{"id":335659,"date":"2022-07-13T09:00:30","date_gmt":"2022-07-13T09:00:30","guid":{"rendered":"http:\/\/savepearlharbor.com\/?p=335659"},"modified":"-0001-11-30T00:00:00","modified_gmt":"-0001-11-29T21:00:00","slug":"","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/savepearlharbor.com\/?p=335659","title":{"rendered":"<span>\u041f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u0440\u0430\u0437\u0433\u0443\u043b \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0421\u0428\u0410 \u0443\u0433\u0440\u043e\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0448\u0430\u0442\u043d\u0443\u0442\u044c \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u043d\u0443\u044e \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u044e \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439<\/span>"},"content":{"rendered":"<div><\/div>\n<div id=\"post-content-body\">\n<div>\n<div class=\"article-formatted-body article-formatted-body article-formatted-body_version-2\">\n<div xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/1999\/xhtml\">\n<p>\u0412\u0441\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0437\u043d\u0430\u044e\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0440\u0430\u0441\u0442\u0438 \u0432\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u0437\u0430\u0449\u0438\u0449\u0430\u044f \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c. \u041d\u043e \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435 \u0437\u043d\u0430\u044e\u0442, \u0447\u0442\u043e \u044d\u0442\u0430 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0434\u0430\u043b\u0435\u043a\u043e \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 (\u0438, \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e, \u043d\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0442\u044c \u0438 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c). \u0420\u0430\u0437\u0431\u0438\u0440\u0430\u0435\u043c\u0441\u044f \u0432 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u0435 \u0441 \u0445\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u043c AQR.<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/r\/w780q1\/getpro\/habr\/upload_files\/619\/e61\/1fb\/619e611fb23c0d3fd9fc35f8038b76d0.jpg\" alt=\"\u041a\u043b\u0438\u0444\u0444 \u0410\u0441\u043d\u0435\u0441\u0441 (\u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c AQR Capital Management), \u043a\u0430\u0436\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e \u0434\u0443\u043c\u0430\u0435\u0442, \u043a\u0430\u043a \u043d\u0430\u043c \u0432\u0441\u0435\u043c \u0434\u0430\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0436\u0438\u0442\u044c (\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0442\u044c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0438) \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u0443\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438\" title=\"\u041a\u043b\u0438\u0444\u0444 \u0410\u0441\u043d\u0435\u0441\u0441 (\u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c AQR Capital Management), \u043a\u0430\u0436\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e \u0434\u0443\u043c\u0430\u0435\u0442, \u043a\u0430\u043a \u043d\u0430\u043c \u0432\u0441\u0435\u043c \u0434\u0430\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0436\u0438\u0442\u044c (\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0442\u044c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0438) \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u0443\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438\" width=\"1200\" height=\"549\" data-src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/upload_files\/619\/e61\/1fb\/619e611fb23c0d3fd9fc35f8038b76d0.jpg\" data-blurred=\"true\"\/><figcaption>\u041a\u043b\u0438\u0444\u0444 \u0410\u0441\u043d\u0435\u0441\u0441 (\u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c AQR Capital Management), \u043a\u0430\u0436\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e \u0434\u0443\u043c\u0430\u0435\u0442, \u043a\u0430\u043a \u043d\u0430\u043c \u0432\u0441\u0435\u043c \u0434\u0430\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0436\u0438\u0442\u044c (\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0442\u044c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0438) \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u0443\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438<\/figcaption><\/figure>\n<blockquote>\n<p>\u042d\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u044f \u043d\u0430 \u0434\u043d\u044f\u0445 \u0432\u044b\u0448\u043b\u0430 \u0432\u00a0<a href=\"https:\/\/thebell.io\/razgul-inflyatsii-v-mire-ugrozhaet-poshatnut-zashchitnuyu-funktsiyu-obligatsiy\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">The Bell<\/a>. \u041d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0440\u0430\u0437 \u0440\u0435\u0434\u0430\u043a\u0446\u0438\u044f \u0441\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u0438\u043b\u0430 \u0432\u0441\u0435 \u043c\u0435\u043c\u044b. \u041f\u043e\u0445\u043e\u0436\u0435, \u044f \u0441\u0442\u0430\u043b \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0438\u043c \u0430\u043c\u0431\u0430\u0441\u0441\u0430\u0434\u043e\u0440\u043e\u043c \u0438\u043d\u043a\u043b\u044e\u0437\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043c\u0435\u043c\u043e\u0432 \u0432 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0434\u0438\u0430!<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>\u0412 1952 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0413\u0430\u0440\u0440\u0438 \u041c\u0430\u0440\u043a\u043e\u0432\u0438\u0446 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043e\u0431\u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043b \u0440\u0435\u0432\u043e\u043b\u044e\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0443\u044e \u0438\u0434\u0435\u044e, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043b\u0435\u0433\u043b\u0430 \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0443\u00a0<a href=\"https:\/\/ru.wikipedia.org\/wiki\/%D0%9F%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%84%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%82%D0%B5%D0%BE%D1%80%D0%B8%D1%8F_%D0%9C%D0%B0%D1%80%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D0%B8%D1%86%D0%B0\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">\u0421\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043e\u0440\u0438\u0438<\/a>: \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u0438\u0437 \u043d\u0430\u0431\u043e\u0440\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u0440\u043e\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u0438\u0442 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u0443\u044e \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0440\u0430\u0437\u0434\u043e \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a\u0435, \u0447\u0435\u043c \u043c\u043e\u0433 \u0431\u044b \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0442\u044c \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 \u0438\u0437 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0432 \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n<p>\u042d\u0442\u043e \u0445\u0438\u0442\u0440\u043e\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0434\u0443\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e, \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u044e\u0449\u0435\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f, \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u0432 \u043b\u044e\u0431\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435, \u0430 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u043e\u043d\u0435\u043d\u0442\u044b \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u043d\u0435 \u043e\u0441\u043e\u0431\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439. \u041f\u043e \u0441\u0443\u0442\u0438, \u041c\u0430\u0440\u043a\u043e\u0432\u0438\u0446 \u0441\u043c\u043e\u0433 \u0434\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u0438: \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0435 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435 \u044f\u0439\u0446\u0430 \u0432 \u043e\u0434\u043d\u0443 \u043a\u043e\u0440\u0437\u0438\u043d\u0443 \u2013 \u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0438 \u0440\u044b\u0431\u043a\u0443 \u0441\u044a\u0435\u0441\u0442\u044c (\u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c), \u0438\u00a0<em>\u0432 \u043b\u0443\u0436\u0443<\/em>\u00a0\u043d\u0435 \u0441\u0435\u0441\u0442\u044c (\u0438\u0437\u0431\u0435\u0436\u0430\u0442\u044c \u043a\u0430\u0442\u0430\u0441\u0442\u0440\u043e\u0444\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043e\u043a \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f).