Как он дал трейдерам и аналитикам Уолл-стрит беспрецедентный доступ к мировым рынкам
Финансовые рынки всегда зависели от своевременной информации, а стремление получать её как можно быстрее постоянно подстраивалось под развитие технологий. От быстроходных клиперов, пересекавших океаны, и телеграфных линий, соединявших города, до оптоволоконных кабелей, позволяющих проводить сделки за микросекунды, — трейдеры использовали любое преимущество, которое помогало им быстрее получать актуальные данные.
По сути, история финансов — это во многом история о том, насколько быстро можно передавать информацию и кто контролирует интерфейс доступа к ней.
Неудивительно, что довольно быстро появились и те, кто решил зарабатывать на предоставлении такой информации. Например, в 1841 году Mercantile Exchange — предшественник Dun & Bradstreet — начал продавать своим клиентам в США закрытую коммерческую информацию.
В следующем десятилетии Пол Юлиус Рейтер начал продавать новостные сводки и информацию о котировках акций. Чтобы дополнить телеграфную передачу данных, он использовал почтовых голубей между Ахеном в Германии и Брюсселем. Каждый голубь переносил небольшой цилиндр с полосками бумаги, на которых были записаны актуальные цены акций.
В 1867 году изобретатель Эдвард Калахан создал первый телеграфный тикерный аппарат, который почти в реальном времени печатал котировки ценных бумаг на бумажной ленте. В 1871 году Томас Эдисон усовершенствовал эту конструкцию и запатентовал собственную версию.
Индекс Dow Jones Industrial Average появился в 1896 году и первоначально включал акции 12 крупнейших компаний, торговавшихся на американских биржах. Среди них были предприятия газовой, нефтяной, угольной и электроэнергетической отраслей, а также производители изделий из кожи, резины и табака.
Курьеры доставляли котировки из торговых залов в брокерские конторы, а биржевые тикеры позволяли инвесторам следить за изменениями цен. К 1919 году, когда в Нью-Йорке прошёл первый официальный парад с тикерной лентой, телеграф уже стал главным способом быстрой передачи важной биржевой информации в США и Западной Европе.
В 1960 году появился первый финансовый информационный сервис, не использовавший бумагу: компания Quotron представила электронные экраны для отображения рыночных котировок. В течение следующих двух десятилетий другие компании начали выпускать похожие системы для распространения финансовых новостей и данных.
Поэтому, когда Майкл Блумберг в 1981 году решил выйти на этот уже сформировавшийся рынок, главный вопрос звучал так: чем его новая компания сможет отличаться от конкурентов?
Рождение Bloomberg Terminal
После увольнения из инвестиционного банка Salomon Brothers Майкл Блумберг совместно с партнёрами основал компанию Innovative Market Systems — IMS.
Финансовые рынки всегда зависели от своевременной информации, и стремление к своевременности всегда адаптировалось к новейшим технологиям. От парусных судов, курсирующих по океанам, до телеграфных проводов, соединяющих города с оптоволоконными кабелями, обеспечивающими торговлю за микросекунды , трейдеры использовали любое преимущество, чтобы получить самую актуальную информацию. В самом деле, история финансов — это история о том, как быстро можно передавать информацию и кто контролирует этот интерфейс.
Вполне естественно, что люди также нашли способ извлечь выгоду, предоставляя эту рыночную информацию. Например, в 1841 году Меркантильная биржа (предшественница Dun & Bradstreet) начала продавать конфиденциальную деловую информацию своим американским клиентам. В следующем десятилетии Пол Юлиус Ройтер начал продавать новостные услуги и информацию о ценах на акции. В дополнение к телеграфным сообщениям компании он отправлял голубей между Ахеном (Германия) и Брюсселем; каждая птица несла цилиндр с листками бумаги, содержащими цены акций на тот день. В 1867 году изобретатель Эдвард Калахан представил первый телеграфный ленточный аппарат, который выдавал информацию о ценах на акции практически в реальном времени; Томас Эдисон усовершенствовал эту конструкцию, запатентовав свою версию в 1871 году.
