{"id":427253,"date":"2024-07-25T21:14:00","date_gmt":"2024-07-25T21:14:00","guid":{"rendered":"http:\/\/savepearlharbor.com\/?p=427253"},"modified":"-0001-11-30T00:00:00","modified_gmt":"-0001-11-29T21:00:00","slug":"","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/savepearlharbor.com\/?p=427253","title":{"rendered":"\u0427\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 pre-IPO \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u044b\u043c\u0438 \u0441\u043b\u043e\u0432\u0430\u043c\u0438 \u2014 \u0441 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430<\/span>"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n
\n
\n
\n
\n

\u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u043c\u0443 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0443 \u0441\u0442\u0430\u043b\u043e \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u0435\u0435 \u0438 \u0434\u043e\u0440\u043e\u0436\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438, \u0430 \u0434\u043b\u044f \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u043e \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u0439. \u041d\u0435\u043f\u043b\u043e\u0445\u0438\u043c \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u043e\u043c \u0434\u043b\u044f \u043e\u0431\u043e\u0438\u0445 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c Pre-IPO. \u0412 \u0420\u0424 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u043f\u043e\u043a\u0430 \u0441\u044b\u0440\u043e\u0439, \u043d\u043e \u043e\u043d \u0435\u0441\u0442\u044c, \u043b\u0435\u0433\u0430\u043b\u0435\u043d \u0438 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f. \u0421\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f \u0440\u0430\u0441\u0441\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e, \u043a\u0430\u043a \u043e\u043d \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442, \u043a\u043e\u043c\u0443 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0439\u0434\u0451\u0442, \u0438 \u0433\u0434\u0435 \u0442\u0430\u043c \u0441\u043e\u0431\u0430\u043a\u0430 \u0437\u0430\u0440\u044b\u0442\u0430.<\/p>\n

\u0421\u0440\u0430\u0437\u0443 \u0441\u043a\u0430\u0436\u0443, \u0447\u0442\u043e \u044d\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u044f \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0430\u043a\u0442\u0443\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430 \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439 \u0441 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0447\u0435\u0439 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c\u044e, \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u043c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u043e\u043c \u0438 \u0434\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u043e\u043c \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 (\u0432 \u043e\u0431\u0449\u0435\u043c, \u043d\u0443\u0436\u0435\u043d \u0442\u0440\u0435\u043a\u0448\u043e\u043d!). \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0436\u0435 \u0443 \u0432\u0430\u0441 \u0441\u043c\u0443\u0437\u0438-\u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f \u0441 \u0441\u043e\u0431\u0440\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c \u0438\u0437 \u043f\u0430\u043b\u043e\u043a \u0438 \u0433\u0443\u0430\u043d\u043e MVP, \u0442\u043e \u044f \u0432 \u0432\u0430\u0441 \u0432\u0435\u0440\u044e, \u0436\u0435\u043b\u0430\u044e \u0443\u0434\u0430\u0447\u0438 \u0438 \u0440\u0435\u043a\u043e\u043c\u0435\u043d\u0434\u0443\u044e \u043e\u0437\u043d\u0430\u043a\u043e\u043c\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u201c\u043d\u0430 \u0432\u044b\u0440\u043e\u0441\u0442\u201d.<\/p>\n

\u0413\u0434\u0435 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0443 \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0431\u0440\u0430\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438, \u0417\u0438\u043d?<\/h2>\n
\n

«\u041a\u0430\u043a \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u043e, \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u043e\u0442 \u201c\u0442\u0440\u0451\u0445 F\u201d — Family, Friend \u0438 Fools. \u041f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430 \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0434\u044b \u0432 \u0420\u0424 \u0441\u0442\u0430\u043b\u043e \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435 Fools»<\/p>\n

\u0414\u0436\u0435\u0439\u0441\u043e\u043d \u0421\u0442\u0435\u0442\u0445\u044d\u043c<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n

\u0425\u043e\u0442\u044f \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0430\u044f \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0432 \u0446\u0435\u043b\u043e\u043c \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441 \u0441\u0430\u043d\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c \u0434\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c, \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u0434\u043b\u044f \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430 \u043f\u043e\u0443\u0431\u0430\u0432\u0438\u043b\u043e\u0441\u044c. \u0410 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e:<\/p>\n

\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0443 \u0432\u0430\u0441 \u043a\u0440\u0435\u043f\u043a\u0438\u0439 \u0438 \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f (\u0436\u0435\u043b\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e web3-AI-powered, \u043d\u043e \u043d\u0435 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e), \u0442\u043e \u0440\u0430\u043d\u044c\u0448\u0435 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0431\u044b\u043b\u043e \u0445\u0430\u043f\u043d\u0443\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u044c\u0436\u0430\u0442 \u043e\u0442 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e-\u043d\u0438\u0431\u0443\u0434\u044c \u0441\u043e\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0437\u0430\u0440\u0443\u0431\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0441 \u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043c \u0438 \u0440\u0435\u043f\u0443\u0442\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439. \u0412 \u0442\u0430\u043a\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u043f\u043e\u043c\u0438\u043c\u043e \u0431\u0430\u0431\u043b\u0430 \u0444\u0430\u0443\u043d\u0434\u0435\u0440 \u0435\u0449\u0435 \u0438 \u0437\u0430\u043f\u0438\u0441\u044b\u0432\u0430\u043b \u043a\u0440\u0430\u0441\u0438\u0432\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u043e\u0447\u043a\u0443 \u0432 \u0440\u0435\u0437\u044e\u043c\u0435 \u043d\u0430 Linkedin.<\/p>\n

\"\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b<\/p>\n
\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438, \u043d\u0443\u0436\u0435\u043d \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043b\u0438\u0448\u044c \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0441\u043e\u0432\u0435\u0442\u0441\u043a\u0438\u0439\u2026<\/figcaption><\/div>\n<\/figure>\n

\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u043f\u0430\u0440\u0443 \u043b\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0437\u0430\u0434 \u043f\u043e \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u043d\u044b\u043c \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u0430\u043c \u044d\u0442\u0430 \u0444\u043e\u0440\u0442\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0437\u0430\u0445\u043b\u043e\u043f\u043d\u0443\u043b\u0430\u0441\u044c \u0433\u0440\u043e\u043c\u043a\u043e \u0438 \u043d\u0430\u0434\u043e\u043b\u0433\u043e. \u0412\u044b\u0447\u0435\u0440\u043a\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c.<\/p>\n

