Хочу написать небольшую заметку про биткоин на Московской бирже. Надо понимать что на Московской бирже торгуется не сам биткоин, а фьючерсный контракт на индекс Московской биржи биткоина. То есть вы не покупаете BTC, у вас не появляется криптокошелёк, вы не можете вывести монеты и вы не попадаете под регулирование криптовалют.
Это обычный расчетный фьючерс Московской биржи, такой же как и на другие активы: газ, какао,…. То есть биржа начисляет или списывает рубли в зависимости от движения цены индекса.
Как устроен расчетный фьючерс:
-
у него есть цена контракта;
-
прибыль и убыток ежедневно переоцениваются через вариационную маржу в рублях;
-
при экспирации никто не поставляет биткоины — происходит только денежный перерасчёт.
По сути вы торгуете не BTC, а производным инструментом на изменение его цены.
Главное отличие от спота BTC (реального биткоина): спот BTC это реальное владение монетой, а фьючерс = ставка на движение цены через биржевой дериватив.
На форуме прочитал «А вдруг мой биткоин заблокируют?». Но в случае Московской биржи это очень странно, потому что там нечего блокировать. Нет биткоина. Есть только рублёвый фьючерс MOEX на индекс цены биткоина.
Расчёт комиссий для BTK6 (Фьючерсный контракт на Индекс МосБиржи Биткоина)
А вот дальше мои расчёты, которые я хотел обнародовать. Речь про BTK6 — фьючерсный контракт на Индекс МосБиржи Биткоина.
Смотрим параметры:
Расчётная цена: 76 968Стоимость шага цены: 0.07121 рубНоминал контракта: 5 480.89 рубНоминал = Расчетная цена × Стоимость шагаБазовое ГО: 1 571.64 руб
Комиссии:
Комиссия брокера: 2 рубБиржевая комиссия: 4.38 руб (2.19 * 2)Полная комиссия: 6.38 руб
Теперь главный сюрприз — чтобы просто окупить комиссию, цене нужно пройти: 89.59 тиков
То есть почти 90 минимальных шагов цены только для выхода в ноль по издержкам.
Расчёт: 6.38 / 0.07121 = 89.594158 тиков
Для сравнения: многие ликвидные фьючерсы MOEX окупают полный оборот за 1–5 тиков.
Я написал скрипт который оценивает абсолютно все фьючерсы и ниже привожу некоторые логи его работы.
Например:
NGK6, фьючерсный контракт на природный газ Генри Хаб = 1,05 тика
OJN6, фьючерсный контракт на апельсиновый сок = 0,75 тика
UCM6, фьючерсный контракт на курс доллар США — китайский юань = 0,82 тика
Под спойлером скрыты расчёты:
NGK6, фьючерсный контракт на природный газ Генри Хаб = 1,05 тика
[CLASSIC] Расчёт для NGK6 (Фьючерсный контракт на природный газ Генри Хаб)------------------------------------------------------------Базовые параметры: Settlement Price: 2.921 Multiplier: 7120.9000 Номинал (Notional): 20800.15 руб Базовое ГО (Margin): 5729.98 рубСборы и комиссии: BrokerRT: 2.0 руб ExchangeRT: 5.5 руб (2.75 * 2) TotalRT (Roundtrip): 7.5 рубMetric 1. Комиссия как доля от номинала. Formula: TotalRT / Notional Result: 7.5 / 20800.15 = 0.036057%Metric 2. Комиссия как доля от базового ГО. Formula: TotalRT / Margin Result: 7.5 / 5729.98 = 0.130891%Metric 3. Точное количество тиков цены для окупаемости комиссии. Стоимость шага цены: TickValue = 7.1209 руб Formula: TotalRT / TickValue Result: 7.5 / 7.1209 = 1.053238 тиковMetric 4. Капитал под контролем на единицу ГО (базовое плечо). Formula: Notional / Margin Result: 20800.15 / 5729.98 = 3.630056Metric 5. Средняя дневная оборачиваемость за 7 дней. Formula: Ср. дневной объем / Ср. дневной ОИ Result: 854207.86 / 449905.14 = 1.898640Metric 6. Средний размер сделки за 7 дней. Formula: Сумма объемов / Сумма сделок Result: 5979455.00 / 581571.00 = 10.281556 контр.