Индекс Доу-Джонса появился в 1896 году как индекс 12 ключевых компаний, котирующихся на фондовых биржах США. В него входили газовые, нефтяные, угольные и электроэнергетические компании, а также предприятия, занимающиеся производством кожи, резины и табака. Курьеры доставляли котировки с торговой площадки в брокерские конторы, а биржевые тикеры информировали инвесторов о ценах. К моменту проведения первого официального парада с использованием биржевых лент в Нью-Йорке в 1919 году телеграфия в Западной Европе и Соединенных Штатах стала основным средством быстрой передачи важной информации о фондовом рынке.
В 1960 году появилась первая безбумажная финансовая услуга, когда компания Quotron представила свои электронные экраны для отображения рыночных котировок. В течение следующих двух десятилетий другие компании внедрили аналогичные инновации для распространения финансовых новостей и данных.
Поэтому, когда Майкл Блумберг в 1981 году решил войти в эту хорошо зарекомендовавшую себя отрасль, главный вопрос заключался в следующем: чем его новая компания сможет выделиться на фоне конкурентов?
Рождение терминала Bloomberg
После увольнения из инвестиционного банка Salomon Brothers Блумберг стал одним из основателей компании Innovative Market Systems (IMS). Получив в наследство 10 миллионов долларов в виде акций и присоединившись к бывшим коллегам из Salomon Brothers Томасу Секунде, Дункану Макмиллану и Чарльзу Зегару, Блумберг продолжил свою работу, полагая, что Уолл-стрит будет платить высокую цену за специализированные финансовые данные. Он получил степень бакалавра электротехники в Университете Джонса Хопкинса и степень магистра делового администрирования в Гарварде, а также занимался разработкой компьютерных финансовых систем для Salomon Brothers. IMS сосредоточилась на разработке компьютерного терминала, который не только предоставлял актуальную информацию, но и мог мгновенно проводить количественный анализ на основе исторических данных.
Майкл Блумберг считал, что Уолл-стрит готова платить высокую цену за доступ к специализированным финансовым данным.
После ухода из Salomon Brothers он получил около 10 млн долларов за принадлежавшую ему долю в компании. К нему присоединились бывшие коллеги Томас Секунда, Дункан Макмиллан и Чарльз Зегар.
Блумберг исходил из идеи, что участники Уолл-стрит готовы платить высокую цену за специализированные финансовые данные.
У него было образование в области электротехники, полученное в Университете Джонса Хопкинса, степень MBA Гарвардского университета и опыт создания компьютерных финансовых систем в Salomon Brothers.
IMS сосредоточилась на создании компьютерного терминала, который мог бы не только показывать актуальную рыночную информацию, но и мгновенно выполнять количественный анализ на основе исторических данных.
В то время большая часть финансовой информации всё ещё передавалась по телефону, распространялась в виде печатных листов с ценами или через специализированные издания. Анализ во многом основывался на профессиональном опыте и интуиции специалистов.
Такие компании, как Reuters и Dow Jones, уже предоставляли платный доступ к деловым новостям. Однако трейдерам всё равно приходилось собирать информацию из разных источников, самостоятельно выполнять расчёты и проводить анализ.
IMS предложила объединить всё это в одной системе с единым интерфейсом.
Терминал Market Master состоял из монохромного ЭЛТ-монитора, специальной клавиатуры и блока управления и связи, который подключался к частной сети компании.
На момент запуска система предоставляла только цены на государственные облигации США и инструменты для проведения расчётов по облигациям.
Однако замысел был значительно шире: создать специализированный терминал, который стоял бы прямо на рабочем столе трейдера, позволял моделировать различные рыночные сценарии, строить кривые доходности и выполнять инвестиционные расчёты.
Первоначально у IMS был всего один клиент — Merrill Lynch.
Merrill Lynch инвестировала в компанию 30 млн долларов, что сегодня соответствовало бы примерно 110 млн долларов, получив взамен 30% IMS и эксклюзивное право использовать терминалы в течение пяти лет. В 1984 году Merrill Lynch отказалась от этой эксклюзивности.
Первые 22 терминала Market Master были поставлены Merrill Lynch в 1982 году — в разгар мировой рецессии.
Как оказалось, момент был удачным.
Мировые фондовые рынки переходили на электронную торговлю, а Федеральная резервная система США позволяла процентным ставкам в большей степени определяться рынком.
Цены на облигации становились более волатильными, и инвесторам требовались инструменты, которые помогали бы правильно оценивать их стоимость.
Специализированные финансовые терминалы Bloomberg одновременно предоставляли и данные, и аналитические инструменты, необходимые для понимания этих масштабных изменений.
