \u043f\u043e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u043c\u0443 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0443. \u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043d\u0435 \u043d\u0430\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u041a\u043e\u043b\u044e \u0432 \u044d\u0442\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u043d\u0438\u043a\u0430\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432. \u041f\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0438 \u0441\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u043a\u043e\u0439 \u2014 \u00ab\u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439\u00bb \u043d\u0435 \u043d\u0430\u0441\u0442\u0443\u043f\u0438\u043b.<\/p>\n<p>  \u041d\u043e \u0432 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u044b \u0443\u0448\u0435\u043b \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445, \u0442\u043e \u041a\u043e\u043b\u044f \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e \u0437\u0430\u0445\u043e\u0447\u0435\u0442 \u043f\u043e\u043c\u0435\u043d\u044f\u0442\u044c \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0443 \u043f\u043e \u043a\u0443\u0440\u0441\u0443, \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0443 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0432 \u0442\u0430\u043a\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434\u043d\u0435\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e. <\/p>\n<h3>\u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u043d\u0442\u0430 \u041f\u0435\u0442\u0438<\/h3>\n<p>  \u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f\u0445 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u0438.<\/p>\n<p>  \u041f\u0435\u0442\u044f \u2014 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u043d\u0442, \u0438 \u0443 \u043d\u0435\u0433\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440-ML-AI-cristal-ball-\u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 XYZ \u0440\u0435\u0437\u043a\u043e \u0443\u043f\u0430\u0434\u0443\u0442 \u0432 \u0446\u0435\u043d\u0435. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u041f\u0435\u0442\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 XYZ. \u0422.\u0435. \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e \u043f\u043e \u043a\u0443\u0440\u0441\u0443 <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/8b1\/9d8\/49a\/8b19d849a66473b36d68c78d06462129.svg\" alt=\"$K$\" data-tex=\"inline\"><\/math> (\u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430).<\/p>\n<p>  \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 (S<sub>T<\/sub> ) \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0441\u044f \u043d\u0438\u0436\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430 <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/544\/9e7\/2c5\/5449e72c5d4f66a27426ca94756d521c.svg\" alt=\"$(K)$\" data-tex=\"inline\"><\/math>, \u0442\u043e \u041f\u0435\u0442\u044f \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0434\u0435\u0448\u0435\u0432\u043b\u0435 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c \u044d\u0442\u0443 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e, \u0432\u043e\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0432\u0448\u0438\u0441\u044c \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e\u043c, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0434\u0430\u0435\u0442 \u0435\u043c\u0443 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d. \u0422\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c \u041f\u0435\u0442\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c: <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/939\/2d7\/be7\/9392d7be7a42bfb4c627c948f8917405.svg\" alt=\"$K - S_T$\" data-tex=\"inline\"><\/math>.<\/p>\n<p>  \u041d\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0432\u0441\u0435-\u0442\u0430\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0432 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0443 \u0438 \u043e\u043a\u0430\u0436\u0435\u0442\u0441\u044f \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430, \u0442\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u041f\u0435\u0442\u0438 \u043d\u0438\u0447\u0435\u0433\u043e \u043d\u0435 \u0434\u0430\u0435\u0442, \u0438 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u043d\u0443\u043b\u044e.<\/p>\n<p>  \u041f\u0435\u0442\u044f \u043a\u0443\u043f\u0438\u043b \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0438 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0443: <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/31d\/54d\/05a\/31d54d05aaa418ffdbc85feacf45e72a.svg\" alt=\"$ Payoff = max(0, K - S_T) $\" data-tex=\"inline\"><\/math>.<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/b02\/485\/6c4\/b024856c4b413760e9d9fad4366c4e12.png\"><\/div>\n<p>  \u042d\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u044b \u043d\u0435 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u044e\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0434\u043b\u044f \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u043d\u0442\u043e\u0432, \u0430 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u2014 \u0434\u043b\u044f \u0445\u044d\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0431\u044b \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u041f\u0435\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u043b\u0430 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430, \u0442\u043e \u0435\u043c\u0443 \u0431\u044b\u043b \u0431\u044b \u043d\u0443\u0436\u0435\u043d \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d, \u0430 \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0431\u044b \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441 \u041a\u043e\u043b\u0438 \u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u043b\u0441\u044f \u0442\u0430\u043a, \u0447\u0442\u043e \u0435\u043c\u0443 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0431\u044b\u043b\u043e \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u043c\u0435\u043d \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u044b \u0432 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0443, \u0442\u043e \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440 \u0431\u044b\u043b \u0431\u044b \u0437\u0430 \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u043c.<\/p>\n<p>  \u0412\u0438\u0434\u043d\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0432 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f\u0445 \u043d\u0430 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0435 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043b\u0438\u0448\u044c \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u0443\u0433\u0430\u0434\u0430\u0442\u044c, \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043d\u0435\u0440\u0430\u0432\u0435\u043d\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0432\u0435\u0440\u043d\u044b \u0434\u043b\u044f \u0446\u0435\u043d \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c. \u042d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0442\u0430\u043a \u0443\u0436 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u043e (\u0448\u0443\u0442\u043a\u0430). \u042d\u0442\u043e \u0436\u0435 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0441\u044f \u0438 \u043a \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0438\u0437 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432, \u043e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0447\u044c \u043f\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442 \u043d\u0438\u0436\u0435. <\/p>\n<h2>\u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0432-\u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0430\u0445 \u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043c\u0438\u043c\u043e-\u0434\u0435\u043d\u0435\u0433<\/h2>\n<p>  \u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0430 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439, \u0447\u0442\u043e \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u043d\u0443\u043b\u044e, \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0437\u0430\u043a\u043e\u043d\u0447\u0438\u043b\u0441\u044f <strong>out-of-the-money (OTM)<\/strong>. \u0414\u043b\u044f \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442 S<sub>T<\/sub> &lt; K, \u0434\u043b\u044f \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u2014 S<sub>T<\/sub> &gt; K.<\/p>\n<p>  \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0441\u044f \u0441 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u043e\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430, \u0442\u043e \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0441\u044f <strong>in-the-money (ITM)<\/strong>. \u0421\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439 \u0440\u0430\u0432\u0435\u043d\u0441\u0442\u0432\u0430 S<sub>T<\/sub> = K \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f <strong>at-the-money (ATM)<\/strong>.<\/p>\n<p>  \u041d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u043d\u0438\u043a\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0435\u0442, \u043a\u0430\u043a\u0430\u044f \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430. \u041d\u043e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0432\u0441\u0435\u043c \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u0430. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u043a \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0446\u0435\u043d\u0435 <a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/company\/dbtc\/blog\/501566\/\">\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u0430 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/a>, \u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u0435\u0434\u043b\u0438\u0432\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0444\u043e\u0440\u0432\u0430\u0440\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u0441 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0435\u043c \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u0440\u0430\u0432\u043d\u044b\u043c \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430. \u042d\u0442\u043e \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f <strong>at-the-money \u0444\u043e\u0440\u0432\u0430\u0440\u0434 (ATMF)<\/strong>. \u0417\u043d\u0430\u044f \u044d\u0442\u0443 \u0446\u0435\u043d\u0443, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b, \u0441\u0440\u043e\u043a \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0435\u0449\u0435 \u043d\u0435 \u043d\u0430\u0441\u0442\u0443\u043f\u0438\u043b, \u043d\u0430 ITM \u0438 OTM \u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430.<\/p>\n<p>  \u0414\u043b\u044f \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u043e\u0432, \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0438\u0445 \u0447\u0435\u043c ATMF, \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 in-the-money, \u0430 \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 out-of-the-money. \u0414\u043b\u044f \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u043e\u0432, \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u0445, \u0447\u0435\u043c ATMF, \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442.<\/p>\n<p>  \u0424\u043e\u0440\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u043a\u0430\u043a \u043a\u043e\u043b\u043b- \u0442\u0430\u043a \u0438 \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0434\u043b\u044f \u043b\u044e\u0431\u043e\u0433\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430, \u043d\u043e \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 at-the-money-forward \u0438 out-of-the-money \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b. \u0412\u0435\u0434\u044c \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u0433\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u043e \u0432 in-the-money \u0437\u043e\u043d\u0435, \u0442\u043e \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0441\u044f, \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0440\u044b\u043d\u043a\u043e\u043c \u0431\u043b\u0438\u0437\u043a\u043e \u043a \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0446\u0435, \u0438 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c, \u0447\u0435\u043c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0437\u0430\u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u043e\u043c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430. \u0418\u043d\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0438 ITM-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c\u0438, \u043d\u043e \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0438\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0431\u043b\u0438\u0437\u043e\u043a \u043a ATMF- \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044e.