Я инвестирую. А ты как хочешь

Есть удивительная вещь. Человек может двадцать лет получать зарплату и каждый месяц тратить почти всё, что заработал. И это почему-то не кажется ему рискованным.

В следующем месяце будет следующая зарплата. Потом ещё одна. А если зарплата станет больше — можно будет больше тратить. Так проходят годы, иногда десятилетия. При этом предложение регулярно откладывать небольшую часть дохода и постепенно превращать её в капитал почему-то воспринимается совсем иначе:

— Что откладывать, если и так мало денег.

— Биржа — это казино, управляемое жуликами!

— Скоро всё изменится, и акции будут стоить ноль!

— Рынок вот-вот рухнет!

Да, рынок упадёт.

Обязательно.

Недвижимость тоже когда-нибудь подешевеет. Золото может годами стоить дешевле, чем хотелось бы его владельцу. Валюта может обесцениться. Банк может обанкротиться, а государство может поднять налоги. И вообще, будущее имеет неприятную привычку не спрашивать нашего мнения.

Именно поэтому я инвестирую. Не потому, что знаю, что будет. А потому, что не знаю.

Я не собираюсь убеждать вас инвестировать

Сразу договоримся.

Я не финансовый консультант.

Я не знаю, куда завтра пойдёт рынок. Не знаю, какая страна станет самой богатой, будет ли золото дорожать, и что случится с ценами на недвижимость. И уж точно не знаю, какие акции сделают вас богатым. Более того, я подозреваю, что этого не знает никто.

Я вообще не собираюсь убеждать вас инвестировать.

Я инвестирую. А вы как хотите.

Но одну вещь предлагаю обсудить. Почему огромное количество вполне разумных людей годами зарабатывают деньги, но почти ничего из заработанного не превращают в капитал?

«У меня слишком мало денег»

Моя любимая причина. «Вот если бы у меня было сто тысяч долларов, я бы инвестировал».

Нет. Скорее всего, если бы у вас внезапно появилось сто тысяч долларов, вы бы испугались их инвестировать. Потому что навык обращения с капиталом не появляется вместе с капиталом. Если страшно решить, что делать со ста долларами, почему должно стать легко принимать решения со ста тысячами?

Поэтому я бы вообще не начинал с вопроса: «Сколько на этом можно заработать?» Я бы начал с другого: «Какую сумму я могу регулярно превращать в капитал и практически не замечать этого?» Для одного человека это $100. Для другого $500. Для третьего $1000. Неважно. На первых порах важна даже не сумма. Важно совершить действие. Потом ещё раз. Потом ещё.

«Но со ста долларов я ничего не заработаю»

Совершенно верно. Если вы вложите сто или даже пятьсот долларов, финансовой свободы к следующему четвергу не случится. И даже тысяча вряд ли позволит бросить работу и поселиться на берегу Средиземного моря.

Только из этого почему-то делают странный вывод: раз маленькая сумма не сделает меня богатым, я буду инвестировать ноль.

Ноль — действительно мощная инвестиционная стратегия. У неё даже результат легко считать. Только вы забываете про инфляцию. Через десять лет у вас будет не просто «ровно ноль» инвестиций — реальная покупательная способность ваших накоплений, оставленных под матрасом или на текущем счету, уйдёт в глубокий минус.

А если добавить немного математики, картина меняется. Да, $100 в месяц не сделают вас миллионером за год. Но если инвестировать их регулярно (допустим, под исторические средние 7–8% годовых индекса FTSE All-World), то через 10 лет магия сложного процента превратит их примерно в $18 000. А через 30 лет эта же привычка создаст капитал уже в $120 000 – $140 000. (а если не 100, а 300?, а 500?, а 1000?)

Это всё ещё не личный остров, но это уже солидный капитал. И это точно лучше, чем ноль.

«Десять лет? Да я не знаю, доживу ли»

Есть ещё одна проблема с горизонтом планирования. Особенно когда тебе двадцать пять или тридцать. Десять лет кажутся чудовищно большим сроком. Это где-то там. В другой жизни. Может, мир изменится. Может, вообще до этих десяти лет не доживёшь.