\u0415\u0449\u0435 \u0435\u0441\u0442\u044c \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u044b, \u043d\u043e \u0438\u0445 \u0434\u0430\u043b\u0435\u043a\u043e \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u043c \u0434\u0430\u044e\u0442. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432\u0430\u0448\u0435\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043d\u0435 \u0434\u0430\u044e\u0442, \u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433. \u0422\u043e\u0436\u0435 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442, \u043d\u043e \u0434\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e, \u0438 \u0442\u0430\u043c \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u0438\u0437 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n

\u0422\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0432\u044b\u0439\u0442\u0438 \u043d\u0430 IPO. \u0415\u0441\u0442\u044c \u043c\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0420\u0424 \u044d\u0442\u043e \u043f\u043e\u0447\u0442\u0438 \u043d\u0435\u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e, \u043d\u043e \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0442\u0430\u043a (\u043e\u0431 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u0435\u0435 \u043d\u0438\u0436\u0435)<\/em>. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u0434\u043e IPO \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u044b \u0434\u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435 \u0438 \u043d\u0435 \u0441\u0440\u0430\u0437\u0443.<\/p>\n

\"\u0412<\/p>\n
\u0412 2022 \u0433. \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u044f \u0443\u0441\u0443\u0433\u0443\u0431\u043b\u044f\u043b\u0430\u0441\u044c \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043d\u0430\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u043c\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430. \u041d\u043e \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0432\u0441\u0451 \u0443\u0436\u0435 \u0433\u043e\u0440\u0430\u0437\u0434\u043e \u043b\u0443\u0447\u0448\u0435.<\/figcaption><\/div>\n<\/figure>\n

\u0412 \u0438\u0442\u043e\u0433\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0441\u043a\u043b\u0430\u0434. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0431\u044b\u043b\u0430 \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e\u0439 \u0438 \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u043b\u0430\u0441\u044c \u0441 \u0434\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c, \u0435\u0439 \u043a\u0430\u043a \u0432\u043e\u0437\u0434\u0443\u0445 \u043d\u0443\u0436\u043d\u044b \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u044b \u0438 \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438. \u0412 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0446\u043e\u0432, \u0443\u0448\u0435\u0434\u0448\u0438\u0435 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0440\u0435\u043d\u0434\u044b \u0442\u043e\u0436\u0435 \u043d\u0430\u0434\u043e \u0447\u0435\u043c-\u0442\u043e \u0437\u0430\u043c\u0435\u0449\u0430\u0442\u044c, \u0438\u043d\u0430\u0447\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0434\u0438\u0441\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441 \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430 \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f, \u043a\u0440\u0435\u043d \u0432 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0443 \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0437\u0433\u043e\u043d\u044f\u0442\u044c \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e, \u0430 \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0433\u0443\u0434. \u041a \u0442\u043e\u043c\u0443 \u0436\u0435, \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441 \u043d\u0430\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0435\u0442 \u043a\u0430\u0440\u043c\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430\u0441\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430\u043c\u0438, \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a — \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0430\u043c\u0438, \u0430 \u0431\u044e\u0434\u0436\u0435\u0442 — \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430\u043c\u0438. \u0414\u0430 \u0438 \u0438\u043d\u043d\u043e\u0432\u0430\u0446\u0438\u0438, \u0442\u0430\u043a \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u044b\u0435 \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0434\u0435\u0444\u0438\u0446\u0438\u0442\u0430 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0447\u0438\u0445 \u0440\u0443\u043a, \u043f\u043e\u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0432 \u0433\u043e\u043b\u043e\u0432\u0430\u0445 \u0443\u0447\u0435\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0437 \u041d\u0418\u0418. \u0418\u0445 \u043b\u044c\u0432\u0438\u043d\u0430\u044f \u0434\u043e\u043b\u044f \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0440\u0430\u0437 \u0432 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0435 \u0438 \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u0430\u0445.<\/p>\n

\u041d\u043e \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0434\u043b\u044f \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430 \u0441\u0442\u0430\u043b\u043e \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435, \u0430 \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u0441\u0442\u0430\u043b\u0438 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0434\u043e\u0440\u043e\u0436\u0435.<\/p>\n

\u0413\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e \u044d\u0442\u043e \u043f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442<\/a> \u0438 \u0438\u0449\u0435\u0442 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u044c \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441 \u0432 \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u0432\u0448\u0438\u0445\u0441\u044f \u043d\u0435\u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0435\u0441\u0442\u044c \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 259-\u0424\u0417. \u041e\u043d \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442 \u0435\u0449\u0435 \u0432 2019 \u0433., \u043e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u043e\u043d \u0441\u0442\u0430\u043b \u0435\u0449\u0435 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0443\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c. 259-\u0424\u0417 \u043b\u0435\u0433\u0430\u043b\u0438\u0437\u0443\u0435\u0442, \u043e\u043f\u0440\u043e\u0437\u0440\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0438 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0432\u044b\u043f\u0443\u0441\u043a \u0438 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442 \u0446\u0438\u0444\u0440\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0445.<\/p>\n

\u0412 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0432\u043f\u0440\u044f\u0433\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043c\u043d\u043e\u0433\u0438\u0435 \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0433\u0440\u043e\u043a\u0438. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0441\u0432\u043e\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u044b \u0437\u0430\u043f\u0443\u0441\u043a\u0430\u044e\u0442 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438, \u0430 \u043a \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u044e \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445 \u043f\u0440\u0438\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0443\u043a\u0443 \u041c\u043e\u0441\u0431\u0438\u0440\u0436\u0430 \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u0441\u0435\u0440\u044c\u0435\u0437\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0431\u044f\u0442\u0430, \u043d\u0430 \u043f\u043b\u0435\u0447\u0430\u0445 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043b\u0435\u0436\u0438\u0442 \u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430 \u0437\u0434\u043e\u0440\u043e\u0432\u0443\u044e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0443\u044e \u0441\u0440\u0435\u0434\u0443.<\/p>\n

