{"id":476435,"date":"2026-04-18T10:06:51","date_gmt":"2026-04-18T10:06:51","guid":{"rendered":"https:\/\/savepearlharbor.com\/?p=476435"},"modified":"-0001-11-30T00:00:00","modified_gmt":"-0001-11-29T21:00:00","slug":"","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/savepearlharbor.com\/?p=476435","title":{"rendered":"\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f: \u0422\u0435\u0445\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0440\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043e\u0442 \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d\u0430 \u043a \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u0443 \u0438 \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u043a\u0430 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f"},"content":{"rendered":"<div xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/1999\/xhtml\">\n<p>\u0421\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0442\u0435\u0440\u043f\u0435\u043b\u0438 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u0443\u044e \u0442\u0440\u0430\u043d\u0441\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u044e. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432 \u043f\u0440\u0435\u0434\u044b\u0434\u0443\u0449\u0438\u0435 \u0434\u0435\u0441\u044f\u0442\u0438\u043b\u0435\u0442\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0438 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u043e\u0432 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u043b\u043e\u0441\u044c \u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438, \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u043c, \u0442\u043e \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f \u0430\u0440\u0445\u0438\u0442\u0435\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u0432\u043e \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e\u043c \u043f\u043e\u0434\u0447\u0438\u043d\u0435\u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 (\u0434\u0435\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432).<\/p>\n<p>\u0420\u044b\u043d\u043e\u043a \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432, \u0430 \u0432 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0441 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u044b\u043c \u0441\u0440\u043e\u043a\u043e\u043c \u0434\u043e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u0442\u0435 \u0441\u0430\u043c\u044b\u0435 0DTE), \u0440\u0430\u0437\u0440\u043e\u0441\u0441\u044f \u0434\u043e \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0430\u0431\u0441\u0443\u0440\u0434\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431\u043e\u0432, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u044b \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432 \u043f\u043e \u043d\u0438\u043c \u0437\u0430\u0447\u0430\u0441\u0442\u0443\u044e \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u044e\u0442 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u044b \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432 \u0441\u0430\u043c\u0438\u043c\u0438 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430\u043c\u0438. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043f\u0430\u0440\u0430\u0434\u0438\u0433\u043c\u0435 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0430\u0440\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u044b \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043e\u0442\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u043d\u0430 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043f\u043b\u0430\u043d. \u0413\u043b\u0430\u0432\u043d\u044b\u043c \u0434\u0440\u0430\u0439\u0432\u0435\u0440\u043e\u043c \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0438\u0434\u043d\u0435\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0441\u0443\u0445\u0430\u044f, \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0432\u0435\u0449\u044c &#8212; \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0439 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438.<\/p>\n<p>\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0432\u043e \u0432\u0441\u0435\u043c \u044d\u0442\u043e\u043c \u0440\u0430\u0437\u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0438 \u043d\u0430\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u043c\u0435\u043d\u0443 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0430, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0438 \u043a\u0432\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u043e\u0434\u0438\u043d \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b. \u041e\u043d \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u00ab\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u00bb (Gamma Flip).<\/p>\n<p>\u0412 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0435 \u043c\u044b \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043c \u0434\u0435\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 \u0430\u0440\u0445\u0438\u0442\u0435\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430.<\/p>\n<h4>\u041c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430: \u0418\u043c\u043f\u0435\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/h4>\n<p>\u0414\u043b\u044f \u0433\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0438\u0440\u043e\u0434\u044b \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0446\u0438\u043f\u044b \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u044b \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 (\u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432). \u041c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 &#8212; \u044d\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438\u043a \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430, \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0443\u0442\u0435\u043c \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u044b\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0432\u0443\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u043d\u0438\u0445 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043e\u043a (bid \u0438 ask).<\/p>\n<p>\u0412 \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0438\u0435 \u043e\u0442 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0435\u0440\u043e\u0432, \u0445\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 \u0438\u043b\u0438 \u043d\u0430\u0441 \u0441 \u0432\u0430\u043c\u0438, \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b \u0432\u043e\u043e\u0431\u0449\u0435 \u043d\u0435 \u043f\u044b\u0442\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0443\u0433\u0430\u0434\u0430\u0442\u044c, \u043a\u0443\u0434\u0430 \u043f\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a. \u041e\u043d\u0438 \u0437\u0430\u0440\u0430\u0431\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435 \u0438 \u043a\u043e\u043c\u0438\u0441\u0441\u0438\u044f\u0445. \u0418\u0445 \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u0430\u044f \u0446\u0435\u043b\u044c &#8212; \u0441\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0432\u043e\u0439 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043a \u0430\u0431\u0441\u043e\u043b\u044e\u0442\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043d\u0443\u043b\u044e.<\/p>\n<p>\u041d\u043e \u0432\u043e\u0442 \u0432 \u0447\u0435\u043c \u0437\u0430\u0433\u0432\u043e\u0437\u0434\u043a\u0430. \u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0432\u044b (\u0438\u043b\u0438 \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b) \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d Call, \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u0432\u044b\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u043e\u043c. \u041e\u043d \u0437\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442 \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0443\u044e \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a: \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0430\u0447\u043d\u0435\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0442\u0438, \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u043e\u043d\u0435\u0441\u0435\u0442 \u043d\u0435\u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0438. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a, \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044e \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n<h4>\u041c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0430\u043f\u043f\u0430\u0440\u0430\u0442: \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0438 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430<\/h4>\n<p>\u0412 \u0440\u0430\u043c\u043a\u0430\u0445 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0411\u043b\u044d\u043a\u0430-\u0428\u043e\u0443\u043b\u0437\u0430-\u041c\u0435\u0440\u0442\u043e\u043d\u0430 (BSM), \u0446\u0435\u043d\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"V\" alt=\"V\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/52\/520\/5206560a306a2e085a437fd258eb57ce.svg\" width=\"12\" height=\"12\" data-width=\"1.74\" data-height=\"1.595\" data-vertical-align=\"-0.05\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/52\/520\/5206560a306a2e085a437fd258eb57ce.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/52\/520\/5206560a306a2e085a437fd258eb57ce.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0435\u0439 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"S\" alt=\"S\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5d\/5db\/5dbc98dcc983a70728bd082d1a47546e.svg\" width=\"12\" height=\"12\" data-width=\"1.459\" data-height=\"1.645\" data-vertical-align=\"-0.05\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5d\/5db\/5dbc98dcc983a70728bd082d1a47546e.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5d\/5db\/5dbc98dcc983a70728bd082d1a47546e.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>, \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0434\u043e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"t\" alt=\"t\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/e\/e3\/e35\/e358efa489f58062f10dd7316b65649e.svg\" width=\"12\" height=\"12\" data-width=\"0.817\" data-height=\"1.441\" data-vertical-align=\"-0.025\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/e\/e3\/e35\/e358efa489f58062f10dd7316b65649e.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/e\/e3\/e35\/e358efa489f58062f10dd7316b65649e.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>, \u0431\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u0446\u0435\u043d\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f (\u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430) <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"K \" alt=\"K \" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/037\/037d75c55ba6dd3a38f3ef9fcd478337.svg\" width=\"16\" height=\"12\" data-width=\"2.011\" data-height=\"1.545\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/037\/037d75c55ba6dd3a38f3ef9fcd478337.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/037\/037d75c55ba6dd3a38f3ef9fcd478337.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>\u0438 \u043f\u043e\u0434\u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u0435\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438<img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\" \\sigma\" alt=\" \\sigma\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/3\/31\/314\/314a0376e7fb15c0a7df246e2c871aa2.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.292\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/3\/31\/314\/314a0376e7fb15c0a7df246e2c871aa2.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/3\/31\/314\/314a0376e7fb15c0a7df246e2c871aa2.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>.<\/p>\n<p>\u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 (<img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\Delta\" alt=\"\\Delta\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/9\/96\/967\/967878d1da852d4b07a961e3168b0fff.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.885\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/9\/96\/967\/967878d1da852d4b07a961e3168b0fff.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/9\/96\/967\/967878d1da852d4b07a961e3168b0fff.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>) &#8212; \u044d\u0442\u043e \u0433\u0440\u0435\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430, \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u0447\u0443\u0432\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u044b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043a \u0431\u0435\u0441\u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e \u043c\u0430\u043b\u043e\u043c\u0443 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"formula\" source=\"\\Delta = \\frac{\\partial V}{\\partial S}\" alt=\"\\Delta = \\frac{\\partial V}{\\partial S}\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/8\/8d\/8d4\/8d468b2676211144c4c843bd2ddb345b.svg\" width=\"64\" height=\"32\" data-width=\"8.918\" data-height=\"4.749\" data-vertical-align=\"-1.809\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/8\/8d\/8d4\/8d468b2676211144c4c843bd2ddb345b.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/8\/8d\/8d4\/8d468b2676211144c4c843bd2ddb345b.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><\/p>\n<p>\u0414\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 Call \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0442 0 \u0434\u043e 1, \u0434\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 Put &#8212; \u043e\u0442 -1 \u0434\u043e 0. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d Call \u0441 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u043e\u0439 0.50 (\u0447\u0442\u043e \u044d\u043a\u0432\u0438\u0432\u0430\u043b\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e 50 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f\u043c, \u0442\u0430\u043a \u043a\u0430\u043a \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0421\u0428\u0410 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442 100 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430), \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u0442 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e \u0441 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u043e\u0439 -0.50. \u0414\u043b\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u043e\u0439 \u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u0432\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 50 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430. \u0414\u043e\u0432\u043e\u043b\u044c\u043d\u043e \u043a\u0440\u0443\u0442\u043e: \u0442\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u0430\u044f \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u043d\u0443\u043b\u044e (\u043e\u043d \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c).<\/p>\n<p>\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u043d\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u043d. \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0430\u0436\u0434\u0443\u044e \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u0441\u0435\u043a\u0443\u043d\u0434\u0443 \u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430. \u0421\u043a\u043e\u0440\u043e\u0441\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u043e\u0439 (<img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\Gamma\" alt=\"\\Gamma\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.414\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>) &#8212; \u0433\u0440\u0435\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u043c \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430. \u041c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043f\u043e \u0446\u0435\u043d\u0435 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"formula\" source=\"\\Gamma = \\frac{\\partial \\Delta}{\\partial S} = \\frac{\\partial^2 V}{\\partial S^2}\" alt=\"\\Gamma = \\frac{\\partial \\Delta}{\\partial S} = \\frac{\\partial^2 V}{\\partial S^2}\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/1\/1d\/1d9\/1d929aa689bd197b3bc86d4b6acf654b.svg\" width=\"128\" height=\"40\" data-width=\"16.729\" data-height=\"5.095\" data-vertical-align=\"-1.982\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/1\/1d\/1d9\/1d929aa689bd197b3bc86d4b6acf654b.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/1\/1d\/1d9\/1d929aa689bd197b3bc86d4b6acf654b.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><\/p>\n<p>\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043a\u0440\u0438\u0432\u0438\u0437\u043d\u0443 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u044c \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b \u043d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430 (PnL), \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u0440\u0430\u0437\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0432 \u0440\u044f\u0434 \u0422\u0435\u0439\u043b\u043e\u0440\u0430. \u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\" \\Delta V\" alt=\" \\Delta V\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/4a\/4ab\/4abf5b26593aecc79d4d86fba1f45cb4.svg\" width=\"24\" height=\"16\" data-width=\"3.624\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/4a\/4ab\/4abf5b26593aecc79d4d86fba1f45cb4.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/4a\/4ab\/4abf5b26593aecc79d4d86fba1f45cb4.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> \u043f\u0440\u0438 \u043d\u0435\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u043e\u043c \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\Delta S\" alt=\"\\Delta S\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/9\/92\/92b\/92bbde703193217f1110b0ab9c60810b.svg\" width=\"24\" height=\"16\" data-width=\"3.344\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/9\/92\/92b\/92bbde703193217f1110b0ab9c60810b.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/9\/92\/92b\/92bbde703193217f1110b0ab9c60810b.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0430\u043f\u043f\u0440\u043e\u043a\u0441\u0438\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"formula\" source=\"\\Delta V \\approx \\Delta \\cdot (\\Delta S) + \\frac{1}{2}\\Gamma \\cdot (\\Delta S)^2 + \\Theta \\cdot (\\Delta t) + \\nu \\cdot (\\Delta \\sigma)\" alt=\"\\Delta V \\approx \\Delta \\cdot (\\Delta S) + \\frac{1}{2}\\Gamma \\cdot (\\Delta S)^2 + \\Theta \\cdot (\\Delta t) + \\nu \\cdot (\\Delta \\sigma)\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/9\/91\/91f\/91f76aa7a55d6c1586a1474faf4e0db7.svg\" width=\"400\" height=\"32\" data-width=\"50.455\" data-height=\"4.588\" data-vertical-align=\"-1.729\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/9\/91\/91f\/91f76aa7a55d6c1586a1474faf4e0db7.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/9\/91\/91f\/91f76aa7a55d6c1586a1474faf4e0db7.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><\/p>\n<p>\u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442: \u043f\u0440\u0438 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0435(<img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\Delta = 0\" alt=\"\\Delta = 0\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/2\/26\/261\/261ab7b4ab65de1afdc9126decea58bc.svg\" width=\"48\" height=\"16\" data-width=\"6.033\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/2\/26\/261\/261ab7b4ab65de1afdc9126decea58bc.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/2\/26\/261\/261ab7b4ab65de1afdc9126decea58bc.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>), \u0434\u043e\u043c\u0438\u043d\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c, \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u044e\u0449\u0438\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0435\u0437\u043a\u0438\u0445 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f\u0445, \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430.<\/p>\n<h4>\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043a\u0430\u043a \u0430\u043a\u0441\u0435\u043b\u0435\u0440\u0430\u0442\u043e\u0440 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438<\/h4>\n<p>\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0439 (\u043a\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 Call \u0438 Put) \u0438 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430 \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0438\u0445 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0439 (\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 Call \u0438 Put). \u041d\u0430\u0438\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u00ab\u043e\u043a\u043e\u043b\u043e \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433\u00bb (At-The-Money, ATM), \u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a \u00a0<img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"K \" alt=\"K \" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/037\/037d75c55ba6dd3a38f3ef9fcd478337.svg\" width=\"16\" height=\"12\" data-width=\"2.011\" data-height=\"1.545\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/037\/037d75c55ba6dd3a38f3ef9fcd478337.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/037\/037d75c55ba6dd3a38f3ef9fcd478337.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>\u0440\u0430\u0432\u0435\u043d\u0438\u043b\u0438 \u0431\u043b\u0438\u0437\u043e\u043a \u043a \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0446\u0435\u043d\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0442 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"S\" alt=\"S\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5d\/5db\/5dbc98dcc983a70728bd082d1a47546e.svg\" width=\"12\" height=\"12\" data-width=\"1.459\" data-height=\"1.645\" data-vertical-align=\"-0.05\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5d\/5db\/5dbc98dcc983a70728bd082d1a47546e.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5d\/5db\/5dbc98dcc983a70728bd082d1a47546e.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>. \u041f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a \u0434\u0430\u0442\u0435 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e \u0432 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 0DTE), \u043f\u0440\u043e\u0444\u0438\u043b\u044c \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b \u0441\u0443\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438 \u043f\u0440\u0438\u043e\u0431\u0440\u0435\u0442\u0430\u0435\u0442 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443 \u044d\u043a\u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0438\u043a\u0430 \u0432\u043e\u043a\u0440\u0443\u0433 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430.