<\/p>\n<h2>\u0413\u0434\u0435 \u041a\u043e\u043b\u044f \u0438 \u041f\u0435\u0442\u044f \u043a\u0443\u043f\u0438\u043b\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d?<\/h2>\n<p>  \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043f\u043e\u0445\u043e\u0436 \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u043a\u0443, \u0442\u043e \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u00ab\u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438\u00bb \u0434\u0430\u044e\u0442 \u041a\u043e\u043b\u0435 \u0438 \u041f\u0435\u0442\u0435 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0442\u0430\u043a\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u043a\u0443? \u0418 \u043a\u0430\u043a \u0438\u043c \u0443\u0434\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u044b\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0442\u044c \u0441\u0432\u043e\u0438 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043f\u043e \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430\u043c?<\/p>\n<h2>\u0424\u0430\u043d\u0442\u0430\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0438 \u0433\u0434\u0435 \u043e\u043d\u0438 \u043e\u0431\u0438\u0442\u0430\u044e\u0442<\/h2>\n<p>  \u0418\u0442\u0430\u043a, \u0433\u0434\u0435 \u0436\u0435 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d?<\/p>\n<p>  \u041e\u0442\u0432\u0435\u0442, \u043a\u0430\u043a \u044d\u0442\u043e \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0431\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u043e \u0441\u043b\u043e\u0432 \u00ab\u044d\u0442\u043e \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442&#8230;\u00bb. \u0412 \u043f\u0435\u0440\u0432\u0443\u044e \u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u044c \u044d\u0442\u043e \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043e\u0442 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u0445\u043e\u0447\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d. \u0420\u044b\u043d\u043a\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u043a\u0443\u0440\u0441\u043e\u0432 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442, \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a (interest rates), \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438 \u0441\u044b\u0440\u044c\u0435\u0432\u044b\u0445 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043e\u0432 (commodity) \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0434\u0440\u0443\u0433 \u043e\u0442 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0430. \u0415\u0441\u0442\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0438 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u0441\u0432\u043e\u0438 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n<h3>\u0411\u0438\u0440\u0436\u0430<\/h3>\n<p>  \u041d\u0430\u0447\u043d\u0435\u043c \u0441 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438. \u0410\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435. \u0414\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u044d\u0442\u043e \u0443\u0434\u043e\u0431\u043d\u043e \u0442\u0435\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u0438\u0439 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u0432 \u0442.\u0447. \u043b\u0435\u0433\u043a\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u043a\u0443\u0440\u0441, \u0441 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430, \u0441\u043f\u043e\u0442-\u043a\u0443\u0440\u0441. \u041c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0434\u0430\u0436\u0435 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043a\u0430\u043a \u0441\u043f\u043e\u0442-\u043a\u0443\u0440\u0441 \u0434\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439-\u043d\u0438\u0431\u0443\u0434\u044c \u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441 \u0438\u0437 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 <a href=\"https:\/\/ru.wikipedia.org\/wiki\/S%26P_500\">S&amp;P500<\/a>.<\/p>\n<p>  \u0422\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0430\u043c\u0438 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0443 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0443\u0441\u043f\u0435\u0448\u043d\u0430\u044f \u0438\u0434\u0435\u044f, \u0447\u0442\u043e \u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0442\u043e\u0436\u0435 \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043d\u0430 <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Chicago_Board_Options_Exchange\">Chicago Board Options Exchange<\/a>. \u0414\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435, \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u044b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432. \u0414\u043b\u044f \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e: \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432, \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a \u0438 \u044d\u043a\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438.<\/p>\n<p>  \u041f\u0440\u0438 \u044d\u0442\u043e\u043c \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u043c \u0441 \u0437\u0430\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u0430\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435 \u0438\u043c\u0435\u043b\u0430 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b, \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0431\u044b\u043b \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u043c, \u0442.\u0435. \u0434\u043b\u044f \u043d\u0435\u0433\u043e \u0431\u044b\u043b\u043e \u0431\u044b \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0436\u0435\u043b\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c.<\/p>\n<h3>\u041d\u0435-\u0431\u0438\u0440\u0436\u0430<\/h3>\n<p>  \u041d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u043c \u0438 \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u0445\u0432\u0430\u0442\u0430\u0435\u0442 \u0442\u0435\u0445 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435. \u0427\u0442\u043e \u0436\u0435 \u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c? \u041a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c \u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435! \u0422\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f over-the-counter (OTC). \u0412 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0446\u0438\u043f\u0435 \u044d\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043b\u044e\u0431\u044b\u043c\u0438 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438\u043a\u0430\u043c\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430. \u041d\u043e \u0442\u0430\u043c, \u0433\u0434\u0435 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u044e\u0442 OTC-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0438, \u0435\u0441\u0442\u044c \u043a\u0442\u043e-\u0442\u043e, \u043a\u0442\u043e \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0442\u044c \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 (\u0438, \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c\/\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c), \u2014 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u044b. \u0421 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u0438\u0435\u043c \u043a\u043e\u043c\u043f\u044c\u044e\u0442\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0438 \u0446\u0438\u0444\u0440\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043a\u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0432 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0438 OTC-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0438 \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c. \u0420\u0430\u043d\u044c\u0448\u0435 \u0434\u043b\u044f \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0431\u044b\u043b\u043e \u0437\u0432\u043e\u043d\u0438\u0442\u044c \u043f\u043e \u0442\u0435\u043b\u0435\u0444\u043e\u043d\u0443 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0443 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u043a\u0443. \u0421\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0432\u0441\u0435 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0440\u0430\u043c\u043c\u044b. \u0421\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0440\u0430\u043c\u043c\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0444\u0435\u0439\u0441\u044b \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043e\u043a \u0438 \u0441\u043e\u0432\u0435\u0440\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u0434\u043b\u044f \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u043e\u0431\u043e\u0442\u0430\u0445. \u041d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u0445 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0430\u0433\u0440\u0435\u0433\u0430\u0442\u043e\u0440\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043d\u0430\u0439\u0434\u0443\u0442 \u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u043d\u0430 \u0437\u0430\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438, \u043e\u043f\u0440\u043e\u0441\u0438\u0432 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432. \u0412\u043e \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e\u043c, \u043f\u043e \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u0435\u0439 \u043c\u0435\u0440\u0435 \u0441 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0445 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043e\u043a \u0438 \u0443\u0434\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438, \u044d\u0442\u043e \u0443\u0436\u0435 \u043d\u0435 \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0442 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435.<\/p>\n<p>  \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 \u0443\u0441\u043f\u0435\u0448\u043d\u043e\u0433\u043e OTC-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442, FX-\u0440\u044b\u043d\u043e\u043a. \u0418 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u043d\u0430 \u043d\u0435\u043c \u0442\u043e\u0436\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f.<\/p>\n<p>  \u041f\u043b\u044e\u0441\u043e\u043c OTC-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0435 \u043d\u0430\u0434\u043e \u0432\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u044b \u043d\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c\u0438 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430\u043f\u0440\u043e\u0441\u0438\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u0443 \u043d\u0430 \u043b\u044e\u0431\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442, \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d \u043f\u043e\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c.<\/p>\n<p>  \u0414\u043b\u044f \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u044d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430 \u0438 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438. \u041d\u043e \u044d\u0442\u043e \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u043e. \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432. \u0412\u0441\u0435, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d, \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u043c, \u0438\u043b\u0438 \u043a\u043e\u0440\u043e\u0447\u0435 \u2014 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u043a\u043e\u043c.<\/p>\n<p>  \u041f\u0440\u043e \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u043a\u0438 \u044f \u0440\u0430\u0441\u0441\u043a\u0430\u0436\u0443 \u043d\u0438\u0436\u0435. \u0421\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0432\u0430\u0436\u043d\u043e \u043e\u0442\u043c\u0435\u0442\u0438\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 \u0442\u0438\u043f \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u0435\u0449\u0435 \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0443 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u043d\u0435\u0442, \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0434\u043b\u044f \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u0438 \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u0435\u0449\u0435 \u043e\u0441\u0442\u0440\u0435\u0435. \u0412\u0435\u0434\u044c \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u0430\u044f \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0434\u043b\u044f \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432, \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043a\u0442\u043e-\u0442\u043e \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439 \u0445\u043e\u0447\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c. \u0422\u0430\u043a \u0447\u0442\u043e \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043d\u0430 OTC-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0435.