Как ЦБ РФ профукал 100млрд. долларов

Я уже достаточно давно критикую политику ЦБ РФ, и в общем то не безосновательно. Почти все действия ЦБ приводят к ухудшения положения в экономике, а их основные прогнозы упорно не хотят сбываться. В статьях «ЦБ против инфляции, нулевые результаты за год» и «Как спрогнозировать будущую инфляцию?» я достаточно подробно это описывал.

Скрытый текст

Вкратце напомню: в начале 2023 года ЦБ прогнозировало инфляцию в диапазоне 5-7% (получилось 7.44%), а на 2024 год — 4%. И даже в августовском докладе 2024 года они мечтали об инфляции 6.5-7%, а получили 9.5%.

Но ладно там прогнозы по инфляции, на мой субъективный взгляд, ЦБ уже лет пять занимается откровенным саботажем. Т.к. рубль не является резервной валютой, нашей стране необходимо иметь на балансе эту самую валюту. Как минимум для осуществление международных расчетов(запас валюты для осуществления импортно-экспортных операций на 3-4 месяца). А ещё лучше чтобы хватало на поддержание относительно стабильного курса национальной валюты. Поэтому стоит иметь как можно больше золото-валютных резервов, так, на всякий случай. Например, если вдруг по каким-то причинам, правительству безотлагательно понадобится много денег или ввиду каких-то экономических потрясений, то наличие больших ЗВР позволит уменьшить колебания национальной валюты, т.е. повысить стабильность курса, что позволит экономическим агентам(физ. и юр. лицам) точнее распланировать свою будущую деятельность.

То какая устойчивость у рубля любой может посмотреть на графике(+100%, -60%, +110%)

Ещё в 2022 году я начал недоумевать по поводу происходящего с ЗВР, а именно полное нежелание ЦБ его увеличивать. Пока что они его только растрачивают.

Начиная с 2020 года, ЦБ почему-то перестал закупать золото в свои хранилища. Никакого вменяемого(да и вообще любого) объяснения от ЦБ за 5 лет так и не прозвучало.

В статье от ноября 2022 года я достаточно подробно расписал почему подобные действия сродни диверсии против экономики. С того времени золото выросло почти в 2 раза, а политика ЦБ не изменилась ни на йоту.

Скрытый текст

Наш, по мнению многих экономистов, высокопрофессиональный ЦБ уже давно ведёт сомнительную экономическую политику, направленную явно не на поддержание предприятий страны. Чего только стоят их хаотичные решения по ключевой ставке.

И вот, 18 октября 2022 года, зампредседателя ЦБ Алексей Заботкин, выступая в Совете Федерации заявил: «с точки зрения накопления золота в золотовалютных резервах, это то, что на текущий момент нецелесообразно в силу того, что это создаст дополнительный импульс к росту денежной массы«. На мой субъективный взгляд это заявление прозвучало как помесь тяжёлого бреда с намеренным вредительством. Попробую объяснить свою точку зрения по порядку.

Начиная с 1 апреля 2020 года ЦБ заявил о прекращении покупки золота в свои резервы, за исключением короткого периода с 28 февраля до 15 марта 2022 года. При этом, если взглянуть на денежную массу России, мы увидим её резкое увеличение:

По состоянию на 1 октября 2022 года, рост М2 к началу года составил 13.3%, а год к году аж 23.9%. Не нужно быть доктором экономических наук чтобы сопоставить эти два явления и прийти к выводу, что отсутствие закупок золота никак не помешало серьёзному росту денежной массы в стране.

Внимательный читатель заметит, что высокопрофессиональный заместитель председателя ЦБ говорил о «дополнительном импульсе», поэтому давайте посмотрим на этот «дополнитель».

М2 на 1.01.2022 составлял 66 трлн. рублей, таким образом за 9 месяцев ден.масса выросла на 9 трлн. рублей. С 2014 по 2019 ЦБ в среднем покупал по 200 тонн золота в год. При средней цене менее 3500р/гр, 200 тон обошлись бы государству менее чем в 700 млрд. рублей или около $12млрд. В итоге величина «дополнительного импульса» составил бы сильно меньше 10% в годовом выражении.

Но не это главное, теперь давайте перейдём к разделу «вредительство».

В январе-сентябре 2022 года положительное внешнеторговое сальдо России составило рекордные $251 млрд, об этом заявил первый заместитель руководителя Федеральной таможенной службы Руслан Давыдов. Экспорт из России за 9 месяцев 2022 года составил $431 млрд., против $180 млрд. импорта.

Огромный приток валюты оказывает сильнейшее давление на курс рубля, который с начала года укрепился на 20%, а с мартовских хаёв — в два раза.

Если верить главе Минэкономразвития Максиму Решетникову, то главным вызовом для российской экономики в 2022 году станет риск излишнего укрепления рубля к доллару.

Получается ЦБ специально не покупает золото для дополнительного укрепления рубля и вызовам для экономики? Я уже молчу, что имея такие экспортные доходы, правительство могло выкупать весь экспорт драгоценных металлов в Гохран.

Зампред ЦБ Алексей Заботкин пытался конечно сказать, что: «накопление золота в золотовалютных резервах в нынешних условиях спровоцирует рост денежной массы», но это откровенное враньё. И без закупок золота, рост денежной массы(М2), за 2022 год, составил 24.4% или 16трлн. рублей. Покупка же 200 тонн по средней цене в 4000 р/г обошлась бы в 800млрд.рублей, или 1.2% дополнительного роста денежной массы, что общую картину никак бы не поменяло.

100 млрд. долларов

С 2015 до 2020 года ЦБ закупил около 1000 тонн золота. Не сложные математические расчёты показывают что, в среднем покупалось около 200 тонн золота в год. Если бы ЦБ продолжил закупки в том же темпе, то за последующие 5 лет было бы закуплено ещё 1000 тонн. При средней стоимости золота в 5000 р/г, затраты составили бы 5трлн. рублей, что кажется огромной суммой, но в сравнении с общим ростом М2 и эта сумма теряется. За период с 2020 по 2024 год, рост М2 составил около 130% или 65трлн. рублей, т.е. 5трлн. это всего 7.7% от этой суммы.

В добавок ко всему, закупками ЗВР ЦБ может если не полностью, то в значительной мере компенсировать необходимое(по тем или иным причинам) увеличение М2, другими словами, величина закупок в ЗВР может быть равна(или даже больше) росту денежной массы.

В итоге, 1000 тонн золота увеличило бы ЗВР, при нынешней его стоимости, на 100млрд.долларов и дало бы чистую прибыл в размере 35млрд.долларов. Средняя закупочная стоимость унции за 5 лет составила бы менее 2000 долларов, при нынешней рыночной стоимости в 3000 долларов.