{"id":497106,"date":"2026-10-02T11:15:42","date_gmt":"2026-10-02T11:15:42","guid":{"rendered":"https:\/\/savepearlharbor.com\/?p=497106"},"modified":"-0001-11-30T00:00:00","modified_gmt":"-0001-11-29T21:00:00","slug":"","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/savepearlharbor.com\/?p=497106","title":{"rendered":"\u041f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u0432\u0430\u0448 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442 \u0432\u0440\u0451\u0442: 7 \u043b\u043e\u0432\u0443\u0448\u0435\u043a \u0433\u0440\u044f\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u043a\u0430\u043a \u043d\u0430\u043f\u0438\u0441\u0430\u0442\u044c Point-in-Time \u043f\u0430\u0439\u043f\u043b\u0430\u0439\u043d \u043d\u0430 Python"},"content":{"rendered":"<div xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/1999\/xhtml\">\n<p>\u0412\u044b \u043d\u0430\u043f\u0438\u0441\u0430\u043b\u0438 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044e \u043d\u0430 Python, \u0437\u0430\u0433\u0440\u0443\u0437\u0438\u043b\u0438 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 \u0437\u0430 5 \u043b\u0435\u0442 \u0438 \u0437\u0430\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u043b\u0438 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442. \u0413\u0440\u0430\u0444\u0438\u043a \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0443\u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u043b\u0441\u044f \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445 \u043f\u043e\u0434 45 \u0433\u0440\u0430\u0434\u0443\u0441\u043e\u0432, \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0428\u0430\u0440\u043f\u0430 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043b 1.8, \u0430 \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043a\u0430 \u043d\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0441\u0438\u043b\u0430 6%.<\/p>\n<p>\u0412\u044b \u0434\u0435\u043f\u043b\u043e\u0438\u0442\u0435 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0434, \u043f\u043e\u0434\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442\u0435 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043d\u043d\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440 \u2014 \u0438 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0434\u0432\u0430 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0428\u0430\u0440\u043f 0.4, \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043a\u0430 \u0432\u0442\u0440\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u043d\u0443\u044e, \u0430 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u0443\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u043a.<\/p>\n<p>\u041f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0435, \u043e \u0447\u0435\u043c \u0434\u0443\u043c\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0447\u0438\u043a \u2014 \u00ab\u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c \u0432\u043d\u0435\u0437\u0430\u043f\u043d\u043e \u0441\u043c\u0435\u043d\u0438\u043b\u0441\u044f\u00bb, \u00ab\u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u043f\u0435\u0440\u0435\u043e\u0431\u0443\u0447\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u043d\u0430 \u0448\u0443\u043c\u0435\u00bb \u0438\u043b\u0438 \u00ab\u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440 \u0441\u043b\u0438\u0448\u043a\u043e\u043c \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u00bb. \u041d\u043e \u0432 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432 \u043e\u0442 30% \u0434\u043e 60% \u0440\u0430\u0437\u0440\u044b\u0432\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0430\u043c\u0438 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0430 \u0438 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0432\u044b\u0437\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0435 \u043b\u043e\u0433\u0438\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438, \u0430 <strong>\u0441\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u043c\u0438 \u0434\u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u0430\u043c\u0438 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445<\/strong>.<\/p>\n<p>\u0414\u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u044b \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0431\u0435\u043b\u044b\u0439 \u0448\u0443\u043c. \u041e\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b, \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043d\u044b \u0438 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0438 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u0441\u043c\u0435\u0449\u0430\u044e\u0442 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b \u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0443 \u043e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0438\u0437\u043c\u0430, \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u0432\u0430\u044f \u0438\u043b\u043b\u044e\u0437\u0438\u044e \u00ab\u0433\u0440\u0430\u0430\u043b\u044f\u00bb.<\/p>\n<figure class=\"\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/r\/w1560\/getpro\/habr\/\/post_images\/4f5\/364\/f68\/4f5364f68b479a0cdc2f8bd6af64ad41.png\" alt=\"7 \u043b\u043e\u0432\u0443\u0448\u0435\u043a \u0433\u0440\u044f\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435: Sharpe 1.8 \u0432 \u0442\u0435\u0441\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 0.4 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0435\" sizes=\"(max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/r\/w780\/getpro\/habr\/\/post_images\/4f5\/364\/f68\/4f5364f68b479a0cdc2f8bd6af64ad41.png 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/r\/w1560\/getpro\/habr\/\/post_images\/4f5\/364\/f68\/4f5364f68b479a0cdc2f8bd6af64ad41.png 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><\/p>\n<div><figcaption>7 \u043b\u043e\u0432\u0443\u0448\u0435\u043a \u0433\u0440\u044f\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435: Sharpe 1.8 \u0432 \u0442\u0435\u0441\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 0.4 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0435<\/figcaption><\/div>\n<\/figure>\n<p>\u041d\u0438\u0436\u0435 \u2014 \u0434\u0435\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 7 \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043b\u043e\u0432\u0443\u0448\u0435\u043a \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445, \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0438\u0445 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442 \u0438 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0447\u0438\u0439 \u043a\u043e\u0434 \u043d\u0430 Python (Polars \/ NumPy) \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e\u0433\u043e <strong>Point-in-Time<\/strong> \u043f\u0430\u0439\u043f\u043b\u0430\u0439\u043d\u0430 \u043e\u0447\u0438\u0441\u0442\u043a\u0438.<\/p>\n<hr\/>\n<h3>\u0422\u0430\u043a\u0441\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u044f: 7 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043e\u0432 \u043e\u0431\u043c\u0430\u043d\u0443\u0442\u044c \u0441\u0435\u0431\u044f \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u0434\u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u043a\u0435 \u0434\u0430\u0442\u0430\u0441\u0435\u0442\u0430<\/h3>\n<div>\n<div class=\"table\">\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<th>\n<p align=\"left\">\u0414\u0435\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445<\/p>\n<\/th>\n<th>\n<p align=\"left\">\u041e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435<\/p>\n<\/th>\n<th>\n<p align=\"left\">\u0422\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a<\/p>\n<\/th>\n<th>\n<p align=\"left\">\u041f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0430<\/p>\n<\/th>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>1. \u041e\u0448\u0438\u0431\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0436\u0438\u0432\u0448\u0435\u0433\u043e (Survivorship Bias)<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0418\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0435\u043b\u0438\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u0448\u0438\u0445\u0441\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0421\u043a\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u00ab\u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0430 S&amp;P 500\u00bb \u043d\u0430 10 \u043b\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0437\u0430\u0434<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0417\u0430\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0430 2\u20134% \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u044b\u0445<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>2. Corporate Actions Look-Ahead<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0446\u0435\u043d \u0437\u0430\u0434\u043d\u0438\u043c \u0447\u0438\u0441\u043b\u043e\u043c \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 Adjusted Prices<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0421\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043d\u044b\u0435 adjusted-\u0440\u044f\u0434\u044b \u0438\u0437 \u0431\u0435\u0441\u043f\u043b\u0430\u0442\u043d\u044b\u0445 API<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0432 2021 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u043d\u0435\u044f\u0432\u043d\u043e \u00ab\u0437\u043d\u0430\u0435\u0442\u00bb \u043e \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u0435 2024 \u0433\u043e\u0434\u0430<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>3. Stale Prices<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0417\u0430\u0441\u0442\u0440\u044f\u0432\u0448\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0435\u0437 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 N \u0431\u0430\u0440\u043e\u0432<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041d\u0435\u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438, \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, pre-market<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0418\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b \u0432\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0442\u0430 \u043a \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c\u0443 (mean-reversion)<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>4. \u0412\u044b\u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 (Missing Ticks)<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0414\u044b\u0440\u044b \u0432 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0435 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043e\u043a \u0432\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043f\u0438\u043a\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043d\u0430\u0433\u0440\u0443\u0437\u043e\u043a<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041f\u0435\u0440\u0435\u0433\u0440\u0443\u0437\u043a\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0445 \u0448\u043b\u044e\u0437\u043e\u0432 \u043f\u0440\u0438 VIX &gt; 30<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0418\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0437\u0430\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0437\u0430\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043b\u0435\u0447\u0430<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>5. \u0420\u0430\u0441\u0441\u0438\u043d\u0445\u0440\u043e\u043d \u0442\u0430\u0439\u043c\u0437\u043e\u043d \u0438 \u043a\u0430\u043b\u0435\u043d\u0434\u0430\u0440\u0435\u0439<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0421\u043a\u043b\u0435\u0439\u043a\u0430 \u0440\u044f\u0434\u043e\u0432 \u0441 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0438\u0440\u0436 \u0431\u0435\u0437 \u0443\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u0441\u0435\u0441\u0441\u0438\u0439<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0421\u043c\u0435\u0448\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 UTC, EST, CET \u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u043d\u0430 \u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0411\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u043f\u043e\u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 \u0432 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0438\u0439 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>6. As-Reported vs As-Restated<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044f\u0442\u043e\u0440\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043e\u0432<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0420\u0435\u0432\u0438\u0437\u0438\u0438 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 10-Q\/10-K \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0433\u043e\u0434 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u0438<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0446\u0438\u0444\u0440, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043d\u0435 \u0431\u044b\u043b\u043e \u043d\u0430 \u0434\u0430\u0442\u0443 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>7. Bid-Ask Bounce<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0420\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b\u043e\u0432 \u043f\u043e Last Trade \u0431\u0435\u0437 \u0443\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0430<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0422\u0438\u043a\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u0431\u0435\u0437 \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0430 (L1\/L2)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041b\u043e\u0436\u043d\u0430\u044f \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436\u043d\u0430\u044f \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0438\u0441\u0447\u0435\u0437\u0430\u044e\u0449\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043c \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<p>\u0420\u0430\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435\u043c \u043a\u0430\u0436\u0434\u0443\u044e \u043b\u043e\u0432\u0443\u0448\u043a\u0443 \u0441 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u0444\u0438\u0437\u0438\u043a\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u0438 \u0430\u0440\u0445\u0438\u0442\u0435\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445.