259-\u0424\u0417 \u043e\u0445\u0432\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043a\u0430\u043a \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433, \u0442\u0430\u043a \u0438 \u044d\u043c\u0438\u0441\u0441\u0438\u044e \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433 \u0434\u043e \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0443 (\u044d\u0442\u043e \u0438 \u0435\u0441\u0442\u044c pre-IPO). \u0414\u0430\u043b\u0435\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c, \u0447\u0435\u043c \u043f\u043e\u0445\u043e\u0436\u0438, \u0438 \u0447\u0435\u043c \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u044d\u0442\u0438 \u0434\u0432\u0430 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 — \u043a\u0430\u043a \u0432 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439, \u0442\u0430\u043a \u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432. \u0410 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0440\u0430\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435\u043c\u0441\u044f, \u043a\u0430\u043a\u0438\u043c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 pre-IPO, \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0442\u0430\u043c \u0435\u0441\u0442\u044c \u043f\u043b\u044e\u0441\u044b \u0438 \u043f\u043e\u0434\u0432\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 \u043a\u0430\u043c\u043d\u0438.<\/p>\n

\u041d\u0430\u0434\u0435\u044e\u0441\u044c, \u044d\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u044f \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043f\u043e\u043b\u0435\u0437\u043d\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u0435\u0440\u0430\u043c \u0438 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043b\u044c\u0446\u0430\u043c\/\u0440\u0443\u043a\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435\u043b\u044f\u043c \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0439 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u044f\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435\u043c\u0443. \u041a\u0430\u043a \u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c, \u0438\u0449\u0443\u0449\u0438\u043c \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u044b \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u0438\u0442\u044c \u0441\u0432\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c. \u0410 \u043e\u0441\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u0438\u0442 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u043a\u0440\u0443\u0433\u043e\u0437\u043e\u0440. \u0421\u0440\u0430\u0437\u0443 \u0441\u043a\u0430\u0436\u0443, \u0447\u0442\u043e \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u044f \u0438\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f \u0438 \u043d\u0435 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0440\u0435\u043a\u043e\u043c\u0435\u043d\u0434\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439.<\/em><\/p>\n

\u0427\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 pre-IPO, \u0438 \u0447\u0435\u043c \u043e\u043d\u043e \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0442 IPO?<\/h2>\n

Pre-IPO — \u044d\u0442\u043e \u0432\u043d\u0435\u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0434\u043e \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0443 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 IPO.<\/p>\n

\u0421\u0440\u0430\u0437\u0443 \u043e\u0442\u043c\u0435\u0447\u0443, \u0447\u0442\u043e \u0442\u0435\u0440\u043c\u0438\u043d\u0430 \u201cpre-IPO\u201d \u043d\u0435\u0442 \u0432 \u0437\u0430\u043a\u043e\u043d\u043e\u0434\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0435. \u042d\u0442\u043e \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0430\u043b\u043e \u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0432\u044b\u0442\u0435\u043a\u0430\u0442\u044c \u0438\u0437 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430, \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0435\u0433\u043e\u0441\u044f \u0432 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0434\u044b. Pre-IPO — \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0441\u043b\u043e\u0439\u043a\u0443 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0435\u0449\u0435 \u043d\u0435 \u0434\u043e\u0431\u0440\u0430\u043b\u0430\u0441\u044c \u0434\u043e IPO (\u043d\u043e \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u044d\u0442\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c), \u043d\u043e \u0443\u0436\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0440\u043e\u0441\u043b\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0434\u0438\u044e \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u043c\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\/ \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0433\u043e \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u201c\u0437\u0435\u043b\u0435\u043d\u043e\u0433\u043e\u201d (\u043d\u0435 \u0432 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b\u0435 \u201c\u044d\u043a\u043e\u201d, \u0430 \u0432 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b\u0435 \u201c\u0441\u044b\u0440\u043e\u0433\u043e\u201d) \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u0430.<\/p>\n

\"\u041b\u043e\u0433\u0438\u043a\u0430<\/p>\n
\u041b\u043e\u0433\u0438\u043a\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a\u0430\u044f, \u043d\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u043d\u044e\u0430\u043d\u0441\u044b — \u043e \u043d\u0438\u0445 \u043f\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438\u043c \u0434\u0430\u043b\u0435\u0435.<\/figcaption><\/div>\n<\/figure>\n

\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u043d\u0435 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0434\u0443\u043c\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e pre-IPO — \u044d\u0442\u043e \u0434\u0438\u043a\u0438\u0439 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0434, \u0433\u0434\u0435 \u043b\u044e\u0431\u043e\u0439 \u043d\u0430\u043f\u0435\u0440\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0432\u043f\u0430\u0440\u0438\u0442\u044c \u0432\u0430\u043c \u201c\u043d\u0443 \u043e\u043e\u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u0446\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0443\u201d. \u0414\u043b\u044f \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u0430, \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u0430\u0443\u0434\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0443\u044e \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c. \u0411\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432\u044b\u0439\u0434\u0435\u0442 \u043d\u0430 Pre-IPO, \u0442\u043e \u0443 \u043d\u0435\u0451 \u043f\u043e\u044f\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043e\u0432. \u0418 \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0432\u0441\u0442\u0443\u043f\u044f\u0442 \u0432 \u0441\u0438\u043b\u0443 \u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0434\u043b\u044f \u043d\u0435\u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432 \u0441 \u0447\u0438\u0441\u043b\u043e\u043c \u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 50<\/u>. \u0410 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e: \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0430\u0443\u0434\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u0431\u0443\u0445\u0433\u0430\u043b\u0442\u0435\u0440\u0441\u043a\u0430\u044f \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438 \u0441\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0435\u0439 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 20% \u0433\u043e\u043b\u043e\u0441\u0443\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0433\u043e \u0410\u041e. \u041a \u0442\u043e\u043c\u0443 \u0436\u0435, \u0432 pre-IPO \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u0442\u0430\u043a \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439, \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u044d\u0442\u043e \u0448\u0442\u0443\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440 (\u043e\u0431 \u044d\u0442\u043e\u043c \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0434\u0435\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u0435\u0435 \u043d\u0438\u0436\u0435). <\/em>\u0412\u044b\u0445\u043e\u0434 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0439 \u043d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043d\u0430 \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0433\u043e\u0434\u043d\u0443\u044e \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u0443 — \u044d\u0442\u043e \u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u0435. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430 \u0434\u0435\u043b\u0430\u0435\u0442 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 — \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a, \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442 DCF \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0443\u044e \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u201c\u0436\u0435\u043d\u0438\u0442\u201d \u0431\u0443\u0445\u0433\u0430\u043b\u0442\u0435\u0440\u0441\u043a\u0443\u044e \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0441 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0441 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u044c\u044e \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438).<\/p>\n