<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/r\/w780q1\/getpro\/habr\/upload_files\/dfc\/9c4\/ffc\/dfc9c4ffc97df5428ea2dba24688faba.jpg\" alt=\"\u0413\u0430\u0440\u0440\u0438 \u041c\u0430\u0440\u043a\u043e\u0432\u0438\u0446 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0443\u043f\u0440\u0435\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442: \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u0438\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0438\u0437 \u043b\u044e\u0431\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u0430 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0438\u0437 \u0442\u0435\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u043b\u0430\u0431\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439\" title=\"\u0413\u0430\u0440\u0440\u0438 \u041c\u0430\u0440\u043a\u043e\u0432\u0438\u0446 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0443\u043f\u0440\u0435\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442: \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u0438\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0438\u0437 \u043b\u044e\u0431\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u0430 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0438\u0437 \u0442\u0435\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u043b\u0430\u0431\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439\" width=\"799\" height=\"836\" data-src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/upload_files\/dfc\/9c4\/ffc\/dfc9c4ffc97df5428ea2dba24688faba.jpg\" data-blurred=\"true\"\/><figcaption>\u0413\u0430\u0440\u0440\u0438 \u041c\u0430\u0440\u043a\u043e\u0432\u0438\u0446 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0443\u043f\u0440\u0435\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442: \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u0438\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0438\u0437 \u043b\u044e\u0431\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u0430 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0438\u0437 \u0442\u0435\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u043b\u0430\u0431\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0438\u0434\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u2013 \u044d\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439, \u0432 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043d\u0430\u043f\u0438\u0445\u0430\u043d\u044b \u0441\u0440\u0430\u0437\u0443 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0441 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0439 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0438 \u0441 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0435\u0439 (\u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0441\u0433\u043b\u0430\u0436\u0438\u0432\u0430\u043b\u0438 \u043e\u0431\u0449\u0443\u044e \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u0438 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0449\u0430\u043b\u0438 \u043e\u0442 \u0441\u0430\u043c\u044b\u0445 \u0441\u0443\u0440\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043e\u043a).<\/p>\n<p>\u0423\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044f \u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e \u00ab\u0437\u043e\u043b\u043e\u0442\u044b\u043c \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043e\u043c\u00bb \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u0434\u043b\u044f \u0441\u0444\u0435\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0432 \u0432\u0430\u043a\u0443\u0443\u043c\u0435 \u0443\u0436\u0435 \u0434\u0430\u0432\u043d\u043e \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f\u00a0<a href=\"https:\/\/institutional.fidelity.com\/app\/item\/RD_9902008\/6040-portfolio-reasons-to-believe.html\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">\u00ab\u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c 60\/40\u00bb<\/a>\u00a0(60% \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 40% \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439), \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441 \u043d\u0430\u043b\u0438\u0447\u0438\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u044d\u0442\u0438\u043c\u0438 \u0434\u0432\u0443\u043c\u044f \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0430\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u0435\u0441\u044c\u043c\u0430 \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b\u043c \u0434\u043b\u044f \u0432\u0441\u0435\u0445, \u043a\u0442\u043e \u0445\u043e\u0442\u0435\u043b \u0431\u044b \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0442\u044c \u043e\u0442 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f (\u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0431\u043d\u043e\u0433\u043e \u0435\u043c\u0443) \u043f\u0440\u0438\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b.<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/r\/w780q1\/getpro\/habr\/upload_files\/d7d\/1c2\/fc8\/d7d1c2fc8cd5bdbc69ae56313ad963d0.jpg\" alt=\"\u041d\u0430 \u0432\u0441\u044f\u043a\u0438\u0439 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439: \u043d\u0435 \u043f\u044b\u0442\u0430\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u044c \u0442\u0440\u044e\u043a \u0441 \u0432\u0430\u043a\u0443\u0443\u043c\u043e\u043c \u0432 \u0434\u043e\u043c\u0430\u0448\u043d\u0438\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u2013 \u043c\u044b \u0437\u0430 \u0433\u0443\u043c\u0430\u043d\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c (\u0434\u0430\u0436\u0435 \u043a \u0448\u0435\u0440\u0441\u0442\u044f\u043d\u044b\u043c!)\" title=\"\u041d\u0430 \u0432\u0441\u044f\u043a\u0438\u0439 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439: \u043d\u0435 \u043f\u044b\u0442\u0430\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u044c \u0442\u0440\u044e\u043a \u0441 \u0432\u0430\u043a\u0443\u0443\u043c\u043e\u043c \u0432 \u0434\u043e\u043c\u0430\u0448\u043d\u0438\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u2013 \u043c\u044b \u0437\u0430 \u0433\u0443\u043c\u0430\u043d\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c (\u0434\u0430\u0436\u0435 \u043a \u0448\u0435\u0440\u0441\u0442\u044f\u043d\u044b\u043c!)\" width=\"520\" height=\"500\" data-src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/upload_files\/d7d\/1c2\/fc8\/d7d1c2fc8cd5bdbc69ae56313ad963d0.jpg\" data-blurred=\"true\"\/><figcaption>\u041d\u0430 \u0432\u0441\u044f\u043a\u0438\u0439 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439: \u043d\u0435 \u043f\u044b\u0442\u0430\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u044c \u0442\u0440\u044e\u043a \u0441 \u0432\u0430\u043a\u0443\u0443\u043c\u043e\u043c \u0432 \u0434\u043e\u043c\u0430\u0448\u043d\u0438\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u2013 \u043c\u044b \u0437\u0430 \u0433\u0443\u043c\u0430\u043d\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c (\u0434\u0430\u0436\u0435 \u043a \u0448\u0435\u0440\u0441\u0442\u044f\u043d\u044b\u043c!)<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u0412\u043e\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0440\u0430\u0437 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043c\u0435 \u0438 \u043f\u043e\u0441\u0432\u044f\u0449\u0435\u043d\u043e \u0441\u0432\u0435\u0436\u0435\u0435 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 AQR Capital Management \u0438 Portfolio Solutions Group \u043f\u043e\u0434 \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c\u00a0<a href=\"https:\/\/mcusercontent.com\/6750faf5c6091bc898da154ff\/files\/c138952e-23aa-961e-39e8-a0cb2d48a079\/20220710.IF.StockBondCorrelation.AQR.pdf\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">The Stock\/Bond Correlation: Drivers and Implications<\/a>. \u041f\u043e\u0434\u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u0438\u043b \u0434\u043b\u044f \u0432\u0430\u0441 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u0438\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u043a\u0430\u0437 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0432\u0448\u0438\u0445\u0441\u044f \u043c\u043d\u0435 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043c\u044b\u0441\u043b\u0435\u0439 \u0438\u0437 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n<h3>\u041a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439: \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u0430\u044f<\/h3>\n<p>\u041e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u043c\u044b \u0441 \u0432\u0430\u043c\u0438 \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0436\u0438\u0432\u0435\u043c \u0432 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0443\u043d\u0438\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0434\u043b\u044f \u044d\u0442\u0438\u0445 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f. \u0412\u0435\u0441\u044c XX \u0432\u0435\u043a \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u0432 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0434\u0435\u0441\u044f\u0442\u0438\u043b\u0435\u0442\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0441\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0421\u0428\u0410) \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u043c \u0438\u043c\u0435\u043b\u0438 \u0443\u043c\u0435\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e (\u0432 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c \u043e\u043a\u043e\u043b\u043e 0,2\u20130,3) \u2013 \u0447\u0442\u043e \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u043b\u043e \u0438\u0445 \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0435. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 2000 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u044d\u0442\u0430 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0432\u0434\u0440\u0443\u0433 \u0441\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043d\u0430 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435 \u20130,5.<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/upload_files\/f38\/03f\/dd3\/f3803fdd3d8d8ff0eb93d139f50dbed7.PNG\" alt=\"\u0418\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 AQR: \u0421\u043a\u043e\u043b\u044c\u0437\u044f\u0449\u0430\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 S&amp;P 500 \u0438 US Treasuries \u043d\u0430 10-\u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u043c \u0433\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u043d\u0442\u0435\" title=\"\u0418\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 AQR: \u0421\u043a\u043e\u043b\u044c\u0437\u044f\u0449\u0430\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 S&amp;P 500 \u0438 US Treasuries \u043d\u0430 10-\u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u043c \u0433\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u043d\u0442\u0435\" width=\"972\" height=\"463\"\/><figcaption>\u0418\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 AQR: \u0421\u043a\u043e\u043b\u044c\u0437\u044f\u0449\u0430\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 S&amp;P 500 \u0438 US Treasuries \u043d\u0430 10-\u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u043c \u0433\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u043d\u0442\u0435<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u0414\u043b\u044f \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u2013 \u044d\u0442\u043e \u043a\u0440\u0443\u0442\u043e: \u043e\u0431\u0449\u0438\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0431\u043e\u043d\u0434\u044b \u0432\u044b\u0442\u044f\u0433\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u0438 \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442.<\/p>\n<p>\u0410 \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0438 \u0442\u0430\u043a\u043e\u043c \u0440\u0430\u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u0435 \u0435\u0449\u0435 \u0438 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0443 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f (\u0432\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0449\u0430\u0442\u044c \u0434\u043e\u043b\u0438 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u043a \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u044b\u043c) \u2013 \u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0431\u043e\u043d\u0443\u0441 \u0438 \u043a \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438! \u0412\u0435\u0434\u044c \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0431\u044b \u0430\u0432\u0442\u043e\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u0432\u044b \u00ab\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442\u0435 \u0434\u0435\u0448\u0435\u0432\u043e, \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u0442\u0435 \u0434\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e\u00bb.<\/p>\n<h3>\u041e\u0442 \u043a\u0430\u043a\u0438\u0445 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u043e\u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439<\/h3>\n<p>\u0412 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u043d\u0430\u0441 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0434\u0432\u0443\u0445 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439: \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0438 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n<p>\u042d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438: \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f, \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0442 (\u043a\u0430\u043a \u0441\u043b\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0435\u0439 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439), \u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u2013 \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 (\u0442\u0430\u043a \u043a\u0430\u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0445\u043e\u0442\u044f\u0442 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0432\u0441\u0451 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0443\u044e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0438\u043c\u0435\u043b\u043e \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0432 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0438, \u0430 \u043d\u0435 \u0432 \u0442\u0435 \u0436\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438).<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/upload_files\/fe5\/379\/f37\/fe5379f37caab7da12a56dbc74a950fb.PNG\" alt=\"\u0418\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 AQR: \u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0428\u0430\u0440\u043f\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 (\u043f\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u043c \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435\u043c) \u0432 \u0447\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435\u0445 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0441\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u044f\u0445: \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438, \u0438 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438\" title=\"\u0418\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 AQR: \u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0428\u0430\u0440\u043f\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 (\u043f\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u043c \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435\u043c) \u0432 \u0447\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435\u0445 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0441\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u044f\u0445: \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438, \u0438 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438\" width=\"991\" height=\"511\"\/><figcaption>\u0418\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 AQR: \u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0428\u0430\u0440\u043f\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 (\u043f\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u043c \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435\u043c) \u0432 \u0447\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435\u0445 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0441\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u044f\u0445: \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438, \u0438 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u0410 \u0432\u043e\u0442 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442 \u043e\u0434\u043d\u043e\u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u044d\u0442\u043e \u043f\u043e\u0434\u0442\u0432\u0435\u0440\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u044d\u043c\u043f\u0438\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438, \u0445\u043e\u0442\u044f \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0437\u0430\u0447\u0430\u0441\u0442\u0443\u044e \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u0440\u0435\u0447\u0438\u0432\u044b): \u0438 \u0442\u0435, \u0438 \u0442\u0435, \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 \u2013 \u0438, \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442, \u043f\u043e\u0437\u0438\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0440\u0435\u0430\u0433\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u044e\u0449\u0443\u044e\u0441\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e.<\/p>\n<p>\u041f\u0440\u0438\u0447\u0435\u043c \u0432 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u0445 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d, \u0447\u0442\u043e \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u043d\u043e: \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0430\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0431\u0430\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0437\u0440\u0443\u0448\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 (\u0432\u0435\u0434\u044c \u0434\u043e\u043b\u0433 \u0432\u0430\u043c \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0432 \u0438\u0442\u043e\u0433\u0435 \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u0435\u0441\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0448\u0438\u043c\u0438\u0441\u044f \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0430\u043c\u0438), \u0432 \u0442\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0432\u0441\u0451-\u0442\u0430\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435 \u043e\u0442 \u043d\u0435\u0435 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0449\u0435\u043d\u044b \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 (\u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u2013 \u044d\u0442\u043e \u0436\u0435, \u0432 \u043a\u0430\u043a\u043e\u043c-\u0442\u043e \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b\u0435, \u0438 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439 \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0446\u0435\u043d).