<\/p>\n<h3>\u0414\u0435\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u044b \u043d\u0430 \u0434\u0435\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u044b<\/h3>\n<p>  \u041d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438, \u043d\u043e \u0438 \u0432\u0441\u044f\u043a\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b. \u0424\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b, \u0441\u0432\u043e\u043f\u044b \u0438 \u0442.\u043f. \u0418 \u0434\u0430, \u0431\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0438 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0445.<\/p>\n<p>  \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435 \u043a\u0443\u0440\u0441\u044b \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0444\u0442\u044c \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0447\u0438\u0435 commodities \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043a\u0443\u0440\u0441\u044b \u043d\u0430 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b. \u0421\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0444\u0442\u044c \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043d\u0430 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441.<\/p>\n<p>  \u041d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0430\u0445 \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b \u043d\u0430 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0443, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 \u043d\u0430 <a href=\"https:\/\/www.cmegroup.com\/trading\/fx\/options.html\">\u0427\u0438\u043a\u0430\u0433\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043d\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435 (CME)<\/a><\/p>\n<p>  \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0443 \u0432\u0430\u0441 \u0443\u0436\u0435 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441: \u00ab\u0410 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0442 \u043b\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043d\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d?\u00bb, \u2014 \u0442\u043e \u043e\u0442\u0432\u0435\u0442: \u0434\u0430, <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Compound_option\">\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0442<\/a>. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439-\u0442\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441 \u0438 \u0443 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0430 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0432\u0437\u044f\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430, \u0442.\u0435. \u043f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043a\u0430\u043a \u0440\u0430\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0438 \u043a\u0430\u043a \u043f\u043e\u0442\u043e\u043c \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0442\u044c \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430\u043c\u0438 (\u0445\u044d\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c) \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442, \u0442\u043e \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0440\u0430\u043d\u043e \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0437\u0434\u043d\u043e \u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0438\u0442 \u043d\u0430 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c.<\/p>\n<p>  \u0427\u0435\u043c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c, \u0442\u0435\u043c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u043e\u043d \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u044c. \u0422\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043d\u0430\u0434\u043e \u043f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432, \u043a\u0430\u043a \u0438 \u043d\u0430 \u043b\u044e\u0431\u043e\u043c \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u043e\u0432, \u0435\u0441\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u044b \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438, \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043d\u0438\u043c\u0438 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434, \u0438 \u044d\u0442\u043e \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0430. \u0415\u0441\u0442\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u044b \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434 \u0443\u0436\u0435, \u0430 \u043d\u0430 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u044b \u2014 \u0448\u0438\u0440\u0435.<\/p>\n<p>  \u041d\u043e \u0434\u0430\u0432\u0430\u0439\u0442\u0435 \u0432\u0435\u0440\u043d\u0435\u043c\u0441\u044f \u043a \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c \u0438 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u043c \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u044b \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u043e\u0432, \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0437 \u043d\u0438\u0445. <\/p>\n<h2>\u0412\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438<\/h2>\n<p>  \u041c\u044b \u0437\u043d\u0430\u0435\u043c, \u043a\u0430\u043a \u0432\u044b\u0433\u043b\u044f\u0434\u0438\u0442 \u0433\u0440\u0430\u0444\u0438\u043a \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043f\u043e \u043a\u043e\u043b\u043b- \u0438 \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c, \u043d\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0443\u043f\u043e\u043c\u044f\u043d\u0443\u0442\u044c \u0435\u0449\u0435 \u043f\u0430\u0440\u0443 \u043e\u0447\u0435\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0432\u0435\u0449\u0435\u0439. \u0412\u043e-\u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0445, \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043a\u0430\u043a \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c, \u0442\u0430\u043a \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c. \u041d\u0430 \u0436\u0430\u0440\u0433\u043e\u043d\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u043e\u0432 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043c\u044b long option, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043c\u044b \u043a\u0443\u043f\u0438\u043b\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d, \u0438 \u0447\u0442\u043e \u043c\u044b short option, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043c\u044b \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043b\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d. \u0412\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0430 \u043f\u043e short-\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0435 \u043f\u043e long-\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0441 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u043c \u0437\u043d\u0430\u043a\u043e\u043c.<\/p>\n<p>  \u0412\u043e-\u0432\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445, \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d (\u0437\u0430\u043d\u044f\u0442\u044c long \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e), \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0437\u0430\u043f\u043b\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044e, \u0430 \u0442\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0431\u0435\u0440\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043f\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0443 (short-\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f), \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0437\u0430 \u044d\u0442\u043e \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044e. \u0422.\u0447. \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0443 \u043f\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0443, \u043d\u043e \u0438 \u043e\u0431\u0449\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0441 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438.<\/p>\n<p>  \u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u043c \u0447\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u0430. \u041f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0438\u0440\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043b\u0438\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u043d\u0430\u0440\u0438\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u0433\u0440\u0430\u0444\u0438\u043a\u0438 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b (\u0431\u0435\u0437 \u0443\u0447\u0435\u0442\u0430 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438), \u0430 \u0441\u043f\u043b\u043e\u0448\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043b\u0438\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u2014 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438\/\u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u043e\u0432 \u0441 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438:<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/88b\/1c0\/0fb\/88b1c00fb8ab4d518da85e068dfe2f98.png\"><\/div>\n<p>  \u0421\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0435\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0438\u0434\u0435\u0435\u0439 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u0438 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u043d\u0435 \u043f\u043e \u043e\u0434\u043d\u043e\u043c\u0443, \u0430 \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438. \u041d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u044b \u0438 \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b \u0434\u043b\u044f \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430, \u0447\u0442\u043e \u0443 \u043d\u0438\u0445 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0443\u0441\u0442\u043e\u044f\u0432\u0448\u0438\u0435\u0441\u044f \u0438\u043c\u0435\u043d\u0430.<\/p>\n<h3>\u041a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u044f \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u0432\u0435\u0441\u0438\u044f: Straddle<\/h3>\n<p>  \u041f\u0435\u0440\u0432\u0430\u044f \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u044f \u0432 \u043d\u0430\u0448\u0435\u043c \u0441\u043f\u0438\u0441\u043a\u0435 \u2014 \u044d\u0442\u043e straddle. \u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u043d\u0430, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c \u043a\u043e\u043b\u043b- \u0438 \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0441 \u043e\u0434\u0438\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u044b\u043c \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u043e\u043c. \u041e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e \u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u044b ATM straddle, \u0442.\u0435. \u043e\u0431\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a, \u0440\u0430\u0432\u043d\u044b\u0439 at-the-money \u0444\u043e\u0440\u0432\u0430\u0440\u0434\u0443.<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/954\/40b\/52d\/95440b52d26d451ebc1dd6e5c7aa1834.png\"><\/div>\n<p>  \u041d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043a\u0430\u0440\u0442\u0438\u043d\u043a\u0435 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u043c \u043d\u0430\u0440\u0438\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043f\u043e \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c (\u0441 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438). \u0410 \u0441\u043f\u043b\u043e\u0448\u043d\u043e\u0439 \u043b\u0438\u043d\u0438\u0435\u0439 \u2014 \u0438\u0445 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430, \u0442.\u0435. \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043f\u043e \u0432\u0441\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0435 \u0446\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u043c, \u0435\u0441\u0442\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u0442\u043e\u0436\u0435 \u0441 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438.<\/p>\n<p>  \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u043d\u0430 straddle \u043a\u0430\u043a \u043d\u0430 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044e \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0435 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430, \u0442\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0432\u044b \u043a\u0443\u043f\u0438\u043b\u0438 straddle, \u0442\u043e \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u0443\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0434\u0430\u043b\u0435\u043a\u043e \u043e\u0442 at-the-money \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f, \u043f\u0440\u0438\u0447\u0435\u043c \u043d\u0435\u0432\u0430\u0436\u043d\u043e, \u0432 \u043a\u0430\u043a\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0443.