\u041a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e, \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0442\u0441\u044f \u0441 \u043e\u0445\u0430\u043f\u043a\u043e\u0439 \u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0439 \u0434\u043b\u044f IPO, \u043d\u043e \u0441\u043e\u0432\u0441\u0435\u043c \u0443\u0436 \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0430\u043a\u0443\u0443\u043c\u0430 \u043d\u0435\u0442.<\/p>\n

\u041a\u043e\u0440\u043e\u0447\u0435 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f, pre-IPO — \u044d\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u0441\u043e\u0431\u0438\u0440\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u044d\u0442\u0430\u043f\u0430, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u00a0 \u0443\u0436\u0435 \u043e\u043a\u0440\u0435\u043f\u043b\u0430, \u0446\u0435\u043b\u0438\u0442\u0441\u044f \u0432 IPO \u0432 \u043e\u0431\u043e\u0437\u0440\u0438\u043c\u043e\u043c \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c \u0438 \u0440\u0435\u0448\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u043e\u043b\u0438 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0432\u043d\u0435\u0431\u0438\u0440\u0436\u0443. \u0411\u0435\u0437\u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u043d\u043e, \u043f\u0440\u0438 pre-IPO \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a, \u043d\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043d\u0438\u0447\u0435\u043c \u043d\u0435 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0430, \u043f\u043e\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0447\u0442\u043e \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0442\u0438. \u041f\u0440\u0438 IPO \u0440\u0438\u0441\u043a, \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e \u043d\u0438\u0436\u0435. \u041d\u043e \u043b\u044c\u0432\u0438\u043d\u0443\u044e \u0434\u043e\u043b\u044e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0430\u043d\u0441\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0443\u0436\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u0430, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043d\u0430\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0441\u0432\u043e\u0451 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433 \u0438 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n

\u0427\u0435\u043c pre-IPO \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0442 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0430 \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445 \u201c\u043a\u0440\u0430\u0443\u0434-\u0447\u0435-\u0442\u043e-\u0442\u0430\u043c\u201d?<\/h2>\n

\u041f\u043e\u043a\u0430 \u044f \u0447\u0438\u0442\u0430\u043b \u043c\u0430\u0442\u0435\u0440\u0438\u0430\u043b\u044b \u0434\u043b\u044f \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0438, \u0442\u043e \u0437\u0430\u043c\u0435\u0442\u0438\u043b, \u0447\u0442\u043e \u0432\u043e \u043c\u043d\u043e\u0433\u0438\u0445 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u0430\u0445 pre-IPO \u0441\u0442\u0430\u0432\u044f\u0442 \u0432 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0440\u044f\u0434 \u0441 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u043e\u043c<\/strong>. \u041e\u0434\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 pre-IPO \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0430, \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u0432\u043e\u0432\u0441\u0435 \u0438\u0445 \u043e\u0442\u043e\u0436\u0434\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442. \u0414\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u0438 \u0442\u043e, \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0435 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f 259-\u0424\u0417, \u043d\u043e \u0441\u0443\u0442\u044c \u0441\u043e\u0432\u0435\u0440\u0448\u0435\u043d\u043d\u043e \u0440\u0430\u0437\u043d\u0430\u044f.<\/p>\n

\u041f\u0440\u043e\u0449\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u044e \u0441 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438. \u041a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433 — \u044d\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0432\u043d\u0435\u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, \u0430 pre-IPO — \u0432\u043d\u0435\u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438. \u0421\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u0433\u0440\u0443\u0431\u043e\u0435, \u043d\u043e \u0445\u043e\u0440\u043e\u0448\u043e \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0441\u0443\u0442\u044c \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u0438\u044f. \u041f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0435 — \u0434\u043e\u043b\u0433, \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0435 — \u0434\u043e\u043b\u044f.<\/p>\n

\u041d\u043e \u0440\u0430\u0437 \u0443\u0436 \u043a\u043e\u0441\u043d\u0443\u043b\u0438\u0441\u044c \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0430, \u0442\u043e \u0434\u0430\u0432\u0430\u0439\u0442\u0435 \u0438 \u0441 \u043d\u0438\u043c \u0440\u0430\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435\u043c\u0441\u044f.<\/p>\n

\u041a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433 — \u043e\u0442 \u0441\u043b\u043e\u0432\u0430 \u201clend\u201d, \u0442.\u0435. \u201c\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u201d, \u201c\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432 \u0434\u043e\u043b\u0433\u201d, \u201c\u0441\u0441\u0443\u0436\u0430\u0442\u044c\u201d. \u042d\u0442\u043e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0442 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0430 \u0442\u0435\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0441\u0445\u0435\u043c\u0435 \u043d\u0435\u0442 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430.<\/p>\n

\u041f\u0440\u0438 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u043c \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438\u043a — \u044d\u0442\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0442, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0430\u043a\u043a\u0443\u043c\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0447\u044c\u0438-\u0442\u043e \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0447\u0438\u043a\u043e\u0432) \u0438 \u043e\u0434\u0430\u043b\u0436\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0438\u0445 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0443, \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u044f \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u0432\u0441\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438 \u0438 \u0437\u0430\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u044f \u0434\u043b\u044f \u0441\u0435\u0431\u044f \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0443\u0441\u043e\u0447\u0435\u043a \u043c\u0430\u0440\u0436\u0438.<\/p>\n

\u0412 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0435 \u0436\u0435 \u043d\u0435\u0442 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u0442\u0435\u0440\u0436\u043d\u044f. \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b (\u043b\u044e\u0434\u0438) \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0443\u044e\u0442 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u043c\u0443\u044e \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0446\u0438\u0444\u0440\u043e\u0432\u0443\u044e \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u0443, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0432\u044b\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c \u0444\u0430\u0441\u0438\u043b\u0438\u0442\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c.<\/p>\n

\"\u201c\u041a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u201d<\/p>\n
\u201c\u041a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u201d \u0438\u043b\u0438 TLDR \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0430.<\/figcaption><\/div>\n<\/figure>\n

\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0431\u0435\u0440\u0443\u0442 \u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f, \u043d\u043e \u0438 \u0432 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043d\u0438\u043a\u0442\u043e \u043b\u0430\u043f\u0443 \u043d\u0435 \u0437\u0430\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u0442 (\u043d\u0443, \u043a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0441\u0430\u043c\u043e\u0439 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0431\u0435\u0440\u0451\u0442 \u0441\u0432\u043e\u0439 fee \u0438 \u0438\u043d\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u043a\u043e\u0435-\u043a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438).<\/p>\n