<\/p>\n<p>\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0447\u0430\u043d\u0438\u0435: \u0432 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u043c \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043d\u0430\u00a0<a href=\"https:\/\/ru.wikipedia.org\/wiki\/%D0%9A%D0%BE%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B5%D0%BD%D1%82_%D0%A8%D0%B0%D1%80%D0%BF%D0%B0\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">\u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0428\u0430\u0440\u043f\u0430<\/a>, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u0442\u043e\u0442 \u0438\u043b\u0438 \u0438\u043d\u043e\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 (\u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432) \u043d\u0430 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0446\u0443 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430. \u0422\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c, \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f, \u0442\u0435\u0437\u0438\u0441\u044b \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0432\u0440\u043e\u0434\u0435 \u00ab\u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442\u00bb \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u043d\u0435\u0435 \u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u043a\u0430\u043a \u00ab\u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0428\u0430\u0440\u043f\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f\u00bb \u2013 \u0447\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c \u043b\u0438\u0431\u043e \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u043d\u0438\u043c, \u043b\u0438\u0431\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430.<\/p>\n<h3>\u0412 \u043a\u0430\u043a\u043e\u043c \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0435 \u043c\u044b \u0436\u0438\u0432\u0435\u043c \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441<\/h3>\n<p>\u0418\u0437 \u043f\u0440\u0435\u0434\u044b\u0434\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0430 \u0432\u044b\u0442\u0435\u043a\u0430\u0435\u0442 \u0438\u043d\u0442\u0443\u0438\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434, \u0447\u0442\u043e \u043f\u043e\u043b\u0435\u0437\u043d\u0430\u044f \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0434\u043e\u043c\u0438\u043d\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u043c \u043d\u043e\u0432\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u043f\u043e\u0432\u043e\u0434\u0443 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u0430 \u0432\u043e\u0442 \u0432\u0441\u044f\u043a\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0435\u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0432 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 \u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n<p>\u0412\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e, \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u044d\u0442\u043e \u0438 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u044f\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u044e\u0449\u0443\u044e\u0441\u044f \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0432 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0432\u0430 \u0434\u0435\u0441\u044f\u0442\u0438\u043b\u0435\u0442\u0438\u044f: \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d \u043d\u0430\u0443\u0447\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435-\u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 \u043b\u043e\u0432\u043a\u043e \u0438 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u0443\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u0432 \u0437\u0430\u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u043a\u043e\u0440\u0438\u0434\u043e\u0440\u0435, \u0442\u0430\u043a \u0447\u0442\u043e \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u043d\u0435\u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043e\u0441\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 (\u0438\u043b\u0438 \u0435\u0433\u043e \u043e\u0442\u0441\u0443\u0442\u0441\u0442\u0432\u0438\u044f).<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/upload_files\/bbc\/d3f\/682\/bbcd3f682c870778e2b7538bf10d6700.PNG\" alt=\"TradingView: \u0414\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0421\u0428\u0410. \u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435, \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0431\u044b\u043b \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u0435\u043d \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0432 XX \u0432\u0435\u043a\u0435, \u0438 \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u043d \u00ab\u0443\u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0438\u043b\u0441\u044f\u00bb \u043f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a XXI \u0432\u0435\u043a\u0443\" title=\"TradingView: \u0414\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0421\u0428\u0410. \u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435, \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0431\u044b\u043b \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u0435\u043d \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0432 XX \u0432\u0435\u043a\u0435, \u0438 \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u043d \u00ab\u0443\u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0438\u043b\u0441\u044f\u00bb \u043f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a XXI \u0432\u0435\u043a\u0443\" width=\"968\" height=\"550\"\/><figcaption>TradingView: \u0414\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0421\u0428\u0410. \u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435, \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0431\u044b\u043b \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u0435\u043d \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0432 XX \u0432\u0435\u043a\u0435, \u0438 \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u043d \u00ab\u0443\u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0438\u043b\u0441\u044f\u00bb \u043f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a XXI \u0432\u0435\u043a\u0443<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u0421\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u043d\u0430\u0447\u0430\u0432\u0448\u0430\u044f\u0441\u044f \u0432 2021 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0441\u0432\u0438\u0441\u0442\u043e\u043f\u043b\u044f\u0441\u043a\u0430 \u0441 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0435\u0439 \u0432 \u0421\u0428\u0410\/\u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435 (\u043d\u0430\u043f\u043e\u043c\u043d\u044e, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0441\u0438\u043b\u0430 8%) \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c \u0432\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0442 \u043a \u043f\u0440\u0435\u0436\u043d\u0435\u043c\u0443 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0443: \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043c\u044b \u043e\u043a\u0430\u0436\u0435\u043c\u0441\u044f \u0432\u043e \u0432\u0441\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441 \u0434\u043e\u043c\u0438\u043d\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0435\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043d\u0435\u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u2013 \u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438, \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u043f\u044f\u0442\u044c \u043d\u0430\u0447\u043d\u0443\u0442 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0431\u043e\u0434\u0440\u043e \u043f\u0430\u0434\u0430\u0442\u044c \u0432\u043d\u0438\u0437 \u0432 \u0441\u0430\u043c\u044b\u0435 \u043d\u0435\u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0435 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b (\u043d\u0443 \u0432\u043e\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0433\u043e\u0434\u0438\u0438 2022-\u0433\u043e, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 S&amp;P 500 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0435\u043b \u043d\u0430 20%, \u0432 \u0442\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043a\u0430\u043a 10-\u043b\u0435\u0442\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0441\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 US Treasuries \u0443\u043f\u0430\u043b\u0438 \u043d\u0430 10%).