<\/p>\n<p>  \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432\u044b \u0443\u0436\u0435 \u0441\u043b\u044b\u0448\u0430\u043b\u0438 \u0447\u0442\u043e-\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0438 \u0437\u043d\u0430\u0435\u0442\u0435, \u0447\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430, \u0442\u043e \u0442\u0443\u0442 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0443\u0442\u043e\u0447\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435, \u0447\u0442\u043e \u0434\u043b\u044f \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u0447\u0438\u0442\u0430\u044e\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043d\u0435 ATMF straddle, \u0430 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u043e\u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 (DN) straddle. \u0422.\u0435. \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a \u0432\u044b\u0431\u0438\u0440\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u0430\u043a, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u043f\u0443\u0442- \u0438 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0432 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0435 \u0434\u0430\u0432\u0430\u043b\u0430 \u043d\u043e\u043b\u044c.<\/p>\n<h3>\u0418\u0433\u0440\u0430 \u0432 \u0430\u0441\u0441\u043e\u0446\u0438\u0430\u0446\u0438\u0438: Strangle<\/h3>\n<p>  \u041f\u043e\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u044d\u0442\u0443 \u043a\u0430\u0440\u0442\u0438\u043d\u043a\u0443. \u041a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0430\u0441\u0441\u043e\u0446\u0438\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0443 \u0432\u0430\u0441 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u044e\u0442?<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/df8\/963\/d61\/df8963d616e1c92950629ec991bf0938.png\"><\/div>\n<p>  \u041e\u0431\u0449\u0435\u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u043e\u0435 \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0441 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u043e\u0439 \u2013 strangle.<\/p>\n<p>  <a href=\"https:\/\/dictionary.cambridge.org\/dictionary\/english\/strangle\">\u0422\u043e\u043b\u043a\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0441\u043b\u043e\u0432\u0430\u0440\u044c<\/a> \u0430\u043d\u0433\u043b\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u044f\u0437\u044b\u043a\u0430 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442, \u0447\u0442\u043e strangle \u2014 \u044d\u0442\u043e \u00abto kill someone by pressing their throat so that they cannot breathe\u00bb. \u0422.\u0435. \u0440\u0435\u0447\u044c \u0438\u0434\u0435\u0442 \u043e\u0431 \u0443\u0434\u0443\u0448\u0435\u043d\u0438\u0438. \u041f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u0434\u043b\u044f \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u043b\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u0431\u0440\u0443\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u044f \u043d\u0435 \u0437\u043d\u0430\u044e. \u0412\u0438\u0434\u0438\u043c\u043e, \u0442\u0430\u043a \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043b\u0438 \u0430\u0441\u0441\u043e\u0446\u0438\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0423\u043e\u043b\u043b-\u0441\u0442\u0440\u0438\u0442 \u0432 \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u0435 XX \u0432\u0435\u043a\u0430. \u0421 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b, \u043c\u043e\u0433\u043b\u043e \u0431\u044b\u0442\u044c \u0445\u0443\u0436\u0435. \u041c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0431\u044b\u043b\u043e \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u0442\u044c \u00ab\u0440\u0435\u0437\u043d\u044f \u0431\u0435\u043d\u0437\u043e\u043f\u0438\u043b\u043e\u0439\u00bb, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440.<\/p>\n<p>  \u0421 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0439 strangle \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043f\u0443\u0442 + \u043a\u043e\u043b\u043b, \u0441 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430\u043c\u0438. \u041f\u043e\u0445\u043e\u0436\u0435 \u043d\u0430 straddle, \u043d\u043e \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442\u0441\u044f \u0432 OTM-\u0437\u043e\u043d\u0435, \u044d\u0442\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0434\u0435\u0448\u0435\u0432\u043b\u0435, \u0447\u0435\u043c ATMF-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b. \u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u0438 \u0432\u0441\u044f \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u044f \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0434\u0435\u0448\u0435\u0432\u043b\u0435, \u0447\u0435\u043c ATMF straddle.<\/p>\n<p>  \u0414\u043b\u044f \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u043d\u0442\u0430 strangle \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0436\u0435 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b, \u043a\u0430\u043a straddle, \u0441 \u0442\u043e\u0439 \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0435\u0439, \u0447\u0442\u043e strangle \u0434\u0435\u0448\u0435\u0432\u043b\u0435, \u043d\u043e \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043a\u0443\u0440\u0441 \u043e\u0442\u043e\u0448\u0435\u043b \u043e\u0442 ATM-\u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u0435\u0435.<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/6cc\/80a\/6e7\/6cc80a6e77f36fb23ef94659ef9803c0.png\"><\/div>\n<h2>Risk Reversal<\/h2>\n<p>  \u0421\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0430\u044f \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u044f \u2014 risk reversal. \u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c OTM \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u043c OTM \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d.<\/p>\n<p>  \u0421 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u044d\u0442\u043e \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043a\u0443\u0440\u0441 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043f\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445. \u0422.\u043a. \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u043c \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u043c \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u044e, \u0442\u043e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043d\u0438\u0436\u0435, \u043d\u043e \u0432 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u043f\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0432\u043d\u0438\u0437, \u043d\u0430\u0448\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u044b \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435.<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/3f0\/749\/028\/3f074902851940f20801e8ec9a8cc0ae.png\"><\/div>\n<h3>Butterfly<\/h3>\n<p>  \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u043a\u043e\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0443 \u043f\u043e \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0435, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u00ab\u0431\u0430\u0431\u043e\u0447\u043a\u0430\u00bb (butterfly), \u0434\u0432\u0443\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0443\u0436\u0435 \u043d\u0435 \u0445\u0432\u0430\u0442\u0438\u0442. \u041d\u0430 \u0440\u0438\u0441\u0443\u043d\u043a\u0435 \u043d\u0438\u0436\u0435 \u0442\u0430\u043a\u0430\u044f \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u044f \u0440\u0435\u043f\u043b\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u0438 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c: \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0441\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430\u043c\u0438 28 \u0438 32 \u0441 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u043e\u043c 1 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u043c \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0441\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u043e\u043c 30 \u0438 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u043e\u043c 2.<\/p>\n<p>  \u0422\u0430\u043a\u0443\u044e \u0436\u0435 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0443 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u043a\u043e\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c strangle \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c straddle. \u0418 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a.<\/p>\n<p>  \u0420\u0435\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b, \u043a\u0430\u043a \u043d\u0430 \u0440\u0438\u0441\u0443\u043d\u043a\u0435, \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c. \u0414\u0430\u0432\u0430\u0439\u0442\u0435 \u043e\u0431\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u043c \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0435 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/8b1\/9d8\/49a\/8b19d849a66473b36d68c78d06462129.svg\" alt=\"$K$\" data-tex=\"inline\"><\/math>, \u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0443 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u044d\u0442\u0438\u043c \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u043e\u043c \u0438 \u0434\u0432\u0443\u043c\u044f \u043e\u0441\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c\u0438 \u2014 \u043a\u0430\u043a <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/69c\/557\/5e9\/69c5575e9b1b42051069fb6122976644.svg\" alt=\"$\\epsilon$\" data-tex=\"inline\"><\/math>. \u0422\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/1d8\/03c\/240\/1d803c2401876568ad8f831d485c5a30.svg\" alt=\"$Call(K - \\epsilon) - 2 \\cdot Call(K) + Call(K + \\epsilon)$\" data-tex=\"inline\"><\/math>. \u0412 \u0442\u0430\u043a\u043e\u043c \u0432\u0438\u0434\u0435 \u044d\u0442\u043e \u043f\u043e\u0445\u043e\u0436\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u0441\u0442\u043d\u0443\u044e \u0441\u0445\u0435\u043c\u0443 \u0434\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u043e\u0439. \u041a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e, \u0434\u043b\u044f \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0443\u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u044c <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/69c\/557\/5e9\/69c5575e9b1b42051069fb6122976644.svg\" alt=\"$\\epsilon$\" data-tex=\"inline\"><\/math> \u043a \u043d\u0443\u043b\u044e, \u0438 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u044f\u043c\u043e \u0438\u0437 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043e\u043a \u043d\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c, \u043d\u043e \u0432 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u044f\u0445 \u043f\u043e \u0442\u0435\u043c \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0430\u043c, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0435\u0441\u0442\u044c, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u0435\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435. \u0418\u043b\u0438 \u043a\u0430\u043a \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0443\u043c \u043e\u0441\u043c\u044b\u0441\u043b\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u0447\u0438\u0441\u043b\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0443 \u0432\u044b\u043f\u0443\u043a\u043b\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438. <\/p>\n<p>  \u0418\u043d\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u0441\u0432\u043e\u0439\u0441\u0442\u0432\u043e \u0443\u0434\u043e\u0431\u043d\u043e \u0434\u043b\u044f \u0442\u0435\u043e\u0440\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430. \u0412 \u043a\u043d\u0438\u0436\u043a\u0430\u0445 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0443\u0432\u0438\u0434\u0435\u0442\u044c \u0440\u0430\u0441\u0441\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f, \u0433\u0434\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0431\u0435\u0441\u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e \u043c\u0430\u043b\u0435\u043d\u044c\u043a\u0438\u0435 \u00ab\u0431\u0430\u0431\u043e\u0447\u043a\u0438\u00bb. \u0422.\u0435. \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 butterfly, \u0443 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430\u043c\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u043a \u043d\u0443\u043b\u044e.