Последний аргумент мне особенно нравится. Потому что если не доживёшь — проблемы действительно нет. Гораздо интереснее другой вариант.

А что, если доживёшь?

Вот тут начинаются проблемы. Потому что однажды тебе действительно будет на десять лет больше. Не теоретически, а совершенно конкретно. Ты проснёшься утром — и обнаружишь, что десять лет, которые когда-то казались невероятно длинным сроком, уже закончились.

И вот тогда очень неприятно обнаружить, что десять лет назад ты решил ничего не делать, потому что десять лет — «это слишком долго».

Самое забавное во времени то, что ему совершенно безразлично, инвестируете вы или нет. Эти десять лет всё равно пройдут. Вопрос только в том, с чем вы встретитесь на другом конце.

«Это казино, управляемое жуликами»

Отлично. Давайте предположим, что это правда. На фондовом рынке есть инсайдеры, манипуляции, мошенники и алгоритмы, рядом с которыми частный инвестор со своим айфоном выглядит смешно.

Именно поэтому я не хочу с ними играть. Я не собираюсь угадывать, какая акция завтра вырастет, соревноваться с профессиональным трейдером или покупать что-то потому, что человек на YouTube нарисовал две линии на графике. Я вообще не хочу выигрывать у этих людей. Мне интереснее владеть маленькими долями большого количества реальных компаний и заниматься своими делами.

В этом месте обычно возникает слово «казино». Но у казино есть одна важная особенность. Когда вы ставите деньги на красное, рулетка ничего не производит. Она не строит заводы, не пишет программы, не продаёт лекарства и не платит дивиденды.

Акция устроена иначе. За ней находится доля в реальном бизнесе. Бизнес нанимает людей, производит товары, получает прибыль и распределяет её между владельцами. Да, за эту долю можно заплатить слишком дорого. Компания может разориться. А какой-нибудь генеральный директор может оказаться жуликом. Поэтому я и не хочу ставить всё на одного замечательного директора. Я хочу много разных компаний. И желательно не одной страны.

«Скоро всё рухнет, и акции будут стоить ноль»

Допустим. Только давайте разберёмся, что означает фраза: «Акции будут стоить почти ноль». Ноль чего? Долларов? Евро?

Мы сравниваем один актив с другим. С одной стороны — заводы, офисы, технологии, серверы, самолёты и миллионы людей, которые каждый день что-то производят. С другой стороны — деньги. И когда мы говорим: «Все эти компании скоро будут стоить почти ничего», мы одновременно утверждаем: «А вот деньги по отношению ко всему этому станут невероятно дорогими».

У меня возникает вопрос: с чего бы? Что должно произойти с бумажными деньгами, чтобы за их небольшое количество вдруг можно было купить огромную долю производительных активов мировой экономики?

Разумеется, рынок может упасть на 30% или 50%. Отдельная компания совершенно спокойно может превратиться в ноль. Но когда мне говорят, что весь мировой рынок однажды станет ничего не стоить, мне хочется услышать продолжение. Заводы, производители еды и банки ничего не стоят. А что в этот момент представляет огромную ценность? Деньги на моём банковском счёте? Но деньги сами по себе не производят еду, не вырабатывают электричество и не запускают серверы.

«Но рынок может не восстановиться тридцать лет»

А вот это хороший вопрос. Очень долгие периоды плохих результатов действительно бывали. Сказать «рынок всегда быстро восстанавливается» я не могу.

Но здесь есть две вещи. Первая — я не собираюсь однажды купить актив на все деньги и следующие тридцать лет сидеть перед ним со словами: «Ну давай, восстанавливайся». Я продолжаю зарабатывать, откладывать и покупать. Если актив стал вдвое дешевле, та же сумма покупает его вдвое больше. Для человека, который уже живёт на капитал, длительное падение — проблема. Для того, кому ещё предстоит накапливать его двадцать лет, это другая ситуация.