<\/p>\n<hr\/>\n<h4>1. \u041e\u0448\u0438\u0431\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0436\u0438\u0432\u0448\u0435\u0433\u043e (Survivorship Bias)<\/h4>\n<p>\u041a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043e\u0448\u0438\u0431\u043a\u0430: \u0431\u0435\u0440\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u043f\u0438\u0441\u043e\u043a \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0445 500 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u0432\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0445 \u0432 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441 S&amp;P 500 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f\u0448\u043d\u0438\u0439 \u0434\u0435\u043d\u044c, \u0438 \u0434\u043b\u044f \u043d\u0438\u0445 \u0432\u044b\u0433\u0440\u0443\u0436\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 \u0441 2015 \u0433\u043e\u0434\u0430.<\/p>\n<p>\u0427\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u043e\u0448\u043b\u043e \u043d\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043c \u0434\u0435\u043b\u0435? \u0418\u0437 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u043a\u0438 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0432\u044b\u043f\u0430\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0437\u0430 \u044d\u0442\u0438 10 \u043b\u0435\u0442 \u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0440\u043e\u0442\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c, \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0434\u0443\u0440\u0443 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u043e\u043c \u0438\u043b\u0438 \u0431\u044b\u043b\u0438 \u0438\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u044b \u0438\u0437 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, Silicon Valley Bank, First Republic, Enron, Lehman Brothers). \u0412 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u043a\u0443 \u043f\u043e\u043f\u0430\u043b\u0438 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0442\u0435, \u043a\u0442\u043e \u0434\u043e\u0436\u0438\u043b \u0434\u043e \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f\u0448\u043d\u0435\u0433\u043e \u0434\u043d\u044f \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0443\u0441\u043f\u0435\u043b (Apple, Microsoft, Nvidia).<\/p>\n<p><strong>\u041c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431 \u0438\u0441\u043a\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f:<\/strong> \u0412\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u00ab\u0432\u044b\u0436\u0438\u0432\u0448\u0438\u0445\u00bb \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043d\u043e \u0437\u0430\u0432\u044b\u0448\u0430\u0435\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0430 \u043d\u0430 <strong>1.6\u20134.2 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0430 \u0432 \u0433\u043e\u0434<\/strong>. \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u043a\u0430\u0436\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043c\u0443, \u0447\u0442\u043e \u0432\u044b \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043b\u0438 \u0432 \u043f\u043e\u0431\u0435\u0434\u0438\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0442\u0440\u043e\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u043e\u0442\u043e\u0431\u0440\u0430\u043b\u043e \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0435.<\/p>\n<p><strong>\u0420\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435:<\/strong> \u0414\u0430\u0442\u0430\u0441\u0435\u0442 \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0441\u043e\u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u044c \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432 \u0432\u0441\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 (Index Constituents Point-in-Time). \u041d\u0430 \u0434\u0430\u0442\u0443 <code>2018-05-14<\/code> \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e \u0432\u044b\u0431\u0438\u0440\u0430\u0442\u044c \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0438\u0437 \u0442\u0435\u0445 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0432\u0445\u043e\u0434\u0438\u043b\u0438 \u0432 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0432 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0434\u0435\u043d\u044c, \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044f \u0442\u0435, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446 \u043e\u0431\u043d\u0443\u043b\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c.<\/p>\n<hr\/>\n<h4>2. \u0417\u0430\u0433\u043b\u044f\u0434\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0435 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 Adjusted Prices<\/h4>\n<p>\u0411\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0447\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u0442\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0440\u044f\u0434\u044b <code>Adj Close<\/code> \u0438\u0437 Yahoo Finance \u0438\u043b\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432. \u0412 \u043d\u0438\u0445 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0432\u0441\u0435 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u044b \u0438 \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u044b.<\/p>\n<p>\u041f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043c \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e \u0441 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0439 $1000, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442 10 \u043a 1 \u0432 \u0430\u0432\u0433\u0443\u0441\u0442\u0435 2024 \u0433\u043e\u0434\u0430:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p>\u041f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0449\u0438\u043a \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0435\u043b\u0438\u0442 \u0432\u0441\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0434\u043e \u0430\u0432\u0433\u0443\u0441\u0442\u0430 2024 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 10. \u0426\u0435\u043d\u0430 \u0432 2022 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f $100.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432\u0430\u0448\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0430\u0431\u0441\u043e\u043b\u044e\u0442\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0440\u043e\u0433\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440: \u00ab\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430\u0445 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0441\u0438\u043b\u0430 $15\u00bb \u0438\u043b\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0448\u0430\u0433 \u0441\u0435\u0442\u043a\u0438 \u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u043e\u0432), \u0432\u0441\u044f \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0434\u043e \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u0430 \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438\u0441\u043a\u0430\u0436\u0435\u043d\u0430 \u043c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431\u043e\u043c \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u0430.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>\u0415\u0449\u0435 \u0445\u0443\u0436\u0435 \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u044f \u0441 \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u0430\u043c\u0438: \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0445 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442, \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u0432\u0430\u044f \u0438\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0432\u044b\u0448\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434 \u0432 \u0434\u0430\u043b\u0435\u043a\u043e\u043c \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u043e\u043c.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<pre><code>       \u0420\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d (Unadjusted):       2023: $900 -&gt; $950 -&gt; $1000  ---[\u0421\u043f\u043b\u0438\u0442 10:1 \u0432 2024]--- 2024: $105 -&gt; $110              \u0420\u0435\u0442\u0440\u043e\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u044f\u0434 (Adjusted):       2023: $90  -&gt; $95  -&gt; $100   ------------------------ 2024: $105 -&gt; $110<\/code><div class=\"code-explainer\"><a href=\"https:\/\/sourcecraft.dev\/\" class=\"tm-button code-explainer__link\" style=\"visibility: hidden;\"><span class=\"sc-logo-wrapper\"><\/span><\/a><\/div><\/pre>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u043d\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0434\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u044b \u0438\u043b\u0438 \u043e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u044b \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430\u0445, \u043e\u043d \u043e\u0431\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0440\u044f\u0434\u0430\u0445, \u043c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0441\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u043c\u0438 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u044f\u043c\u0438.<\/p>\n<hr\/>\n<h4>3. Stale Prices \u0438 \u0444\u0430\u043d\u0442\u043e\u043c\u043d\u044b\u0439 Mean-Reversion<\/h4>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0438\u0437\u043a\u043e\u0439 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e (\u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0442\u0440\u0435\u0442\u044c\u0435\u0433\u043e \u044d\u0448\u0435\u043b\u043e\u043d\u0430, \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, \u0432\u043d\u0435\u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0434\u0435\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u044b), \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043f\u043e \u043d\u0435\u0439 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0447\u0430\u0441\u0430\u043c\u0438.<\/p>\n<p>\u041f\u0440\u043e\u0432\u0430\u0439\u0434\u0435\u0440\u044b \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u044f\u0445 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0434\u0435\u043b\u0430\u044e\u0442 <strong>Forward Fill<\/strong> \u2014 \u043a\u043e\u043f\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u044e\u044e \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0432 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043c\u0438\u043d\u0443\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0431\u0430\u0440.<\/p>\n<p>\u0412 \u0434\u0430\u0442\u0430\u0441\u0435\u0442\u0435 \u043f\u043e\u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0430: <code>100.2, 100.2, 100.2, 100.2, 100.2, 100.2, 103.5<\/code><\/p>\n<p>\u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u0432\u0438\u0434\u0438\u0442 \u0432 \u044d\u0442\u043e\u043c:<\/p>\n<ol>\n<li>\n<p>\u0421\u0435\u0440\u0438\u044e \u0431\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0441 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>\u0412\u043d\u0435\u0437\u0430\u043f\u043d\u044b\u0439 \u0441\u043a\u0430\u0447\u043e\u043a (Z-score \u0441\u043a\u0430\u0447\u043a\u0430 \u0440\u0435\u0437\u043a\u043e \u0432\u043e\u0437\u0440\u0430\u0441\u0442\u0430\u0435\u0442).<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>\u041c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0443\u044e \u0438\u043b\u043b\u044e\u0437\u0438\u044e \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>\u0421\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0442\u0435\u0441\u0442\u044b \u0432\u044b\u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442 \u0432 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0440\u044f\u0434\u0430\u0445 \u043c\u043e\u0449\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b \u043a \u00ab\u0432\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0442\u0443 \u043a \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c\u0443\u00bb (mean-reversion). \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0448\u043e\u0440\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u043a\u0430\u0447\u043a\u0435, \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044f \u043d\u0430 \u043e\u0442\u043a\u0430\u0442. \u0412 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0438\u043a\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u043e\u0442\u043a\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0435\u0442 \u2014 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0434\u0432\u0430 \u0447\u0430\u0441\u0430 \u043e\u0442\u0441\u0443\u0442\u0441\u0442\u0432\u0438\u044f \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0432\u0430\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0430\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430.<\/p>\n<hr\/>\n<h4>4. \u0412\u044b\u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0432 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0448\u043e\u043a\u043e\u0432<\/h4>\n<p>\u0420\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0442\u0435\u0440\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e. \u0412 \u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0439\u043d\u044b\u0435 \u0434\u043d\u0438 \u0441\u0435\u0442\u044c \u0438 \u0448\u043b\u044e\u0437\u044b \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0441\u043e 100% \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430. \u041d\u043e \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0424\u0420\u0421 \u043f\u043e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b (VIX &gt; 30), \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e\u0442\u0430 \u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0432\u0437\u043b\u0435\u0442\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043e\u043a.<\/p>\n<p>\u0411\u0443\u0444\u0435\u0440\u044b \u0441\u0435\u0442\u0435\u0432\u044b\u0445 \u043a\u0430\u0440\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f, \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u0441\u043a\u0438\u0435 FIX-\u0448\u043b\u044e\u0437\u044b \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0442 \u0441\u0431\u0440\u0430\u0441\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442\u044b. \u0412 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043d\u0430 \u0441\u0430\u043c\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0437\u043a\u0438\u0445 \u0438 \u043a\u0440\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0441\u0432\u0435\u0447\u0430\u0445 \u0432\u044b\u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0434\u043e 2\u20135% \u0442\u0438\u043a\u043e\u0432.