<\/p>\n<figure class=\"full-width \"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/r\/w1560\/getpro\/habr\/upload_files\/611\/dbb\/e4a\/611dbbe4ab8742e3d4dd2c1ed4c0f541.png\" width=\"955\" height=\"554\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/r\/w780\/getpro\/habr\/upload_files\/611\/dbb\/e4a\/611dbbe4ab8742e3d4dd2c1ed4c0f541.png 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/r\/w1560\/getpro\/habr\/upload_files\/611\/dbb\/e4a\/611dbbe4ab8742e3d4dd2c1ed4c0f541.png 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><\/figure>\n<p>\u041d\u0430\u043b\u0438\u0447\u0438\u0435 \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c. \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043b\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u0434\u0438\u043d \u0440\u0430\u0437 \u0438 \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u043d\u043e \u0437\u0430\u0431\u044b\u0442\u044c \u043e \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438. \u041f\u0440\u0438 \u043c\u0430\u043b\u0435\u0439\u0448\u0435\u043c \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f (\u0441\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e, \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0413\u0430\u043c\u043c\u043e\u0439), \u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043d \u0441\u043d\u043e\u0432\u0430 \u0438 \u0441\u043d\u043e\u0432\u0430 \u0434\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u043d\u0430 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0432\u043e\u0441\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u0443\u044e \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0443. \u0418\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u044d\u0442\u0430 \u0432\u044b\u043d\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f, \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 (structural flows), \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0434\u0438\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043c\u0435\u043d\u044f\u0442\u044c \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430.<\/p>\n<h4>\u041e\u0446\u0438\u0444\u0440\u043e\u0432\u043a\u0430 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/h4>\n<p>\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u0440\u0435\u0432\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e \u0442\u0435\u043e\u0440\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439, \u043a\u0432\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0432\u0432\u0435\u043b\u0438 \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a\u0443 <strong>Gamma Exposure (GEX)<\/strong>.<\/p>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e, GEX &#8212; \u044d\u0442\u043e \u0430\u0433\u0440\u0435\u0433\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043f\u043e <em>\u0432\u0441\u0435\u0439<\/em> \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 (\u043f\u043e \u0432\u0441\u0435\u043c \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u044b\u043c \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430\u043c \u0438 \u0434\u0430\u0442\u0430\u043c \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438), \u0432\u0437\u0432\u0435\u0448\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0443 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0430 (Open Interest, OI). \u041d\u0430\u0448\u0430 \u0446\u0435\u043b\u044c \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u0430\u0433\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u043d\u0430: \u043c\u044b \u0445\u043e\u0442\u0438\u043c \u043a\u0432\u0430\u043d\u0442\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c \u0438 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0432 \u043e\u0442\u0432\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430.<\/p>\n<h4>\u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 GEX<\/h4>\n<p>\u0425\u043e\u0442\u044f \u0435\u0434\u0438\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0430\u0434\u0435\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u0430 \u043d\u0435 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442, \u0432 \u0438\u043d\u0434\u0443\u0441\u0442\u0440\u0438\u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0438\u043d\u0433\u0430 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435 \u0443\u043d\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434. \u041c\u044b \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u044f\u0435\u043c \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 &#8212; \u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0421\u0428\u0410 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 1% \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430.<\/p>\n<p>\u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 GEX \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430 \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u0432\u0438\u0434:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"formula\" source=\"GEX_{contract} = \\Gamma \\times OI \\times Contract\\_Multiplier \\times S^2 \\times 0.01\" alt=\"GEX_{contract} = \\Gamma \\times OI \\times Contract\\_Multiplier \\times S^2 \\times 0.01\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/04\/045\/0454280f9550fab345ca3538da906ab0.svg\" width=\"456\" height=\"16\" data-width=\"57.105\" data-height=\"2.565\" data-vertical-align=\"-0.717\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/04\/045\/0454280f9550fab345ca3538da906ab0.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/04\/045\/0454280f9550fab345ca3538da906ab0.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><\/p>\n<p>\u0413\u0434\u0435:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\Gamma\" alt=\"\\Gamma\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.414\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><strong> (Gamma):<\/strong> \u0415\u0434\u0438\u043d\u0438\u0447\u043d\u0430\u044f \u0442\u0435\u043e\u0440\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 (\u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u0430\u044f \u043f\u043e \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0411\u043b\u044d\u043a\u0430-\u0428\u043e\u0443\u043b\u0437\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u0438\u0437\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u0435\u043c\u0430\u044f \u043f\u043e API \u043e\u0442 \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u0430).<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>OI (Open Interest):<\/strong> \u041e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441 (\u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043d\u0435\u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432) \u043d\u0430 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0435.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Contract Multiplier:<\/strong> \u0420\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 (\u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e 100 \u0434\u043b\u044f \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u0421\u0428\u0410).<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"S\" alt=\"S\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5d\/5db\/5dbc98dcc983a70728bd082d1a47546e.svg\" width=\"12\" height=\"12\" data-width=\"1.459\" data-height=\"1.645\" data-vertical-align=\"-0.05\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5d\/5db\/5dbc98dcc983a70728bd082d1a47546e.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5d\/5db\/5dbc98dcc983a70728bd082d1a47546e.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><strong> (Spot):<\/strong> \u0422\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0430\u044f \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430. \u0423\u043c\u043d\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0432\u0430\u0434\u0440\u0430\u0442 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0441\u043f\u043e\u0442\u0430 (<img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"S^2\" alt=\"S^2\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5a\/5ad\/5ad83b44f7458dc7e77258c700e8a861.svg\" width=\"16\" height=\"16\" data-width=\"2.564\" data-height=\"2.05\" data-vertical-align=\"-0.05\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5a\/5ad\/5ad83b44f7458dc7e77258c700e8a861.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/5a\/5ad\/5ad83b44f7458dc7e77258c700e8a861.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>) \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u0434\u043b\u044f \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043e\u0442 \u0433\u0430\u043c\u043c\u044b (\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u043d\u0430 $1 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d\u044b) \u043a \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 \u044d\u043a\u0432\u0438\u0432\u0430\u043b\u0435\u043d\u0442\u0443 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438 1% \u0441\u0434\u0432\u0438\u0433\u0435 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>0.01:<\/strong> \u041a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442, \u043f\u0440\u0438\u0432\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0439 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a 1% \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0446\u0435\u043d\u044b.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<h4>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f\u00a0<\/h4>\n<p>\u041d\u043e \u0432\u043e\u0442 \u0432 \u0447\u0435\u043c \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430. \u0411\u0438\u0440\u0436\u0430 \u0434\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430\u043c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u044b \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432 \u0438 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441, \u043d\u043e \u043e\u043d\u0430 \u043d\u0435 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442, <em>\u043a\u0442\u043e \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e<\/em> \u043a\u0443\u043f\u0438\u043b, \u0430 \u043a\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d. \u041a\u0430\u043a \u043d\u0430\u043c \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u044c, \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0435 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440?<\/p>\n<p>\u0414\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u043e\u0439 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 (Net GEX) \u043d\u0430\u043c \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0435 \u00ab\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430\u00bb (The Dealer Assumption).<\/p>\n<p>\u041a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u043e\u043f\u0438\u0440\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0442\u043e, \u043a\u0430\u043a \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0438 \u0440\u043e\u0437\u043d\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b. \u0423 \u043d\u0438\u0445 \u0434\u0432\u0435 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043b\u0438: \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u044f \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0445 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f\u0445 \u0438 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0445\u0432\u043e\u0441\u0442\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432. \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Call \u00ab\u0432\u043d\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433\u00bb (\u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f Covered Call) \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438, \u0438 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u043d\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Put \u00ab\u0432\u043d\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433\u00bb \u0434\u043b\u044f \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u044b \u043e\u0442 \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u043e\u0432.<\/p>\n<p>\u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u044b \u0432\u044b\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u0433\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c\u0438 \u043f\u043e \u0432\u0441\u0435\u043c \u044d\u0442\u0438\u043c \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430\u043c, \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u043c \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0438\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430:<\/p>\n<ol>\n<li>\n<p>\u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b <strong>\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442<\/strong> \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Call. \u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u043e\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 Long Call (\u0447\u0442\u043e \u0434\u0430\u0435\u0442 \u0438\u043c \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0433\u0430\u043c\u043c\u0443).<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>\u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b <strong>\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u044e\u0442<\/strong> \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Put. \u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u043e\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 Short Put (\u0447\u0442\u043e \u0434\u0430\u0435\u0442 \u0438\u043c \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0433\u0430\u043c\u043c\u0443).<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u044b\u0432\u0430\u044f\u0441\u044c \u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u044d\u0432\u0440\u0438\u0441\u0442\u0438\u043a\u0435, \u043c\u044b \u043c\u043e\u0436\u0435\u043c \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u0438\u0442\u044c \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u044b\u0439 Net GEX \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430. \u0414\u043b\u044f \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u043c\u044b \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e \u0432\u0441\u0435\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 Call \u0438 \u0432\u044b\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u043c \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e \u0432\u0441\u0435\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 Put:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"formula\" source=\"Net~GEX = \\sum_{i=1}^{N_{calls}}(GEX_{Call_i}) - \\sum_{j=1}^{N_{puts}}(GEX_{Put_j})\" alt=\"Net~GEX = \\sum_{i=1}^{N_{calls}}(GEX_{Call_i}) - \\sum_{j=1}^{N_{puts}}(GEX_{Put_j})\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/c\/c6\/c62\/c62b88d1b6381c3b828075edaa33b1e7.svg\" width=\"352\" height=\"56\" data-width=\"44.433\" data-height=\"7.193\" data-vertical-align=\"-3.031\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/c\/c6\/c62\/c62b88d1b6381c3b828075edaa33b1e7.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/c\/c6\/c62\/c62b88d1b6381c3b828075edaa33b1e7.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><\/p>\n<p>\u0427\u0442\u043e \u043d\u0430\u043c \u0434\u0430\u0435\u0442 \u044d\u0442\u0430 \u0446\u0438\u0444\u0440\u0430? \u0414\u043e\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u043c, Net GEX \u0434\u043b\u044f \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 S&amp;P 500 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 +$5 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u0430\u0440\u0434\u043e\u0432. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 1% \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u044b \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0441\u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 \u043e\u043a\u043e\u043b\u043e $5 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u0430\u0440\u0434\u043e\u0432 \u0434\u043b\u044f \u0440\u0435\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 \u0441\u0432\u043e\u0438\u0445 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0435\u0439. \u042d\u0442\u0438 \u0446\u0438\u0444\u0440\u044b \u043d\u0435 \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0442\u0435\u043e\u0440\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0430\u0431\u0441\u0442\u0440\u0430\u043a\u0446\u0438\u0435\u0439 &#8212; \u043e\u043d\u0438 \u0442\u0440\u0430\u043d\u0441\u043b\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a \u0437\u0430\u044f\u0432\u043e\u043a (order flow), \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u043c\u0443\u044e \u0432\u043e\u0437\u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n<h3>\u0414\u0432\u0430 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438: \u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0438 \u041e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430<\/h3>\n<p>\u0417\u043d\u0430\u043a \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 (Net GEX) &#8212; \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a\u0430. \u042d\u0442\u043e \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0434\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0432 \u043a\u0430\u043a\u043e\u043c \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0435 \u0436\u0438\u0432\u0435\u0442 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u043f\u0440\u044f\u043c\u043e \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441. \u0412 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u043b\u0438 \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0432 \u043f\u043b\u044e\u0441\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u0432 \u043c\u0438\u043d\u0443\u0441\u0435, \u0438\u0445 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u044b \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u043b\u0438\u0431\u043e \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u043d\u043e \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c, \u043b\u0438\u0431\u043e \u0436\u0435\u0441\u0442\u043e\u043a\u043e \u0434\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432.<\/p>\n<h4>\u0420\u0435\u0436\u0438\u043c \u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b (Dealers Long Gamma)<\/h4>\n<p>\u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 Net GEX &gt; 0, \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u044b \u0432 \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 \u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u043e\u0439. \u041e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c \u043c\u044b \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u0435\u043c \u043d\u0430 \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u044b\u0445, \u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0439\u043d\u044b\u0445 \u0431\u044b\u0447\u044c\u0438\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u0445. \u0418\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044b \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0438\u0447\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Call, \u0430 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b, \u0437\u0430\u0431\u0438\u0440\u0430\u044f \u0438\u0445, \u0432\u0441\u0442\u0430\u044e\u0442 \u0432 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e Long Call.<\/p>\n<p><strong>\u041c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u043a\u0430 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f:<\/strong> \u0412 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0441 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u043e\u0439 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u044b \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u0443\u0435\u043c\u043e. \u041e\u043d\u0430 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f (\u0442\u044f\u043d\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a +1) \u043f\u0440\u0438 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0438 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f (\u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043a 0) \u043f\u0440\u0438 \u0435\u0435 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0430 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043d \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u043e \u0441\u043e\u0432\u0435\u0440\u0448\u0430\u0442\u044c \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440-\u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><strong>\u041f\u0440\u0438 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b (Spot <\/strong><img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\uparrow\" alt=\"\\uparrow\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/6\/65\/655\/65532efbf8fbd662e6ab99f1bfb0bbf7.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.131\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/6\/65\/655\/65532efbf8fbd662e6ab99f1bfb0bbf7.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/6\/65\/655\/65532efbf8fbd662e6ab99f1bfb0bbf7.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> <strong>):<\/strong> \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 Call \u0440\u0430\u0441\u0442\u0435\u0442. \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440 \u0432\u043d\u0435\u0437\u0430\u043f\u043d\u043e \u043f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043d \u043f\u0435\u0440\u0435\u0433\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d \u00ab\u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u043e\u0439\u00bb \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0435\u0439 (over-hedged). \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043a\u043e\u0441, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0431\u0435\u0437 \u044d\u043c\u043e\u0446\u0438\u0439 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442 \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e <em>\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c<\/em> \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 (\u0438\u043b\u0438 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441) \u0432 \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u041f\u0440\u0438 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b (Spot <\/strong><img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\downarrow \" alt=\"\\downarrow \" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/42\/42f\/42f4ac9a26f75eda6a7716993026a6c8.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.131\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/42\/42f\/42f4ac9a26f75eda6a7716993026a6c8.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/42\/42f\/42f4ac9a26f75eda6a7716993026a6c8.