Вторая вещь — почему мы опять говорим только об акциях? Я не знаю, что окажется лучшей инвестицией следующих тридцати лет. Акции? Недвижимость? Облигации? Золото? Если бы знал — диверсификация была бы мне вообще не нужна. Я просто поставил бы всё на будущего победителя. Но поскольку хрустального шара у меня нет, приходится иметь разное.

Самая дорогая комиссия

Многие любят считать комиссии брокеров: 0,1%, 0,5%. Это правильно. Но есть комиссия, которую брокер в тарифах не показывает. Она называется «Я начну потом».

Её стоимость может составлять пять, десять или двадцать лет. Потому что главный ресурс при создании капитала — не секретная акция и даже не деньги. Это время. Деньги можно заработать ещё. Прошедшие двадцать лет купить обратно нельзя.

«А нас в конце концов просто кинут»

Сценарий, при котором правила изменят, введут новые налоги, заморозят счета или запретят владеть активами. Могут ли? Да. Государства действительно меняют правила, санкции появляются, банки банкротятся.

Но возникает вопрос: а куда прятаться?

Оставить всё на банковском счёте? Его могут заморозить, а деньги съест инфляция.

Держать наличные? Они теряют покупательную способность.

Купить недвижимость? Прекрасный вариант, это реальный актив. И, кстати, для этого не нужно копить миллионы на квартиру: те же $100 можно регулярно инвестировать через REIT (фонды недвижимости), покупая доли в торговых центрах или складах. Но и здесь нет магической защиты. Недвижимость облагается налогами, может подешеветь, а государство точно знает, где она находится.

Купить физическое золото? Оно не производит прибыль, не платит дивиденды, его могут украсть, а цена может десятилетиями топтаться на месте.

Облигации — свои риски. Акции — свои. Деньги — свои. Самого безопасного актива на свете просто нет.

Я не знаю, что будет. Именно поэтому я диверсифицирую

Я не хочу поставить всё на фондовый рынок и молиться на него. Не хочу продать всё и купить три квартиры. Не хочу закопать всё состояние в золотых монетах. И уж тем более не хочу всю жизнь держать всё заработанное в одной валюте на одном банковском счёте.

Пусть у меня будет понемногу разного: акции разных компаний и стран, недвижимость (физическая или через фонды), денежный резерв, облигации, немного золота. Это не гарантирует вообще ничего. Диверсификация — не волшебный щит. Можно купить недвижимость перед падением рынка, а акции — перед биржевым кризисом.

Смысл диверсификации не в том, чтобы никогда не ошибаться. Смысл в другом: не позволить одной ошибке уничтожить всё.

Возможно, это всё слишком банально

Наверняка кто-то в комментариях скажет, что я говорю совершенно очевидные вещи.

Что всё это обсуждалось сотни раз и давно всем известно.

Я не спорю.

Здесь умная, образованная и начитанная аудитория. Вы и так всё знаете.

Более того, я считаю, что долгосрочные инвестиции — это вообще давно решённая задача. В базовых принципах нет никакой магии. Ничего принципиально нового. Всё предельно прозрачно и понятно.

Проблема в другом.

Знать, как правильно — не значит делать правильно.

Люди почему-то всё равно продолжают из года в год наступать на одни и те же грабли. Ждут идеального момента, ищут секретную стратегию или просто откладывают на потом.

Поэтому этот текст, скорее, адресован молодым людям.

Тем, кому сейчас двадцать или двадцать пять.

Тем, кому кажется, что впереди у них — абсолютно бесконечное время.

Я для себя этот выбор сделал и сожалею лишь, что не сделал его немного раньше.

Буду рад услышать в комментариях, как к этому подходите вы. Копите ли капитал, диверсифицируете ли риски, или считаете, что в нашем непредсказуемом мире нужно жить лишь сегодняшним днём и долгосрочное планирование окончательно потеряло смысл?