<\/p>\n<p>\u041f\u043e \u0438\u0442\u043e\u0433\u0443, \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u044b \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u044e\u0442 \u043f\u043e\u043c\u0438\u043c\u043e \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0440\u043e\u043b\u044c \u00ab\u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432\u00bb \u0432 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u0430\u043b\u044c\u0442\u0435\u0440\u043d\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432: \u043d\u0435\u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439, \u0441\u044b\u0440\u044c\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u044b, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0432\u0440\u043e\u0434\u0435 Long\/Short Equity \u0438\u043b\u0438 Trend Following. \u041d\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0432\u044b \u043d\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434, \u0430 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u044b\u0439 \u043d\u0435\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u043e\u0439 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0439 (\u0441\u0444\u0435\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439) \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u2013 \u0442\u043e \u0437\u0430\u0438\u0433\u0440\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0441 \u044d\u0442\u0438\u043c\u0438 \u0448\u0442\u0443\u043a\u0430\u043c\u0438, \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u043e, \u043f\u0440\u0438\u043d\u0435\u0441\u0435\u0442 \u0432\u0430\u043c \u0432 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u0438 \u0431\u043e\u043b\u044c \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0447\u0435\u043c \u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443.<\/p>\n<p>\u0422\u0430\u043a \u0447\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0443\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d, \u0447\u0442\u043e \u0438\u0437 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u0443 \u0432\u0430\u0441 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u0441\u044f \u0438\u0437\u0432\u043b\u0435\u0447\u044c \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435-\u0442\u043e \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0435\u0437\u043d\u044b\u0435 \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434\u044b \u0434\u043b\u044f \u0441\u0432\u043e\u0435\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f. \u041d\u0443, \u0440\u0430\u0437\u0432\u0435 \u0447\u0442\u043e, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439-\u043d\u0438\u0431\u0443\u0434\u044c \u0442\u0443\u0441\u043e\u0432\u043a\u0435 \u0437\u0430\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0437\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440 \u043f\u0440\u043e \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044e \u2013 \u0441\u043c\u043e\u0436\u0435\u0442\u0435 \u0442\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u043f\u043e\u0440\u0430\u0437\u0438\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0441\u0432\u043e\u0438\u043c\u0438 \u0433\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043f\u043e\u0437\u043d\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0441\u0443\u0442\u0438 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0439 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0430\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432!<\/p>\n<hr\/>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u044f \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0430\u0441\u044c \u0432\u0430\u043c \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u043e\u0439, \u0442\u043e \u0431\u0443\u0434\u0443 \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u0434\u0430\u0440\u0435\u043d \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0434\u043f\u0438\u0441\u043a\u0443 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u0439 \u0422\u0435\u043b\u0435\u0433\u0440\u0430\u043c-\u043a\u0430\u043d\u0430\u043b\u00a0<a href=\"https:\/\/t.me\/RationalAnswer\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">RationalAnswer<\/a>, \u0433\u0434\u0435 \u044f \u043f\u044b\u0442\u0430\u044e\u0441\u044c \u043d\u0430\u0439\u0442\u0438 \u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u044b \u043a \u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0430\u043c \u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c.<\/p>\n<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"v-portal\" style=\"display:none;\"><\/div>\n<\/div>\n<p> <!----> <!----><br \/> \u0441\u0441\u044b\u043b\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043e\u0440\u0438\u0433\u0438\u043d\u0430\u043b \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0438 <a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/post\/676624\/\"> https:\/\/habr.com\/ru\/post\/676624\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<div><\/div>\n<div id=\"post-content-body\">\n<div>\n<div class=\"article-formatted-body article-formatted-body article-formatted-body_version-2\">\n<div xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/1999\/xhtml\">\n<p>\u0412\u0441\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0437\u043d\u0430\u044e\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0440\u0430\u0441\u0442\u0438 \u0432\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u0437\u0430\u0449\u0438\u0449\u0430\u044f \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c. \u041d\u043e \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435 \u0437\u043d\u0430\u044e\u0442, \u0447\u0442\u043e \u044d\u0442\u0430 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0434\u0430\u043b\u0435\u043a\u043e \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 (\u0438, \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e, \u043d\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0442\u044c \u0438 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c). \u0420\u0430\u0437\u0431\u0438\u0440\u0430\u0435\u043c\u0441\u044f \u0432 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u0435 \u0441 \u0445\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u043c AQR.<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><figcaption>\u041a\u043b\u0438\u0444\u0444 \u0410\u0441\u043d\u0435\u0441\u0441 (\u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c AQR Capital Management), \u043a\u0430\u0436\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e \u0434\u0443\u043c\u0430\u0435\u0442, \u043a\u0430\u043a \u043d\u0430\u043c \u0432\u0441\u0435\u043c \u0434\u0430\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0436\u0438\u0442\u044c (\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0442\u044c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0438) \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u0443\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438<\/figcaption><\/figure>\n<blockquote>\n<p>\u042d\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u044f \u043d\u0430 \u0434\u043d\u044f\u0445 \u0432\u044b\u0448\u043b\u0430 \u0432\u00a0<a href=\"https:\/\/thebell.io\/razgul-inflyatsii-v-mire-ugrozhaet-poshatnut-zashchitnuyu-funktsiyu-obligatsiy\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">The Bell<\/a>. \u041d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0440\u0430\u0437 \u0440\u0435\u0434\u0430\u043a\u0446\u0438\u044f \u0441\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u0438\u043b\u0430 \u0432\u0441\u0435 \u043c\u0435\u043c\u044b. \u041f\u043e\u0445\u043e\u0436\u0435, \u044f \u0441\u0442\u0430\u043b \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0438\u043c \u0430\u043c\u0431\u0430\u0441\u0441\u0430\u0434\u043e\u0440\u043e\u043c \u0438\u043d\u043a\u043b\u044e\u0437\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043c\u0435\u043c\u043e\u0432 \u0432 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0434\u0438\u0430!<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>\u0412 1952 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0413\u0430\u0440\u0440\u0438 \u041c\u0430\u0440\u043a\u043e\u0432\u0438\u0446 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043e\u0431\u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043b \u0440\u0435\u0432\u043e\u043b\u044e\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0443\u044e \u0438\u0434\u0435\u044e, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043b\u0435\u0433\u043b\u0430 \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0443\u00a0<a href=\"https:\/\/ru.wikipedia.org\/wiki\/%D0%9F%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%84%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%82%D0%B5%D0%BE%D1%80%D0%B8%D1%8F_%D0%9C%D0%B0%D1%80%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D0%B8%D1%86%D0%B0\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">\u0421\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043e\u0440\u0438\u0438<\/a>: \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u0438\u0437 \u043d\u0430\u0431\u043e\u0440\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u0440\u043e\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u0438\u0442 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u0443\u044e \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0440\u0430\u0437\u0434\u043e \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a\u0435, \u0447\u0435\u043c \u043c\u043e\u0433 \u0431\u044b \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0442\u044c \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 \u0438\u0437 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0432 \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n<p>\u042d\u0442\u043e \u0445\u0438\u0442\u0440\u043e\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0434\u0443\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e, \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u044e\u0449\u0435\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f, \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u0432 \u043b\u044e\u0431\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435, \u0430 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u043e\u043d\u0435\u043d\u0442\u044b \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u043d\u0435 \u043e\u0441\u043e\u0431\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439. \u041f\u043e \u0441\u0443\u0442\u0438, \u041c\u0430\u0440\u043a\u043e\u0432\u0438\u0446 \u0441\u043c\u043e\u0433 \u0434\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u0438: \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0435 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435 \u044f\u0439\u0446\u0430 \u0432 \u043e\u0434\u043d\u0443 \u043a\u043e\u0440\u0437\u0438\u043d\u0443 \u2013 \u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0438 \u0440\u044b\u0431\u043a\u0443 \u0441\u044a\u0435\u0441\u0442\u044c (\u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c), \u0438\u00a0<em>\u0432 \u043b\u0443\u0436\u0443<\/em>\u00a0\u043d\u0435 \u0441\u0435\u0441\u0442\u044c (\u0438\u0437\u0431\u0435\u0436\u0430\u0442\u044c \u043a\u0430\u0442\u0430\u0441\u0442\u0440\u043e\u0444\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043e\u043a \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f).<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><figcaption>\u0413\u0430\u0440\u0440\u0438 \u041c\u0430\u0440\u043a\u043e\u0432\u0438\u0446 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0443\u043f\u0440\u0435\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442: \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u0438\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0438\u0437 \u043b\u044e\u0431\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u0430 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0438\u0437 \u0442\u0435\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u043b\u0430\u0431\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0438\u0434\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u2013 \u044d\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439, \u0432 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043d\u0430\u043f\u0438\u0445\u0430\u043d\u044b \u0441\u0440\u0430\u0437\u0443 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0441 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0439 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0438 \u0441 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0435\u0439 (\u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0441\u0433\u043b\u0430\u0436\u0438\u0432\u0430\u043b\u0438 \u043e\u0431\u0449\u0443\u044e \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u0438 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0449\u0430\u043b\u0438 \u043e\u0442 \u0441\u0430\u043c\u044b\u0445 \u0441\u0443\u0440\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043e\u043a).<\/p>\n<p>\u0423\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044f \u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e \u00ab\u0437\u043e\u043b\u043e\u0442\u044b\u043c \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043e\u043c\u00bb \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u0434\u043b\u044f \u0441\u0444\u0435\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0432 \u0432\u0430\u043a\u0443\u0443\u043c\u0435 \u0443\u0436\u0435 \u0434\u0430\u0432\u043d\u043e \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f\u00a0<a href=\"https:\/\/institutional.fidelity.com\/app\/item\/RD_9902008\/6040-portfolio-reasons-to-believe.html\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">\u00ab\u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c 60\/40\u00bb<\/a>\u00a0(60% \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 40% \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439), \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441 \u043d\u0430\u043b\u0438\u0447\u0438\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u044d\u0442\u0438\u043c\u0438 \u0434\u0432\u0443\u043c\u044f \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0430\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u0435\u0441\u044c\u043c\u0430 \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b\u043c \u0434\u043b\u044f \u0432\u0441\u0435\u0445, \u043a\u0442\u043e \u0445\u043e\u0442\u0435\u043b \u0431\u044b \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0442\u044c \u043e\u0442 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f (\u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0431\u043d\u043e\u0433\u043e \u0435\u043c\u0443) \u043f\u0440\u0438\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b.<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><figcaption>\u041d\u0430 \u0432\u0441\u044f\u043a\u0438\u0439 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439: \u043d\u0435 \u043f\u044b\u0442\u0430\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u044c \u0442\u0440\u044e\u043a \u0441 \u0432\u0430\u043a\u0443\u0443\u043c\u043e\u043c \u0432 \u0434\u043e\u043c\u0430\u0448\u043d\u0438\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u2013 \u043c\u044b \u0437\u0430 \u0433\u0443\u043c\u0430\u043d\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c (\u0434\u0430\u0436\u0435 \u043a \u0448\u0435\u0440\u0441\u0442\u044f\u043d\u044b\u043c!)<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u0412\u043e\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0440\u0430\u0437 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043c\u0435 \u0438 \u043f\u043e\u0441\u0432\u044f\u0449\u0435\u043d\u043e \u0441\u0432\u0435\u0436\u0435\u0435 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 AQR Capital Management \u0438 Portfolio Solutions Group \u043f\u043e\u0434 \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c\u00a0<a href=\"https:\/\/mcusercontent.com\/6750faf5c6091bc898da154ff\/files\/c138952e-23aa-961e-39e8-a0cb2d48a079\/20220710.IF.StockBondCorrelation.AQR.pdf\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">The Stock\/Bond Correlation: Drivers and Implications<\/a>. \u041f\u043e\u0434\u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u0438\u043b \u0434\u043b\u044f \u0432\u0430\u0441 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u0438\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u043a\u0430\u0437 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0432\u0448\u0438\u0445\u0441\u044f \u043c\u043d\u0435 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043c\u044b\u0441\u043b\u0435\u0439 \u0438\u0437 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n<h3>\u041a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439: \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u0430\u044f<\/h3>\n<p>\u041e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u043c\u044b \u0441 \u0432\u0430\u043c\u0438 \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0436\u0438\u0432\u0435\u043c \u0432 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0443\u043d\u0438\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0434\u043b\u044f \u044d\u0442\u0438\u0445 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f. \u0412\u0435\u0441\u044c XX \u0432\u0435\u043a \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u0432 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0434\u0435\u0441\u044f\u0442\u0438\u043b\u0435\u0442\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0441\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0421\u0428\u0410) \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u043c \u0438\u043c\u0435\u043b\u0438 \u0443\u043c\u0435\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e (\u0432 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c \u043e\u043a\u043e\u043b\u043e 0,2\u20130,3) \u2013 \u0447\u0442\u043e \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u043b\u043e \u0438\u0445 \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0435. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 2000 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u044d\u0442\u0430 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0432\u0434\u0440\u0443\u0433 \u0441\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043d\u0430 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435 \u20130,5.<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><figcaption>\u0418\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 AQR: \u0421\u043a\u043e\u043b\u044c\u0437\u044f\u0449\u0430\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 S&amp;P 500 \u0438 US Treasuries \u043d\u0430 10-\u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u043c \u0433\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u043d\u0442\u0435<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u0414\u043b\u044f \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u2013 \u044d\u0442\u043e \u043a\u0440\u0443\u0442\u043e: \u043e\u0431\u0449\u0438\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0431\u043e\u043d\u0434\u044b \u0432\u044b\u0442\u044f\u0433\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u0438 \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442.