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> <strong>):<\/strong> \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e Call \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442. \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u0443 \u0442\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u043d\u0435 \u0445\u0432\u0430\u0442\u0430\u0435\u0442 \u043b\u043e\u043d\u0433\u043e\u0432. \u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442 <em>\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c<\/em> \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432, \u0432\u044b\u043a\u0443\u043f\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043a\u0443.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>\u0421\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u043e\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a:<\/strong> \u0422\u0430\u043a\u043e\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440-\u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 (\u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u00abBuy the dip, sell the rip\u00bb) \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043c\u043e\u0449\u043d\u043e\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0435\u0435 \u0432\u043e\u0437\u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0443\u044e \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443. \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0432\u044b\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u041e\u043d\u0438 \u0437\u0430\u043b\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043d\u0430 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0438\u043a\u0430\u0445 \u0438 \u043f\u043e\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442 \u00ab\u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0438\u00bb \u0438\u0437 \u0437\u0430\u044f\u0432\u043e\u043a \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f\u0445.<\/p>\n<p><strong>\u0412\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c:<\/strong> \u0420\u0430\u0434\u0438\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u043e\u0434\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f (Volatility Suppression). \u0418\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441 VIX \u0441\u043f\u0438\u0442 \u043d\u0430 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0443\u043c\u0430\u0445.<\/p>\n<p><strong>\u0414\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430:<\/strong> \u0420\u044b\u043d\u043e\u043a \u043e\u0431\u043e\u0436\u0430\u0435\u0442 <strong>\u0432\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0449\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043a \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c\u0443<\/strong> (Mean-Reverting). \u041f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0439 \u00ab\u043f\u0438\u043d\u043d\u0438\u043d\u0433\u00bb (pinning) &#8212; \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0442\u044f\u0433\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430\u043c \u0441 \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u043c \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043e\u043c, \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u044f \u0443\u0437\u043a\u0438\u0435 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d\u044b (\u00ab\u0431\u043e\u043a\u043e\u0432\u0438\u043a\u0438\u00bb) \u0441 \u043f\u043b\u0430\u0432\u043d\u044b\u043c \u0432\u043e\u0441\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u043c \u0434\u0440\u0435\u0439\u0444\u043e\u043c, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0442\u0430\u043a \u0431\u0435\u0441\u0438\u0442 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u043d\u0442\u043e\u0432))).<\/p>\n<h4>\u0420\u0435\u0436\u0438\u043c \u041e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b\u00a0<\/h4>\n<p>\u0410 \u0432\u043e\u0442 \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u0430\u043c\u043e\u0435 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u043e\u0435. \u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 Net GEX &lt; 0, \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u044b \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0435. \u041a\u0430\u043a \u043e\u043d\u0438 \u0442\u0443\u0434\u0430 \u043f\u043e\u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442? \u041e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u044d\u0442\u043e \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0432 \u043f\u0430\u043d\u0438\u043a\u0435 \u0441\u043a\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u043d\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Put (\u0437\u0430\u0433\u043e\u043d\u044f\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0432 Short Put) \u043f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u043a\u0430\u043a\u0438\u043c-\u0442\u043e \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u0435\u043c,\u00a0 \u0438\u043b\u0438 \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u043d\u0442\u044b \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e \u0432\u044b\u043a\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Call 0DTE (\u0432\u044b\u043d\u0443\u0436\u0434\u0430\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0432\u0441\u0442\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432 Short Call).<\/p>\n<p><strong>\u041c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u043a\u0430 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f:<\/strong> \u041a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0430\u044f \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043b\u043e\u043c\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0432\u044b\u0447\u043d\u0443\u044e \u0433\u0435\u043e\u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u044e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u043c \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0435 \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f (\u0443\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0432 \u043c\u0438\u043d\u0443\u0441) \u043f\u0440\u0438 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0438, \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442, \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f (\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0434\u043b\u044f Short Put) \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438. \u0412\u044b\u0431\u043e\u0440 \u0443 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u043e\u0432 \u043d\u0435\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u043e\u0439: \u043e\u043d\u0438 \u0432\u044b\u043d\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u044b \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0446\u0438\u043a\u043b\u0438\u0447\u043d\u043e, \u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e <em>\u043f\u043e \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044e<\/em> \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><strong>\u041f\u0440\u0438 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b (Spot <\/strong><img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\uparrow\" alt=\"\\uparrow\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/6\/65\/655\/65532efbf8fbd662e6ab99f1bfb0bbf7.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.131\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/6\/65\/655\/65532efbf8fbd662e6ab99f1bfb0bbf7.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/6\/65\/655\/65532efbf8fbd662e6ab99f1bfb0bbf7.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><strong>):<\/strong> \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440, \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0448\u0438\u0439 Call \u0438\u043b\u0438 Put, \u043e\u0431\u043d\u0430\u0440\u0443\u0436\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0435\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u0432\u0441\u0435 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u043e \u00ab\u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0438\u043c\u00bb \u043f\u043e \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0443. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u0435 \u043f\u043e\u043d\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0438 \u0438 \u043d\u0438\u0432\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0440\u0438\u0441\u043a, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0432\u044b\u043d\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d \u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e <strong>\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c<\/strong> \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u043f\u0440\u044f\u043c\u043e \u0432 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0438\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u041f\u0440\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b (Spot <\/strong><img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\downarrow\" alt=\"\\downarrow\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/42\/42a\/42ae4615838c20bda1769756b7078922.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.131\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/42\/42a\/42ae4615838c20bda1769756b7078922.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/42\/42a\/42ae4615838c20bda1769756b7078922.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><strong>):<\/strong> \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0433\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d \u00ab\u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u043e\u0439\u00bb \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0435\u0439 \u0432 \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0449\u0435\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 (\u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e Put \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0441\u044f \u043a -1, \u043d\u043e \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u0430 \u044d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u043e\u0439 \u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438). \u0421\u043f\u0430\u0441\u0430\u044f \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442 \u044d\u043a\u0441\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e <em>\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c<\/em> \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432, \u0437\u0430\u043b\u0438\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442-\u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>\u0421\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u043e\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a:<\/strong> \u041f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442\u0435, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442? \u0422\u0430\u043a\u043e\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0438\u043a\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 (\u00ab\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435, \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438\u00bb) \u0437\u0430\u043f\u0443\u0441\u043a\u0430\u0435\u0442 \u0430\u0431\u0441\u043e\u043b\u044e\u0442\u043d\u043e \u0442\u043e\u043a\u0441\u0438\u0447\u043d\u0443\u044e \u043f\u0435\u0442\u043b\u044e \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0437\u0430 \u0441\u0435\u043a\u0443\u043d\u0434\u044b \u0441\u0436\u0438\u0433\u0430\u0435\u0442 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u043c \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0435. \u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043f\u043e\u0434\u0441\u0442\u0435\u0433\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0434\u0430\u043b\u044c\u043d\u0435\u0439\u0448\u0438\u0439 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0446\u0435\u043d\u044b, \u0447\u0442\u043e \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442 \u043e\u0442 \u043d\u0438\u0445&#8230; \u0435\u0449\u0435 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043e\u043a. \u0410 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0443\u0441\u043a\u043e\u0440\u044f\u044e\u0442 \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b, \u0437\u0430\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u044f \u0438\u0445 \u0448\u043e\u0440\u0442\u0438\u0442\u044c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u043d\u0430 \u0432\u0441\u0435 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043d\u0438\u0437\u043a\u0438\u0445 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f\u0445.<\/p>\n<p><strong>\u0412\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c:<\/strong> \u042d\u043a\u0441\u043f\u043e\u043d\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0432\u043e\u0437\u0440\u0430\u0441\u0442\u0430\u0435\u0442 (Volatility Amplification).<\/p>\n<p><strong>\u0414\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430:<\/strong> \u0420\u044b\u043d\u043e\u043a \u0432\u044b\u0432\u0430\u043b\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e, \u0436\u0435\u0441\u0442\u043a\u043e\u0433\u043e \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430 (Momentum). \u041a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0438 \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438 \u0438\u0437 \u0442\u0435\u0445\u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0441\u043d\u043e\u0441\u044f\u0442\u0441\u044f. \u0412\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u044e\u0442 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438 \u00ab\u0444\u043b\u044d\u0448-\u043a\u0440\u044d\u0448\u0435\u0439\u00bb \u0438\u043b\u0438 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0441\u043a\u0432\u0438\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<p>\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0432\u0441\u0435 \u044d\u0442\u043e \u043e\u043a\u043e\u043d\u0447\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0443\u043b\u043e\u0436\u0438\u043b\u043e\u0441\u044c \u0432 \u0433\u043e\u043b\u043e\u0432\u0435, \u044f \u0441\u043e\u0431\u0440\u0430\u043b \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u0435 \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0438\u044f \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0434\u0432\u0443\u0445 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u043e\u0432 \u0432 \u043d\u0435\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0443\u044e \u0442\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446\u0443:<\/p>\n<div>\n<div class=\"table\">\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u041f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440 \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 (Net GEX &gt; 0)<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u041e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 (Net GEX &lt; 0)<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u0414\u043e\u043c\u0438\u043d\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0430\u044f \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">Long Call, Long Put (\u0447\u0430\u0449\u0435 Long Call)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">Short Call, Short Put (\u0447\u0430\u0449\u0435 Short Put)<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u0420\u0435\u0430\u043a\u0446\u0438\u044f \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0430 \u043d\u0430 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0441\u043f\u043e\u0442\u0430<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (\u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (\u0443\u0441\u043a\u043e\u0440\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u0430\u043b\u043b\u0438)<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u0420\u0435\u0430\u043a\u0446\u0438\u044f \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0442\u0430<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (\u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0430)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (\u0443\u0441\u043a\u043e\u0440\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f)<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u0412\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0443\u044e \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041f\u043e\u0434\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 (\u041a\u043e\u043c\u043f\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u044f), VIX \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0423\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 (\u042d\u043a\u0441\u043f\u0430\u043d\u0441\u0438\u044f), VIX \u0440\u0430\u0441\u0442\u0435\u0442<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u0422\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">Range-bound, Mean-reversion (\u0411\u043e\u043a\u043e\u0432\u0438\u043a)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">Momentum, Flash-crash risk (\u0422\u0440\u0435\u043d\u0434)<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u042d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b \u0438\u0441\u0442\u043e\u0449\u0430\u044e\u0442 (\u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u043b\u044f\u044e\u0442) \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<h3>\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f: \u0421\u043c\u0435\u043d\u0430 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0430 \u0438 \u0440\u043e\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430<\/h3>\n<p>\u0418\u0442\u0430\u043a, \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f (\u0435\u0433\u043e \u0435\u0449\u0435 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 Zero Gamma Level) &#8212; \u044d\u0442\u043e \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430, \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0445\u043e\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u0430\u044f \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0435\u043a\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u0443\u044e \u043e\u0442\u043c\u0435\u0442\u043a\u0443, \u043f\u0440\u0435\u0432\u0440\u0430\u0449\u0430\u044f\u0441\u044c \u0438\u0437 \u043f\u043b\u044e\u0441\u0430 \u0432 \u043c\u0438\u043d\u0443\u0441 (\u0438\u043b\u0438 \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442).<\/p>\n<p>\u041d\u043e \u0443\u0447\u0442\u0438\u0442\u0435: \u0421 \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f, \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430 \u043d\u0435 \u0441\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u043a \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0430\u0433\u0440\u0435\u0433\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0430. \u042d\u0442\u043e \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438. \u041a\u0432\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u044b \u0431\u0435\u0440\u0443\u0442 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0443\u044e \u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0446\u0443 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0430 \u0438 \u0437\u0430\u043f\u0443\u0441\u043a\u0430\u044e\u0442 \u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u0411\u043b\u044d\u043a\u0430-\u0428\u043e\u0443\u043b\u0437\u0430-\u041c\u0435\u0440\u0442\u043e\u043d\u0430, \u0441\u0434\u0432\u0438\u0433\u0430\u044f \u0433\u0438\u043f\u043e\u0442\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0441\u043f\u043e\u0442 \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445 \u0438 \u0432\u043d\u0438\u0437 \u0441 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u0448\u0430\u0433\u043e\u043c (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043d\u0430 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\pm 10\\%\" alt=\"\\pm 10\\%\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/3\/36\/36b\/36bfdafc21ee217c703fc339be2d1525.svg\" width=\"40\" height=\"16\" data-width=\"5.907\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/3\/36\/36b\/36bfdafc21ee217c703fc339be2d1525.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/3\/36\/36b\/36bfdafc21ee217c703fc339be2d1525.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>). \u041d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u043c \u0448\u0430\u0433\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0447\u043d\u0430\u044f \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0434\u0435\u0441\u044f\u0442\u043a\u043e\u0432 \u0442\u044b\u0441\u044f\u0447 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u043e\u0432. \u0421\u0443\u043c\u043c\u0430 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u043c \u0448\u0430\u0433\u0435 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043a\u0440\u0438\u0432\u0443\u044e GEX. \u0422\u043e\u0447\u043a\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043a\u0440\u0438\u0432\u043e\u0439 \u0441 \u043e\u0441\u044c\u044e <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"X\" alt=\"X\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/02\/021\/02129bb861061d1a052c592e2dc6b383.svg\" width=\"12\" height=\"12\" data-width=\"1.928\" data-height=\"1.545\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/02\/021\/02129bb861061d1a052c592e2dc6b383.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/02\/021\/02129bb861061d1a052c592e2dc6b383.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> (\u0433\u0434\u0435 Net GEX = 0) \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u043e\u043c.<\/p>\n<h4>\u041c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u043a\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043e\u0442 \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d\u0430 \u043a \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u0443<\/h4>\n<p>\u0412\u0430\u0436\u043d\u043e \u0443\u044f\u0441\u043d\u0438\u0442\u044c \u043e\u0434\u043d\u0443 \u0432\u0435\u0449\u044c: \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f &#8212; \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0441\u043e\u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f, \u043e\u0442 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u0446\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043d\u0430 \u043e\u0442\u0441\u043a\u043e\u0447\u0438\u0442\u044c. \u0426\u0435\u043d\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0448\u0438\u0442\u044c \u0435\u0433\u043e \u043d\u0430\u0441\u043a\u0432\u043e\u0437\u044c, \u0432\u043e\u043e\u0431\u0449\u0435 \u043d\u0435 \u0437\u0430\u043c\u0435\u0442\u0438\u0432, \u043f\u043e\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0441\u0430\u043c\u043e\u0439 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0435 GEX \u0440\u0430\u0432\u0435\u043d \u043d\u0443\u043b\u044e, \u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0434\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e. \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f &#8212; \u044d\u0442\u043e \u0442\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0431\u0438\u0444\u0443\u0440\u043a\u0430\u0446\u0438\u0438. \u042d\u0442\u043e \u0440\u0443\u0431\u0435\u0436, \u0437\u0430 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c \u0444\u0438\u0437\u0438\u043a\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0442\u044c \u043f\u043e \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u043c \u0437\u0430\u043a\u043e\u043d\u0430\u043c.