<\/p>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, realized variance \u043f\u043e \u0442\u0438\u043a\u0430\u043c \u0438\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0434\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440 Parkinson) \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0440\u0435\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0435, \u043e\u043d <strong>\u0437\u0430\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0443 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0432 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043a\u0430\u0442\u0430\u0441\u0442\u0440\u043e\u0444\u044b<\/strong>. \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0440\u0438\u0441\u043a-\u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a \u0443\u043c\u0435\u0440\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439, \u0438 \u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0435 \u043f\u043b\u0435\u0447\u043e \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0440\u043e\u0432\u043d\u043e \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u044d\u043a\u0441\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e \u0441\u043e\u043a\u0440\u0430\u0449\u0430\u0442\u044c.<\/p>\n<hr\/>\n<h4>5. \u0420\u0430\u0441\u0441\u0438\u043d\u0445\u0440\u043e\u043d \u0442\u0430\u0439\u043c\u0437\u043e\u043d \u0438 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0445 \u043a\u0430\u043b\u0435\u043d\u0434\u0430\u0440\u0435\u0439<\/h4>\n<p>\u0422\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u0439 \u0432 \u043a\u0440\u043e\u0441\u0441-\u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f\u0445: \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u0435\u0442 \u043f\u0430\u0440\u0443 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0438 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441 \u043d\u0430 DAX \u0438 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441 \u043d\u0430 S&amp;P 500, \u0438\u043b\u0438 \u043a\u0440\u043e\u0441\u0441-\u043b\u0438\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u041b\u043e\u043d\u0434\u043e\u043d\u0435 \u0438 \u041d\u044c\u044e-\u0419\u043e\u0440\u043a\u0435).<\/p>\n<p>\u0413\u0434\u0435 \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u0437\u0430\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0430 \u043c\u0438\u043d\u0430:<\/p>\n<ol>\n<li>\n<p><strong>\u041f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u043d\u0430 \u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u0435\/\u0437\u0438\u043c\u043d\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f (DST).<\/strong> \u0421\u0428\u0410 \u0438 \u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u043d\u0430 \u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438 \u043c\u0430\u0440\u0442\u0430 \u0438 \u043e\u043a\u0442\u044f\u0431\u0440\u044f. \u0412 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 2\u20133 \u043d\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u0432\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u041b\u043e\u043d\u0434\u043e\u043d\u043e\u043c \u0438 \u041d\u044c\u044e-\u0419\u043e\u0440\u043a\u043e\u043c \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043d\u0435 5 \u0447\u0430\u0441\u043e\u0432, \u0430 4 \u0438\u043b\u0438 6 \u0447\u0430\u0441\u043e\u0432.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u0411\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u043a\u0430\u043b\u0435\u043d\u0434\u0430\u0440\u044c.<\/strong> \u0412 \u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0439 (Bank Holiday), \u0430 \u0432 \u0421\u0428\u0410 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0434\u0435\u043d\u044c. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432 \u0441\u043a\u0440\u0438\u043f\u0442\u0435 \u043e\u0431\u044a\u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0442\u044c \u0434\u0432\u0430 \u0434\u0430\u0442\u0430\u0444\u0440\u0435\u0439\u043c\u0430 \u043f\u043e \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0443 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 <code>inner join<\/code> \u0438\u043b\u0438 \u0431\u0435\u0437 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e\u0433\u043e \u043c\u0430\u043f\u043f\u0438\u043d\u0433\u0430 \u0441\u0435\u0441\u0441\u0438\u0439, \u0431\u0430\u0440\u044b \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u041d\u044c\u044e-\u0419\u043e\u0440\u043a\u0430 \u0441\u043a\u043b\u0435\u044f\u0442\u0441\u044f \u0441 \u0431\u0430\u0440\u0430\u043c\u0438 \u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438\u043d\u044b \u0434\u043d\u044f \u041b\u043e\u043d\u0434\u043e\u043d\u0430.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>\u041c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043c \u0434\u0435\u043b\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u0438\u043b\u0438 \u043d\u0430 2 \u0447\u0430\u0441\u0430 \u043f\u043e\u0437\u0436\u0435. \u0412 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435 \u2014 \u0444\u0430\u043d\u0442\u0430\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436. \u0412 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0435 \u2014 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u043a.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<hr\/>\n<h4>6. As-Reported vs. As-Restated (\u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435)<\/h4>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432\u0430\u0448\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u043e\u043f\u0438\u0440\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u044b (P\/E, Debt\/EBITDA, \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c), \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u043b\u043e\u0432\u0443\u0448\u043a\u0430:<\/p>\n<ol>\n<li>\n<p>\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0437\u0430\u0432\u0435\u0440\u0448\u0438\u043b\u0441\u044f 31 \u0434\u0435\u043a\u0430\u0431\u0440\u044f.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>\u041e\u0442\u0447\u0435\u0442 \u043f\u043e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0435 10-K \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u0434\u0430\u043b\u0430 \u0432 SEC \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e <strong>15 \u043c\u0430\u0440\u0442\u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0435\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430<\/strong>.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0432\u044f\u0437\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0437\u0430 Q4 \u043a \u0434\u0430\u0442\u0435 <code>31 \u0434\u0435\u043a\u0430\u0431\u0440\u044f<\/code>, \u0432\u044b \u0437\u0430\u0433\u043b\u044f\u043d\u0443\u043b\u0438 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0435 \u043d\u0430 2.5 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0430 \u0432\u043f\u0435\u0440\u0435\u0434.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>\u0411\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e: \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 9 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0435\u0432 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0432\u044b\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u0432\u0438\u0437\u0438\u044e \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u0430 (restatement), \u0441\u043f\u0438\u0441\u0430\u0432 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u044b\u0445 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432. \u0411\u0430\u0437\u044b \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0442\u0440\u043e\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0437\u0430\u043c\u0435\u043d\u044f\u044e\u0442 \u0441\u0442\u0430\u0440\u0443\u044e \u0446\u0438\u0444\u0440\u0443 \u043d\u0430 \u043d\u043e\u0432\u0443\u044e. \u0412 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442 \u043f\u043e\u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0447\u0438\u0449\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0446\u0438\u0444\u0440\u0430, \u043e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0443\u0437\u043d\u0430\u043b\u0438 \u043b\u0438\u0448\u044c \u0433\u043e\u0434 \u0441\u043f\u0443\u0441\u0442\u044f.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<hr\/>\n<h4>7. Bid-Ask Bounce \u0438 \u0438\u043b\u043b\u044e\u0437\u0438\u044f \u043c\u0433\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (Microstructure Bias)<\/h4>\n<p>\u0411\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e \u0440\u043e\u0437\u043d\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u0434\u0430\u0436\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u0440\u044f\u0434\u044b \u0446\u0435\u043d \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0445 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a (<code>Last Trade<\/code> \/ <code>Close<\/code>) \u0438\u043b\u0438 \u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438\u043d\u0443 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0430 (<code>Midpoint<\/code>), \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0438\u0433\u043d\u043e\u0440\u0438\u0440\u0443\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0448\u0438\u0440\u0438\u043d\u0443 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0430 \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0433\u043e \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0430.<\/p>\n<p>\u0412 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u0442\u043e \u043f\u043e \u0446\u0435\u043d\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u0430 (<code>Bid<\/code>), \u0442\u043e \u043f\u043e \u0446\u0435\u043d\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f (<code>Ask<\/code>). \u042d\u0442\u043e \u043f\u043e\u0440\u043e\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0439 <strong>Bid-Ask Bounce<\/strong> (\u043e\u0442\u0441\u043a\u043e\u043a \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0430):<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043d\u0435\u0442 \u043d\u0438\u043a\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u043d\u043e \u043e\u0434\u043d\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u0430 \u043f\u043e Ask ($100.05), \u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0430\u044f \u043f\u043e Bid ($100.00), \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0430\u0432\u0442\u043e\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>\u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u044b \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442-\u043c\u0435\u0439\u043a\u0438\u043d\u0433\u0430 \u043d\u0430 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432\u0438\u0434\u044f\u0442 \u0432 \u044d\u0442\u043e\u043c \u00ab\u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0435\u0431\u0430\u043d\u0438\u044f\u00bb \u0438 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0437\u0430\u0431\u0438\u0440\u0430\u0442\u044c \u0441 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u043f\u043e 3\u20135 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u043c \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0446\u0438\u043a\u043b\u0435.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>\u0413\u043b\u0430\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043e\u0431\u043c\u0430\u043d \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0430:<\/strong><\/p>\n<p>\u0412 \u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u043d\u0430\u0438\u0432\u043d\u043e \u00ab\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442\u00bb \u043f\u043e $100.00 \u0438 \u00ab\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u0442\u00bb \u043f\u043e $100.05 \u043d\u0430 \u043e\u0434\u043d\u043e\u043c \u0438 \u0442\u043e\u043c \u0436\u0435 \u0431\u0430\u0440\u0435. \u041d\u043e \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u043e\u0432\u0435\u0440\u0448\u0438\u0442\u044c \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0443 \u043d\u0435\u043c\u0435\u0434\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0432\u044b \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043d\u044b \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0435\u0447\u044c \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434 (cross the spread): <strong>\u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u043f\u043e Ask ($100.05) \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c \u043f\u043e Bid ($100.00)<\/strong>. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0441\u043f\u0440\u0435\u0434 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 4 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0430, \u0430 \u0432\u0430\u0448\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0435 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0430\u043b\u044c\u0444\u044b \u2014 3 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0430, \u0442\u043e \u043a\u0430\u0436\u0434\u0430\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430 \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u0432\u0430\u043c \u0447\u0438\u0441\u0442\u044b\u0439 \u0433\u0430\u0440\u0430\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u043a \u0432 1 \u0431.\u043f. \u0412 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435 \u0436\u0435 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434 \u043e\u0448\u0438\u0431\u043e\u0447\u043d\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0432\u0430\u0448\u0443 \u00ab\u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u00bb.<\/p>\n<p>\u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043f\u0440\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043b\u0438\u043c\u0438\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442 <strong>\u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0435\u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0442\u0431\u043e\u0440\u0430 (Adverse Selection)<\/strong>: \u041b\u0438\u043c\u0438\u0442\u043d\u0430\u044f \u0437\u0430\u044f\u0432\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0438\u0434\u0435\u0442 \u0432\u043d\u0438\u0437 \u0441\u043a\u0432\u043e\u0437\u044c \u0432\u0430\u0448 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c (\u0432\u044b \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u0440\u044f\u043c\u043e \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442). \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0436\u0435 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0432\u043e\u0440\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438 \u0443\u043b\u0435\u0442\u0430\u0435\u0442 \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445, \u0432\u0430\u0448\u0430 \u0437\u0430\u044f\u0432\u043a\u0430 \u043e\u0441\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u0442\u043e\u044f\u0442\u044c \u0432 \u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438 \u043d\u0435\u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439. \u0411\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442, \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043f\u0440\u0438\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435\u0442 \u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438 \u0432 \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0435, \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c 100% \u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u043e\u0432, \u0437\u0430\u0432\u044b\u0448\u0430\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u0440\u0430\u0437\u044b.