<\/p>\n<p>\u0410 \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0438 \u0442\u0430\u043a\u043e\u043c \u0440\u0430\u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u0435 \u0435\u0449\u0435 \u0438 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0443 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f (\u0432\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0449\u0430\u0442\u044c \u0434\u043e\u043b\u0438 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u043a \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u044b\u043c) \u2013 \u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0431\u043e\u043d\u0443\u0441 \u0438 \u043a \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438! \u0412\u0435\u0434\u044c \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0431\u044b \u0430\u0432\u0442\u043e\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u0432\u044b \u00ab\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442\u0435 \u0434\u0435\u0448\u0435\u0432\u043e, \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u0442\u0435 \u0434\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e\u00bb.<\/p>\n<h3>\u041e\u0442 \u043a\u0430\u043a\u0438\u0445 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u043e\u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439<\/h3>\n<p>\u0412 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u043d\u0430\u0441 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0434\u0432\u0443\u0445 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439: \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0438 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n<p>\u042d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438: \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f, \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0442 (\u043a\u0430\u043a \u0441\u043b\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0435\u0439 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439), \u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u2013 \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 (\u0442\u0430\u043a \u043a\u0430\u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0445\u043e\u0442\u044f\u0442 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0432\u0441\u0451 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0443\u044e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0438\u043c\u0435\u043b\u043e \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0432 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0438, \u0430 \u043d\u0435 \u0432 \u0442\u0435 \u0436\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438).<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><figcaption>\u0418\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 AQR: \u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0428\u0430\u0440\u043f\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 (\u043f\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u043c \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435\u043c) \u0432 \u0447\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435\u0445 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0441\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u044f\u0445: \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438, \u0438 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u0410 \u0432\u043e\u0442 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442 \u043e\u0434\u043d\u043e\u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u044d\u0442\u043e \u043f\u043e\u0434\u0442\u0432\u0435\u0440\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u044d\u043c\u043f\u0438\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438, \u0445\u043e\u0442\u044f \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0437\u0430\u0447\u0430\u0441\u0442\u0443\u044e \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u0440\u0435\u0447\u0438\u0432\u044b): \u0438 \u0442\u0435, \u0438 \u0442\u0435, \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 \u2013 \u0438, \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442, \u043f\u043e\u0437\u0438\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0440\u0435\u0430\u0433\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u044e\u0449\u0443\u044e\u0441\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e.<\/p>\n<p>\u041f\u0440\u0438\u0447\u0435\u043c \u0432 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u0445 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d, \u0447\u0442\u043e \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u043d\u043e: \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0430\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0431\u0430\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0437\u0440\u0443\u0448\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 (\u0432\u0435\u0434\u044c \u0434\u043e\u043b\u0433 \u0432\u0430\u043c \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0432 \u0438\u0442\u043e\u0433\u0435 \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u0435\u0441\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0448\u0438\u043c\u0438\u0441\u044f \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0430\u043c\u0438), \u0432 \u0442\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0432\u0441\u0451-\u0442\u0430\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435 \u043e\u0442 \u043d\u0435\u0435 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0449\u0435\u043d\u044b \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 (\u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u2013 \u044d\u0442\u043e \u0436\u0435, \u0432 \u043a\u0430\u043a\u043e\u043c-\u0442\u043e \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b\u0435, \u0438 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439 \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0446\u0435\u043d).<\/p>\n<p>\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0447\u0430\u043d\u0438\u0435: \u0432 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u043c \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043d\u0430\u00a0<a href=\"https:\/\/ru.wikipedia.org\/wiki\/%D0%9A%D0%BE%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B5%D0%BD%D1%82_%D0%A8%D0%B0%D1%80%D0%BF%D0%B0\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">\u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0428\u0430\u0440\u043f\u0430<\/a>, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u0442\u043e\u0442 \u0438\u043b\u0438 \u0438\u043d\u043e\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 (\u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432) \u043d\u0430 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0446\u0443 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430. \u0422\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c, \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f, \u0442\u0435\u0437\u0438\u0441\u044b \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0432\u0440\u043e\u0434\u0435 \u00ab\u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442\u00bb \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u043d\u0435\u0435 \u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u043a\u0430\u043a \u00ab\u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0428\u0430\u0440\u043f\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f\u00bb \u2013 \u0447\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c \u043b\u0438\u0431\u043e \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u043d\u0438\u043c, \u043b\u0438\u0431\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430.<\/p>\n<h3>\u0412 \u043a\u0430\u043a\u043e\u043c \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0435 \u043c\u044b \u0436\u0438\u0432\u0435\u043c \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441<\/h3>\n<p>\u0418\u0437 \u043f\u0440\u0435\u0434\u044b\u0434\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0430 \u0432\u044b\u0442\u0435\u043a\u0430\u0435\u0442 \u0438\u043d\u0442\u0443\u0438\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434, \u0447\u0442\u043e \u043f\u043e\u043b\u0435\u0437\u043d\u0430\u044f \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0434\u043e\u043c\u0438\u043d\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u043c \u043d\u043e\u0432\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u043f\u043e\u0432\u043e\u0434\u0443 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u0430 \u0432\u043e\u0442 \u0432\u0441\u044f\u043a\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0435\u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0432 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 \u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n<p>\u0412\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e, \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u044d\u0442\u043e \u0438 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u044f\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u044e\u0449\u0443\u044e\u0441\u044f \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0432 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0432\u0430 \u0434\u0435\u0441\u044f\u0442\u0438\u043b\u0435\u0442\u0438\u044f: \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d \u043d\u0430\u0443\u0447\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435-\u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 \u043b\u043e\u0432\u043a\u043e \u0438 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u0443\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u0432 \u0437\u0430\u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u043a\u043e\u0440\u0438\u0434\u043e\u0440\u0435, \u0442\u0430\u043a \u0447\u0442\u043e \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u043d\u0435\u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043e\u0441\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 (\u0438\u043b\u0438 \u0435\u0433\u043e \u043e\u0442\u0441\u0443\u0442\u0441\u0442\u0432\u0438\u044f).