ДАННЫЕ ПО НЕЛИКВИДУ (Мертвые контракты): Объем открытых позиций: 270562 контр. Медиана объема торгов: 19,939,752,425.51 руб. (за 7 дней)ИНТЕГРАЛЬНЫЙ СКОРИНГ (0-100): Штраф за ликвидность: max(0, 50 - (1.898640 * 100)) = -0.00 баллов Штраф за малый объем: -0 баллов (Медиана: 19,939,752,425.51 руб) Штраф за малый ОИ: -0 баллов (ОИ: 270562 контр.) Оценка плеча (boost): min(ln(3.63), 2.5) = +3.87 баллов Score = 100 - (20 * 0.1309) - (3 * 1.0532) - 0.00 - 0 - 0 + (5 * ln(1 + 1.8986)) + (3 * 1.2892) ИТОГО: 100.00================================================================================
OJN6, фьючерсный контракт на апельсиновый сок = 0,75 тика
[CLASSIC] Расчёт для OJN6 (Фьючерсный контракт на апельсиновый сок)------------------------------------------------------------Базовые параметры: Settlement Price: 1.767 Multiplier: 7120.9000 Номинал (Notional): 12582.63 руб Базовое ГО (Margin): 2181.84 рубСборы и комиссии: BrokerRT: 2.0 руб ExchangeRT: 3.34 руб (1.67 * 2) TotalRT (Roundtrip): 5.34 рубMetric 1. Комиссия как доля от номинала. Formula: TotalRT / Notional Result: 5.34 / 12582.63 = 0.042439%Metric 2. Комиссия как доля от базового ГО. Formula: TotalRT / Margin Result: 5.34 / 2181.84 = 0.244748%Metric 3. Точное количество тиков цены для окупаемости комиссии. Стоимость шага цены: TickValue = 7.1209 руб Formula: TotalRT / TickValue Result: 5.34 / 7.1209 = 0.749905 тиковMetric 4. Капитал под контролем на единицу ГО (базовое плечо). Formula: Notional / Margin Result: 12582.63 / 2181.84 = 5.766981Metric 5. Средняя дневная оборачиваемость за 7 дней. Formula: Ср. дневной объем / Ср. дневной ОИ Result: 7438.43 / 23923.71 = 0.310923Metric 6. Средний размер сделки за 7 дней. Formula: Сумма объемов / Сумма сделок Result: 52069.00 / 17698.00 = 2.942084 контр.ДАННЫЕ ПО НЕЛИКВИДУ (Мертвые контракты): Объем открытых позиций: 24514 контр. Медиана объема торгов: 91,470,924.42 руб. (за 7 дней)ИНТЕГРАЛЬНЫЙ СКОРИНГ (0-100): Штраф за ликвидность: max(0, 50 - (0.310923 * 100)) = -18.91 баллов Штраф за малый объем: -0 баллов (Медиана: 91,470,924.42 руб) Штраф за малый ОИ: -0 баллов (ОИ: 24514 контр.) Оценка плеча (boost): min(ln(5.77), 2.5) = +5.26 баллов Score = 100 - (20 * 0.2447) - (3 * 0.7499) - 18.91 - 0 - 0 + (5 * ln(1 + 0.3109)) + (3 * 1.7521) ИТОГО: 80.56================================================================================
UCM6, фьючерсный контракт на курс доллар США – китайский юань = 0,82 тика
[CLASSIC] Расчёт для UCM6 (Фьючерсный контракт на курс доллар США – китайский юань)------------------------------------------------------------Базовые параметры: Settlement Price: 6.798 Multiplier: 10530.9000 Номинал (Notional): 71589.06 руб Базовое ГО (Margin): 6760.92 рубСборы и комиссии: BrokerRT: 2.0 руб ExchangeRT: 6.62 руб (3.31 * 2) TotalRT (Roundtrip): 8.620000000000001 рубMetric 1. Комиссия как доля от номинала. Formula: TotalRT / Notional Result: 8.620000000000001 / 71589.06 = 0.012041%Metric 2. Комиссия как доля от базового ГО. Formula: TotalRT / Margin Result: 8.620000000000001 / 6760.92 = 0.127497%Metric 3. Точное количество тиков цены для окупаемости комиссии. Стоимость шага цены: TickValue = 10.5309 руб Formula: TotalRT / TickValue Result: 8.620000000000001 / 10.5309 = 0.818544 тиковMetric 4. Капитал под контролем на единицу ГО (базовое плечо). Formula: Notional / Margin Result: 71589.06 / 6760.92 = 10.588656Metric 5. Средняя дневная оборачиваемость за 7 дней. Formula: Ср. дневной объем / Ср. дневной ОИ Result: 39894.57 / 201913.71 = 0.197582Metric 6. Средний размер сделки за 7 дней. Formula: Сумма объемов / Сумма сделок Result: 279262.00 / 43435.00 = 6.429423 контр.