<\/p>\n<hr\/>\n<h3>\u0421\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u044d\u0442\u043e \u0441\u0442\u043e\u0438\u0442: \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0443\u0449\u0435\u0440\u0431\u0430<\/h3>\n<p>\u041c\u044b \u0432\u0437\u044f\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0443\u044e, \u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044e \u0438\u043c\u043f\u0443\u043b\u044c\u0441\u0430 (20-day Momentum, Long-only, \u0442\u043e\u043f-50 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438\u0437 S&amp;P 500, \u0434\u043d\u0435\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0440\u0435\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441) \u043d\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0435 2020\u20132025 \u0433\u0433. \u0438 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0432\u043d\u0435\u0434\u0440\u0438\u043b\u0438 \u0432 \u0447\u0438\u0441\u0442\u044b\u0439 \u0434\u0430\u0442\u0430\u0441\u0435\u0442 \u0442\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0430\u0440\u0442\u0435\u0444\u0430\u043a\u0442\u044b:<\/p>\n<div>\n<div class=\"table\">\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<th>\n<p align=\"left\">\u0421\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445<\/p>\n<\/th>\n<th>\n<p align=\"left\">Sharpe Ratio<\/p>\n<\/th>\n<th>\n<p align=\"left\">Max Drawdown<\/p>\n<\/th>\n<th>\n<p align=\"left\">\u0413\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c<\/p>\n<\/th>\n<th>\n<p align=\"left\">\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0447\u0430\u043d\u0438\u0435<\/p>\n<\/th>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u0418\u0434\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0447\u0438\u0441\u0442\u044b\u0439 Point-in-Time \u0434\u0430\u0442\u0430\u0441\u0435\u0442<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>1.09<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>-18.4%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>12.8%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0420\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0431\u0435\u043d\u0447\u043c\u0430\u0440\u043a \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\">+ \u0417\u0430\u0441\u0442\u0440\u044f\u0432\u0448\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b (Stale prices, forward-fill)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">1.16<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">-17.1%<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">13.9%<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0418\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0441\u0433\u043b\u0430\u0436\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\">+ \u041d\u0435\u043e\u0442\u0444\u0438\u043b\u044c\u0442\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0441\u043f\u0430\u0439\u043a\u0438 (3\u03c3)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">1.29<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">-14.2%<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">15.6%<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043c\u043f\u0443\u043b\u044c\u0441\u043d\u044b\u0435 \u0432\u0445\u043e\u0434\u044b \u043d\u0430 \u0430\u043d\u043e\u043c\u0430\u043b\u0438\u044f\u0445<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\">+ \u0417\u0430\u0433\u043b\u044f\u0434\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 Adjusted-\u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u044b<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">1.34<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">-12.8%<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">16.9%<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u041d\u0435\u044f\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431\u0430 \u0446\u0435\u043d<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\">+ \u041e\u0448\u0438\u0431\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0436\u0438\u0432\u0448\u0435\u0433\u043e (\u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0435 \u0442\u0438\u043a\u0435\u0440\u044b)<\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>1.42<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>-10.9%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>18.7%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\">\u0418\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0435\u043b\u0438\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0440\u043e\u0442\u043e\u0432<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u0421\u0443\u043c\u043c\u0430\u0440\u043d\u044b\u0439 \u00ab\u043d\u0430\u0440\u0438\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439\u00bb \u043f\u0440\u0438\u0440\u043e\u0441\u0442<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>+0.33<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>+7.5 \u043f.\u043f.<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>+5.9 \u043f.\u043f.<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td>\n<p align=\"left\"><strong>\u0418\u043b\u043b\u044e\u0437\u0438\u044f \u043f\u0440\u0435\u0432\u043e\u0441\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<p>\u0420\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0428\u0430\u0440\u043f\u043e\u043c 1.09 \u0438 1.42 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0433\u0440\u0430\u043d\u044c \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0443\u043c\u0435\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0447\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0435\u0439 \u0438 \u00ab\u0437\u0432\u0435\u0437\u0434\u043d\u044b\u043c\u00bb \u043a\u0432\u0430\u043d\u0442-\u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u043c, \u0432 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b \u043d\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0441\u043e\u0442\u043d\u0438 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432. \u041d\u043e \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0438\u0437\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0428\u0430\u0440\u043f \u2014 \u0446\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u043c \u0430\u0440\u0442\u0435\u0444\u0430\u043a\u0442 \u0433\u0440\u044f\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445.<\/p>\n<hr\/>\n<h3>\u0410\u0440\u0445\u0438\u0442\u0435\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u043e\u0435 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435: Bitemporal Data Model<\/h3>\n<p>\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0433\u0430\u0440\u0430\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u0442\u0441\u0443\u0442\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0437\u0430\u0433\u043b\u044f\u0434\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0435, \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430\u044f \u0431\u0430\u0437\u0430 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u0430 \u0431\u044b\u0442\u044c <strong>\u0431\u0438\u0442\u0435\u043c\u043f\u043e\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439<\/strong>. \u041a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0435 \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043d\u043e \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u0434\u0432\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0442\u043a\u0438:<\/p>\n<ol>\n<li>\n<p><strong>Event Time (Valid Time)<\/strong>: \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438, \u043a \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c\u0443 \u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u0435 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u043c\u0438\u0440\u0435 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043c\u0438\u043d\u0443\u0442\u0430 \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0432\u0435\u0447\u0438 <code>2024-03-15 15:59:00 UTC<\/code> \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 <code>2023-Q4<\/code>).<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Knowledge Time (System\/Transaction Time)<\/strong>: \u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0432\u0430\u0448\u0430 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430 \u0444\u0438\u0437\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u043b\u0430 \u0438 \u0437\u0430\u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043b\u0430 \u044d\u0442\u0443 \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u044e (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0448\u0435\u043b \u043f\u043e \u0441\u0435\u0442\u0438 <code>2024-03-15 15:59:00.142 UTC<\/code>, \u0430 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442 SEC \u0441\u0442\u0430\u043b \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u0435\u043d <code>2024-03-28 10:14:02 UTC<\/code>).<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>\u041b\u044e\u0431\u043e\u0439 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"T\" alt=\"T\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b9\/b9e\/b9ece18c950afbfa6b0fdbfa4ff731d3.svg\" width=\"13\" height=\"12\" data-width=\"1.593\" data-height=\"1.532\" style=\"width: 1.593ex; height: 1.532ex\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b9\/b9e\/b9ece18c950afbfa6b0fdbfa4ff731d3.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b9\/b9e\/b9ece18c950afbfa6b0fdbfa4ff731d3.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e \u0437\u0430\u043f\u0440\u0430\u0448\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0441 \u0444\u0438\u043b\u044c\u0442\u0440\u043e\u043c:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"formula\" source=\"\\text{Knowledge Time} \\le T\" alt=\"\\text{Knowledge Time} \\le T\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/1\/11\/113\/113d73f60f99ccbbed8c5569f9f00a55.svg\" width=\"169\" height=\"18\" data-width=\"21.137\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" style=\"width: 21.137ex; height: 2.262ex; vertical-align: -0.566ex\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/1\/11\/113\/113d73f60f99ccbbed8c5569f9f00a55.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/1\/11\/113\/113d73f60f99ccbbed8c5569f9f00a55.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/><\/p>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0437\u043d\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e \u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u0438 \u043f\u043e\u044f\u0432\u0438\u043b\u043e\u0441\u044c \u0432 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0435 \u0432 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"T + \\Delta t\" alt=\"T + \\Delta t\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/40\/400\/4003fd0a4bab674aff9bb72dac0ffe0a.svg\" width=\"56\" height=\"18\" data-width=\"7.06\" data-height=\"2.262\" data-vertical-align=\"-0.566\" style=\"width: 7.06ex; height: 2.262ex; vertical-align: -0.566ex\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/40\/400\/4003fd0a4bab674aff9bb72dac0ffe0a.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/4\/40\/400\/4003fd0a4bab674aff9bb72dac0ffe0a.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u043d\u0430 \u0448\u0430\u0433\u0435 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"T\" alt=\"T\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b9\/b9e\/b9ece18c950afbfa6b0fdbfa4ff731d3.svg\" width=\"13\" height=\"12\" data-width=\"1.593\" data-height=\"1.532\" style=\"width: 1.593ex; height: 1.532ex\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b9\/b9e\/b9ece18c950afbfa6b0fdbfa4ff731d3.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b9\/b9e\/b9ece18c950afbfa6b0fdbfa4ff731d3.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/> \u043d\u0435 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043a \u043d\u0435\u043c\u0443 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430.<\/p>\n<hr\/>\n<h3>\u0420\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u043d\u0430 Python: \u043f\u0430\u0439\u043f\u043b\u0430\u0439\u043d \u043e\u0447\u0438\u0441\u0442\u043a\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043d\u0430 Polars<\/h3>\n<p>\u0414\u043b\u044f \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0441\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u0438 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u044f\u0434\u043e\u0432 \u043c\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u043c <strong>Polars<\/strong>. \u041e\u043d \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043e\u043a \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u0435\u0435 Pandas \u043d\u0430 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d\u0430\u0445 \u0441\u0442\u0440\u043e\u043a \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u0443\u044e \u0441\u0435\u043c\u0430\u043d\u0442\u0438\u043a\u0443 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u044b \u0441\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0435\u043c.<\/p>\n<p>\u041d\u0438\u0436\u0435 \u0434\u0432\u0430 \u043c\u043e\u0434\u0443\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0430\u0439\u043f\u043b\u0430\u0439\u043d\u0430: \u0434\u0435\u0442\u0435\u043a\u0446\u0438\u044f \u0430\u043d\u043e\u043c\u0430\u043b\u0438\u0439 (\u0441\u043f\u0430\u0439\u043a\u0438 \u0438 stale prices) \u0438 Point-in-Time \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0430 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u0439.<\/p>\n<h4>1. \u0414\u0435\u0442\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440 \u0441\u043f\u0430\u0439\u043a\u043e\u0432 \u0438 \u0437\u0430\u0441\u0442\u0440\u044f\u0432\u0448\u0438\u0445 \u0446\u0435\u043d (QC Pipeline)<\/h4>\n<pre><code class=\"python\">import polars as plimport numpy as npdef detect_market_data_anomalies(    df: pl.DataFrame,    price_col: str = \"close\",    stale_limit: int = 5,    spike_sigma: float = 3.5,) -&gt; pl.DataFrame:    \"\"\"    \u0412\u044b\u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u043f\u0430\u0439\u043a\u0438 (fat fingers \/ \u0441\u0431\u043e\u0438 \u0444\u0438\u0434\u0430) \u0438 \u0437\u0430\u043b\u0438\u043f\u0448\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b (stale prices).    \u041e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043a\u043e\u043b\u043e\u043d\u043a\u0438: ['timestamp', 'ticker', price_col].    \"\"\"    return (        df.sort([\"ticker\", \"timestamp\"])        .with_columns([            # 1. \u041f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u043a\u0430 \u043d\u0430 stale prices: \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u043c \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043e\u0434\u0438\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0446\u0435\u043d \u043f\u043e\u0434\u0440\u044f\u0434            (pl.col(price_col) == pl.col(price_col).shift(1))            .cast(pl.Int32)            .alias(\"is_identical\"),                        # \u041b\u043e\u0433\u0430\u0440\u0438\u0444\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e \u0431\u0430\u0440\u0430            (pl.col(price_col).log() - pl.col(price_col).shift(1).log())            .alias(\"log_ret\"),        ])        .with_columns([            # \u0421\u043a\u043e\u043b\u044c\u0437\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0435 \u0438 \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0442\u043a\u043b\u043e\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0437\u0430 30 \u0431\u0430\u0440\u043e\u0432            pl.col(\"log_ret\").rolling_mean(window_size=30).over(\"ticker\").alias(\"roll_mean\"),            pl.col(\"log_ret\").rolling_std(window_size=30).over(\"ticker\").alias(\"roll_std\"),                        # \u041d\u0430\u043a\u043e\u043f\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0447\u0435\u0442\u0447\u0438\u043a \u043f\u043e\u0434\u0440\u044f\u0434 \u0438\u0434\u0443\u0449\u0438\u0445 \u0438\u0434\u0435\u043d\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0446\u0435\u043d            pl.col(\"is_identical\")            .rolling_sum(window_size=stale_limit)            .over(\"ticker\")            .alias(\"stale_run_len\"),        ])        .with_columns([            # \u0424\u043b\u0430\u0433 \u0441\u043f\u0430\u0439\u043a\u0430: \u0441\u043a\u0430\u0447\u043e\u043a \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u0435\u0442 N \u0441\u0438\u0433\u043c \u043e\u0442 \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438            (                (pl.col(\"log_ret\") - pl.col(\"roll_mean\")).abs()                 &gt; (spike_sigma * pl.col(\"roll_std\").fill_null(1.0))            ).alias(\"is_price_spike\"),                        # \u0424\u043b\u0430\u0433 \u0437\u0430\u043b\u0438\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d\u044b            (pl.col(\"stale_run_len\") &gt;= stale_limit).alias(\"is_stale_sequence\"),        ])        .drop([\"is_identical\", \"log_ret\", \"roll_mean\", \"roll_std\", \"stale_run_len\"])    )<\/code><div class=\"code-explainer\"><a href=\"https:\/\/sourcecraft.dev\/\" class=\"tm-button code-explainer__link\" style=\"visibility: hidden;\"><span class=\"sc-logo-wrapper icon-only\"><\/span><\/a><\/div><\/pre>\n<h4>2. Point-in-Time \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0430 \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u043e\u0432 \u0431\u0435\u0437 \u0437\u0430\u0433\u043b\u044f\u0434\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0435<\/h4>\n<p>\u0412\u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u0442\u043e\u0433\u043e \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u044e \u043d\u0430\u0437\u0430\u0434 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u043e\u0435, \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 Point-in-Time \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442 \u0445\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442 <strong>\u0441\u044b\u0440\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b (Raw Prices)<\/strong> \u0438 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442 \u043d\u0430\u043a\u043e\u043f\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u0430 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043a \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0443 \u0443\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 (Position Shares) \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043d\u0430\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0430\u0442\u044b \u044d\u043a\u0441-\u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u0430:<\/p>\n<pre><code class=\"python\">from dataclasses import dataclassfrom datetime import datetime@dataclassclass SplitEvent:    effective_date: datetime    ratio: float  # \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, 10.0 \u0434\u043b\u044f \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u0430 10 \u043a 1def point_in_time_position_adjustment(    positions_df: pl.DataFrame,    splits_df: pl.DataFrame,) -&gt; pl.DataFrame:    \"\"\"    \u041a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0443\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0431\u0435\u0437 \u0438\u0441\u043a\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0446\u0435\u043d.    \u0412\u0441\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u044b \u0446\u0435\u043d \u043e\u0441\u0442\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043a\u043e\u043e\u0440\u0434\u0438\u043d\u0430\u0442\u0430\u0445 \u0442\u043e\u0433\u043e \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0434\u043d\u044f.    \"\"\"    # \u0421\u0432\u044f\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0441 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e \u0434\u0430\u0442\u0435 \u043d\u0430\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f    joined = positions_df.join(        splits_df,        left_on=[\"ticker\", \"timestamp\"],        right_on=[\"ticker\", \"effective_date\"],        how=\"left\"    ).with_columns(        pl.col(\"ratio\").fill_null(1.0)    )        # \u041f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438: \u043f\u0440\u0438 \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u0435 10:1 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0443\u043c\u043d\u043e\u0436\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 10,    # \u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0432\u0445\u043e\u0434\u0430 (entry_price) \u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 10 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u0441 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u044f.    return joined.with_columns([        (pl.col(\"shares\") * pl.col(\"ratio\")).alias(\"shares_adjusted\"),        (pl.col(\"entry_price\") \/ pl.col(\"ratio\")).alias(\"entry_price_adjusted\"),    ])<\/code><div class=\"code-explainer\"><a href=\"https:\/\/sourcecraft.dev\/\" class=\"tm-button code-explainer__link\" style=\"visibility: hidden;\"><span class=\"sc-logo-wrapper icon-only\"><\/span><\/a><\/div><\/pre>\n<h4>3. \u041c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0430 (Crossing the Spread)<\/h4>\n<p>\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0438\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u0442\u044c \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 Bid-Ask Bounce \u0438 \u043b\u043e\u0436\u043d\u0443\u044e \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436\u043d\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0442\u044c\u0441\u044f \u043f\u043e \u0446\u0435\u043d\u0435 <code>Ask<\/code>, \u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u2014 \u043f\u043e \u0446\u0435\u043d\u0435 <code>Bid<\/code> \u0441 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u043a\u043e\u043c\u0438\u0441\u0441\u0438\u0438:<\/p>\n<pre><code class=\"python\">def apply_microstructure_execution(    signals_df: pl.DataFrame,    quotes_df: pl.DataFrame,    fee_bps: float = 1.0,) -&gt; pl.DataFrame:    \"\"\"    \u041c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u043e\u0432 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0430.    \u0412\u0445\u043e\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b\u044b: +1 (Buy), -1 (Sell), 0 (Hold).    \u0418\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0438\u043b\u043b\u044e\u0437\u0438\u044e \u0431\u0435\u0441\u043f\u043b\u0430\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e Midpoint\/Close.    \"\"\"    return (        signals_df.join(quotes_df, on=[\"ticker\", \"timestamp\"], how=\"inner\")        .with_columns([            pl.when(pl.col(\"signal\") &gt; 0)            .then(pl.col(\"ask_price\") * (1.0 + fee_bps \/ 10000.0))            .when(pl.col(\"signal\") &lt; 0)            .then(pl.col(\"bid_price\") * (1.0 - fee_bps \/ 10000.0))            .otherwise(None)            .alias(\"fill_price\")        ])    )<\/code><div class=\"code-explainer\"><a href=\"https:\/\/sourcecraft.dev\/\" class=\"tm-button code-explainer__link\" style=\"visibility: hidden;\"><span class=\"sc-logo-wrapper icon-only\"><\/span><\/a><\/div><\/pre>\n<hr\/>\n<h3>\u0427\u0435\u043a-\u043b\u0438\u0441\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u043a\u0438 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u0437\u0430\u043f\u0443\u0441\u043a\u043e\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430<\/h3>\n<p>\u041f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u0442\u0435\u043c \u043a\u0430\u043a \u043e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0442\u044c \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044e \u043d\u0430 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0447\u0435\u0442, \u043f\u0440\u043e\u0433\u043e\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0435\u0435 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0441\u043f\u0438\u0441\u043e\u043a:<\/p>\n<ol>\n<li>\n<p><strong>\u0412\u0441\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f?<\/strong> \u041c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0441\u043f\u0438\u0441\u043e\u043a \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u044b\u0445 \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0442\u0438\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0437\u0430\u043d\u043e\u0432\u043e \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 \u0448\u0430\u0433 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 <img decoding=\"async\" class=\"formula inline\" source=\"T\" alt=\"T\" src=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b9\/b9e\/b9ece18c950afbfa6b0fdbfa4ff731d3.svg\" width=\"13\" height=\"12\" data-width=\"1.593\" data-height=\"1.532\" style=\"width: 1.593ex; height: 1.532ex\" sizes=\"auto, (max-width: 780px) 100vw, 50vw\" srcset=\"https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b9\/b9e\/b9ece18c950afbfa6b0fdbfa4ff731d3.svg 780w,&#10;       https:\/\/habrastorage.org\/getpro\/habr\/formulas\/b\/b9\/b9e\/b9ece18c950afbfa6b0fdbfa4ff731d3.svg 781w\" loading=\"lazy\" decode=\"async\"\/>, \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044f \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0442\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435 \u0432 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0434\u0435\u043d\u044c?<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u041a\u0430\u043a \u043e\u0431\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043d\u044b \u0434\u0435\u043b\u0438\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433\u0438?<\/strong> \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f \u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0440\u043e\u0442\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u0432 2022 \u0433\u043e\u0434\u0443, \u043a\u0430\u043a \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442 \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e? \u041f\u043e \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0435\u0439 \u0446\u0435\u043d\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u043e\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u043a\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432 \u0438\u043b\u0438 \u0441 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0430?<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u0420\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u044b \u043b\u0438 Event Time \u0438 Knowledge Time?<\/strong> \u0414\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u044b \u043b\u0438 \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u044b \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0434\u0430\u0442\u044b \u0438\u0445 \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044f\u0442\u043e\u0440\u043d\u044b\u0439 \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d (SEC EDGAR \/ \u0418\u043d\u0442\u0435\u0440\u0444\u0430\u043a\u0441-\u0426\u0420\u041a\u0418), \u0430 \u043d\u0435 \u0441 \u0434\u0430\u0442\u044b \u043e\u043a\u043e\u043d\u0447\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b\u0430?<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u0423\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043b\u0438 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434 \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0430 (Bid\/Ask)?<\/strong> \u0421\u0438\u043c\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e <code>Ask<\/code> \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e <code>Bid<\/code>, \u0438\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044f \u0438\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043e\u0442\u0441\u043a\u043e\u043a \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0430 (Bid-Ask Bounce)? \u041e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d \u043b\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c 1\u20135% \u043e\u0442 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432 \u0437\u0430 \u0431\u0430\u0440 (Participation Rate)?<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u0418\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u044b \u043b\u0438 \u0431\u0430\u0440\u044b \u0441 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u044b\u043c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u043e\u043c \u0438\u0437 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438?<\/strong> \u041f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d\u044b \u043b\u0438 \u0440\u044f\u0434\u044b \u043d\u0430 \u0437\u0430\u043b\u0438\u043f\u0448\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b (stale prices)?<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u0421\u0438\u043d\u0445\u0440\u043e\u043d\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043b\u0438 \u0447\u0430\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043f\u043e\u044f\u0441\u0430 \u0441 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f?<\/strong> \u0412\u0441\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0442\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u044b \u043a \u0435\u0434\u0438\u043d\u043e\u043c\u0443 UTC, \u0430 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0447\u0430\u0441\u044b \u043f\u0440\u0438\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u044b \u043a \u043b\u043e\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u043c \u043a\u0430\u043b\u0435\u043d\u0434\u0430\u0440\u044f\u043c \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u043e\u0439 \u044e\u0440\u0438\u0441\u0434\u0438\u043a\u0446\u0438\u0438?