<\/p>\n<p>\u041f\u043e\u043a\u0430 \u043c\u044b \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u0441\u044f \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430 (\u0432 \u0442\u0435\u043f\u043b\u043e\u0439 \u0438 \u0443\u044e\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0437\u043e\u043d\u0435 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u044b), \u043b\u044e\u0431\u044b\u0435 \u043f\u043e\u043f\u044b\u0442\u043a\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u0443\u0439\u0442\u0438 \u0432 \u0433\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u0443\u044e \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0446\u0438\u044e \u043f\u0440\u0435\u0441\u0435\u043a\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0436\u0435\u0441\u0442\u043a\u0438\u043c\u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430\u043c\u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432. \u041d\u0430 \u0433\u0440\u0430\u0444\u0438\u043a\u0430\u0445 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 &#171;Call Walls&#187; (\u0441\u043e\u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441 \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u044b \u043a\u043e\u043b\u043b-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432) \u0438 &#171;Put Walls&#187; (\u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438). \u0426\u0435\u043d\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0443\u0448\u043d\u043e \u043e\u0441\u0446\u0438\u043b\u043b\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043d\u0438\u043c\u0438.<\/p>\n<figure class=\"full-width \"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/r\/w1560\/getpro\/habr\/upload_files\/50b\/865\/e32\/50b865e32c3e923feb63894cbfddcdae.png\" width=\"1064\" height=\"543\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/r\/w780\/getpro\/habr\/upload_files\/50b\/865\/e32\/50b865e32c3e923feb63894cbfddcdae.png 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/r\/w1560\/getpro\/habr\/upload_files\/50b\/865\/e32\/50b865e32c3e923feb63894cbfddcdae.png 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><\/figure>\n<p>\u041d\u043e \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0448\u043e\u043a (\u0432\u044b\u0448\u043b\u0430 \u043f\u043b\u043e\u0445\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u043a\u0430, \u0433\u0435\u043e\u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430) \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u044b\u0439 \u0431\u043b\u043e\u043a \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0440\u0430\u0441\u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438, \u0437\u0430\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u044f \u0446\u0435\u043d\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0431\u0438\u0442\u044c \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430 \u0432\u043d\u0438\u0437? \u041f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0434\u0432\u0438\u0433 \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u043a\u0438:<\/p>\n<ol>\n<li>\n<p><strong>\u041f\u043e\u0442\u0435\u0440\u044f \u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0442\u043e\u0440\u0430:<\/strong> \u041a\u0430\u043a \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0437\u0430\u043a\u0440\u0435\u043f\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0438\u0436\u0435 \u0444\u043b\u0438\u043f\u0430, \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0441\u043e\u0440\u0446\u0438\u0443\u043c \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0437\u043e\u043d\u0435 \u0442\u043e\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u044b (\u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e Short Put).<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u0417\u0430\u043f\u0443\u0441\u043a \u043a\u0430\u0441\u043a\u0430\u0434\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436:<\/strong> \u0412\u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u0442\u043e\u0433\u043e \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043a\u0443, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u044b \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430\u043c\u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043e\u0442\u0434\u0430\u044e\u0442 \u0436\u0435\u0441\u0442\u043a\u0438\u0439 \u043f\u0440\u0438\u043a\u0430\u0437 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (\u0438\u043b\u0438 \u0434\u0435\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0433\u043e, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u043e\u0432 E-mini S&amp;P 500), \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0437\u0430\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0443\u044e \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0443\u044e \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0443.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u0420\u043e\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430:<\/strong> \u042d\u0442\u0438 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u0434\u0430\u0432\u044f\u0442 \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0443, \u043f\u0440\u043e\u0442\u0430\u043b\u043a\u0438\u0432\u0430\u044f \u0435\u0435 \u0435\u0449\u0435 \u043d\u0438\u0436\u0435. \u0414\u0430\u043b\u044c\u043d\u0435\u0439\u0448\u0435\u0435 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0435\u043b\u0430\u0435\u0442 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0443 \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0438\u0445 \u043f\u0443\u0442\u043e\u0432 \u0435\u0449\u0435 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0439 (\u0442\u0430\u043a \u043a\u0430\u043a \u043e\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u044f\u0442\u0441\u044f ATM), \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u044f \u043d\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0443\u043d\u0434\u043e\u0432 \u044d\u043a\u0441\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436. \u0412\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f \u043d\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0439 \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434, \u0441\u043e\u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0436\u0434\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f \u043f\u0430\u0440\u0430\u0431\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c \u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u043c \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 VIX.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>\u041a\u0430\u043a \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0434\u0435\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b, \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u043e\u0442 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a \u0430\u043c\u043f\u043b\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u0438 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u043a\u0440\u044b\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0438 \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u043d\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u043c\u0438 \u0438\u0433\u043d\u043e\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u043b\u043e\u0445\u0438\u0435 \u043d\u043e\u0432\u043e\u0441\u0442\u0438, \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u044f\u0441\u044c \u0432 \u0431\u043e\u043a\u043e\u0432\u0438\u043a\u0435, \u043d\u043e \u0432\u043d\u0435\u0437\u0430\u043f\u043d\u043e \u0438 \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u00ab\u0431\u0435\u0437 \u0432\u0438\u0434\u0438\u043c\u044b\u0445 \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u00bb, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0435\u043a\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u0432\u0438\u0434\u0438\u043c\u044b\u0439 \u043d\u0435\u0432\u043e\u043e\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0433\u043b\u0430\u0437\u0443 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432.<\/p>\n<h4>\u0424\u0435\u043d\u043e\u043c\u0435\u043d \u201c\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0441\u043a\u0432\u0438\u0437\u201d<\/h4>\n<p>\u0410 \u0442\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u044c\u0442\u0435 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0443\u044e, \u0435\u0449\u0435 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u0443\u044e \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u044e. \u0412\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442 \u043e\u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0438\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u043b\u0441\u044f \u0432 \u0437\u043e\u043d\u0435 \u0433\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u043e \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u044b. \u042d\u0442\u043e \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0440\u043e\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0437\u043d\u0430\u043c\u0435\u043d\u0438\u0442\u044b\u0439 \u0444\u0435\u043d\u043e\u043c\u0435\u043d <strong>&#171;Gamma Squeeze&#187; (\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0441\u043a\u0432\u0438\u0437)<\/strong>.<\/p>\n<p>\u0421\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u0439 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0441\u043a\u0432\u0438\u0437\u0430 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0438\u043d\u0438\u0446\u0438\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043c\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432\u043e\u0439, \u0441\u043a\u043e\u043e\u0440\u0434\u0438\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u043a\u0443\u043f\u043a\u043e\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 Call \u0440\u043e\u0437\u043d\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u043d\u0442\u0430\u043c\u0438. \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b, \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0432\u0448\u0438\u0435 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043c\u0430\u0441\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 Short Call.<\/p>\n<p>\u0418\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e, \u043f\u043e\u043a\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0438\u0437\u043a\u0430, \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u044d\u0442\u0438\u0445 OTM-\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u043c\u0430\u043b\u0430 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, 0.10, \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u044f \u043e\u0442 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430 \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e 10 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442 \u0434\u043b\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436\u0430). \u041d\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441 \u043f\u043e\u0434\u0442\u0430\u043b\u043a\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445, \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0430\u044f \u0435\u0435 \u043a \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0443 (\u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u044f\u0442\u0441\u044f ATM), \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0433\u0430\u0435\u0442 \u0441\u0432\u043e\u0435\u0433\u043e \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043f\u0438\u043a\u0430. \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441 0.10 \u0434\u043e 0.50, \u0430 \u0437\u0430\u0442\u0435\u043c \u0434\u043e 0.75.<\/p>\n<p>\u0427\u0442\u043e \u044d\u0442\u043e \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442 \u0434\u043b\u044f \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430? \u041d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u043c \u0446\u0435\u043d\u0442\u0435 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u044b \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043d\u044b \u0431\u0438\u0442\u044c \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442-\u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438 \u043f\u043e \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0443, \u0432\u044b\u043a\u0443\u043f\u0430\u044f \u0432\u0441\u0435 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0438 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u0432\u043e\u043e\u0431\u0449\u0435 \u043d\u0435 \u0433\u043b\u044f\u0434\u044f \u043d\u0430 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0443 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438. \u0418\u0445 \u0432\u044b\u043d\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0434\u0447\u0438\u0441\u0442\u0443\u044e \u0432\u044b\u0441\u0430\u0441\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u043e\u0432, \u0432\u044b\u0437\u044b\u0432\u0430\u044f \u0434\u0430\u043b\u044c\u043d\u0435\u0439\u0448\u0438\u0439 \u043d\u0435\u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0439 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0446\u0435\u043d\u044b. \u0410 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0441\u043d\u043e\u0432\u0430 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0443 \u0448\u043e\u0440\u0442-\u043a\u043e\u043b\u043b\u043e\u0432 \u0438 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442 \u043d\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043e\u043a.<\/p>\n<p>\u0412\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043f\u0435\u0442\u043b\u044f, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0441\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u0432\u043e\u0435\u043c \u043f\u0443\u0442\u0438 \u043b\u044e\u0431\u044b\u0435 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0438 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430.<\/p>\n<h3>\u0412\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u043e\u0432<\/h3>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u043c\u044b \u0445\u043e\u0442\u0438\u043c \u0443\u0432\u0438\u0434\u0435\u0442\u044c \u043f\u043e\u043b\u043d\u0443\u044e \u043a\u0430\u0440\u0442\u0438\u043d\u0443 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430, \u043d\u0430\u043c \u0443\u0436\u0435 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043d\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b. \u041e\u0433\u0440\u043e\u043c\u043d\u043e\u0435, \u0430 \u043d\u0430 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0438 \u0430\u0437\u0438\u0430\u0442\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u0445 &#8212; \u0438 \u0432\u043e\u0432\u0441\u0435 \u0434\u043e\u043c\u0438\u043d\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0435\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u043f\u0440\u043e\u0444\u0438\u043b\u044c \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043e\u0432 \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u044b.<\/p>\n<p>\u0421\u0430\u043c\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0437 \u043d\u0438\u0445 &#8212; \u044d\u0442\u043e Autocallables, \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0410\u0432\u0442\u043e\u043a\u043e\u043b\u043b\u044b. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0433\u0440\u0443\u0437\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u0432 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 \u0438\u043d\u0436\u0438\u043d\u0438\u0440\u0438\u043d\u0433\u0443, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u0442\u0441\u043b\u0435\u0434\u0438\u0442\u044c \u043f\u043e\u0442\u0440\u044f\u0441\u0430\u044e\u0449\u0443\u044e \u0432\u0435\u0449\u044c: \u043a\u0430\u043a \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u044d\u0442\u0438 \u0434\u0435\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u044b \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u0433\u0440\u0430\u0444\u0438\u043a\u0430\u0445 \u0441\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0435 \u0437\u043e\u043d\u044b \u0430\u0431\u0441\u043e\u043b\u044e\u0442\u043d\u043e \u0442\u043e\u043a\u0441\u0438\u0447\u043d\u043e\u0439 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n<p>\u0427\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u043e\u0435 \u0410\u0432\u0442\u043e\u043a\u043e\u043b\u043b? \u041f\u043e \u0441\u0443\u0442\u0438, \u044d\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442, \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0439 \u0440\u043e\u0437\u043d\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442 \u0430\u043d\u043e\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0439 \u043a\u0443\u043f\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u043f\u0440\u0438 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u0438, \u0447\u0442\u043e \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (\u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430) \u043d\u0435 \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0438\u0436\u0435 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430 (Knock-In barrier). \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0443\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u0435 \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 (Autocall \/ Kick-out), \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u043f\u043e\u0434\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0432\u0435\u0440\u0445\u043d\u0435\u0433\u043e \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f \u043d\u0430 \u0434\u0430\u0442\u044b \u0444\u0438\u043a\u0441\u0430\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n<h4>\u0422\u043e\u043a\u0441\u0438\u0447\u043d\u0430\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432<\/h4>\n<p>\u0414\u043b\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 \u044d\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u0430\u044f \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f. \u041d\u043e \u0434\u0430\u0432\u0430\u0439\u0442\u0435 \u043f\u043e\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u043c \u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e \u0441\u043e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430. \u0414\u043b\u044f \u043d\u0438\u0445 \u0432\u044b\u043f\u0443\u0441\u043a \u0442\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u0430 &#8212; \u044d\u0442\u043e \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u0435\u0439\u0448\u0438\u0439 \u0441\u0438\u043d\u0442\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0438\u043d\u0436\u0438\u043d\u0438\u0440\u0438\u043d\u0433, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0434\u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u0435\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 (Down-and-In Puts \u0438 Digital Calls).<\/p>\n<p>\u0413\u043b\u0430\u0432\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043a\u043e\u043b\u043b\u043e\u0432 &#8212; \u044d\u0442\u043e \u0443\u043d\u0438\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439, \u0434\u0438\u043a\u043e \u043d\u0435\u043b\u0438\u043d\u0435\u0439\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0444\u0438\u043b\u044c \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043e\u043d\u0438 \u0432\u0435\u0448\u0430\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043d\u043a-\u0434\u0438\u043b\u0435\u0440:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><strong>\u0412\u044b\u0448\u0435 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430 (\u043a\u043e\u043c\u0444\u043e\u0440\u0442\u043d\u0430\u044f \u0437\u043e\u043d\u0430):<\/strong> \u041f\u043e\u043a\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0433\u0443\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0432 \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d\u0435, \u0443 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430 \u0432\u0441\u0451 \u043f\u0440\u0435\u043a\u0440\u0430\u0441\u043d\u043e &#8212; \u043e\u043d \u0441\u0438\u0434\u0438\u0442 \u0432 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0435. \u0415\u0433\u043e \u0435\u0436\u0435\u0434\u043d\u0435\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043c\u044f\u0433\u043a\u043e \u043f\u043e\u0434\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0443\u044e \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0438\u0447\u043d\u043e \u0441\u0442\u044f\u0433\u0438\u0432\u0430\u044f \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 \u043a \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044e \u0434\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f (autocall trigger).<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u0423\u0433\u0440\u043e\u0437\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043e\u044f (\u0440\u0435\u0436\u0438\u043c \u043d\u0435\u0433\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u044b):<\/strong> \u041d\u043e \u0447\u0442\u043e, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0444\u043e\u043d \u0443\u0445\u0443\u0434\u0448\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0438\u043a\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043a \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044e \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430 (Knock-in barrier, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 20-40% \u043d\u0438\u0436\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u043f\u043e\u0442\u0430), \u0433\u0440\u0435\u043a\u0438 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0442 \u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0435\u0431\u044f \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u0435 \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e \u0438 \u043d\u0435\u043b\u0438\u043d\u0435\u0439\u043d\u043e.