<\/p>\n<figure class=\"full-width\"><figcaption>TradingView: \u0414\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0421\u0428\u0410. \u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435, \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0431\u044b\u043b \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u0435\u043d \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0432 XX \u0432\u0435\u043a\u0435, \u0438 \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u043d \u00ab\u0443\u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0438\u043b\u0441\u044f\u00bb \u043f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a XXI \u0432\u0435\u043a\u0443<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u0421\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u043d\u0430\u0447\u0430\u0432\u0448\u0430\u044f\u0441\u044f \u0432 2021 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0441\u0432\u0438\u0441\u0442\u043e\u043f\u043b\u044f\u0441\u043a\u0430 \u0441 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0435\u0439 \u0432 \u0421\u0428\u0410\/\u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435 (\u043d\u0430\u043f\u043e\u043c\u043d\u044e, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0441\u0438\u043b\u0430 8%) \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c \u0432\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0442 \u043a \u043f\u0440\u0435\u0436\u043d\u0435\u043c\u0443 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0443: \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043c\u044b \u043e\u043a\u0430\u0436\u0435\u043c\u0441\u044f \u0432\u043e \u0432\u0441\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441 \u0434\u043e\u043c\u0438\u043d\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0435\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043d\u0435\u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u2013 \u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438, \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u043f\u044f\u0442\u044c \u043d\u0430\u0447\u043d\u0443\u0442 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0431\u043e\u0434\u0440\u043e \u043f\u0430\u0434\u0430\u0442\u044c \u0432\u043d\u0438\u0437 \u0432 \u0441\u0430\u043c\u044b\u0435 \u043d\u0435\u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0435 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b (\u043d\u0443 \u0432\u043e\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0433\u043e\u0434\u0438\u0438 2022-\u0433\u043e, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 S&amp;P 500 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0435\u043b \u043d\u0430 20%, \u0432 \u0442\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043a\u0430\u043a 10-\u043b\u0435\u0442\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0441\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 US Treasuries \u0443\u043f\u0430\u043b\u0438 \u043d\u0430 10%).<\/p>\n<p>\u041f\u043e \u0438\u0442\u043e\u0433\u0443, \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u044b \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u044e\u0442 \u043f\u043e\u043c\u0438\u043c\u043e \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0440\u043e\u043b\u044c \u00ab\u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432\u00bb \u0432 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u0430\u043b\u044c\u0442\u0435\u0440\u043d\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432: \u043d\u0435\u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439, \u0441\u044b\u0440\u044c\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u044b, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0432\u0440\u043e\u0434\u0435 Long\/Short Equity \u0438\u043b\u0438 Trend Following. \u041d\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0432\u044b \u043d\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434, \u0430 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u044b\u0439 \u043d\u0435\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u043e\u0439 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0439 (\u0441\u0444\u0435\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439) \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u2013 \u0442\u043e \u0437\u0430\u0438\u0433\u0440\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0441 \u044d\u0442\u0438\u043c\u0438 \u0448\u0442\u0443\u043a\u0430\u043c\u0438, \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u043e, \u043f\u0440\u0438\u043d\u0435\u0441\u0435\u0442 \u0432\u0430\u043c \u0432 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u0438 \u0431\u043e\u043b\u044c \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0447\u0435\u043c \u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443.<\/p>\n<p>\u0422\u0430\u043a \u0447\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0443\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d, \u0447\u0442\u043e \u0438\u0437 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u0443 \u0432\u0430\u0441 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u0441\u044f \u0438\u0437\u0432\u043b\u0435\u0447\u044c \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435-\u0442\u043e \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0435\u0437\u043d\u044b\u0435 \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434\u044b \u0434\u043b\u044f \u0441\u0432\u043e\u0435\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f. \u041d\u0443, \u0440\u0430\u0437\u0432\u0435 \u0447\u0442\u043e, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439-\u043d\u0438\u0431\u0443\u0434\u044c \u0442\u0443\u0441\u043e\u0432\u043a\u0435 \u0437\u0430\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0437\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440 \u043f\u0440\u043e \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044e \u2013 \u0441\u043c\u043e\u0436\u0435\u0442\u0435 \u0442\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u043f\u043e\u0440\u0430\u0437\u0438\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0441\u0432\u043e\u0438\u043c\u0438 \u0433\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043f\u043e\u0437\u043d\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0441\u0443\u0442\u0438 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0439 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0430\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432!<\/p>\n<hr\/>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u044f \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0430\u0441\u044c \u0432\u0430\u043c \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u043e\u0439, \u0442\u043e \u0431\u0443\u0434\u0443 \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u0434\u0430\u0440\u0435\u043d \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0434\u043f\u0438\u0441\u043a\u0443 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u0439 \u0422\u0435\u043b\u0435\u0433\u0440\u0430\u043c-\u043a\u0430\u043d\u0430\u043b\u00a0<a href=\"https:\/\/t.me\/RationalAnswer\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">RationalAnswer<\/a>, \u0433\u0434\u0435 \u044f \u043f\u044b\u0442\u0430\u044e\u0441\u044c \u043d\u0430\u0439\u0442\u0438 \u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u044b \u043a \u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0430\u043c \u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c.<\/p>\n<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"v-portal\" style=\"display:none;\"><\/div>\n<\/div>\n<p> <!----> <!----><br \/> \u0441\u0441\u044b\u043b\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043e\u0440\u0438\u0433\u0438\u043d\u0430\u043b \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0438 <a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/post\/676624\/\"> https:\/\/habr.com\/ru\/post\/676624\/<\/a><br \/><\/br><\/br><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-335659","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/335659","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=335659"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/335659\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=335659"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=335659"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=335659"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}