<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>\u0422\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043b\u0430\u0441\u044c \u043b\u0438 \u0437\u0430\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0430 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f (Latency)?<\/strong> \u0417\u0430\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0430 \u043b\u0438 \u0432 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442 \u0437\u0430\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b\u0430 \u043d\u0430 \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u0438 \u0431\u0430\u0440\u0430 \u0438 \u0432\u044b\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u0430 (\u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0443\u043c 50\u2013200 \u043c\u0441 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u044f\u043c\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0434\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u043b\u0438 1 \u0431\u0430\u0440 \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043d\u0441\u0435\u0440\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438)?<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<hr\/>\n<h3>\u0417\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435<\/h3>\n<p>\u0412 \u0441\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0434\u0443\u0441\u0442\u0440\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432 \u043a\u043e\u043d\u043a\u0443\u0440\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441\u043c\u0435\u0441\u0442\u0438\u043b\u043e\u0441\u044c. \u041f\u0440\u043e\u0434\u0432\u0438\u043d\u0443\u0442\u044b\u0435 \u043d\u0435\u0439\u0440\u043e\u0441\u0435\u0442\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0430\u0440\u0445\u0438\u0442\u0435\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0438 \u0431\u0438\u0431\u043b\u0438\u043e\u0442\u0435\u043a\u0438 \u043c\u0430\u0448\u0438\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u044b \u0432\u0441\u0435\u043c \u0432 open-source \u0437\u0430 \u043f\u0430\u0440\u0443 \u043a\u043b\u0438\u043a\u043e\u0432.<\/p>\n<p>\u0420\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0438 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 Sharpe \u0441\u0442\u0440\u043e\u044f\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435: <strong>\u043d\u0430 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0442\u0435, \u0441\u0432\u044f\u0437\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e\u0439 \u0442\u0435\u043c\u043f\u043e\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0432\u0430\u043b\u0438\u0434\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445<\/strong>.<\/p>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432\u044b \u0441\u0442\u0430\u043b\u043a\u0438\u0432\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u0441 \u043d\u0435\u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0438\u043c\u044b\u043c \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0430 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u043a\u0448\u043d\u0430 \u2014 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u044c\u0442\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e \u0447\u0435\u043a\u043b\u0438\u0441\u0442\u0443 \u0432\u044b\u0448\u0435. \u0412 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u0435 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0432 \u0440\u0430\u0437\u0433\u0430\u0434\u043a\u0430 \u043a\u0440\u043e\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0445 100 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u0441\u0435\u043a\u0443\u043d\u0434\u0430\u0445 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0438 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043e\u043a.<\/p>\n<\/div>\n<p>\u0441\u0441\u044b\u043b\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043e\u0440\u0438\u0433\u0438\u043d\u0430\u043b \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0438 <a href=\"https:\/\/habr.com\/ru\/articles\/1089618\/\">https:\/\/habr.com\/ru\/articles\/1089618\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u0412\u044b \u043d\u0430\u043f\u0438\u0441\u0430\u043b\u0438 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044e \u043d\u0430 Python, \u0437\u0430\u0433\u0440\u0443\u0437\u0438\u043b\u0438 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 \u0437\u0430 5 \u043b\u0435\u0442 \u0438 \u0437\u0430\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u043b\u0438 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442. \u0413\u0440\u0430\u0444\u0438\u043a \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0443\u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u043b\u0441\u044f \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445 \u043f\u043e\u0434 45 \u0433\u0440\u0430\u0434\u0443\u0441\u043e\u0432, \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0428\u0430\u0440\u043f\u0430 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043b 1.8, \u0430 \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043a\u0430 \u043d\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0441\u0438\u043b\u0430 6%.\u0412\u044b \u0434\u0435\u043f\u043b\u043e\u0438\u0442\u0435 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0434, \u043f\u043e\u0434\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442\u0435 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043d\u043d\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440 \u2014 \u0438 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0434\u0432\u0430 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0428\u0430\u0440\u043f 0.4, \u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0434\u043a\u0430 \u0432\u0442\u0440\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u043d\u0443\u044e, \u0430 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u0443\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u043a.\u041f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0435, \u043e \u0447\u0435\u043c \u0434\u0443\u043c\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0447\u0438\u043a \u2014 \u00ab\u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c \u0432\u043d\u0435\u0437\u0430\u043f\u043d\u043e \u0441\u043c\u0435\u043d\u0438\u043b\u0441\u044f\u00bb, \u00ab\u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u043f\u0435\u0440\u0435\u043e\u0431\u0443\u0447\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u043d\u0430 \u0448\u0443\u043c\u0435\u00bb \u0438\u043b\u0438 \u00ab\u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440 \u0441\u043b\u0438\u0448\u043a\u043e\u043c \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u00bb. \u041d\u043e \u0432 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432 \u043e\u0442 30% \u0434\u043e 60% \u0440\u0430\u0437\u0440\u044b\u0432\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0430\u043c\u0438 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0430 \u0438 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0432\u044b\u0437\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0435 \u043b\u043e\u0433\u0438\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438, \u0430 \u0441\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u043c\u0438 \u0434\u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u0430\u043c\u0438 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445.\u0414\u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u044b \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0431\u0435\u043b\u044b\u0439 \u0448\u0443\u043c. \u041e\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b, \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043d\u044b \u0438 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0438 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u0441\u043c\u0435\u0449\u0430\u044e\u0442 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b \u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0443 \u043e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0438\u0437\u043c\u0430, \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u0432\u0430\u044f \u0438\u043b\u043b\u044e\u0437\u0438\u044e \u00ab\u0433\u0440\u0430\u0430\u043b\u044f\u00bb.7 \u043b\u043e\u0432\u0443\u0448\u0435\u043a \u0433\u0440\u044f\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435: Sharpe 1.8 \u0432 \u0442\u0435\u0441\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 0.4 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0435\u041d\u0438\u0436\u0435 \u2014 \u0434\u0435\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 7 \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043b\u043e\u0432\u0443\u0448\u0435\u043a \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445, \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0438\u0445 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442 \u0438 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0447\u0438\u0439 \u043a\u043e\u0434 \u043d\u0430 Python (Polars \/ NumPy) \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e\u0433\u043e Point-in-Time \u043f\u0430\u0439\u043f\u043b\u0430\u0439\u043d\u0430 \u043e\u0447\u0438\u0441\u0442\u043a\u0438.\u0422\u0430\u043a\u0441\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u044f: 7 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043e\u0432 \u043e\u0431\u043c\u0430\u043d\u0443\u0442\u044c \u0441\u0435\u0431\u044f \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u0434\u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u043a\u0435 \u0434\u0430\u0442\u0430\u0441\u0435\u0442\u0430\u0414\u0435\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445\u041e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u0422\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u041f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u04301. \u041e\u0448\u0438\u0431\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0436\u0438\u0432\u0448\u0435\u0433\u043e (Survivorship Bias)\u0418\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0435\u043b\u0438\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u0448\u0438\u0445\u0441\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439\u0421\u043a\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u00ab\u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0430 S&amp;P 500\u00bb \u043d\u0430 10 \u043b\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0437\u0430\u0434\u0417\u0430\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0430 2\u20134% \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u044b\u04452. Corporate Actions Look-Ahead\u041f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0446\u0435\u043d \u0437\u0430\u0434\u043d\u0438\u043c \u0447\u0438\u0441\u043b\u043e\u043c \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 Adjusted Prices\u0421\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u043d\u044b\u0435 adjusted-\u0440\u044f\u0434\u044b \u0438\u0437 \u0431\u0435\u0441\u043f\u043b\u0430\u0442\u043d\u044b\u0445 API\u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0432 2021 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u043d\u0435\u044f\u0432\u043d\u043e \u00ab\u0437\u043d\u0430\u0435\u0442\u00bb \u043e \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u0435 2024 \u0433\u043e\u0434\u04303. Stale Prices\u0417\u0430\u0441\u0442\u0440\u044f\u0432\u0448\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0431\u0435\u0437 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 N \u0431\u0430\u0440\u043e\u0432\u041d\u0435\u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u044b\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438, \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, pre-market\u0418\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b \u0432\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0442\u0430 \u043a \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c\u0443 (mean-reversion)4. \u0412\u044b\u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 (Missing Ticks)\u0414\u044b\u0440\u044b \u0432 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0435 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043e\u043a \u0432\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043f\u0438\u043a\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043d\u0430\u0433\u0440\u0443\u0437\u043e\u043a\u041f\u0435\u0440\u0435\u0433\u0440\u0443\u0437\u043a\u0430 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0445 \u0448\u043b\u044e\u0437\u043e\u0432 \u043f\u0440\u0438 VIX &gt; 30\u0418\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0437\u0430\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0437\u0430\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043b\u0435\u0447\u04305. \u0420\u0430\u0441\u0441\u0438\u043d\u0445\u0440\u043e\u043d \u0442\u0430\u0439\u043c\u0437\u043e\u043d \u0438 \u043a\u0430\u043b\u0435\u043d\u0434\u0430\u0440\u0435\u0439\u0421\u043a\u043b\u0435\u0439\u043a\u0430 \u0440\u044f\u0434\u043e\u0432 \u0441 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0438\u0440\u0436 \u0431\u0435\u0437 \u0443\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u0441\u0435\u0441\u0441\u0438\u0439\u0421\u043c\u0435\u0448\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 UTC, EST, CET \u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u043d\u0430 \u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f\u0411\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u043f\u043e\u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 \u0432 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0438\u0439 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b6. As-Reported vs As-Restated\u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044f\u0442\u043e\u0440\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043e\u0432\u0420\u0435\u0432\u0438\u0437\u0438\u0438 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 10-Q\/10-K \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0433\u043e\u0434 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u0438\u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0446\u0438\u0444\u0440, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043d\u0435 \u0431\u044b\u043b\u043e \u043d\u0430 \u0434\u0430\u0442\u0443 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u04387. Bid-Ask Bounce\u0420\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b\u043e\u0432 \u043f\u043e Last Trade \u0431\u0435\u0437 \u0443\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0430\u0422\u0438\u043a\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u0431\u0435\u0437 \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0430 (L1\/L2)\u041b\u043e\u0436\u043d\u0430\u044f \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436\u043d\u0430\u044f \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0438\u0441\u0447\u0435\u0437\u0430\u044e\u0449\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043c \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u0420\u0430\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435\u043c \u043a\u0430\u0436\u0434\u0443\u044e \u043b\u043e\u0432\u0443\u0448\u043a\u0443 \u0441 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u0444\u0438\u0437\u0438\u043a\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u0438 \u0430\u0440\u0445\u0438\u0442\u0435\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445.1. \u041e\u0448\u0438\u0431\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0436\u0438\u0432\u0448\u0435\u0433\u043e (Survivorship Bias)\u041a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043e\u0448\u0438\u0431\u043a\u0430: \u0431\u0435\u0440\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u043f\u0438\u0441\u043e\u043a \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0445 500 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u0432\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0445 \u0432 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441 S&amp;P 500 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f\u0448\u043d\u0438\u0439 \u0434\u0435\u043d\u044c, \u0438 \u0434\u043b\u044f \u043d\u0438\u0445 \u0432\u044b\u0433\u0440\u0443\u0436\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438 \u0441 2015 \u0433\u043e\u0434\u0430.