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u041b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f \u043d\u0430 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0430\u0445:<\/strong> \u041f\u0440\u0438 \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043a \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u0443, \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430 \u044d\u043c\u0438\u0442\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0438 \u0441\u043a\u0430\u0447\u043a\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043d\u043e \u0443\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0432 \u0433\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u0438\u0439 \u043c\u0438\u043d\u0443\u0441. \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0434\u043e \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043b\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0441\u0432\u043e\u0438\u043c\u0438 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0430\u043c\u0438, \u0432\u043d\u0435\u0437\u0430\u043f\u043d\u043e, \u043f\u043e\u0434\u0447\u0438\u043d\u044f\u044f\u0441\u044c \u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c Basel III \u043f\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044e \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432, \u0432\u044b\u043d\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u044b \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e, \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u0438\u043b\u0438 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0438\u0435 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0438. \u042d\u0442\u043e \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043a\u043e\u043b\u043e\u0441\u0441\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439, \u043e\u0434\u043d\u043e\u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 (short gamma flow).<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u0418\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0437\u043c \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0441\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0445 \u00ab\u043f\u0443\u043b\u043e\u0432 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u044b\u00bb \u0432\u043e\u043a\u0440\u0443\u0433 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u043d\u044b\u0445 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043a\u043e\u043b\u043b\u043e\u0432 \u0441\u0442\u0430\u043b \u0442\u043e\u043f\u043b\u0438\u0432\u043e\u043c \u0434\u043b\u044f \u0437\u043d\u0430\u043c\u0435\u043d\u0438\u0442\u043e\u0433\u043e \u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u044f &#171;Volmageddon&#187; \u0432 \u0444\u0435\u0432\u0440\u0430\u043b\u0435 2018 \u0433\u043e\u0434\u0430. \u041e\u043d \u0436\u0435 \u0441\u0442\u043e\u044f\u043b \u0437\u0430 \u0440\u0435\u0437\u043a\u0438\u043c \u0443\u0441\u043a\u043e\u0440\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u0430 \u0433\u043b\u043e\u0431\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0435 \u043f\u0430\u043d\u0434\u0435\u043c\u0438\u0438 COVID-19 \u0432 \u043c\u0430\u0440\u0442\u0435 2020 \u0433\u043e\u0434\u0430.<\/p>\n<p>\u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442 \u0442\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u0432\u043e\u0438 \u0431\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u044b, \u0432\u044b\u043d\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u043e \u043f\u0440\u0435\u0432\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u0440\u044f\u0434\u043e\u0432\u0443\u044e, \u0441\u043a\u0443\u0447\u043d\u0443\u044e 5-\u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0443\u044e \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0446\u0438\u044e \u0432 \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0440\u0430\u0445 \u0441 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043d\u0430 15-20%.<\/p>\n<p>\u0418\u0437-\u0437\u0430 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u0438\u0442\u044c \u044d\u0442\u0438 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u044b \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430\u043c\u0438 (\u0432\u0440\u043e\u0434\u0435 \u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u0439 \u041c\u043e\u043d\u0442\u0435-\u041a\u0430\u0440\u043b\u043e) \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u0441\u043b\u0438\u0448\u043a\u043e\u043c \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e \u0438 \u0434\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e, \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f \u043c\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432\u043e \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u043d\u0430 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0435\u0439\u0440\u043e\u0441\u0435\u0442\u0435\u0439. \u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u044b \u043c\u0430\u0448\u0438\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f (Reinforcement Learning) \u0431\u0435\u0440\u0443\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 XVA \u0438 \u043e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441\u043e\u0432 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u044d\u0442\u0438\u0445 \u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u044b\u0445 \u044d\u043a\u0437\u043e\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440.<\/p>\n<h3>\u0413\u0440\u0435\u043a\u0438 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430: Vanna \u0438 Charm<\/h3>\n<p>\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043d\u0435 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0432 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u043c \u0432\u0430\u043a\u0443\u0443\u043c\u0435. \u041a\u0432\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0434\u0435\u0441\u043a\u0438 (Market Plumbing desks) \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043d\u044b \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u0433\u0440\u0435\u043a\u0438 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0432\u044b\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u043a\u0430\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438 \u0441\u043c\u0435\u043d\u044b \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u043e\u0432 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n<p><strong><em>\u00ab\u0413\u0440\u0435\u043a\u0438\u00bb<\/em><\/strong><em> &#8212; \u044d\u0442\u043e \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u044b, \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432. \u041e\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0447\u0443\u0432\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u043a \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 (\u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430, \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0434\u043e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438, \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438).<\/em><\/p>\n<h4>Vanna: \u0418\u043d\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c<\/h4>\n<p><strong><em>Vanna <\/em><\/strong>(<img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\nu\" alt=\"\\nu\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/4f\/4fd\/4fdefba26320686bb2bd0579a0df421c.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.199\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/4f\/4fd\/4fdefba26320686bb2bd0579a0df421c.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/4f\/4fd\/4fdefba26320686bb2bd0579a0df421c.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>) <em> &#8212; \u044d\u0442\u043e \u0433\u0440\u0435\u043a \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430, \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u043c\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043a \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u0430\u044f \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u044b \u043f\u043e \u043f\u043e\u0434\u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u0435\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (\u0438\u043b\u0438 \u0412\u0435\u0433\u0438 \u043f\u043e \u0446\u0435\u043d\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0442\u0430). \u0421\u0442\u0440\u043e\u0433\u0430\u044f \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u044f\u044e\u0449\u0430\u044f, \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u043f\u0440\u0438 \u0448\u043e\u043a\u043e\u0432\u043e\u043c \u0441\u043c\u0435\u0449\u0435\u043d\u0438\u0438 IV \u043d\u0430 1 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442.<\/em><\/p>\n<p>\u041d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u0445 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0436\u0435\u043b\u0435\u0437\u043e\u0431\u0435\u0442\u043e\u043d\u043d\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u043e: \u0440\u044b\u043d\u043a\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 -\u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0440\u0430\u0441\u0442\u0435\u0442, \u0440\u044b\u043d\u043a\u0438 \u043f\u043b\u0430\u0432\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0442 -\u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 (\u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f).<\/p>\n<p>\u0412 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0435 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u044b (\u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0435\u043d), \u043f\u043b\u0430\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u0435\u0442 \u00ab\u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0443\u044e\u00bb \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0443 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043f\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c \u043f\u0443\u0442\u0430\u043c. <\/p>\n<p>(<strong><em>\u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d Put \u00ab\u0432 \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0430\u0445\u00bb (In-The-Money, ITM)<\/em><\/strong><em> &#8212; \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0443\u0441 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0430\u044f \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043e\u043f\u0443\u0441\u043a\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0438\u0436\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f (\u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430), \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0438 \u043a\u0430\u0440\u0434\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442 \u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0444\u0438\u043b\u044c \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430.)<\/em><\/p>\n<p>\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442\u044c \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u044b \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0432\u044b\u043d\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u044b \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0444\u0435\u043d\u043e\u043c\u0435\u043d, \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043a <strong>\u00ab\u044d\u0441\u043a\u0430\u043b\u0430\u0442\u043e\u0440 \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445\u00bb (escalator up)<\/strong> -\u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0439, \u0442\u044f\u0433\u0443\u0447\u0438\u0439 \u0438 \u043d\u0443\u0434\u043d\u044b\u0439 \u0432\u043e\u0441\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0439 \u0434\u0440\u0435\u0439\u0444 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0449\u0435\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n<p>\u041d\u043e! \u0412 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u0435 \u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u0430\u044f \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0442\u043e\u0447\u043a\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f <strong>Vanna Flip<\/strong>.<\/p>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0440\u0435\u0437\u043a\u043e \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0436\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043d\u0438\u0437 \u0438 \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0438 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u0442\u043e\u0432 \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u00ab\u0432 \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0430\u0445\u00bb (ITM), \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0412\u0430\u043d\u043d\u044b \u0438\u043d\u0432\u0435\u0440\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f. \u0420\u043e\u0441\u0442 \u043f\u043e\u0434\u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u0435\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043d\u0435 \u0437\u0430\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432. \u041d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u044b \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0442 \u0438\u0437\u044b\u043c\u0430\u0442\u044c \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u0437 \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0430, \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u044f \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432, \u0447\u0442\u043e \u0441\u0438\u043d\u0435\u0440\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0443\u0441\u0438\u043b\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u044b. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0444\u043b\u0438\u043f (Gamma + Vanna) \u043f\u043e\u0440\u043e\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0446\u0435\u043f\u043d\u0443\u044e \u0440\u0435\u0430\u043a\u0446\u0438\u044e, \u043f\u0440\u0438\u0432\u043e\u0434\u044f\u0449\u0443\u044e \u043a \u043f\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c \u0441\u043f\u0430\u0439\u043a\u0430\u043c \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 VIX \u0438 \u0436\u0435\u0441\u0442\u043a\u0438\u043c \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c. \u0414\u043b\u044f \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0435\u0440\u0430 \u043f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f Vanna Flip \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c \u0436\u0435 \u043a\u0440\u0438\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c, \u043a\u0430\u043a \u0438 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430.<\/p>\n<p>\u0412 \u0422\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446\u0435 2 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043e \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0435 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0433\u0440\u0435\u043a\u043e\u0432 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432:<\/p>\n<div>\n<div class=\"table\">\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<th>\n<p>\u0413\u0440\u0435\u043a \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430<\/p>\n<\/th>\n<th>\n<p>\u041c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b<\/p>\n<\/th>\n<th>\n<p>\u0422\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u043e\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0432 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0435 Net GEX &gt; 0<\/p>\n<\/th>\n<th>\n<p>\u0420\u0435\u0430\u043a\u0446\u0438\u044f \u0432 \u043a\u0440\u0438\u0437\u0438\u0441 (Vanna\/Gamma Flip)<\/p>\n<\/th>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>Gamma<\/strong> (<img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\Gamma\" alt=\"\\Gamma\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.414\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"> <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\frac{\\partial \\Delta}{\\partial S}\" alt=\"\\frac{\\partial \\Delta}{\\partial S}\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/d\/d6\/d60\/d607edaba21e308011e18444d0db029d.svg\" width=\"32\" height=\"32\" data-width=\"4.161\" data-height=\"4.751\" data-vertical-align=\"-1.81\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/d\/d6\/d60\/d607edaba21e308011e18444d0db029d.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/d\/d6\/d60\/d607edaba21e308011e18444d0db029d.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> (\u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u044b \u043e\u0442 \u0421\u043f\u043e\u0442\u0430)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">Buy dip, sell rip (\u0410\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">Sell dip, buy rip (\u0410\u043c\u043f\u043b\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f)<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>Vanna<\/strong> (<img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\nu\" alt=\"\\nu\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/4f\/4fd\/4fdefba26320686bb2bd0579a0df421c.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.199\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/4f\/4fd\/4fdefba26320686bb2bd0579a0df421c.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/4f\/4fd\/4fdefba26320686bb2bd0579a0df421c.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"> <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\frac{\\partial \\Delta}{\\partial \\sigma}\" alt=\"\\frac{\\partial \\Delta}{\\partial \\sigma}\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b1\/b1b\/b1ba6758bdf6b57e9af8497291eb4f0c.svg\" width=\"32\" height=\"32\" data-width=\"4.161\" data-height=\"4.751\" data-vertical-align=\"-1.81\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b1\/b1b\/b1ba6758bdf6b57e9af8497291eb4f0c.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b1\/b1b\/b1ba6758bdf6b57e9af8497291eb4f0c.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> (\u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u044b \u043e\u0442 \u0412\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 IV \u0432\u044b\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043c\u044f\u0433\u043a\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0441\u043f\u043e\u0442\u0430<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0420\u043e\u0441\u0442 IV (\u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0444\u043b\u0438\u043f\u0430 \u043f\u0443\u0442\u043e\u0432 ITM) \u0432\u044b\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>Charm<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"> <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\frac{\\partial \\Delta}{\\partial t}\" alt=\"\\frac{\\partial \\Delta}{\\partial t}\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/3\/3e\/3ef\/3ef55f29a30d9f70f3daa4dc0ce870ee.svg\" width=\"32\" height=\"32\" data-width=\"4.161\" data-height=\"4.751\" data-vertical-align=\"-1.81\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/3\/3e\/3ef\/3ef55f29a30d9f70f3daa4dc0ce870ee.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/3\/3e\/3ef\/3ef55f29a30d9f70f3daa4dc0ce870ee.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> (\u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u044b \u043e\u0442 \u0412\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0424\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 &#171;\u041f\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430&#187; \u0412\u0432\u0435\u0440\u0445<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0423\u0441\u043a\u043e\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0441\u0445\u043b\u043e\u043f\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u044b \u043f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439 (OpEx)<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><strong>Charm: \u0413\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0430\u0441\u043f\u0430\u0434\u0430<\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Charm <\/em><\/strong>(<img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\Theta_t\" alt=\"\\Theta_t\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/c\/c2\/c2e\/c2e4e298e765518056f1dba0276c9367.svg\" width=\"16\" height=\"16\" data-width=\"2.525\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/c\/c2\/c2e\/c2e4e298e765518056f1dba0276c9367.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/c\/c2\/c2e\/c2e4e298e765518056f1dba0276c9367.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>)<em>, &#8212; \u044d\u0442\u043e \u0433\u0440\u0435\u043a \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430, \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u043c\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043a \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u0430\u044f \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u044b \u043f\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438, \u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0448\u0435\u043c\u0443\u0441\u044f \u0434\u043e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430. \u041e\u043d \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u044f\u0435\u0442 \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0440\u0438 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u0438 \u043d\u0435\u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0447\u0438\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u043e\u0432.<\/em><\/p>\n<p>\u0414\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u00ab\u0432\u043d\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433\u00bb (OTM) \u043f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u0445 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0442\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0433\u043b\u0430\u0437\u0430\u0445. \u0421\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0438\u0445 \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0430\u0441\u0438\u043c\u043f\u0442\u043e\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0441\u044f \u043a \u043d\u0443\u043b\u044e.<\/p>\n<p>\u0414\u0430\u0432\u0430\u0439\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043c \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u044e: \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0442 \u043e\u0433\u0440\u043e\u043c\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 OTM \u043f\u0443\u0442\u043e\u0432 (Short Put OTM). \u0414\u043b\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u043e\u043d \u0440\u0430\u043d\u0435\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 (\u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430\u0448\u043e\u0440\u0442\u0438\u043b \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0443). \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 \u0431\u043e\u0436\u0438\u0439 \u0434\u0435\u043d\u044c \u043d\u0435\u0443\u043c\u043e\u043b\u0438\u043c\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0441\u043f\u0430\u0434 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 (Charm) \u0435\u0441\u0442\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0443 \u0435\u0433\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442\u044c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c, \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u043f\u043e\u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0438\u0437\u043e \u0434\u043d\u044f \u0432 \u0434\u0435\u043d\u044c, <em>\u043e\u0442\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c<\/em> \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u043e.. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 &#171;passive wind&#187; (\u043f\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0432\u0435\u0442\u0435\u0440). \u0418\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043c\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0427\u0430\u0440\u043c-\u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0434\u0430\u044e\u0442 \u0438\u0441\u0447\u0435\u0440\u043f\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0435\u0435 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c \u043f\u0430\u0440\u0430\u0434\u043e\u043a\u0441\u0430\u043c, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441 \u043d\u0435\u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0438\u043c\u043e \u0438 \u0443\u043f\u0440\u044f\u043c\u043e \u043f\u043e\u043b\u0437\u0435\u0442 \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445 \u0432 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u044e\u044e \u043d\u0435\u0434\u0435\u043b\u044e \u043f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u043e\u0439 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439 (OpEx) \u0438 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u043d\u044b\u043c\u0438, \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0438\u0433\u043d\u043e\u0440\u0438\u0440\u0443\u044f \u043d\u0435\u0433\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043d\u043e\u0432\u043e\u0441\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0444\u043e\u043d. \u041c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u044b \u043d\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0442 -\u043e\u043d\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0432\u044b\u043d\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u044b \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043d\u0435\u0443\u043c\u043e\u043b\u0438\u043c\u043e\u0433\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0430\u0441\u043f\u0430\u0434\u0430 \u0438\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043d\u0438\u0433.<\/p>\n<p><strong>\u041d\u0430\u0448 \u043e\u043f\u044b\u0442<\/strong><\/p>\n<p>\u0411\u0443\u0434\u0443 \u0441 \u0432\u0430\u043c\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0447\u0435\u0441\u0442\u0435\u043d. \u041c\u044b \u0441 \u043a\u043e\u043b\u043b\u0435\u0433\u043e\u0439 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0438 \u043f\u043e\u043f\u044b\u0442\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u0447\u0430\u0441\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e \u043f\u0435\u0440\u0435\u043d\u0435\u0441\u0442\u0438 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435\u043f\u0446\u0438\u044e \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0438\u0441\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432 \u0438\u0437 \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043a\u0432\u0430\u043d\u0442-\u043c\u0438\u0440\u0430 \u0432 \u043d\u0430\u0448\u0443 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0443.<\/p>\n<p>\u041a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e, \u043c\u044b \u0434\u043e\u0431\u0430\u0432\u0438\u043b\u0438 \u0442\u0443\u0434\u0430 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u0438 (\u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044f Z-Score \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a\u0438 \u0438 \u043a\u0430\u0441\u0442\u043e\u043c\u043d\u044b\u0435 \u0444\u0438\u043b\u044c\u0442\u0440\u044b \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0442\u0438\u043f\u0430 \u0438\u043d\u0434\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u0430 SWT) \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u0430\u043b\u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0442\u044b\u0441\u044f\u0447\u0438 \u0431\u0435\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u043e\u0432. \u0421\u0440\u0430\u0437\u0443 \u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044e\u0441\u044c: \u043c\u044b \u043f\u043e\u043a\u0430 \u0441\u043e\u0437\u043d\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043d\u0435 \u043b\u0435\u0437\u0435\u043c \u0432 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a. \u0418\u043d\u0444\u0440\u0430\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u043e \u0438 \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e \u0434\u043b\u044f \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0433\u043e \u0442\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0442\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u043f\u0430\u0439\u043f\u043b\u0430\u0439\u043d\u0430 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u044b \u043b\u0443\u0447\u0448\u0435 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u043a\u0440\u0438\u043f\u0442\u043e\u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a. \u0414\u0430, \u0442\u0430\u043c \u043d\u0435\u0442 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u043c\u0438\u043d\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0435\u0433\u043e \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441, \u043d\u043e \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u043a\u0430 \u0434\u0435\u0442\u0435\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0433\u0440\u0435\u0432\u043e\u0432, \u0434\u0438\u0441\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u0432\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0442\u0430 \u043a \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c\u0443 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u0441\u0445\u043e\u0436\u0438\u043c \u043b\u0435\u043a\u0430\u043b\u0430\u043c.<\/p>\n<p>\u041d\u0430 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043d\u0430\u0448\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0435\u0449\u0435 \u043d\u0435 \u0434\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0430 \u0441\u0432\u043e\u044e \u0430\u0431\u0441\u043e\u043b\u044e\u0442\u043d\u0443\u044e \u043d\u0435\u0443\u044f\u0437\u0432\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435, \u043d\u043e \u0432 \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u043c \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0443 \u043d\u0430\u0441 \u0437\u0430\u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d \u0442\u0435\u0441\u0442\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0437\u0430\u043f\u0443\u0441\u043a. \u0421\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u043c\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u043e\u0442\u043b\u0430\u0436\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c \u0431\u044d\u043a\u0435\u043d\u0434: \u0431\u043e\u0440\u0435\u043c\u0441\u044f \u0441 \u0437\u0430\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0430\u043c\u0438, \u043d\u0430\u0441\u0442\u0440\u0430\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c \u0430\u0441\u0438\u043d\u0445\u0440\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043d\u043d\u0435\u043a\u0442\u044b \u043a \u0431\u0438\u0440\u0436\u0430\u043c \u0438 \u043e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c \u043f\u0443\u043b\u044b \u0441\u043e\u0435\u0434\u0438\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 PostgreSQL (<code>asyncpg<\/code>), \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043e\u0431\u0440\u0430\u0431\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u043c\u0438\u043d\u0443\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0442\u0430\u0439\u043c\u0444\u0440\u0435\u0439\u043c\u044b \u0431\u0435\u0437 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0430\u043d\u0438\u0439.<\/p>\n<p>\u041f\u043e \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u043d\u044b\u043c \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u0430\u043c \u043c\u044b \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u043c \u0432\u044b\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c \u0432 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0439 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u0443\u044e \u043b\u043e\u0433\u0438\u043a\u0443 \u043d\u0430\u0448\u0438\u0445 \u0442\u0440\u0438\u0433\u0433\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u0432\u0445\u043e\u0434 \u0438 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u0432\u0441\u0435 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u043e\u0439, \u0440\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440\u043e\u043c \u0431\u0430\u0433\u043e\u0432, \u0430\u0440\u0445\u0438\u0442\u0435\u043a\u0442\u0443\u0440\u043e\u0439 \u0434\u0430\u0448\u0431\u043e\u0440\u0434\u043e\u0432 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u0436\u0443\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0430\u043c\u0438 \u043c\u044b \u0434\u0435\u043b\u0438\u043c\u0441\u044f \u0432 \u043d\u0430\u0448\u0435\u043c Telegram-\u043a\u0430\u043d\u0430\u043b\u0435: <a href=\"https:\/\/t.me\/+ZH3UQe5ZLZVjNzQ6\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\"><strong>\u0421\u0441\u044b\u043b\u043a\u0430<\/strong><\/a>. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0442\u0435\u043c\u0430 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0438\u043d\u0433\u0430 \u0438 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u0438 \u0432\u0430\u043c \u0431\u043b\u0438\u0437\u043a\u0430 -\u0437\u0430\u0433\u043b\u044f\u0434\u044b\u0432\u0430\u0439\u0442\u0435, \u0431\u0443\u0434\u0435\u043c \u0440\u0430\u0434\u044b \u043f\u043e\u043e\u0431\u0441\u0443\u0436\u0434\u0430\u0442\u044c.<\/p>\n<p>\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u0435 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0433\u043e\u043b\u043e\u0441\u043b\u043e\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0438 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c, \u043a\u0430\u043a \u043c\u044b \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c \u043a \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0443 \u044d\u043a\u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0443\u043c\u043e\u0432, \u043d\u0438\u0436\u0435 \u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0443 \u0443\u043f\u0440\u043e\u0449\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u0446\u0438\u044e \u043d\u0430\u0448\u0435\u0433\u043e \u0441\u043a\u0440\u0438\u043f\u0442\u0430.<\/p>\n<blockquote>\n<p><strong>\u041c\u043e\u044f \u043b\u0438\u0447\u043d\u0430\u044f \u0440\u0435\u043a\u043e\u043c\u0435\u043d\u0434\u0430\u0446\u0438\u044f:<\/strong> \u0441\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442\u0435 \u044d\u0442\u0443 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u044e, \u0441\u043a\u043e\u043f\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435 \u0435\u0435 \u0442\u0435\u043a\u0441\u0442 \u0432 \u043b\u044e\u0431\u0443\u044e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0432\u0438\u043d\u0443\u0442\u0443\u044e \u043d\u0435\u0439\u0440\u043e\u0441\u0435\u0442\u044c \u0438 \u043f\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435 \u0418\u0418: \u041e\u0441\u043c\u044b\u0441\u043b\u0438\u0442\u044c \u0434\u0430\u043d\u043d\u0443\u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u043a\u0443 &#8212; \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430, \u043a\u0430\u043a \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0438\u043d\u0442\u0435\u0433\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u0434\u0438\u0441\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432 \u0432 \u0432\u0430\u0448\u0443 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0443\u044e \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044e. \u0412\u044b \u0443\u0434\u0438\u0432\u0438\u0442\u0435\u0441\u044c, \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0438 \u0433\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u0438\u0435 \u0438\u0434\u0435\u0438 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0441\u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043a\u043e\u0440\u043c\u0438\u0442\u044c \u0435\u043c\u0443 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0435\u043a\u0441\u0442.<\/p>\n<\/blockquote>\n<h4>\u0418\u043d\u0436\u0435\u043d\u0435\u0440\u043d\u0430\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f: \u0420\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u043f\u0440\u043e\u0444\u0438\u043b\u044f \u043d\u0430 Python<\/h4>\n<p>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u044f \u0437\u0430\u0434\u0430\u0447\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0439 \u0444\u0430\u0437\u044b -\u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0434\u043e\u0441\u043a\u0443 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 (Option Chain) \u0434\u043b\u044f \u0437\u0430\u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 SPX).<\/p>\n<pre><code class=\"python\">import numpy as npimport pandas as pdfrom scipy.stats import normimport yfinance as yfimport datetime# 1. \u041e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u043e\u0432ticker_symbol = \"^SPX\"ticker = yf.Ticker(ticker_symbol)# \u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 (Spot)spot_history = ticker.history(period=\"1d\")spot_price = spot_history['Close'].iloc[-1]risk_free_rate = 0.05 # \u0411\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c 10-\u043b\u0435\u0442\u043d\u0438\u0445 treasuries)# 2. \u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u0441\u043a\u0438 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 (Option Chain)options_dates = ticker.options# \u0414\u043b\u044f \u0443\u043f\u0440\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0431\u0435\u0440\u0435\u043c \u0431\u043b\u0438\u0436\u0430\u0439\u0448\u0443\u044e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u044e (0DTE \u0438\u043b\u0438 \u0431\u043b\u0438\u0436\u0430\u0439\u0448\u0438\u0435 \u0434\u043d\u0438)nearest_expiry = options_dateschain = ticker.option_chain(nearest_expiry)calls = chain.callsputs = chain.puts<\/code><div class=\"code-explainer\"><a href=\"https:\/\/sourcecraft.dev\/\" class=\"tm-button code-explainer__link\" style=\"visibility: hidden;\"><img style=\"width:87px;height:14px;object-fit:cover;object-position:left;\"\/><\/a><\/div><\/pre>\n<h4>\u0412\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u043f\u043e \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0411\u043b\u044d\u043a\u0430-\u0428\u043e\u0443\u043b\u0437\u0430<\/h4>\n<p>\u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u044b \u0434\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"d_1\" alt=\"d_1\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/03d\/03d3ca3fa2226c9a550d3f4cef0a1dd5.svg\" width=\"16\" height=\"12\" data-width=\"2.164\" data-height=\"1.91\" data-vertical-align=\"-0.339\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/03d\/03d3ca3fa2226c9a550d3f4cef0a1dd5.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/03d\/03d3ca3fa2226c9a550d3f4cef0a1dd5.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> \u0438 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\Gamma\" alt=\"\\Gamma\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg\" width=\"12\" height=\"16\" data-width=\"1.414\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/07\/077\/07710b5c43702a8bb7b9104eacc6ba71.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"formula\" source=\" d_1 = \\frac{\\ln(S\/K) + (r + \\sigma^2 \/ 2)t}{\\sigma \\sqrt{t}} \" alt=\" d_1 = \\frac{\\ln(S\/K) + (r + \\sigma^2 \/ 2)t}{\\sigma \\sqrt{t}} \" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/f\/f8\/f8a\/f8a35670579b486b00a5e4f32e1d8021.svg\" width=\"224\" height=\"40\" data-width=\"28.096\" data-height=\"5.801\" data-vertical-align=\"-2.335\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/f\/f8\/f8a\/f8a35670579b486b00a5e4f32e1d8021.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/f\/f8\/f8a\/f8a35670579b486b00a5e4f32e1d8021.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><img decoding=\"async\" class=\"formula\" source=\" \\Gamma = \\frac{\\phi(d_1)}{S\\sigma\\sqrt{t}} \" alt=\" \\Gamma = \\frac{\\phi(d_1)}{S\\sigma\\sqrt{t}} \" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/52\/522\/522d1c5b2a9878f2f639722e350dc3d2.svg\" width=\"80\" height=\"40\" data-width=\"10.924\" data-height=\"5.611\" data-vertical-align=\"-2.24\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/52\/522\/522d1c5b2a9878f2f639722e350dc3d2.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/5\/52\/522\/522d1c5b2a9878f2f639722e350dc3d2.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><\/p>\n<p>\u0413\u0434\u0435 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"\\phi(d_1)\" alt=\"\\phi(d_1)\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/2\/20\/202\/2027d0c695278a74e56041c25a5730ab.svg\" width=\"40\" height=\"16\" data-width=\"5.273\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/2\/20\/202\/2027d0c695278a74e56041c25a5730ab.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/2\/20\/202\/2027d0c695278a74e56041c25a5730ab.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> &#8212; \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u044f \u043f\u043b\u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n<pre><code class=\"python\">def calculate_gamma(S, K, T, r, sigma):    \"\"\"\u0412\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0442\u0435\u043e\u0440\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0443\u044e \u0413\u0430\u043c\u043c\u0443 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043f\u043e \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0411\u043b\u044d\u043a\u0430-\u0428\u043e\u0443\u043b\u0437\u0430.\"\"\"    # \u041f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0442\u0432\u0440\u0430\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0448\u0438\u0431\u043a\u0438 \u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u043d\u043e\u043b\u044c \u0434\u043b\u044f \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0445\u0441\u044f \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432    T = np.maximum(T, 1e-5)    d1 = (np.log(S\/K) + (r + 0.5 * sigma**2) * T) \/ (sigma * np.sqrt(T))    # \u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 scipy.stats.norm.pdf \u0434\u043b\u044f \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043f\u043b\u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438    gamma = norm.pdf(d1) \/ (S * sigma * np.sqrt(T))    return gamma# \u0420\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0434\u043e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0433\u043e\u0434\u0430\u0445 (T)# \u041f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u043c, \u0447\u0442\u043e nearest_expiry \u0440\u0430\u0441\u043f\u0430\u0440\u0441\u0435\u043d\u043e \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u043d\u043eexpiry_date = datetime.datetime.strptime(nearest_expiry, '%Y-%m-%d')today = datetime.datetime.now()T_years = max((expiry_date - today).days \/ 365.25, 1e-5)<\/code><div class=\"code-explainer\"><a href=\"https:\/\/sourcecraft.dev\/\" class=\"tm-button code-explainer__link\" style=\"visibility: hidden;\"><img style=\"width:14px;height:14px;object-fit:cover;object-position:left;\"\/><\/a><\/div><\/pre>\n<h4>\u041a\u0432\u0430\u043d\u0442\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f GEX \u0438 \u0430\u0433\u0440\u0435\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f \u043f\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430\u043c<\/h4>\n<p>\u041d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u043c \u044d\u0442\u0430\u043f\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432: \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u044b \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 Long Call \u0438 Short Put.<sup> <\/sup>\u0423\u043c\u043d\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0430 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"Spot^2 \\times 0.01 \\times 100\" alt=\"Spot^2 \\times 0.01 \\times 100\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/a\/a3\/a39\/a39c4f6f19e730580df2baee2b560771.svg\" width=\"144\" height=\"16\" data-width=\"18.447\" data-height=\"2.565\" data-vertical-align=\"-0.717\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/a\/a3\/a39\/a39c4f6f19e730580df2baee2b560771.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/a\/a3\/a39\/a39c4f6f19e730580df2baee2b560771.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> (\u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u0430) \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u0432\u043e\u0437\u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0432 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430\u0445 \u043d\u0430 1% \u0441\u0434\u0432\u0438\u0433\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430. \u041f\u0443\u0442\u044b \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0443\u043c\u043d\u043e\u0436\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 -1.<\/p>\n<pre><code class=\"python\"># \u0420\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 GEX \u0434\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 Call (\u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430)calls['GEX'] = calls.apply(lambda row:    calculate_gamma(spot_price, row['strike'], T_years, risk_free_rate, row['impliedVolatility']) *    row['openInterest'] * 100 * (spot_price**2) * 0.01, axis=1)# \u0420\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 GEX \u0434\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 Put (\u041e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430, \u0438\u043d\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u044f \u0437\u043d\u0430\u043a\u0430)puts['GEX'] = puts.apply(lambda row:    calculate_gamma(spot_price, row['strike'], T_years, risk_free_rate, row['impliedVolatility']) *    row['openInterest'] * 100 * (spot_price**2) * 0.01 * (-1), axis=1)# \u0422\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0439 Net GEX \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430total_net_gex = calls['GEX'].sum() + puts['GEX'].sum()print(f\"Total Net GEX (Current Spot): ${total_net_gex:,.2f}\")<\/code><div class=\"code-explainer\"><a href=\"https:\/\/sourcecraft.dev\/\" class=\"tm-button code-explainer__link\" style=\"visibility: hidden;\"><img style=\"width:14px;height:14px;object-fit:cover;object-position:left;\"\/><\/a><\/div><\/pre>\n<h4>\u0421\u0438\u043c\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u043f\u0440\u043e\u0444\u0438\u043b\u044f \u0438 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f Zero Gamma Level<\/h4>\n<p>\u0410\u0433\u0440\u0435\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f GEX \u043d\u0430 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u043c \u0441\u043f\u043e\u0442\u0435 \u0434\u0430\u0435\u0442 \u043b\u0438\u0448\u044c \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0441\u0440\u0435\u0437. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u0430\u0439\u0442\u0438 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0437\u0430\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u0442\u044c \u0446\u0438\u043a\u043b \u041c\u043e\u043d\u0442\u0435-\u041a\u0430\u0440\u043b\u043e \u0438\u043b\u0438 \u0434\u0438\u0441\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u0443\u044e \u0438\u0442\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u044e: \u043e\u043d \u0438\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u0441\u043c\u0435\u0449\u0430\u0435\u0442 \u0446\u0435\u043d\u0443 <code>spot_price<\/code> \u0432 \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d\u0435 \u043e\u0442 -10% \u0434\u043e +10%, \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"d_1\" alt=\"d_1\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/03d\/03d3ca3fa2226c9a550d3f4cef0a1dd5.svg\" width=\"16\" height=\"12\" data-width=\"2.164\" data-height=\"1.91\" data-vertical-align=\"-0.339\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/03d\/03d3ca3fa2226c9a550d3f4cef0a1dd5.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/0\/03\/03d\/03d3ca3fa2226c9a550d3f4cef0a1dd5.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> \u0438 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0443 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437 \u0442\u044b\u0441\u044f\u0447 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0439 \u0438\u0442\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438, \u0438 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 Total Net GEX \u0434\u043b\u044f \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0433\u043e \u0433\u0438\u043f\u043e\u0442\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f \u0446\u0435\u043d.<\/p>\n<pre><code class=\"python\"># \u0421\u043e\u0437\u0434\u0430\u0435\u043c \u043c\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432 \u0433\u0438\u043f\u043e\u0442\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0446\u0435\u043d \u0441\u043f\u043e\u0442 (\u043e\u0442 -10% \u0434\u043e +10%)spot_range = np.linspace(spot_price * 0.90, spot_price * 1.10, 100)# \u0414\u041e\u041f\u041e\u041b\u041d\u0415\u041d\u0418\u0415: \u0434\u043e\u0431\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0430 \u0438\u043d\u0438\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u043f\u0443\u0441\u0442\u043e\u0433\u043e \u043c\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432\u0430gamma_profile = []for simulated_spot in spot_range:    # \u041f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0447\u0435\u0442 GEX Call \u0434\u043b\u044f \u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u044b    sim_call_gex = calls.apply(lambda row:        calculate_gamma(simulated_spot, row['strike'], T_years, risk_free_rate, row['impliedVolatility']) *        row['openInterest'] * 100 * (simulated_spot**2) * 0.01, axis=1).sum()    # \u041f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0447\u0435\u0442 GEX Put \u0434\u043b\u044f \u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u044b    sim_put_gex = puts.apply(lambda row:        calculate_gamma(simulated_spot, row['strike'], T_years, risk_free_rate, row['impliedVolatility']) *        row['openInterest'] * 100 * (simulated_spot**2) * 0.01 * (-1), axis=1).sum()    net_gex_at_spot = sim_call_gex + sim_put_gex    gamma_profile.append((simulated_spot, net_gex_at_spot))# \u041f\u0440\u0435\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0432 DataFrame \u0434\u043b\u044f \u043d\u0430\u0445\u043e\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u043e\u0440\u043d\u044f \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438 (Flip point)# \u0414\u041e\u041f\u041e\u041b\u041d\u0415\u041d\u0418\u0415: \u0434\u043e\u0431\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043a\u043e\u043b\u043e\u043d\u043e\u043a \u0434\u043b\u044f \u0438\u0437\u0431\u0435\u0436\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u0448\u0438\u0431\u043e\u043a \u043f\u0430\u0440\u0441\u0438\u043d\u0433\u0430profile_df = pd.DataFrame(gamma_profile, columns=['Spot', 'Net_GEX'])# \u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u043d\u0430\u0445\u043e\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430 (\u0441\u043c\u0435\u043d\u0430 \u0437\u043d\u0430\u043a\u0430)# \u041d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u044b, \u0433\u0434\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u043e\u0441\u0435\u0434\u043d\u0438\u0445 GEX \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e (\u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0443\u043b\u044f)# \u0414\u041e\u041f\u041e\u041b\u041d\u0415\u041d\u0418\u0415: \u0431\u0435\u0440\u0435\u043c \u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0434\u043c\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432 [0] \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u043e\u0432 np.wheresign_changes = np.where(np.diff(np.sign(profile_df['Net_GEX'])))[0]if len(sign_changes) &gt; 0:    # \u0414\u041e\u041f\u041e\u041b\u041d\u0415\u041d\u0418\u0415: \u0418\u0437\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u0435\u043c \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 'Spot'    gamma_flip_index = sign_changes[0]    gamma_flip_level = profile_df.iloc[gamma_flip_index]['Spot']    print(f\"Gamma Flip Detected at: {gamma_flip_level:.2f}\")else:    print(\"No Gamma Flip detected within the +\/- 10% range.\")<\/code><div class=\"code-explainer\"><a href=\"https:\/\/sourcecraft.dev\/\" class=\"tm-button code-explainer__link\" style=\"visibility: hidden;\"><img style=\"width:14px;height:14px;object-fit:cover;object-position:left;\"\/><\/a><\/div><\/pre>\n<p>\u042d\u0442\u043e\u0442 \u0444\u0440\u0430\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0440\u0430\u043c\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u0434\u0430 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f <strong>\u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0439<\/strong> \u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0446\u0435\u0439 \u0434\u043b\u044f \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0430\u0448\u0431\u043e\u0440\u0434\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u043e\u0442\u0441\u043b\u0435\u0436\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0438\u0441\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u044b.<\/p>\n<h4>\u0417\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435<\/h4>\n<p>\u0421\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u044b \u0438 \u043a\u043e\u043d\u0441\u043e\u043b\u0438\u0434\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0434\u0438\u043a\u0442\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430\u043c\u0438, \u0430 \u0441\u0443\u0440\u043e\u0432\u044b\u043c\u0438 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430\u043c\u0438 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432 \u0438 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043f\u043e \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044e \u043d\u0435\u043b\u0438\u043d\u0435\u0439\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430\u043c\u0438.<\/p>\n<p>\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f (Zero Gamma Level) &#8212; \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435\u0432\u0438\u0434\u0438\u043c\u044b\u0439 \u0440\u0443\u0431\u0438\u043a\u043e\u043d \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u044b. \u0412\u044b\u0448\u0435 \u043d\u0435\u0433\u043e \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u044e\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0442\u043e\u0440\u044b, \u0441\u0436\u0438\u043c\u0430\u044f \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u0431\u043e\u043a\u043e\u0432\u0438\u043a. \u041d\u043e \u0441\u0442\u043e\u0438\u0442 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0430\u043c \u043f\u0440\u043e\u0431\u0438\u0442\u044c \u044d\u0442\u0443 \u043e\u0442\u043c\u0435\u0442\u043a\u0443 \u0432\u043d\u0438\u0437, \u043a\u0430\u043a \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0430\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u0440\u0435\u0432\u0440\u0430\u0449\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u0417\u0430\u043f\u0443\u0441\u043a\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u043e\u043a\u0441\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0446\u0438\u043a\u043b: \u043f\u0440\u043e\u0446\u0438\u043a\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438, \u0436\u0435\u0441\u0442\u043a\u0438\u0435 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0441\u043a\u0432\u0438\u0437\u044b \u0438 \u043f\u0430\u0440\u0430\u0431\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0440\u043e\u0441\u0442 VIX.<\/p>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0434\u043e\u0431\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043a \u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0432\u0437\u0440\u044b\u0432\u043e\u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u044b (\u0430\u0432\u0442\u043e\u043a\u043e\u043b\u043b\u044b) \u0438 \u0441\u043a\u0440\u044b\u0442\u043e\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0433\u0440\u0435\u043a\u043e\u0432 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430 (Vanna \u0438 Charm), \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u043e\u0447\u0435\u0432\u0438\u0434\u043d\u0430 \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u044f\u044f \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u0430\u044f \u0445\u0440\u0443\u043f\u043a\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u043e\u0432.<\/p>\n<p>\u041d\u0430\u0448 \u0442\u0433 \u043a\u0430\u043d\u0430\u043b &#8212; <a href=\"https:\/\/t.me\/+ZH3UQe5ZLZVjNzQ6\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\"><strong>\u0441\u0441\u044b\u043b\u043a\u0430<\/strong><\/a>.\u00a0<\/p>\n<\/div>\n<p>\u0441\u0441\u044b\u043b\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043e\u0440\u0438\u0433\u0438\u043d\u0430\u043b \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0438 <a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/articles\/1024886\/\">https:\/\/habr.com\/ru\/articles\/1024886\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u0421\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0442\u0435\u0440\u043f\u0435\u043b\u0438 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u0443\u044e \u0442\u0440\u0430\u043d\u0441\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u044e. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432 \u043f\u0440\u0435\u0434\u044b\u0434\u0443\u0449\u0438\u0435 \u0434\u0435\u0441\u044f\u0442\u0438\u043b\u0435\u0442\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0438 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u043e\u0432 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u043b\u043e\u0441\u044c \u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438, \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u043c, \u0442\u043e \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f \u0430\u0440\u0445\u0438\u0442\u0435\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u0432\u043e \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e\u043c \u043f\u043e\u0434\u0447\u0438\u043d\u0435\u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 (\u0434\u0435\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432).\u0420\u044b\u043d\u043e\u043a \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432, \u0430 \u0432 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0441 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u044b\u043c \u0441\u0440\u043e\u043a\u043e\u043c \u0434\u043e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u0442\u0435 \u0441\u0430\u043c\u044b\u0435 0DTE), \u0440\u0430\u0437\u0440\u043e\u0441\u0441\u044f \u0434\u043e \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0430\u0431\u0441\u0443\u0440\u0434\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431\u043e\u0432, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u044b \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432 \u043f\u043e \u043d\u0438\u043c \u0437\u0430\u0447\u0430\u0441\u0442\u0443\u044e \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u044e\u0442 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u044b \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432 \u0441\u0430\u043c\u0438\u043c\u0438 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430\u043c\u0438. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043f\u0430\u0440\u0430\u0434\u0438\u0433\u043c\u0435 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0430\u0440\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u044b \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043e\u0442\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u043d\u0430 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043f\u043b\u0430\u043d. \u0413\u043b\u0430\u0432\u043d\u044b\u043c \u0434\u0440\u0430\u0439\u0432\u0435\u0440\u043e\u043c \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0438\u0434\u043d\u0435\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0441\u0443\u0445\u0430\u044f, \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0432\u0435\u0449\u044c &#8212; \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0439 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438.\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0432\u043e \u0432\u0441\u0435\u043c \u044d\u0442\u043e\u043c \u0440\u0430\u0437\u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0438 \u043d\u0430\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u043c\u0435\u043d\u0443 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0430, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0438 \u043a\u0432\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u043e\u0434\u0438\u043d \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b. \u041e\u043d \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u00ab\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u00bb (Gamma Flip).\u0412 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0435 \u043c\u044b \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043c \u0434\u0435\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 \u0430\u0440\u0445\u0438\u0442\u0435\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430.\u041c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430: \u0418\u043c\u043f\u0435\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f\u0414\u043b\u044f \u0433\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0438\u0440\u043e\u0434\u044b \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430-\u0444\u043b\u0438\u043f\u0430 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0446\u0438\u043f\u044b \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u044b \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 (\u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432). \u041c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 &#8212; \u044d\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438\u043a \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430, \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0443\u0442\u0435\u043c \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u044b\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0432\u0443\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u043d\u0438\u0445 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043e\u043a (bid \u0438 ask).\u0412 \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0438\u0435 \u043e\u0442 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0435\u0440\u043e\u0432, \u0445\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 \u0438\u043b\u0438 \u043d\u0430\u0441 \u0441 \u0432\u0430\u043c\u0438, \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b \u0432\u043e\u043e\u0431\u0449\u0435 \u043d\u0435 \u043f\u044b\u0442\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0443\u0433\u0430\u0434\u0430\u0442\u044c, \u043a\u0443\u0434\u0430 \u043f\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a. \u041e\u043d\u0438 \u0437\u0430\u0440\u0430\u0431\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435 \u0438 \u043a\u043e\u043c\u0438\u0441\u0441\u0438\u044f\u0445. \u0418\u0445 \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u0430\u044f \u0446\u0435\u043b\u044c &#8212; \u0441\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0432\u043e\u0439 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043a \u0430\u0431\u0441\u043e\u043b\u044e\u0442\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043d\u0443\u043b\u044e.\u041d\u043e \u0432\u043e\u0442 \u0432 \u0447\u0435\u043c \u0437\u0430\u0433\u0432\u043e\u0437\u0434\u043a\u0430. \u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0432\u044b (\u0438\u043b\u0438 \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b) \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d Call, \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440 \u0432\u044b\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u043e\u043c. \u041e\u043d \u0437\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442 \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0443\u044e \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a: \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0430\u0447\u043d\u0435\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0442\u0438, \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u043e\u043d\u0435\u0441\u0435\u0442 \u043d\u0435\u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0438. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a, \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044e \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f.\u041c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0430\u043f\u043f\u0430\u0440\u0430\u0442: \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0438 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430\u0412 \u0440\u0430\u043c\u043a\u0430\u0445 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0411\u043b\u044d\u043a\u0430-\u0428\u043e\u0443\u043b\u0437\u0430-\u041c\u0435\u0440\u0442\u043e\u043d\u0430 (BSM), \u0446\u0435\u043d\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430  \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0435\u0439 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 , \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0434\u043e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 , \u0431\u0435\u0437\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u0446\u0435\u043d\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f (\u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430) \u0438 \u043f\u043e\u0434\u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u0435\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.\u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 () &#8212; \u044d\u0442\u043e \u0433\u0440\u0435\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430, \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439 \u0447\u0443\u0432\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u044b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043a \u0431\u0435\u0441\u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e \u043c\u0430\u043b\u043e\u043c\u0443 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430:\u0414\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 Call \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0442 0 \u0434\u043e 1, \u0434\u043b\u044f \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 Put &#8212; \u043e\u0442 -1 \u0434\u043e 0. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d Call \u0441 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u043e\u0439 0.50 (\u0447\u0442\u043e \u044d\u043a\u0432\u0438\u0432\u0430\u043b\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e 50 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f\u043c, \u0442\u0430\u043a \u043a\u0430\u043a \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0421\u0428\u0410 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442 100 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430), \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u0442 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e \u0441 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u043e\u0439 -0.50. \u0414\u043b\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u043e\u0439 \u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u043f\u043e\u0442\u043e\u0432\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 50 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430. \u0414\u043e\u0432\u043e\u043b\u044c\u043d\u043e \u043a\u0440\u0443\u0442\u043e: \u0442\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u0430\u044f \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u043d\u0443\u043b\u044e (\u043e\u043d \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c).\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u043d\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u043d. \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0430\u0436\u0434\u0443\u044e \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u0441\u0435\u043a\u0443\u043d\u0434\u0443 \u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430. \u0421\u043a\u043e\u0440\u043e\u0441\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u043e\u0439 () &#8212; \u0433\u0440\u0435\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u043c \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430. \u041c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u043f\u043e \u0446\u0435\u043d\u0435 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430:\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043a\u0440\u0438\u0432\u0438\u0437\u043d\u0443 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u044c \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b \u043d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430 (PnL), \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u0440\u0430\u0437\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0432 \u0440\u044f\u0434 \u0422\u0435\u0439\u043b\u043e\u0440\u0430. \u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f  \u043f\u0440\u0438 \u043d\u0435\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u043e\u043c \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430  \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0430\u043f\u043f\u0440\u043e\u043a\u0441\u0438\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c:\u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442: \u043f\u0440\u0438 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0435(), \u0434\u043e\u043c\u0438\u043d\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c, \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u044e\u0449\u0438\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0435\u0437\u043a\u0438\u0445 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f\u0445, \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430.