<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/f2c\/669\/4c4\/f2c6694c4a64986c439e52ee974e217b.png\"><\/div>\n<p>  \u041d\u0430 <a href=\"http:\/\/optioncreator.com\/\">\u044d\u0442\u043e\u043c \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435<\/a> \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u044d\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u0430\u043c\u0438 \u0434\u043b\u044f \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0438 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445 \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432. <\/p>\n<h2>\u0411\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u044b \u043d\u0430 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438<\/h2>\n<p>  \u0414\u0430\u0432\u0430\u0439\u0442\u0435 \u0432\u0435\u0440\u043d\u0435\u043c\u0441\u044f \u043a \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0432\u043e\u0437\u044c\u043c\u0435\u043c ATMF \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d. \u0414\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043a\u0442\u043e \u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u0438\u043e\u0431\u0440\u0435\u043b, \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0431\u044b \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0439 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430, \u0432 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u043e\u043a\u0430\u0436\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u044b\u0448\u0435, \u0447\u0435\u043c ATMF-\u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c. ATMF-\u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f\u0448\u043d\u044f\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u00ab\u0447\u0435\u0441\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e\u00bb \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438, \u043d\u043e, \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e, \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439\u043d\u0430\u044f \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0430. \u041d\u0438\u043a\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0435\u0442 \u0442\u043e\u0447\u043d\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0441 \u043a\u0443\u0440\u0441\u043e\u043c. \u041d\u043e \u0432\u0441\u0435-\u0442\u0430\u043a\u0438 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0434\u0438\u043d \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u0435\u043d, \u0447\u0435\u043c \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439. \u0418 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u0430\u043b\u0435\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0442 ATMF \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0431\u043b\u0438\u0437\u043a\u0438\u0445.<\/p>\n<p>  \u041d\u043e \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442 \u0434\u043b\u044f \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430. \u0418 \u044d\u0442\u043e, \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0447\u0438\u043c, \u0437\u0430\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u043e \u0432 \u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438. \u0410 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0437\u0430 \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e-\u0442\u043e \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f \u043a\u0430\u043a \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u0443\u044e?<\/p>\n<p>  \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432 \u0433\u043e\u043b\u043e\u0432\u0443 \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0442\u0430\u043a\u0430\u044f \u043c\u044b\u0441\u043b\u044c, \u0442\u043e \u043d\u0435 \u043b\u0438\u0448\u043d\u0438\u043c \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0443\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c, \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0441\u0442\u043e\u0438\u0442\u044c \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u043f\u0435\u0439-\u043e\u0444\u0444 (\u043d\u0430 \u0433\u0440\u0430\u0444\u0438\u043a\u0435 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0430 \u0431\u0435\u0437 \u0443\u0447\u0435\u0442\u0430 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438):<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/612\/ab5\/a46\/612ab5a46f99f5edb1f3c54613c3454e.png\"><\/div>\n<p>  \u0418\u043b\u0438 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439:<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/0b4\/2ce\/6b2\/0b42ce6b278097100bc56522e45f609e.png\"><\/div>\n<p>  \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0430 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u044b \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u044b, \u0442\u043e \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0443\u043c\u0435\u0442\u044c \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u044b \u0434\u043b\u044f \u043d\u0438\u0445.<\/p>\n<p>  \u041f\u0435\u0440\u0432\u0443\u044e \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u044e \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043b\u0435\u0433\u043a\u043e \u0440\u0435\u043f\u043b\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u0438 \u0434\u0432\u0443\u0445 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432. \u041e\u0434\u0438\u043d \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c, \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c.<\/p>\n<p>  \u0412\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043f\u0435\u0439-\u043e\u0444\u0444 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u043c \u0441 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u043e\u043c. \u0412 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440 \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043d\u0430 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438, \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440 \u0441 \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u043e\u043c \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438\u043d\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u043c \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u043e\u043c. \u0418 \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430 \u0432 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u043c \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043a\u0430\u043a \u0431\u044b \u00ab\u0432\u044b\u0431\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u00bb. \u042d\u0442\u043e \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u00ab\u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440 knockout\u00bb.<\/p>\n<p>  \u041c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0438 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440 knockin. \u0412\u043b\u0430\u0434\u0435\u043b\u0435\u0446 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0443, \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0430 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438 \u0443\u0448\u043b\u0430 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0434\u0430\u043b\u0435\u043a\u043e \u043e\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430:<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/d4f\/6ee\/836\/d4f6ee8363242c2878e7f05474c76c16.png\"><\/div>\n<p>  \u0412 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0440\u0430\u0432\u0435\u043d 100, \u0430 KI-\u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440 \u0440\u0430\u0432\u0435\u043d 115.<\/p>\n<h2>\u0411\u0438\u043d\u0430\u0440\u043d\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b<\/h2>\n<p>  \u0414\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0440\u0435\u043f\u043b\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0443 \u0441 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438, \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u044b\u0445 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u043d\u0435 \u0445\u0432\u0430\u0442\u0438\u0442. \u041d\u0443\u0436\u043d\u044b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0441 \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c\u0438 \u0436\u0435 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u0430\u043c\u0438 \u044d\u0441\u043a\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438, \u043a\u0430\u043a \u0438 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b, \u043d\u043e \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u044f \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043f\u043e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c \u0432\u044b\u0433\u043b\u044f\u0434\u0438\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0441\u0442\u0443\u043f\u0435\u043d\u044c\u043a\u0430. <\/p>\n<p>  \u0422\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u043f\u043e-\u0440\u0443\u0441\u0441\u043a\u0438 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0431\u0438\u043d\u0430\u0440\u043d\u044b\u043c\u0438. \u041f\u043e-\u0430\u043d\u0433\u043b\u0438\u0439\u0441\u043a\u0438 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0434\u0432\u0430 \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f: binary option \u0438 digital option.<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/27e\/13d\/d30\/27e13dd30abfb90a960d6e84a18fcc63.png\"><\/div>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/e5a\/c50\/545\/e5ac50545cb702939dca192bbe21abbe.png\"><\/div>\n<p>  \u0421\u0430\u043c\u0438 \u043f\u043e \u0441\u0435\u0431\u0435 \u0431\u0438\u043d\u0430\u0440\u043d\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0442\u0438\u043f\u0430 \u043b\u043e\u0442\u0435\u0440\u0435\u0439\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0438\u043b\u0435\u0442\u0430. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043a\u0443\u0440\u0441 \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0441\u044f \u043d\u0438\u0436\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430, \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043b\u0435\u0446 \u0431\u0438\u043d\u0430\u0440\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0443\u044e \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0443, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0435\u0442, \u0442\u043e \u043d\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0438\u0447\u0435\u0433\u043e. \u041d\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043e\u043d\u0438 \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c\u044e EKI \u0438\u043b\u0438 EKO \u043f\u0435\u0439-\u043e\u0444\u0444\u0430, \u043e\u043d\u0438 \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0447\u044c \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u0442\u044c \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u044b (\u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u0438 \u0446\u0435\u043d\u0443) \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u043a\u0438 \u043e\u0442 \u043d\u0435\u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430, \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u044f.<\/p>\n<h2>\u0412\u0430\u043d\u0438\u043b\u043b\u0430 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u043b\u0435 \u0440\u043e\u0437\u043d\u044c<\/h2>\n<p>  \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0435\u0449\u0435 \u0438 <strong>\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u0435<\/strong>.<\/p>\n<p>  \u0420\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u044c \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0432 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438. \u0410 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0435\u0449\u0435 \u0438 \u0432 \u043b\u044e\u0431\u043e\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0434\u043e. <\/p>\n<p>  \u0422\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0433\u0435\u043e\u0433\u0440\u0430\u0444\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u044b \u0432\u0438\u0434\u0438\u043c\u043e \u0441 \u0442\u0435\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439-\u0442\u043e \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0442\u0438\u043f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0431\u044b\u043b \u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u0435\u043d \u043d\u0430 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u0445, \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439 \u2014 \u043d\u0430 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u0445. \u041d\u043e \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f \u044d\u0442\u043e \u0443\u0436\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0443\u0441\u0442\u043e\u044f\u0432\u0448\u0438\u0435\u0441\u044f \u0442\u0435\u0440\u043c\u0438\u043d\u044b.