\n

\u041e\u0447\u0435\u043d\u044c \u0433\u0440\u0443\u0431\u043e, \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0435 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 — \u044d\u0442\u043e \u201c\u043c\u0430\u0433\u0430\u0437\u0438\u043d\u201d, \u0430 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433 — \u201c\u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043f\u043b\u0435\u0439\u0441\u201d.<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n

Pre-IPO \u043f\u043e\u0445\u043e\u0436\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433 \u0442\u0435\u043c, \u043e\u043d\u043e \u0442\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0435\u043b\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u201c\u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043f\u043b\u0435\u0439\u0441\u201d. \u0417\u0434\u0435\u0441\u044c \u043d\u0435\u0442 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430, \u0430 \u0438\u043d\u0444\u0440\u0430\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u0438\u0442 \u0438\u0437 \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u0430, \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442\u0430\u0440\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u044b.<\/p>\n

\u041d\u043e pre-IPO — \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0438. \u0418 \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043a\u0440\u043e\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0435 \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430:<\/p>\n

\n

\u0412 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0432\u044b\u0448\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0432 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u0432 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u0445, \u043d\u043e \u0432\u0441\u0451 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u043c. \u0410 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0447\u0442\u043e \u0443 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 (\u043d\u0435 \u201c\u0431\u0435\u0441\u0441\u043c\u0435\u0440\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e\u201d \u0433\u0438\u0433\u0430\u043d\u0442\u0430, \u0430 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043d\u0435\u043f\u043b\u043e\u0445\u043e\u0433\u043e \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430) \u0447\u0442\u043e-\u0442\u043e \u043f\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u0442\u0430\u043a (\u0432\u043f\u0440\u043e\u0447\u0435\u043c, \u0432 \u043b\u044e\u0431\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u043e\u043c \u0437\u0430\u0439\u043c\u0430). \u0412 pre-IPO \u0436\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043b\u0438\u0448\u044c \u043e\u0442 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0438, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0432 \u0440\u0430\u0437\u044b \u0432\u044b\u0448\u0435. \u0420\u0438\u0441\u043a \u0442\u043e\u0436\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0439, \u0432\u0435\u0434\u044c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0432 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u0430\u0434\u0438\u044e \u0431\u0443\u0440\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430, \u043d\u043e \u043e\u043f\u044f\u0442\u044c \u0436\u0435 — \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u043e\u043c \u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439.<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n

\u0412 \u201c\u043d\u0430\u0440\u043e\u0434\u043d\u043e\u043c\u201d \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435, \u043d\u043e \u043d\u0435\u043b\u044c\u0437\u044f \u201c\u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0438\u043a\u0441\u044b\u201d. \u0412 pre-IPO — \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e (\u0435\u0441\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0437\u0435\u0442, \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e).<\/p>\n

\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u201c\u0440\u0438\u0441\u043a-\u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u201d \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442 \u0431\u0435\u0437 \u0441\u0431\u043e\u0435\u0432 \u0438 \u0432 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u044f\u0445. \u0420\u0430\u0437 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438\u0443\u043c\u043d\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c \u0432\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f, \u0442\u043e \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0438 \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0440\u0430\u0441\u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0441 \u043d\u0438\u043c\u0438.<\/p>\n

\u0422\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u0440\u0430\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435\u043c\u0441\u044f \u0441 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433\u043e\u043c<\/strong>:<\/p>\n

\u0421 \u043d\u0438\u043c \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u0435\u0435. \u042d\u0442\u0438\u043c \u0442\u0435\u0440\u043c\u0438\u043d\u043e\u043c \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u043b\u044e\u0431\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u043a\u0438, \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u044e\u0449\u0438\u0435 \u201c\u043e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438\u201d (\u0442.\u0435. \u043c\u043d\u043e\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443 \u043b\u044e\u0434\u0435\u0439) \u043a\u043e\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u043e \u0447\u0442\u043e-\u0442\u043e. \u041f\u043e \u0438\u0434\u0435\u0435, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043c\u044b \u0441 \u0432\u0430\u043c\u0438 \u0441\u043e\u0431\u0435\u0440\u0435\u043c\u0441\u044f \u0432 \u043a\u0430\u043b\u044c\u044f\u043d\u043a\u0435, \u043e\u0431\u0441\u0443\u0434\u0438\u043c \u0442\u0435\u043c\u043a\u0438 \u0438 \u043e\u0442\u043a\u0440\u043e\u0435\u043c \u0441\u0430\u043b\u043e\u043d \u043a\u0440\u0430\u0441\u043e\u0442\u044b \u201c\u041c\u0438\u043b\u0430\u043d\u0430\u201d, \u0442\u043e \u044d\u0442\u043e \u0442\u043e\u0436\u0435 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433. \u0413\u043b\u0430\u0432\u043d\u043e\u0435 — \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u043e \u0447\u0442\u043e-\u0442\u043e \u0441\u043e\u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u043d\u043e. \u0412\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 pre-IPO — \u044d\u0442\u043e \u0442\u043e\u0436\u0435 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433, \u043d\u043e \u043d\u0435 \u0432\u0435\u0441\u044c \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433 \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u0438\u0442 \u0438\u0437 pre-IPO. \u041d\u0443 \u0432\u044b \u043f\u043e\u043d\u044f\u043b\u0438.<\/p>\n

\u041d\u0443 \u0438 \u0432 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435 \u0434\u043e\u0431\u0438\u0432\u043e\u0447\u043a\u0438 — \u043f\u0430\u0440\u0443 \u0441\u043b\u043e\u0432 \u043f\u0440\u043e \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433. \u041a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433 — \u044d\u0442\u043e \u043a\u0430\u043a \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433 \u0438\u043b\u0438 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433, \u043d\u043e \u0431\u0435\u0437 \u0446\u0435\u043b\u0438 \u0437\u0430\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0442\u044c. \u0412\u044b \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0434\u0430\u0435\u0442\u0435 \u0431\u0430\u0431\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0447\u0442\u043e-\u0442\u043e \u043f\u0440\u0438\u043a\u043e\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 — \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439-\u0442\u043e \u043d\u0435\u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f \u0438\u043b\u0438 \u0434\u0438\u043a\u043e\u0432\u0438\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0438\u0437\u043e\u0431\u0440\u0435\u0442\u0435\u043d\u0438\u0435. \u041c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0443\u043c — \u0432\u0430\u043c \u0434\u0430\u0434\u0443\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0434\u0435\u043b\u043e \u0432\u044b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442.<\/p>\n