\u0427\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u043e\u0448\u043b\u043e \u043d\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043c \u0434\u0435\u043b\u0435? \u0418\u0437 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u043a\u0438 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0432\u044b\u043f\u0430\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0437\u0430 \u044d\u0442\u0438 10 \u043b\u0435\u0442 \u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0440\u043e\u0442\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c, \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0434\u0443\u0440\u0443 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u043e\u043c \u0438\u043b\u0438 \u0431\u044b\u043b\u0438 \u0438\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u044b \u0438\u0437 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, Silicon Valley Bank, First Republic, Enron, Lehman Brothers). \u0412 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u043a\u0443 \u043f\u043e\u043f\u0430\u043b\u0438 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0442\u0435, \u043a\u0442\u043e \u0434\u043e\u0436\u0438\u043b \u0434\u043e \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f\u0448\u043d\u0435\u0433\u043e \u0434\u043d\u044f \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0443\u0441\u043f\u0435\u043b (Apple, Microsoft, Nvidia).\u041c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431 \u0438\u0441\u043a\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f: \u0412\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u00ab\u0432\u044b\u0436\u0438\u0432\u0448\u0438\u0445\u00bb \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043d\u043e \u0437\u0430\u0432\u044b\u0448\u0430\u0435\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0430 \u043d\u0430 1.6\u20134.2 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0430 \u0432 \u0433\u043e\u0434. \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u043a\u0430\u0436\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043c\u0443, \u0447\u0442\u043e \u0432\u044b \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043b\u0438 \u0432 \u043f\u043e\u0431\u0435\u0434\u0438\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0442\u0440\u043e\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u043e\u0442\u043e\u0431\u0440\u0430\u043b\u043e \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0435.\u0420\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435: \u0414\u0430\u0442\u0430\u0441\u0435\u0442 \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0441\u043e\u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u044c \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432 \u0432\u0441\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 (Index Constituents Point-in-Time). \u041d\u0430 \u0434\u0430\u0442\u0443 2018-05-14 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u043f\u0440\u0430\u0432\u043e \u0432\u044b\u0431\u0438\u0440\u0430\u0442\u044c \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0438\u0437 \u0442\u0435\u0445 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0432\u0445\u043e\u0434\u0438\u043b\u0438 \u0432 \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0432 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0434\u0435\u043d\u044c, \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044f \u0442\u0435, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446 \u043e\u0431\u043d\u0443\u043b\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c.2. \u0417\u0430\u0433\u043b\u044f\u0434\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0435 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 Adjusted Prices\u0411\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0447\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e\u0442\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0440\u044f\u0434\u044b Adj Close \u0438\u0437 Yahoo Finance \u0438\u043b\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432. \u0412 \u043d\u0438\u0445 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0432\u0441\u0435 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u044b \u0438 \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u044b.\u041f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043c \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e \u0441 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0439 $1000, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442 10 \u043a 1 \u0432 \u0430\u0432\u0433\u0443\u0441\u0442\u0435 2024 \u0433\u043e\u0434\u0430:\u041f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0449\u0438\u043a \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0435\u043b\u0438\u0442 \u0432\u0441\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0434\u043e \u0430\u0432\u0433\u0443\u0441\u0442\u0430 2024 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u043d\u0430 10. \u0426\u0435\u043d\u0430 \u0432 2022 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f $100.\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432\u0430\u0448\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0430\u0431\u0441\u043e\u043b\u044e\u0442\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0440\u043e\u0433\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440: \u00ab\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430\u0445 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0441\u0438\u043b\u0430 $15\u00bb \u0438\u043b\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0448\u0430\u0433 \u0441\u0435\u0442\u043a\u0438 \u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u043e\u0432), \u0432\u0441\u044f \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0434\u043e \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u0430 \u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438\u0441\u043a\u0430\u0436\u0435\u043d\u0430 \u043c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431\u043e\u043c \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e \u0441\u043f\u043b\u0438\u0442\u0430.\u0415\u0449\u0435 \u0445\u0443\u0436\u0435 \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u044f \u0441 \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u0430\u043c\u0438: \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e\u043f\u0440\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u0445 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442, \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u0432\u0430\u044f \u0438\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0432\u044b\u0448\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434 \u0432 \u0434\u0430\u043b\u0435\u043a\u043e\u043c \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u043e\u043c.       \u0420\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d (Unadjusted):       2023: $900 -&gt; $950 -&gt; $1000  &#8212;[\u0421\u043f\u043b\u0438\u0442 10:1 \u0432 2024]&#8212; 2024: $105 -&gt; $110              \u0420\u0435\u0442\u0440\u043e\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u044f\u0434 (Adjusted):       2023: $90  -&gt; $95  -&gt; $100   &#8212;&#8212;&#8212;&#8212;&#8212;&#8212;&#8212;&#8212; 2024: $105 -&gt; $110\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u043d\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0434\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u044b \u0438\u043b\u0438 \u043e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u044b \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430\u0445, \u043e\u043d \u043e\u0431\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0440\u044f\u0434\u0430\u0445, \u043c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0441\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0438\u043c\u0438 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441\u043e\u0431\u044b\u0442\u0438\u044f\u043c\u0438.3. Stale Prices \u0438 \u0444\u0430\u043d\u0442\u043e\u043c\u043d\u044b\u0439 Mean-Reversion\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0438\u0437\u043a\u043e\u0439 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e (\u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0442\u0440\u0435\u0442\u044c\u0435\u0433\u043e \u044d\u0448\u0435\u043b\u043e\u043d\u0430, \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, \u0432\u043d\u0435\u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0434\u0435\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u044b), \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043f\u043e \u043d\u0435\u0439 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0447\u0430\u0441\u0430\u043c\u0438.\u041f\u0440\u043e\u0432\u0430\u0439\u0434\u0435\u0440\u044b \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u044f\u0445 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0434\u0435\u043b\u0430\u044e\u0442 Forward Fill \u2014 \u043a\u043e\u043f\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u044e\u044e \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u0443 \u0432 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043c\u0438\u043d\u0443\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0431\u0430\u0440.\u0412 \u0434\u0430\u0442\u0430\u0441\u0435\u0442\u0435 \u043f\u043e\u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0430: 100.2, 100.2, 100.2, 100.2, 100.2, 100.2, 103.5\u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u0432\u0438\u0434\u0438\u0442 \u0432 \u044d\u0442\u043e\u043c:\u0421\u0435\u0440\u0438\u044e \u0431\u0430\u0440\u043e\u0432 \u0441 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e.\u0412\u043d\u0435\u0437\u0430\u043f\u043d\u044b\u0439 \u0441\u043a\u0430\u0447\u043e\u043a (Z-score \u0441\u043a\u0430\u0447\u043a\u0430 \u0440\u0435\u0437\u043a\u043e \u0432\u043e\u0437\u0440\u0430\u0441\u0442\u0430\u0435\u0442).\u041c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0443\u044e \u0438\u043b\u043b\u044e\u0437\u0438\u044e \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439.\u0421\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0442\u0435\u0441\u0442\u044b \u0432\u044b\u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442 \u0432 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0440\u044f\u0434\u0430\u0445 \u043c\u043e\u0449\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b \u043a \u00ab\u0432\u043e\u0437\u0432\u0440\u0430\u0442\u0443 \u043a \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c\u0443\u00bb (mean-reversion). \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0448\u043e\u0440\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u043a\u0430\u0447\u043a\u0435, \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044f \u043d\u0430 \u043e\u0442\u043a\u0430\u0442. \u0412 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0438\u043a\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u043e\u0442\u043a\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0435\u0442 \u2014 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0434\u0432\u0430 \u0447\u0430\u0441\u0430 \u043e\u0442\u0441\u0443\u0442\u0441\u0442\u0432\u0438\u044f \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0432\u0430\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0430\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430.4. \u0412\u044b\u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0432 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0448\u043e\u043a\u043e\u0432\u0420\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0442\u0435\u0440\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e. \u0412 \u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0439\u043d\u044b\u0435 \u0434\u043d\u0438 \u0441\u0435\u0442\u044c \u0438 \u0448\u043b\u044e\u0437\u044b \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0441\u043e 100% \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430. \u041d\u043e \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0424\u0420\u0421 \u043f\u043e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b (VIX &gt; 30), \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e\u0442\u0430 \u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0432\u0437\u043b\u0435\u0442\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043e\u043a.\u0411\u0443\u0444\u0435\u0440\u044b \u0441\u0435\u0442\u0435\u0432\u044b\u0445 \u043a\u0430\u0440\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f, \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u0441\u043a\u0438\u0435 FIX-\u0448\u043b\u044e\u0437\u044b \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0442 \u0441\u0431\u0440\u0430\u0441\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442\u044b. \u0412 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043d\u0430 \u0441\u0430\u043c\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0437\u043a\u0438\u0445 \u0438 \u043a\u0440\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0441\u0432\u0435\u0447\u0430\u0445 \u0432\u044b\u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0434\u043e 2\u20135% \u0442\u0438\u043a\u043e\u0432.