<\/p>\n<p>  \u041d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0430\u0445 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u044e\u0442 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c\u0438. \u0418 \u0432\u043e\u043e\u0431\u0449\u0435, \u043e\u043d\u0438 \u0434\u043e\u0432\u043e\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u044b. \u0418 \u0438\u0445 \u0442\u043e\u0436\u0435 \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u044c \u043a \u043a\u0430\u0442\u0435\u0433\u043e\u0440\u0438\u0438 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432, \u0430 \u043d\u0435 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445.<\/p>\n<h2>\u041d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u044b<\/h2>\n<p>  \u0421\u0430\u043c\u044b\u043c\u0438 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0438\u043c\u0438 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c\u0438 \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u043d\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b. \u0412 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u0445 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440, \u043d\u043e \u0432 \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0438\u0435 \u043e\u0442 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0442 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043d\u0430 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438, \u0442\u0443\u0442 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0432\u0438\u0434\u0443 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u0432\u0441\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0436\u0438\u0437\u043d\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430. \u0422\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u044b \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0438\u043b\u0438 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438, \u0438\u043b\u0438 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f\u0442 \u043f\u0440\u043e \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440, \u043d\u0438\u0447\u0435\u0433\u043e \u043d\u0435 \u0443\u0442\u043e\u0447\u043d\u044f\u044f, \u0442\u043e \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442 \u0432 \u0432\u0438\u0434\u0443 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u044b.<\/p>\n<p>  \u041d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u043c\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u044c \u0438 \u0432 OTM-\u043e\u0431\u043b\u0430\u0441\u0442\u044c \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430, \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430, \u0447\u0442\u043e \u0434\u043b\u044f \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430 \u043d\u0435 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b\u0430. \u0418 \u0432\u043e\u043e\u0431\u0449\u0435, \u0442\u0443\u0442 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0432\u043e\u0437\u0440\u0430\u0441\u0442\u0430\u0435\u0442. \u041c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u043d\u044b\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0441 \u0434\u0432\u0443\u043c\u044f \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438 (\u0432\u0435\u0440\u0445\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043d\u0438\u0436\u043d\u0438\u0439). \u041c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u043e\u0434\u0438\u043d \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440 \u0442\u0438\u043f\u0430 knockout, \u0430 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439 \u0442\u0438\u043f\u0430 knockin\u2026 \u0412\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e, \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435-\u0442\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u044b\u0435, \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435-\u0442\u043e \u0440\u0435\u0434\u043a\u0438\u0435. \u0422\u043e\u0440\u0433\u0443\u044e\u0442 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u043a\u043e\u0439, \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e, \u043d\u0430 OTC-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0435.<\/p>\n<p>  \u0412 \u0442\u0430\u043a\u043e\u043c \u0442\u0438\u043f\u0435 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0432\u0430\u0436\u043d\u043e \u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0435\u0433\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0430 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u0442 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0430 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438, \u043d\u043e \u0438 \u043e\u0442 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043f\u0443\u0442\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c \u043f\u0440\u043e\u0448\u0435\u043b \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043e\u0442 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u0434\u043e \u044d\u0441\u043a\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438.<\/p>\n<h2>\u0410\u0437\u0438\u0430\u0442\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b<\/h2>\n<p>  \u0415\u0449\u0435 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430, \u0446\u0435\u043d\u0430 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u0442 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f, \u043a \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c\u0443 \u043f\u0440\u0438\u0448\u0435\u043b \u0441\u043f\u043e\u0442 \u043d\u0430 \u044d\u0441\u043a\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438, \u043d\u043e \u0438 \u043e\u0442 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043f\u0443\u0442\u0438, \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u0435\u0439 \u043c\u0435\u0440\u0435 \u043e\u0442 \u0446\u0435\u043d, \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u0432\u0448\u0438\u0445\u0441\u044f \u0432 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435\u0435 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0430\u0445 \u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043f\u0443\u0442\u0438. \u0410\u0437\u0438\u0430\u0442\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442 \u0443\u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u0436\u0443\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u044d\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a: \u0434\u043b\u044f \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043f\u043e \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u0443 \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0431\u0435\u0440\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438, \u0430 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435. \u0418 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/29e\/f5b\/eb2\/29ef5beb2370f630467cb81e1920943a.svg\" alt=\"$max(0 , S_average - K)$\" data-tex=\"inline\"><\/math>. <\/p>\n<p>  \u0422\u0430\u043a\u043e\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 \u0447\u0443\u0432\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u0435\u043d \u043a \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u043e\u0442\u043a\u043b\u043e\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043c\u043e\u0433\u0443 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439\u043d\u043e \u043f\u043e\u043f\u0430\u0441\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430. <\/p>\n<p>  \u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b, \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u044f\u0449\u0438\u0435 \u043e\u0442 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u0432\u0448\u0435\u0433\u043e\u0441\u044f \u043f\u0443\u0442\u0438 \u0441\u043f\u043e\u0442\u0430, \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043a \u0430\u0437\u0438\u0430\u0442\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0441 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438, \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u044e\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0435\u0439 \u0438 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u043e\u0432.<\/p>\n<h2>\u041d\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438<\/h2>\n<p>  \u0418\u0442\u0430\u043a, \u0442\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u0432 \u043e\u0431\u0449\u0438\u0445 \u0447\u0435\u0440\u0442\u0430\u0445 \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u043d\u043e, \u0441 \u043a\u0430\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430\u043c\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u0434\u0435\u043b\u043e \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438\u043a\u0430\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432. \u0422\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c \u043f\u0430\u0440\u0443 \u0441\u043b\u043e\u0432 \u043e \u0442\u043e\u043c, \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0437\u0430\u0434\u0430\u0447\u0438 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0440\u0435\u0448\u0430\u0442\u044c, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0443, \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0435\u0433\u043e \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0431\u044b\u043b\u0430 \u0431\u044b \u0443\u0441\u043f\u0435\u0448\u043d\u043e\u0439.<\/p>\n<h3>\u0426\u0435\u043d\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/h3>\n<p>  \u041d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435 \u0438\u043b\u0438 OTC-\u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043b\u043b- \u0438 \u043f\u0443\u0442-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0435 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438 \u0438 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0438. \u042d\u0442\u043e \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0435-\u0442\u043e \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0442\u043e\u0447\u0435\u043a \u0441 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u0430\u043c\u0438 <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/8a6\/c57\/9d7\/8a6c579d778f26aaec64dfd72aa28bfb.svg\" alt=\"$(K, T)$\" data-tex=\"inline\"><\/math>. \u041d\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0442\u044c \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0441 \u044d\u0442\u0438\u043c\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c\u0438, \u043d\u043e \u0438 \u0441 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u043c\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430\u043c\u0438, \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u043c\u0438 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438 \u0438 \u0441 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c\u0438. \u0414\u043b\u044f \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0441\u0442\u0440\u043e\u044f\u0442\u0441\u044f \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438, \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0430\u0445 \u043d\u0435\u0448\u043a\u043e\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043e\u0440\u0438\u0438 \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (\u0441\u0442\u043e\u0445\u0430\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0434\u0438\u0444\u0444\u0435\u0440\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0443\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f, \u043c\u0430\u0440\u0442\u0438\u043d\u0433\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043c\u0435\u0440\u0430 \u0438 \u0442.\u043f.).<\/p>\n<p>  \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0434\u0435\u043b\u0430\u044e\u0442 \u044d\u0442\u0438 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438, \u0441 \u0432\u044b\u0441\u043e\u0442\u044b \u043f\u0442\u0438\u0447\u044c\u0435\u0433\u043e \u043f\u043e\u043b\u0435\u0442\u0430, \u0442\u043e \u043e\u043d\u0438 \u043e\u0442\u0432\u0435\u0447\u0430\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441\u044b \u0442\u0438\u043f\u0430 \u00ab\u043a\u0430\u043a \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0434\u043b\u044f \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430, \u043d\u0430 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043a\u0432\u043e\u0442\u044b \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043d\u0435 \u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0430, \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u044b\u0432\u0430\u044f\u0441\u044c \u043d\u0430 \u0442\u0435\u0445 \u0446\u0435\u043d\u0430\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0435\u0441\u0442\u044c?