\u0412\u043e\u043e\u0431\u0449\u0435, \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u043e\u043c \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0432\u0441\u044e \u0432\u043e\u0442 \u044d\u0442\u0443 \u043a\u043e\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0443\u044e \u0432\u044b\u0434\u0430\u0447\u0443 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433 \u0432 \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u043a\u0430\u043a \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0443\u044e \u0433\u0440\u0443\u043f\u043f\u0443. \u0410 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433, \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433, \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433, pre-IPO \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0447\u0438\u0435 \u0441\u0438\u043d\u0445\u0440\u043e\u0444\u0430\u0437\u043e\u0442\u0440\u043e\u043d\u044b — \u0435\u0451 \u043f\u043e\u0434\u0432\u0438\u0434\u044b. \u041d\u0443, \u0442\u0430\u043a\u0430\u044f \u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u044f \u0442\u043e\u0436\u0435 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e \u043d\u0430 \u0436\u0438\u0437\u043d\u044c.<\/p>\n

\u0418\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u044b\u0439 \u0444\u0430\u043a\u0442<\/em>. \u0421\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0439 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433 \u043f\u043e\u044f\u0432\u0438\u043b\u0441\u044f \u0432 1997 \u0433. — \u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0441\u043a\u0430\u044f \u0440\u043e\u043a-\u0433\u0440\u0443\u043f\u043f\u0430 Marillon \u043f\u043e\u0434\u043d\u044f\u043b\u0430<\/u><\/a> \u043e\u0442 \u0441\u0432\u043e\u0438\u0445 \u0444\u0430\u043d\u0430\u0442\u043e\u0432 60\u043a \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435\u0440\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0442\u0443\u0440. \u041f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0439 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433 \u0432 \u0441\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a \u0432 2005 c \u043f\u043e\u044f\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 Kiva \u0438 \u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u044b Zopa (\u0441\u0443\u0434\u044f \u043f\u043e \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e, \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u044f\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043d\u0435 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043b\u0430 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0420\u0424 \u0438 \u0421\u041d\u0413). \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u0441\u0430\u043c\u044b\u043c \u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u043c \u043f\u0440\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0430 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c Irish Loan Fund, \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043d\u0435 \u043a\u0435\u043c-\u043d\u0438\u0431\u0443\u0434\u044c, \u0430 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u0413\u0443\u043b\u043b\u0438\u0432\u0435\u0440\u0430 \u0414\u0436\u043e\u043d\u0430\u0442\u0430\u043d\u043e\u043c \u0421\u0432\u0438\u0444\u0442\u043e\u043c. \u0424\u043e\u043d\u0434 \u0441\u043e\u0431\u0438\u0440\u0430\u043b \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u0438\u0440\u043b\u0430\u043d\u0434\u0446\u0435\u0432 \u0438 \u0434\u0430\u0432\u0430\u043b \u043c\u0435\u0441\u0442\u043d\u044b\u043c \u0431\u0435\u0434\u043d\u044f\u043a\u0430\u043c \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0441\u0441\u0443\u0434\u044b \u043f\u043e\u0434 \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u0443\u044e \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c.<\/p>\n

\"\u0418\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u044b\u0439<\/p>\n
\u0418\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u044b\u0439 \u0432\u0441\u0435-\u0442\u0430\u043a\u0438 \u0431\u044b\u043b \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0438\u0449 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0414\u0436\u043e\u043d\u0430\u0442\u0430\u043d \u0421\u0432\u0438\u0444\u0442. \u041d\u0443\u0436\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u0438\u0442\u044c, \u0432\u0434\u0440\u0443\u0433 \u043e\u043d \u0438 \u043a SWIFT-\u043f\u0435\u0440\u0435\u0432\u043e\u0434\u0430\u043c \u0440\u0443\u043a\u0443 \u043f\u0440\u0438\u043b\u043e\u0436\u0438\u043b.<\/figcaption><\/div>\n<\/figure>\n

\u0412\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0449\u0430\u0435\u043c\u0441\u044f \u043a pre-IPO. \u041a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043d\u0435\u0433\u043e \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442?<\/h2>\n

\u041f\u043e\u043c\u0438\u043c\u043e \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u0432\u044b\u0448\u0435\u0443\u043f\u043e\u043c\u044f\u043d\u0443\u0442\u044b\u0445 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b \u0434\u043b\u044f \u043d\u0435\u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0410\u041e\u0448\u0435\u043a \u0441 50+ \u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0432\u0441\u0442\u0443\u043f\u044f\u0442 \u0432 \u0441\u0438\u043b\u0443, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441\u043e\u0431\u0435\u0440\u0435\u0442 50+ \u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0432 \u0445\u043e\u0434\u0435 pre-IPO, \u043a\u043e\u0435-\u043a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432\u044b\u0442\u0435\u043a\u0430\u044e\u0442 \u0438\u0437 \u0435\u0433\u043e \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0437\u0434\u0440\u0430\u0432\u043e\u0433\u043e \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b\u0430. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u0434\u0435\u0442 \u043d\u0430 pre-IPO, \u0442\u043e \u043e\u043d\u0430 \u0441\u043a\u043e\u0440\u0435\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0441\u044f \u043a IPO \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c (yeah, logic). \u041b\u0438\u0431\u043e, \u0430\u043b\u044c\u0442\u0435\u0440\u043d\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442, \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0446\u0435\u043b\u0438\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u0441\u0435\u0440\u044c\u0435\u0437\u043d\u044b\u043c \u0440\u0435\u0431\u044f\u0442\u0430\u043c, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0438\u043d\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u201c\u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b\u201d. \u042d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u043d\u0430 100% \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043b\u043e\u0432\u043a\u0430, \u043d\u043e \u0437\u0430\u0434\u0443\u043c\u0430\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a.<\/p>\n