ДАННЫЕ ПО НЕЛИКВИДУ (Мертвые контракты): Объем открытых позиций: 223120 контр. Медиана объема торгов: 2,625,267,568.95 руб. (за 7 дней)ИНТЕГРАЛЬНЫЙ СКОРИНГ (0-100): Штраф за ликвидность: max(0, 50 - (0.197582 * 100)) = -30.24 баллов Штраф за малый объем: -0 баллов (Медиана: 2,625,267,568.95 руб) Штраф за малый ОИ: -0 баллов (ОИ: 223120 контр.) Оценка плеча (boost): min(ln(10.59), 2.5) = +7.08 баллов Score = 100 - (20 * 0.1275) - (3 * 0.8185) - 30.24 - 0 - 0 + (5 * ln(1 + 0.1976)) + (3 * 2.3598) ИТОГО: 72.73================================================================================
Так вот у биткоина на Московской бирже цене надо пройти почти 90 тиков чтобы просто окупить комиссии. Или можно записать по другому: комиссия составляет 0.116% от номинала контракта (6.38 / 5480 = 0.116%).
Хотя открытый интерес биткоина на Московской бирже: 188 778 контрактов, а объём торгов: 727+ млн рублей.
И по структуре издержек контракт пока ближе к дорогому экзотическому инструменту, чем к нормальному для активного трейдинга.
Или считаете что я ошибся в расчётах?
Вот мой полный расчёт:
[CLASSIC] Расчёт для BTK6 (Фьючерсный контракт на Индекс МосБиржи Биткоина)------------------------------------------------------------Базовые параметры: Settlement Price: 76968.0 Multiplier: 0.0712 Номинал (Notional): 5480.89 руб Базовое ГО (Margin): 1571.64 рубСборы и комиссии: BrokerRT: 2.0 руб ExchangeRT: 4.38 руб (2.19 * 2) TotalRT (Roundtrip): 6.38 рубMetric 1. Комиссия как доля от номинала. Formula: TotalRT / Notional Result: 6.38 / 5480.89 = 0.116404%Metric 2. Комиссия как доля от базового ГО. Formula: TotalRT / Margin Result: 6.38 / 1571.64 = 0.405945%Metric 3. Точное количество тиков цены для окупаемости комиссии. Стоимость шага цены: TickValue = 0.07121 руб Formula: TotalRT / TickValue Result: 6.38 / 0.07121 = 89.594158 тиковMetric 4. Капитал под контролем на единицу ГО (базовое плечо). Formula: Notional / Margin Result: 5480.89 / 1571.64 = 3.487371Metric 5. Средняя дневная оборачиваемость за 7 дней. Formula: Ср. дневной объем / Ср. дневной ОИ Result: 126842.71 / 265508.57 = 0.477735Metric 6. Средний размер сделки за 7 дней. Formula: Сумма объемов / Сумма сделок Result: 887899.00 / 86162.00 = 10.304995 контр.ДАННЫЕ ПО НЕЛИКВИДУ (Мертвые контракты): Объем открытых позиций: 188778 контр. Медиана объема торгов: 666,925,424.44 руб. (за 7 дней)ИНТЕГРАЛЬНЫЙ СКОРИНГ (0-100): Штраф за ликвидность: max(0, 50 - (0.477735 * 100)) = -2.23 баллов Штраф за малый объем: -0 баллов (Медиана: 666,925,424.44 руб) Штраф за малый ОИ: -0 баллов (ОИ: 188778 контр.) Оценка плеча (boost): min(ln(3.49), 2.5) = +3.75 баллов Score = 100 - (20 * 0.4059) - (3 * 89.5942) - 2.23 - 0 - 0 + (5 * ln(1 + 0.4777)) + (3 * 1.2491) ИТОГО: 0.00================================================================================
Автор: Михаил Шардин
🔗 Моя онлайн‑визитка
📢 Канал «Умный Дом Инвестора» в TG
26 мая 2026 г.
ссылка на оригинал статьи https://habr.com/ru/articles/1039362/