\u00bb \u0438\u043b\u0438 \u00ab\u043a\u0430\u043a, \u0438\u043c\u0435\u044f \u044d\u0442\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043e \u0446\u0435\u043d\u0430\u0445 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432, \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 \u2014 \u0431\u0438\u043d\u0430\u0440\u043d\u044b\u0445, \u0438\u043b\u0438 \u0441 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438, \u0438\u043b\u0438 \u043b\u044e\u0431\u043e\u0433\u043e \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0433\u043e \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u043a\u0430?\u00bb<\/p>\n<p>  \u0422\u0443\u0442 \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0443\u0434\u043e\u0431\u043d\u044b\u043c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u0435\u0439 \u043c\u0435\u0440\u0435 \u043e\u0431\u0449\u0435\u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u044b\u043c \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442\u044c \u043e \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0441\u0442\u0438\u043a\u0435, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u0430 \u0441 \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044f\u043c\u0438 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0438 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0435\u0439 \u043e\u0442 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u043e\u0432 <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/8a6\/c57\/9d7\/8a6c579d778f26aaec64dfd72aa28bfb.svg\" alt=\"$(K, T)$\" data-tex=\"inline\"><\/math>. \u041d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u044d\u0442\u0430 \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0441\u0442\u0438\u043a\u0430 \u00ab\u0432\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u00bb (implied volatility). \u0422.\u043a. \u044d\u0442\u043e \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u044f \u0434\u0432\u0443\u0445 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u043e\u0432, \u0442\u043e \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f\u0442 \u043e \u043f\u043e\u0432\u0435\u0440\u0445\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438 \u0437\u0430\u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043e, \u0442\u043e \u044d\u0442\u043e \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u044f \u043e\u0434\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439, \u0438 \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f\u0442 \u043f\u0440\u043e \u00ab\u0443\u043b\u044b\u0431\u043a\u0443\u00bb \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n<p>  \u0421 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c\u0438 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e. \u0418 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0441 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u043b\u0438 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0438\u0445 \u0432\u0430\u043d\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u044b \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043d\u0430 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e. <\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/post_images\/aff\/f72\/4a3\/afff724a379ac0f8d5697107c5df59c5.png\"><\/div>\n<p>  \u00ab\u0422\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u0430\u0431\u0441\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0432 \u0432\u0430\u043a\u0443\u0443\u043c\u0435\u00bb<\/p>\n<p>  \u041e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0434\u043b\u044f \u0442\u0435\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c, \u043d\u0435\u0442 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u043c \u0432\u0438\u0434\u0435 \u0438 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b. \u0422\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f, \u044d\u0442\u043e \u0447\u0438\u0441\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0438\u0444\u0444\u0435\u0440\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0432 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434 \u041c\u043e\u043d\u0442\u0435-\u041a\u0430\u0440\u043b\u043e. <\/p>\n<h3>\u0423\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0435\u0439: \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/h3>\n<p>  \u041c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0438 \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b \u043f\u043e\u043c\u043e\u0433\u0430\u044e\u0442 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0432 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0438\u0438 \u0441 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u043c\u0438 \u0446\u0435\u043d\u0430\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b. \u041d\u043e \u044d\u0442\u043e \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u0434\u043d\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u044b. \u0426\u0435\u043d\u044b \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u044e\u0442 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0435 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430. \u042d\u0442\u0438 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u043c\u0435\u043d\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f, \u0438 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c, \u043d\u0438\u043a\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0435\u0442. <\/p>\n<p>  \u041a \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0443 \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u044b \u0438 \u0445\u043e\u0442\u044f\u0442 \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u0442\u044c \u0441 \u043d\u0438\u043c \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0443: \u043a\u0442\u043e-\u0442\u043e \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u043a\u0443, \u043a\u0442\u043e-\u0442\u043e \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043a\u0430\u043a\u0443\u044e-\u0442\u043e \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044e. \u041a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u0438 \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0437\u0430\u043f\u0440\u0430\u0448\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u2014 \u0432\u044b\u0431\u0438\u0440\u0430\u0435\u0442 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442. \u041c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0431\u044b\u0442\u044c \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432 \u0432\u0437\u044f\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043f\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0443. \u0414\u043b\u044f \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0435\u043c\u0443 \u043d\u0443\u0436\u0435\u043d \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439-\u0442\u043e \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0439, \u043a\u0430\u043a \u0435\u043c\u0443 \u044d\u0442\u0438 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0432\u044b\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u044c. \u041a\u0430\u043a\u0430\u044f-\u0442\u043e \u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u044f, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043f\u043e\u043c\u043e\u0433\u043b\u0430 \u0431\u044b \u0435\u043c\u0443 \u0440\u0435\u043f\u043b\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0443 \u043f\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0443, \u0432\u043d\u0435 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435. \u0417\u0432\u0443\u0447\u0438\u0442 \u0441\u043b\u0438\u0448\u043a\u043e\u043c \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0431\u044b\u0442\u044c \u043f\u0440\u0430\u0432\u0434\u043e\u0439? \u041e\u0442\u0447\u0430\u0441\u0442\u0438 \u044d\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a \u0438 \u0435\u0441\u0442\u044c, \u043d\u043e, \u0442\u0435\u043c \u043d\u0435 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435, \u0435\u0441\u0442\u044c \u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u044f, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043d\u0430 \u0443\u0434\u0438\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0431\u043b\u0438\u0437\u043a\u043e \u043a \u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442.<\/p>\n<p>  \u0422\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u044f \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0445\u044d\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435. \u0421\u0443\u0442\u044c \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u043f\u043e \u043d\u0430\u0448\u0435\u0439 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435-\u0442\u043e \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u044d\u0442\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438. \u0422\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u0430\u044f \u0446\u0435\u043d\u044b \u0434\u0438\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043f\u043e \u043a\u0443\u0440\u0441\u0443 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430. \u0414\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043a\u043e\u043c\u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0443, \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0432 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435, \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u043c \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0435, \u0438 \u0441 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u043c \u0437\u043d\u0430\u043a\u043e\u043c. \u0427\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438. \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f, \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u043d\u0430 \u0445\u044d\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u044b, \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f (\u0441\u044e\u0440\u043f\u0440\u0438\u0437!) <strong>\u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u044d\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c<\/strong>.<\/p>\n<p>  \u0412 \u0440\u0430\u043c\u043a\u0430\u0445 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0435\u0439, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0441\u0442\u0440\u043e\u044f\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f\u0445 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u043d\u0435 \u0432\u044b\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u044d\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0440\u0435\u043f\u043b\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0443 \u043f\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0443. \u041f\u0440\u0438 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043b\u0438\u0448\u044c \u043a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0443\u043f\u0440\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439, \u0437\u0430\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c, \u0435\u0449\u0435 \u0443\u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u044c \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u043a \u043d\u0443\u043b\u044e. \u0422\u0430\u043a \u0443\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0430 \u0440\u0435\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u0438 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u044d\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0437\u043d\u0430\u043c\u0435\u043d\u0438\u0442\u043e\u0439 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0411\u043b\u044d\u043a\u0430 \u2014 \u0428\u043e\u0443\u043b\u0437\u0430.<\/p>\n<p>  \u041d\u0435\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u044f \u043d\u0430 \u0442\u043e \u0447\u0442\u043e \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u0438\u0435 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0434\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u044e\u0442 \u043f\u0440\u0435\u043d\u0435\u0431\u0440\u0435\u0447\u044c \u043c\u043d\u043e\u0433\u0438\u043c\u0438 \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u0432\u0435\u0449\u0430\u043c\u0438, \u0441\u0430\u043c\u0430 \u0438\u0434\u0435\u044f \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0445\u044d\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0443\u0434\u0438\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e\u0439 \u043a \u0442\u043e\u043c\u0443, \u0447\u0442\u043e \u043c\u043d\u043e\u0433\u0438\u0435 \u0438\u0437 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u043d\u0435 \u0432\u044b\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f. \u0418\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u044d\u0442\u043e \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0443 \u0437\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0435\u0433\u043e \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e, \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u0441\u043e\u043a\u0440\u0430\u0449\u0430\u044f \u0440\u0438\u0441\u043a, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043e\u043d \u043f\u0440\u0438 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u0431\u0435\u0440\u0435\u0442.