\u0422\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u043e\u0431\u043b\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 \u0441\u0440\u0430\u0437\u0443 \u0434\u0432\u0443\u043c\u044f \u0441\u0432\u043e\u0439\u0441\u0442\u0432\u0430\u043c\u0438 — \u043e\u043d\u0438 1) \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441, \u043d\u043e \u043f\u0440\u0438 \u044d\u0442\u043e\u043c 2) \u0443 \u043d\u0438\u0445 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0441\u0435\u0440\u044c\u0435\u0437\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430.<\/p>\n

\u0423 \u0441\u044b\u0440\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u043e\u0432 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0448\u0430\u043d\u0441 \u043a\u0440\u0443\u0442\u043e \u0432\u044b\u0440\u0430\u0441\u0442\u0438, \u043d\u043e \u0441\u043b\u0438\u0448\u043a\u043e\u043c \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0430 \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u043c\u0435\u0440\u0435\u0442\u044c \u043f\u043e \u043f\u0443\u0442\u0438, \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0434\u0430\u0436\u0435 \u043d\u0435 \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0438\u0437 \u201c\u0414\u043e\u043b\u0438\u043d\u044b \u0441\u043c\u0435\u0440\u0442\u0438\u201d.<\/p>\n

\n

\u0414\u043e\u043b\u0438\u043d\u0430 \u0441\u043c\u0435\u0440\u0442\u0438 (Death valley) — \u044d\u0442\u043e \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u0438\u044f \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u0430, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0431\u0430\u0431\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0437\u0430\u043f\u0443\u0441\u043a \u0443\u0436\u0435 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0430\u0447\u0435\u043d\u044b, \u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0434\u0430\u043b\u0435\u043a \u043e\u0442 \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u0438. \u041f\u0440\u043e\u0449\u0435 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f, \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433 \u0443\u0436\u0435 \u043d\u0435\u0442, \u0442\u043e \u0432\u044b \u0435\u0449\u0435 \u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0442\u0435\u0441\u044c \u0442\u0430\u043c. \u0418\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u043c \u044d\u0442\u0430\u043f\u0435 \u043f\u043e\u0433\u0438\u0431\u0430\u0435\u0442 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u043e\u0432.<\/em> <\/p>\n<\/blockquote>\n

\u0423 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430 — \u0432 \u043d\u0430\u043b\u0438\u0447\u0438\u0438 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442 \u0438 \u0441\u0432\u043e\u0439 \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u043d\u044b\u0439 \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441, \u043d\u043e \u043d\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u0430 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430. \u0423\u0441\u043b\u043e\u0432\u043d\u043e \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f, \u0438\u0437 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430 \u043a\u0440\u0430\u0441\u043e\u0442\u044b \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0434\u0432\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u0434\u0430\u0436\u0435 \u0434\u0435\u0441\u044f\u0442\u044c, \u043d\u043e \u0441\u043e\u0442\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442\u044c \u0438\u0437 \u043d\u0435\u0433\u043e \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0443\u044e \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u044e \u0441 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u043e\u043c IPO — \u0432\u0440\u044f\u0434 \u043b\u0438.<\/p>\n

\"\u201c\u042d<\/p>\n
\u201c\u042d \u0431\u0440\u0430\u0442, \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0432 \u0441\u044b\u0440\u043d\u043e\u043c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0439, \u0442\u0430\u043a \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u0435\u0435 \u043d\u0430 pre-IPO \u0432\u044b\u0439\u0434\u0435\u043c\u201d.<\/figcaption><\/div>\n<\/figure>\n

\u041e\u0431\u044b\u043a\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0441\u043e\u0439\u0442\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u043b\u0435\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0430 (\u043d\u0435 \u043b\u044e\u0431\u043e\u0439 \u0438 \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430, \u043d\u043e \u0448\u0430\u043d\u0441 \u0435\u0441\u0442\u044c), \u043d\u043e \u0434\u043b\u044f pre-IPO — \u0435\u0434\u0432\u0430 \u043b\u0438.<\/p>\n

\u0418\u0434\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043d\u0434\u0438\u0434\u0430\u0442 \u0434\u043b\u044f pre-IPO \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u0438 \u0442\u043e, \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0435. \u0414\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0438\u043d\u0434\u0443\u0441\u0442\u0440\u0438\u0438, \u043f\u0440\u0438 \u044d\u0442\u043e\u043c \u0438\u043c\u0435\u044f \u043f\u0440\u0443\u0444 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u044e\u0449\u0435\u0439 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0438 \u043a\u0440\u0435\u043f\u043a\u0438\u0439 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a. \u0422\u0430\u043a\u043e\u0439 \u201c\u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u044b\u0439 \u0434\u0438\u0437\u0440\u0430\u043f\u0442\u201d, \u043f\u043e\u0447\u0442\u0438 \u043e\u043a\u0441\u044e\u043c\u043e\u0440\u043e\u043d.<\/p>\n

\u0422\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0435\u0441\u0442\u044c, \u043d\u043e \u044d\u0442\u043e \u0448\u0442\u0443\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440. \u0418\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043a pre-IPO \u043f\u043b\u043e\u0449\u0430\u0434\u043a\u0430\u043c \u043f\u043e\u0434\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0442\u0430\u043a \u0443\u0436 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u043e\u0432. \u041a\u0430\u0436\u0434\u0430\u044f \u043d\u043e\u0432\u0430\u044f \u0442\u0430\u043a\u0430\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f — \u044d\u0442\u043e \u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u0435. \u0413\u043e\u0434\u043d\u0430\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043f\u043b\u043e\u0449\u0430\u0434\u043a\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0440\u0430\u0431\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0434\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u0442\u043e\u0440\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u0441\u043e\u043e\u0431\u0449\u0430\u0435\u0442 \u043e \u043d\u0451\u043c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c. \u0422\u0430\u043a \u0447\u0442\u043e, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u043b\u043e\u0449\u0430\u0434\u043a\u0435 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0448\u0438\u0440\u043e\u043a\u0438\u0439 \u0441\u043f\u0438\u0441\u043e\u043a pre-IPO \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439, \u0438 \u043e\u043d \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u043f\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0442\u043e \u044d\u0442\u043e \u0437\u0432\u043e\u043d\u043e\u0447\u0435\u043a.<\/p>\n