\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, realized variance \u043f\u043e \u0442\u0438\u043a\u0430\u043c \u0438\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0434\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440 Parkinson) \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0440\u0435\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0435, \u043e\u043d \u0437\u0430\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0443 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0432 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043a\u0430\u0442\u0430\u0441\u0442\u0440\u043e\u0444\u044b. \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0440\u0438\u0441\u043a-\u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a \u0443\u043c\u0435\u0440\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439, \u0438 \u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0435 \u043f\u043b\u0435\u0447\u043e \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0440\u043e\u0432\u043d\u043e \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u044d\u043a\u0441\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e \u0441\u043e\u043a\u0440\u0430\u0449\u0430\u0442\u044c.5. \u0420\u0430\u0441\u0441\u0438\u043d\u0445\u0440\u043e\u043d \u0442\u0430\u0439\u043c\u0437\u043e\u043d \u0438 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u044b\u0445 \u043a\u0430\u043b\u0435\u043d\u0434\u0430\u0440\u0435\u0439\u0422\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u0439 \u0432 \u043a\u0440\u043e\u0441\u0441-\u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f\u0445: \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u0442\u043e\u0440\u0433\u0443\u0435\u0442 \u043f\u0430\u0440\u0443 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0438 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441 \u043d\u0430 DAX \u0438 \u0444\u044c\u044e\u0447\u0435\u0440\u0441 \u043d\u0430 S&amp;P 500, \u0438\u043b\u0438 \u043a\u0440\u043e\u0441\u0441-\u043b\u0438\u0441\u0442\u0438\u043d\u0433 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u041b\u043e\u043d\u0434\u043e\u043d\u0435 \u0438 \u041d\u044c\u044e-\u0419\u043e\u0440\u043a\u0435).\u0413\u0434\u0435 \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u0437\u0430\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0430 \u043c\u0438\u043d\u0430:\u041f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u043d\u0430 \u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u0435\/\u0437\u0438\u043c\u043d\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f (DST). \u0421\u0428\u0410 \u0438 \u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u043d\u0430 \u043b\u0435\u0442\u043d\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438 \u043c\u0430\u0440\u0442\u0430 \u0438 \u043e\u043a\u0442\u044f\u0431\u0440\u044f. \u0412 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 2\u20133 \u043d\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u0432\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u041b\u043e\u043d\u0434\u043e\u043d\u043e\u043c \u0438 \u041d\u044c\u044e-\u0419\u043e\u0440\u043a\u043e\u043c \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043d\u0435 5 \u0447\u0430\u0441\u043e\u0432, \u0430 4 \u0438\u043b\u0438 6 \u0447\u0430\u0441\u043e\u0432.\u0411\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0439 \u043a\u0430\u043b\u0435\u043d\u0434\u0430\u0440\u044c. \u0412 \u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0439 (Bank Holiday), \u0430 \u0432 \u0421\u0428\u0410 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0434\u0435\u043d\u044c. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432 \u0441\u043a\u0440\u0438\u043f\u0442\u0435 \u043e\u0431\u044a\u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0442\u044c \u0434\u0432\u0430 \u0434\u0430\u0442\u0430\u0444\u0440\u0435\u0439\u043c\u0430 \u043f\u043e \u0438\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0443 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 inner join \u0438\u043b\u0438 \u0431\u0435\u0437 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e\u0433\u043e \u043c\u0430\u043f\u043f\u0438\u043d\u0433\u0430 \u0441\u0435\u0441\u0441\u0438\u0439, \u0431\u0430\u0440\u044b \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u041d\u044c\u044e-\u0419\u043e\u0440\u043a\u0430 \u0441\u043a\u043b\u0435\u044f\u0442\u0441\u044f \u0441 \u0431\u0430\u0440\u0430\u043c\u0438 \u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438\u043d\u044b \u0434\u043d\u044f \u041b\u043e\u043d\u0434\u043e\u043d\u0430.\u041c\u043e\u0434\u0435\u043b\u044c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u0435\u0442 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043c \u0434\u0435\u043b\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u0438\u043b\u0438 \u043d\u0430 2 \u0447\u0430\u0441\u0430 \u043f\u043e\u0437\u0436\u0435. \u0412 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435 \u2014 \u0444\u0430\u043d\u0442\u0430\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436. \u0412 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0435 \u2014 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u043a.6. As-Reported vs. As-Restated (\u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435)\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432\u0430\u0448\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u043e\u043f\u0438\u0440\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u044b (P\/E, Debt\/EBITDA, \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c), \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u043b\u043e\u0432\u0443\u0448\u043a\u0430:\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0437\u0430\u0432\u0435\u0440\u0448\u0438\u043b\u0441\u044f 31 \u0434\u0435\u043a\u0430\u0431\u0440\u044f.\u041e\u0442\u0447\u0435\u0442 \u043f\u043e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0435 10-K \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u0434\u0430\u043b\u0430 \u0432 SEC \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e 15 \u043c\u0430\u0440\u0442\u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0435\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430.\u0415\u0441\u043b\u0438 \u0432 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0432\u044f\u0437\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0437\u0430 Q4 \u043a \u0434\u0430\u0442\u0435 31 \u0434\u0435\u043a\u0430\u0431\u0440\u044f, \u0432\u044b \u0437\u0430\u0433\u043b\u044f\u043d\u0443\u043b\u0438 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0435 \u043d\u0430 2.5 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0430 \u0432\u043f\u0435\u0440\u0435\u0434.\u0411\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e: \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 9 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0435\u0432 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0432\u044b\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u0432\u0438\u0437\u0438\u044e \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u0430 (restatement), \u0441\u043f\u0438\u0441\u0430\u0432 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u044b\u0445 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432. \u0411\u0430\u0437\u044b \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0442\u0440\u043e\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0437\u0430\u043c\u0435\u043d\u044f\u044e\u0442 \u0441\u0442\u0430\u0440\u0443\u044e \u0446\u0438\u0444\u0440\u0443 \u043d\u0430 \u043d\u043e\u0432\u0443\u044e. \u0412 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442 \u043f\u043e\u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0447\u0438\u0449\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0446\u0438\u0444\u0440\u0430, \u043e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0443\u0437\u043d\u0430\u043b\u0438 \u043b\u0438\u0448\u044c \u0433\u043e\u0434 \u0441\u043f\u0443\u0441\u0442\u044f.7. Bid-Ask Bounce \u0438 \u0438\u043b\u043b\u044e\u0437\u0438\u044f \u043c\u0433\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (Microstructure Bias)\u0411\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e \u0440\u043e\u0437\u043d\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u0434\u0430\u0436\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u0440\u044f\u0434\u044b \u0446\u0435\u043d \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0445 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a (Last Trade \/ Close) \u0438\u043b\u0438 \u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438\u043d\u0443 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0430 (Midpoint), \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0438\u0433\u043d\u043e\u0440\u0438\u0440\u0443\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0448\u0438\u0440\u0438\u043d\u0443 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0430 \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435\u0432\u043e\u0433\u043e \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0430.\u0412 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u0442\u043e \u043f\u043e \u0446\u0435\u043d\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u0430 (Bid), \u0442\u043e \u043f\u043e \u0446\u0435\u043d\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f (Ask). \u042d\u0442\u043e \u043f\u043e\u0440\u043e\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0439 Bid-Ask Bounce (\u043e\u0442\u0441\u043a\u043e\u043a \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0430):\u0415\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043d\u0435\u0442 \u043d\u0438\u043a\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u043d\u043e \u043e\u0434\u043d\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u0430 \u043f\u043e Ask ($100.05), \u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0430\u044f \u043f\u043e Bid ($100.00), \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0430\u0432\u0442\u043e\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043a\u0430.\u0410\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c\u044b \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442-\u043c\u0435\u0439\u043a\u0438\u043d\u0433\u0430 \u043d\u0430 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432\u0438\u0434\u044f\u0442 \u0432 \u044d\u0442\u043e\u043c \u00ab\u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0435\u0431\u0430\u043d\u0438\u044f\u00bb \u0438 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0437\u0430\u0431\u0438\u0440\u0430\u0442\u044c \u0441 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u043f\u043e 3\u20135 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u043c \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0446\u0438\u043a\u043b\u0435.\u0413\u043b\u0430\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043e\u0431\u043c\u0430\u043d \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0430:\u0412 \u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u043d\u0430\u0438\u0432\u043d\u043e \u00ab\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u0442\u00bb \u043f\u043e $100.00 \u0438 \u00ab\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0435\u0442\u00bb \u043f\u043e $100.05 \u043d\u0430 \u043e\u0434\u043d\u043e\u043c \u0438 \u0442\u043e\u043c \u0436\u0435 \u0431\u0430\u0440\u0435. \u041d\u043e \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u043e\u0432\u0435\u0440\u0448\u0438\u0442\u044c \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0443 \u043d\u0435\u043c\u0435\u0434\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0432\u044b \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u043d\u044b \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0435\u0447\u044c \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434 (cross the spread): \u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c \u043f\u043e Ask ($100.05) \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c \u043f\u043e Bid ($100.00). \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0441\u043f\u0440\u0435\u0434 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 4 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0430, \u0430 \u0432\u0430\u0448\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0435 \u043c\u0430\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0430\u043b\u044c\u0444\u044b \u2014 3 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0430, \u0442\u043e \u043a\u0430\u0436\u0434\u0430\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430 \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u0441\u0442\u0430\u043a\u0430\u043d\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u0432\u0430\u043c \u0447\u0438\u0441\u0442\u044b\u0439 \u0433\u0430\u0440\u0430\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u043a \u0432 1 \u0431.\u043f. \u0412 \u0431\u044d\u043a\u0442\u0435\u0441\u0442\u0435 \u0436\u0435 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0441\u043f\u0440\u0435\u0434 \u043e\u0448\u0438\u0431\u043e\u0447\u043d\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0432\u0430\u0448\u0443 \u00ab\u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u00bb.\u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043f\u0440\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043b\u0438\u043c\u0438\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0440\u0434\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0435\u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0442\u0431\u043e\u0440\u0430 (Adverse Selection): \u041b\u0438\u043c\u0438\u0442\u043d\u0430\u044f \u0437\u0430\u044f\u0432\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0443 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0442\u043e\u0433\u0434\u0430, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0438\u0434\u0435\u0442 \u0432\u043d\u0438\u0437 \u0441\u043a\u0432\u043e\u0437\u044c \u0432\u0430\u0448 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c (\u0432\u044b&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-497106","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/497106","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=497106"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/497106\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=497106"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=497106"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/savepearlharbor.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=497106"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}