\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043a\u0430\u043a \u0430\u043a\u0441\u0435\u043b\u0435\u0440\u0430\u0442\u043e\u0440 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438\u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0439 (\u043a\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 Call \u0438 Put) \u0438 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430 \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0438\u0445 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0439 (\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 Call \u0438 Put). \u041d\u0430\u0438\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u00ab\u043e\u043a\u043e\u043b\u043e \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433\u00bb (At-The-Money, ATM), \u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a \u00a0\u0440\u0430\u0432\u0435\u043d\u0438\u043b\u0438 \u0431\u043b\u0438\u0437\u043e\u043a \u043a \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0446\u0435\u043d\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0442 . \u041f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a \u0434\u0430\u0442\u0435 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e \u0432 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 0DTE), \u043f\u0440\u043e\u0444\u0438\u043b\u044c \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b \u0441\u0443\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438 \u043f\u0440\u0438\u043e\u0431\u0440\u0435\u0442\u0430\u0435\u0442 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443 \u044d\u043a\u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0438\u043a\u0430 \u0432\u043e\u043a\u0440\u0443\u0433 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430.\u041d\u0430\u043b\u0438\u0447\u0438\u0435 \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c. \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043b\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u0434\u0438\u043d \u0440\u0430\u0437 \u0438 \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u043d\u043e \u0437\u0430\u0431\u044b\u0442\u044c \u043e \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043e \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438. \u041f\u0440\u0438 \u043c\u0430\u043b\u0435\u0439\u0448\u0435\u043c \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f (\u0441\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e, \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0413\u0430\u043c\u043c\u043e\u0439), \u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043d \u0441\u043d\u043e\u0432\u0430 \u0438 \u0441\u043d\u043e\u0432\u0430 \u0434\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 \u043d\u0430 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0432\u043e\u0441\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u0443\u044e \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0443. \u0418\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u044d\u0442\u0430 \u0432\u044b\u043d\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f, \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 (structural flows), \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0434\u0438\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043c\u0435\u043d\u044f\u0442\u044c \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430.\u041e\u0446\u0438\u0444\u0440\u043e\u0432\u043a\u0430 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u0440\u0435\u0432\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e \u0442\u0435\u043e\u0440\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439, \u043a\u0432\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0432\u0432\u0435\u043b\u0438 \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a\u0443 Gamma Exposure (GEX).\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e, GEX &#8212; \u044d\u0442\u043e \u0430\u0433\u0440\u0435\u0433\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043f\u043e \u0432\u0441\u0435\u0439 \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 (\u043f\u043e \u0432\u0441\u0435\u043c \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u044b\u043c \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430\u043c \u0438 \u0434\u0430\u0442\u0430\u043c \u044d\u043a\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438), \u0432\u0437\u0432\u0435\u0448\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0443 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0430 (Open Interest, OI). \u041d\u0430\u0448\u0430 \u0446\u0435\u043b\u044c \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u0430\u0433\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u043d\u0430: \u043c\u044b \u0445\u043e\u0442\u0438\u043c \u043a\u0432\u0430\u043d\u0442\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c \u0438 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0432 \u043e\u0442\u0432\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430.\u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 GEX\u0425\u043e\u0442\u044f \u0435\u0434\u0438\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0430\u0434\u0435\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u0430 \u043d\u0435 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442, \u0432 \u0438\u043d\u0434\u0443\u0441\u0442\u0440\u0438\u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0438\u043d\u0433\u0430 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435 \u0443\u043d\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434. \u041c\u044b \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u044f\u0435\u043c \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 &#8212; \u0442\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0421\u0428\u0410 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 1% \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430.\u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 GEX \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0430 \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u0432\u0438\u0434:\u0413\u0434\u0435: (Gamma): \u0415\u0434\u0438\u043d\u0438\u0447\u043d\u0430\u044f \u0442\u0435\u043e\u0440\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 (\u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u0430\u044f \u043f\u043e \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 \u0411\u043b\u044d\u043a\u0430-\u0428\u043e\u0443\u043b\u0437\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u0438\u0437\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u0435\u043c\u0430\u044f \u043f\u043e API \u043e\u0442 \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u0430).OI (Open Interest): \u041e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441 (\u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043d\u0435\u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432) \u043d\u0430 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u0441\u0442\u0440\u0430\u0439\u043a\u0435.Contract Multiplier: \u0420\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u043a\u0442\u0430 (\u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e 100 \u0434\u043b\u044f \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u0421\u0428\u0410). (Spot): \u0422\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0430\u044f \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430. \u0423\u043c\u043d\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0432\u0430\u0434\u0440\u0430\u0442 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0441\u043f\u043e\u0442\u0430 () \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u0434\u043b\u044f \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043e\u0442 \u0433\u0430\u043c\u043c\u044b (\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u043d\u0430 $1 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d\u044b) \u043a \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 \u044d\u043a\u0432\u0438\u0432\u0430\u043b\u0435\u043d\u0442\u0443 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438 1% \u0441\u0434\u0432\u0438\u0433\u0435 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430.0.01: \u041a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442, \u043f\u0440\u0438\u0432\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0439 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a 1% \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0446\u0435\u043d\u044b.\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f\u00a0\u041d\u043e \u0432\u043e\u0442 \u0432 \u0447\u0435\u043c \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430. \u0411\u0438\u0440\u0436\u0430 \u0434\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430\u043c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u044b \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432 \u0438 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441, \u043d\u043e \u043e\u043d\u0430 \u043d\u0435 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442, \u043a\u0442\u043e \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043a\u0443\u043f\u0438\u043b, \u0430 \u043a\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043b \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d. \u041a\u0430\u043a \u043d\u0430\u043c \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u044c, \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0435 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440?\u0414\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u043e\u0439 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 (Net GEX) \u043d\u0430\u043c \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0435 \u00ab\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0430\u00bb (The Dealer Assumption).\u041a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u043e\u043f\u0438\u0440\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0442\u043e, \u043a\u0430\u043a \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0438 \u0440\u043e\u0437\u043d\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b. \u0423 \u043d\u0438\u0445 \u0434\u0432\u0435 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043b\u0438: \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u044f \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0445 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044f\u0445 \u0438 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0445\u0432\u043e\u0441\u0442\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432. \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Call \u00ab\u0432\u043d\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433\u00bb (\u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f Covered Call) \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0438, \u0438 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u043d\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Put \u00ab\u0432\u043d\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433\u00bb \u0434\u043b\u044f \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u044b \u043e\u0442 \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u043e\u0432.\u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u044b \u0432\u044b\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u0433\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c\u0438 \u043f\u043e \u0432\u0441\u0435\u043c \u044d\u0442\u0438\u043c \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430\u043c, \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u043c \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0438\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430:\u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Call. \u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u043e\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 Long Call (\u0447\u0442\u043e \u0434\u0430\u0435\u0442 \u0438\u043c \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0433\u0430\u043c\u043c\u0443).\u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Put. \u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u043e\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 Short Put (\u0447\u0442\u043e \u0434\u0430\u0435\u0442 \u0438\u043c \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0433\u0430\u043c\u043c\u0443).\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u044b\u0432\u0430\u044f\u0441\u044c \u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u044d\u0432\u0440\u0438\u0441\u0442\u0438\u043a\u0435, \u043c\u044b \u043c\u043e\u0436\u0435\u043c \u0432\u044b\u0447\u0438\u0441\u043b\u0438\u0442\u044c \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u044b\u0439 Net GEX \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430. \u0414\u043b\u044f \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u043c\u044b \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e \u0432\u0441\u0435\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 Call \u0438 \u0432\u044b\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u043c \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e \u0432\u0441\u0435\u0445 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 Put:\u0427\u0442\u043e \u043d\u0430\u043c \u0434\u0430\u0435\u0442 \u044d\u0442\u0430 \u0446\u0438\u0444\u0440\u0430? \u0414\u043e\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u043c, Net GEX \u0434\u043b\u044f \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 S&amp;P 500 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 +$5 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u0430\u0440\u0434\u043e\u0432. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 1% \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u044b \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0441\u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 \u043e\u043a\u043e\u043b\u043e $5 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u0430\u0440\u0434\u043e\u0432 \u0434\u043b\u044f \u0440\u0435\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 \u0441\u0432\u043e\u0438\u0445 \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u0435\u0439. \u042d\u0442\u0438 \u0446\u0438\u0444\u0440\u044b \u043d\u0435 \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0442\u0435\u043e\u0440\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0430\u0431\u0441\u0442\u0440\u0430\u043a\u0446\u0438\u0435\u0439 &#8212; \u043e\u043d\u0438 \u0442\u0440\u0430\u043d\u0441\u043b\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a \u0437\u0430\u044f\u0432\u043e\u043a (order flow), \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u043c\u0443\u044e \u0432\u043e\u0437\u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.\u0414\u0432\u0430 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438: \u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0438 \u041e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0413\u0430\u043c\u043c\u0430\u0417\u043d\u0430\u043a \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u0430-\u044d\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 (Net GEX) &#8212; \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a\u0430. \u042d\u0442\u043e \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0434\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0432 \u043a\u0430\u043a\u043e\u043c \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e-\u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0435 \u0436\u0438\u0432\u0435\u0442 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u043f\u0440\u044f\u043c\u043e \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441. \u0412 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u043b\u0438 \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0432 \u043f\u043b\u044e\u0441\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u0432 \u043c\u0438\u043d\u0443\u0441\u0435, \u0438\u0445 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u044b \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u043b\u0438\u0431\u043e \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u043d\u043e \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c, \u043b\u0438\u0431\u043e \u0436\u0435\u0441\u0442\u043e\u043a\u043e \u0434\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432.\u0420\u0435\u0436\u0438\u043c \u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0413\u0430\u043c\u043c\u044b (Dealers Long Gamma)\u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 Net GEX &gt; 0, \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u044b \u0432 \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 \u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u043e\u0439. \u041e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c \u043c\u044b \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u0435\u043c \u043d\u0430 \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u044b\u0445, \u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0439\u043d\u044b\u0445 \u0431\u044b\u0447\u044c\u0438\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u0445. \u0418\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044b \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0438\u0447\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u044e\u0442 \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u044b Call, \u0430 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b, \u0437\u0430\u0431\u0438\u0440\u0430\u044f \u0438\u0445, \u0432\u0441\u0442\u0430\u044e\u0442 \u0432 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e Long Call.\u041c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u043a\u0430 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f: \u0412 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0441 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0433\u0430\u043c\u043c\u043e\u0439 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u044b \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u0443\u0435\u043c\u043e. \u041e\u043d\u0430 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f (\u0442\u044f\u043d\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a +1) \u043f\u0440\u0438 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u0438 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f (\u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043a 0) \u043f\u0440\u0438 \u0435\u0435 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0434\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430-\u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043c\u0435\u0439\u043a\u0435\u0440\u0430 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043d \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u043e \u0441\u043e\u0432\u0435\u0440\u0448\u0430\u0442\u044c \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440-\u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438:\u041f\u0440\u0438 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b (Spot  ): \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430 Call \u0440\u0430\u0441\u0442\u0435\u0442. \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440 \u0432\u043d\u0435\u0437\u0430\u043f\u043d\u043e \u043f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043d \u043f\u0435\u0440\u0435\u0433\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d \u00ab\u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u043e\u0439\u00bb \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0435\u0439 (over-hedged). \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u0435\u0439\u0442\u0440\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043a\u043e\u0441, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0431\u0435\u0437 \u044d\u043c\u043e\u0446\u0438\u0439 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442 \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432 (\u0438\u043b\u0438 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441\u044b \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441) \u0432 \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d.\u041f\u0440\u0438 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u044b (Spot  ): \u0414\u0435\u043b\u044c\u0442\u0430 \u0434\u043b\u0438\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e Call \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442. \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u0443 \u0442\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u043d\u0435 \u0445\u0432\u0430\u0442\u0430\u0435\u0442 \u043b\u043e\u043d\u0433\u043e\u0432. \u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432, \u0432\u044b\u043a\u0443\u043f\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043a\u0443.\u0421\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u043e\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a: \u0422\u0430\u043a\u043e\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440-\u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 (\u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u00abBuy the dip, sell the rip\u00bb) \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043c\u043e\u0449\u043d\u043e\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0435\u0435 \u0432\u043e\u0437\u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0443\u044e \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443. \u0414\u0438\u043b\u0435\u0440\u044b \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0432\u044b\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u041e\u043d\u0438 \u0437\u0430\u043b\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043d\u0430 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-476435","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/476435","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=476435"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/476435\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=476435"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=476435"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=476435"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}