\u041a\u0441\u0442\u0430\u0442\u0438, \u0443 \u043d\u0430\u0448\u0435\u0433\u043e \u0438 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e pre-IPO \u0435\u0441\u0442\u044c \u0432\u0430\u0436\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0438\u0435<\/u><\/a>. \u0412 \u0442\u0435\u0445 \u0436\u0435 \u0421\u0428\u0410 Pre-IPO — \u044d\u0442\u043e \u0447\u0430\u0449\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043d\u0435 \u0441\u0430\u043c\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0443\u043d\u0434 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0448\u043b\u0438 \u0432 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044e \u0440\u0430\u043d\u0435\u0435. \u0423 \u043d\u0430\u0441 \u0436\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u043d\u0435 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u044b\u0439, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 pre-IPO \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043f\u043e\u0445\u043e\u0436 \u043d\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0432 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u043c pre-IPO \u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043a \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0434\u0435\u043c\u043e\u043a\u0440\u0430\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 — \u043a\u0430\u043a \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0443\u043c, \u0438\u043c \u043d\u0435 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0441\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u0442\u044c \u0432\u0435\u043d\u0447\u0443\u0440\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0443\u043d\u0434\u044b \u0438\u043b\u0438 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432.<\/p>\n

\u0410 \u043a\u0430\u043a \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0441 IPO?<\/h2>\n

\u041a\u0430\u043a \u043d\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u043e, IPO — \u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 pre-IPO. \u0422\u0430\u043a \u0447\u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e, \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0433\u043b\u044f\u043d\u0443\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e.<\/p>\n

\u0415\u0441\u043b\u0438 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e, \u0442\u043e \u043f\u0430\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0441\u043a\u043e\u0440\u0435\u0435 \u0436\u0438\u0432, \u0447\u0435\u043c \u043c\u0435\u0440\u0442\u0432, \u0438 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0443. \u041d\u0430 \u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u043f\u0430\u0440\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0432\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d, \u0442\u043e \u0441\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u0430 \u0434\u0430\u0432\u0430\u0439\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0439\u0434\u0435\u043c\u0441\u044f \u043f\u043e \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0435 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430.<\/p>\n

\u0418\u0442\u0430\u043a, \u0434\u043e 2022 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u0438\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a, \u043f\u0440\u0438\u0447\u0435\u043c \u0438\u043d\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0434\u0430\u043b\u0435\u043a\u043e \u043d\u0435 \u043d\u0430 \u041c\u043e\u0441\u0431\u0438\u0440\u0436\u0443.<\/p>\n

\u0421\u0440\u0435\u0434\u0438 \u0441\u0430\u043c\u044b\u0439 \u0437\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0438 \u0443\u0441\u043f\u0435\u0448\u043d\u044b\u0445 \u043a\u0435\u0439\u0441\u043e\u0432 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0432\u0441\u043f\u043e\u043c\u043d\u0438\u0442\u044c \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f HeadHunter<\/u><\/a>, Ozon<\/u><\/a> \u0438, \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e, FixPrice<\/u><\/a>. \u0411\u044b\u043b\u0438 \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 IPO, \u0432\u0441\u0435 \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u0438\u0441\u043b\u044f\u0442\u044c \u043d\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443 — \u043b\u0435\u0433\u043a\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0437\u0430\u0433\u0443\u0433\u043b\u0438\u0442\u044c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u043e \u043f\u043e\u043a\u043e\u043f\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0432 \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u043e\u0441\u0442\u044f\u0445. \u0421\u0443\u0442\u044c \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0442\u043e\u043f\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u043d\u043e \u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u044d\u0442\u0438\u043c \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u043c.<\/p>\n

\u0412 2022 \u0433. \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0433\u043b\u044f\u043d\u0443\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0447\u0435\u0440\u043d\u043e\u0433\u043e \u043b\u0435\u0431\u0435\u0434\u044f-\u043c\u0443\u0442\u0430\u043d\u0442\u0430 \u0438 \u0440\u0435\u0448\u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u044c \u043a\u043e\u043d\u0435\u0439. \u0421\u043c\u0435\u043b\u044b\u043c\u0438 \u0434\u0443\u0445\u043e\u043c \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u043b\u0438\u0448\u044c \u0441\u0430\u043c\u043e\u043a\u0430\u0442\u0447\u0438\u043a\u0438 \u0438\u0437 Whoosh. \u0418\u0445 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0430\u043b\u043e \u0435\u0434\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u0437\u0430 \u0433\u043e\u0434.<\/p>\n

\"\u0412\u043e\u0442<\/p>\n
\u0412\u043e\u0442 \u0432\u044b \u0433\u043e\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043a\u0430\u0442\u044b, \u0430 \u043e\u043d\u0438 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0442\u0432\u0430\u0436\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u0432 2022. \u0412\u043f\u0440\u043e\u0447\u0435\u043c, \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e, \u0437\u0440\u044f — \u0438\u0445 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u043e\u0431\u0440\u0430\u043b\u043e \u0432 \u0434\u0432\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0430 \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0430.<\/figcaption><\/div>\n<\/figure>\n

\u0422\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u043e\u0441\u044c \u201c\u041a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043d\u0430\u0444\u0438\u0433 \u0410\u0439\u041f\u0438\u041e, \u0433\u0434\u0435 \u0442\u0430\u043c \u043c\u043e\u044f \u0442\u0443\u0448\u0435\u043d\u043e\u0447\u043a\u0430?\u201d. \u041d\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043c \u0441\u043b\u043e\u0436\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u0430\u044f \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u044f. \u0422\u0443\u0442 \u0441\u0440\u0430\u0437\u0443 \u0441\u043a\u0430\u0436\u0443, \u0447\u0442\u043e \u044d\u0442\u043e \u043c\u043e\u0451 \u043b\u0438\u0447\u043d\u043e\u0435 \u043c\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435, \u0438 \u0432\u043e\u043e\u0431\u0449\u0435 \u0432\u0435\u0441\u044c\u043c\u0430 \u0444\u0438\u043b\u043e\u0441\u043e\u0444\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441 — \u0442\u0430\u043a \u0447\u0442\u043e \u043e\u0431\u0441\u0443\u0434\u0438\u0442\u044c \u0432 \u043a\u043e\u043c\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u0445 \u0432\u0435\u043b\u043a\u043e\u043c, \u0430 \u0432\u043e\u0442 \u0438\u0437\u043b\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0441\u043b\u044e\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438 \u043d\u0435\u0441\u043e\u0433\u043b\u0430\u0441\u0438\u0438 \u043d\u0435 \u0441\u0442\u043e\u0438\u0442. \u0418\u0442\u0430\u043a:<\/p>\n