<\/p>\n<p>  \u0422\u0443\u0442 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0443 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u043c\u0435\u0448\u0430\u0435\u0442 \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0443\u044e \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0441\u043a\u0443\u044e \u0431\u0430\u0437\u0443 \u0441 \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0430\u043c\u0438. \u041a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e, \u0442\u043e, \u043a\u0430\u043a \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0443 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u0434\u043b\u044f \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435\u043f\u0442\u0443\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u043e\u0445\u043e\u0436\u0435 \u043d\u0430 \u0442\u043e, \u043a\u0430\u043a \u044d\u0442\u0443 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0443 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u043d\u0430 <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=Krc9-aJ_BqE\">\u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0442\u0430<\/a>. \u041e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0438\u0435 \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0434\u043b\u044f \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u043d\u0430\u0439\u0442\u0438 \u043d\u0435 \u0434\u0432\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/1e1\/319\/1b6\/1e13191b621120c10b5b23e4da66f46a.svg\" alt=\"$ S_{bid} \/ S_{ask} $\" data-tex=\"inline\"><\/math>, \u0430 \u043a\u0432\u043e\u0442\u044b \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u0434\u043b\u044f \u0432\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 <math><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/f06\/7c7\/f12\/f067c7f127d87e5f23d4d9ea21be1bca.svg\" alt=\"$ \\sigma^{impl}_{bid}(K, T) \/ \\sigma^{impl}_{ask}(K, T) $\" data-tex=\"inline\"><\/math> \u0434\u043b\u044f \u0442\u0435\u0445 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u043e\u0432 \u0438 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u043d\u044b\u043c\u0438. \u041e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u044d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u043a\u0430\u043a \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0443\u043c \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u044d\u0442\u0438 \u043a\u0432\u043e\u0442\u044b \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u0434\u043b\u044f \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0438\u0445 \u0440\u0435\u043f\u0435\u0440\u043d\u044b\u0445 \u0442\u043e\u0447\u0435\u043a \u0438 \u043a\u0430\u043b\u0438\u0431\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u044b \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0442\u0430\u043a, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u0438\u043c \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u043e\u0432\u0430\u043b\u0430.<\/p>\n<p>  \u0422\u043e\u0447\u043a\u0438, \u043a \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u043a\u0430\u043b\u0438\u0431\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c, \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0437\u0430\u0434\u0430\u043d\u044b \u043f\u043e-\u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u043c\u0443. \u041d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 FX-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u043e\u043f\u043e\u0440\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0430\u043c\u0438 \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 straddle, risk reversal \u0438 butterfly.<\/p>\n<h2>\u0421\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u043d\u0430 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438<\/h2>\n<p>  \u041a\u0430\u043a \u0443\u0436\u0435 \u0431\u044b\u043b\u043e \u0441\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u043e, \u0434\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0435\u0440\u0430 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043c\u0438 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0441\u044f \u0438 \u043a \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f\u043c \u0442\u043e\u0436\u0435. \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0430 \u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043a\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u043a\u0430\u0436\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0443\u0440\u0441 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (\u0441\u043f\u043e\u0442) \u043d\u0430 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u0438\u0440\u0438, \u0430 \u043d\u0430 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043d\u0435\u0434\u043e\u043e\u0446\u0435\u043d\u0435\u043d\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043e\u0446\u0435\u043d\u0435\u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u043e\u043c. \u0418\u0441\u0445\u043e\u0434\u044f \u0438\u0437 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0440\u0435\u0448\u0438\u0442\u044c, \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c ATMF straddle. \u0418\u043b\u0438 \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0430\u043a\u043b\u043e\u043d \u00ab\u0443\u043b\u044b\u0431\u043a\u0438\u00bb \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0435\u043d \u043d\u0435\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e, \u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0440\u0435\u0448\u0438\u0442\u044c, \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c risk reversal. \u0418 \u0442.\u0434. \u041a\u0430\u043a \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0441\u043e \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f\u043c\u0438, \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043b\u0438\u0448\u044c \u0443\u0433\u0430\u0434\u0430\u0442\u044c, \u0433\u0434\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u043e\u0448\u0438\u0431\u0441\u044f \u0438 \u0447\u0442\u043e \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c.<\/p>\n<p>  <strong>\u0412\u0441\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0438 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0441\u0435\u0440\u0438\u0438<\/strong>:<\/p>\n<p>  \u2014<a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/company\/dbtc\/blog\/501566\/\"> \u0421\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433, \u0442\u0438\u043f\u044b \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432, \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u0432\u0430\u0440\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438. \u041b\u0438\u043a\u0431\u0435\u0437 \u0434\u043b\u044f \u0433\u0438\u043a\u0430, \u0427.1<\/a><br \/>  \u2014<a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/company\/dbtc\/blog\/503738\/\"> \u041e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438: \u043a\u0443\u043f\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438 \u0431\u0435\u0441\u043a\u0443\u043f\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435, \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u041b\u0438\u043a\u0431\u0435\u0437 \u0434\u043b\u044f \u0433\u0438\u043a\u0430, \u0427.2<\/a><br \/>  \u2014<a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/company\/dbtc\/blog\/506930\/\"> \u041e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438: \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432 \u0438 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f. \u041b\u0438\u043a\u0431\u0435\u0437 \u0434\u043b\u044f \u0433\u0438\u043a\u0430, \u0427.3<\/a><br \/>  \u2014<a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/company\/dbtc\/blog\/509876\/\"> \u041a\u0430\u043a \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u0431\u0435\u0440\u0443\u0442 \u0434\u0440\u0443\u0433 \u0443 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0430 \u0432 \u0434\u043e\u043b\u0433. \u041f\u043b\u0430\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0432\u043e\u043f\u044b. \u041b\u0438\u043a\u0431\u0435\u0437 \u0434\u043b\u044f \u0433\u0438\u043a\u0430, \u0427. 4<\/a><br \/>  \u2014 <a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/company\/dbtc\/blog\/510748\/\">\u041f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0440\u0438\u0432\u043e\u0439 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f. \u041b\u0438\u043a\u0431\u0435\u0437 \u0434\u043b\u044f \u0433\u0438\u043a\u0430, \u0427. 5<\/a><\/div>\n<p> \u0441\u0441\u044b\u043b\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043e\u0440\u0438\u0433\u0438\u043d\u0430\u043b \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0438 <a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/company\/dbtc\/blog\/510866\/\"> https:\/\/habr.com\/ru\/company\/dbtc\/blog\/510866\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n<div class=\"post__text post__text-html post__text_v1\" id=\"post-content-body\" data-io-article-url=\"https:\/\/habr.com\/ru\/company\/dbtc\/blog\/510866\/\">\u0427\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0438 \u043a\u043e\u043c\u0443 \u044d\u0442\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e. \u041b\u0438\u043a\u0431\u0435\u0437 \u0434\u043b\u044f \u0433\u0438\u043a\u0430, \u0427.6<\/p>\n<p>  \u041c\u0435\u043d\u044f \u0437\u043e\u0432\u0443\u0442 \u041c\u0438\u0445\u0430\u0438\u043b \u0410\u043d\u0434\u0440\u0435\u0435\u0432, \u044f \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0447\u0438\u043a \u0432 \u043d\u0430\u0448\u0435\u043c \u043f\u043e\u0434\u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438 FX Derivatives Desk (\u043d\u0430 \u0441\u043b\u0435\u043d\u0433\u0435 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f Quant Developer). \u0412 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043f\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043a\u0430\u0436\u0443 \u043f\u0440\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0438 \u0432\u0441\u0435 \u0447\u0442\u043e \u0441 \u043d\u0438\u043c\u0438 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043e. <\/p>\n<p>  \u042d\u0442\u0438 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u043d\u0435 \u0442\u0430\u043a \u0431\u043b\u0438\u0437\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043e\u0431\u044b\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044e, \u043a\u0430\u043a, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434, \u043d\u043e \u0434\u043b\u044f \u0441\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u043e\u0432 \u043e\u043d\u0438 \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b. \u0418 \u0438\u0445 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043e\u0431\u0441\u0443\u0436\u0434\u0430\u044e\u0442 \u0432 \u043d\u0435\u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0421\u041c\u0418, \u0438 \u044f \u0434\u0443\u043c\u0430\u044e, \u0447\u0442\u043e \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043e\u0431\u0449\u0435\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0431 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u0445 \u0438 \u0442\u043e\u043c, \u043a\u0430\u043a \u0441 \u043d\u0438\u043c\u0438 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u044e\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438, \u043f\u043e\u043b\u0435\u0437\u043d\u043e.<\/p>\n<div style=\"text-align:center;\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/webt\/pm\/fw\/va\/pmfwva_frymq_xuc-wa8w_3qhpm.jpeg\"><\/div>\n<p>  \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e, \u044d\u0442\u0430 \u0442\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u0430 \u0441 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u043e\u0439 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u043a\u043e\u0439, \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0440\u0430\u043c\u043c\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c \u2014 \u0432\u0441\u0451 \u043a\u0430\u043a \u043c\u044b \u043b\u044e\u0431\u0438\u043c.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-307389","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/307389","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=307389"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/307389\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=307389"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=307389"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=307389"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}