Через пять лет после запуска IMS была переименована в Bloomberg LP, клиентская база компании расширилась, а Market Master стал известен как Bloomberg Terminal.
Как работал Bloomberg Terminal
Клавиатура Bloomberg Terminal была специально разработана для трейдеров и аналитиков.
Функциональные клавиши имели разные цвета и подписи, указывавшие их назначение, благодаря чему пользователям не нужно было запоминать большое количество команд.
Первая клавиатура, которую ласково называли «Chiclet», собиралась вручную.
От клавиатуры шёл кабель к контроллеру Bloomberg Controller, который через отдельную телефонную линию соединялся с локальным узлом сети.
Коммерческого интернета тогда ещё не существовало, поэтому Bloomberg фактически создала собственную закрытую сеть.
В центре этой сети находились мощные компьютеры, которые хранили крупные базы данных и выполняли большую часть вычислений.
Команда, введённая на клавиатуре, отправляла запрос в сетевой узел, который обрабатывал информацию и возвращал результат пользователю.
С помощью специальных горячих клавиш трейдер мог быстро получать информацию о государственных ценных бумагах, корпоративном долге, валютных рынках и других финансовых инструментах.
Последовательности клавиш позволяли загружать исторические данные и данные в реальном времени, запускать аналитические расчёты и даже проводить сделки.
Умение пользоваться терминалом и разбираться в огромном количестве информации, которая в основном представлялась в табличной форме, со временем стало своего рода обязательным профессиональным навыком для участников финансового рынка.
В 1990 году Bloomberg добавила к клавиатуре трекбол, который упрощал навигацию между многочисленными окнами и меню.
Через два года в клавиатуру встроили динамик для поддержки мультимедийной информации. В той же версии появились телефонный разъём, разъёмы для наушников и микрофона.
Одной из самых популярных функций стал сервис Instant Bloomberg, который позволял пользователям напрямую общаться друг с другом через закрытую сеть Bloomberg.
К 1996 году Bloomberg выпускала клавиатуры с поддержкой 23 языков.
В начале 2000-х годов компания начала внедрять биометрическую идентификацию пользователей: для входа в систему на клавиатуру был добавлен сканер отпечатков пальцев.
По мере развития бизнес-модели набор функций Bloomberg Terminal становился значительно шире первоначального предложения.
Например, в 1990 году Bloomberg опасалась, что Dow Jones может прекратить предоставлять доступ к своим новостным материалам, поэтому компания решила создать собственную новостную службу.
Для её развития Bloomberg пригласила журналиста Wall Street Journal Мэттью Уинклера, которому поручили руководить командой из двенадцати репортёров.
В материалах о движении рынков и ценных бумаг активно использовались графики и расчёты, которые одновременно демонстрировали аналитические возможности самого терминала.
Со временем Bloomberg превратилась в крупную медиакомпанию. Сегодня в её структуру входят Bloomberg Businessweek, Bloomberg Radio и Bloomberg Television.
Подписочная модель Bloomberg включала аренду Bloomberg Terminal со специализированной клавиатурой и другим оборудованием, доступ к выделенной частной сети и набор информационных и аналитических сервисов.
В 1999 году подписка на один Bloomberg Terminal стоила 1 600 долларов в месяц при минимальном сроке контракта два года. За дополнительные терминалы предоставлялись скидки.
Сегодня стоимость подписки превышает 32 000 долларов в год. При этом рост цены оказался несколько ниже общего уровня инфляции.
В 1995 году компания запустила набор программных продуктов Open Bloomberg, которые могли работать на обычном персональном компьютере клиента.
Через пять лет Bloomberg перестала сдавать в аренду специализированные аппаратные терминалы.
Современные клиенты также имеют доступ к мобильным приложениям, позволяющим использовать функции терминала на смартфонах и планшетах.
Сегодня выражение «Bloomberg Terminal» означает уже не конкретное физическое устройство, а единую среду, объединяющую финансовые данные, аналитику, новости, коммуникации и торговые инструменты.
Наследие Bloomberg Terminal
Отказ от специализированных физических терминалов стал логичным следствием развития интернета и широкого распространения общедоступной рыночной информации. Однако этот переход изменил и саму материальную культуру работы в финансовой индустрии.
Почти два десятилетия Bloomberg Terminal воспринимался как символ финансового влияния и профессионального мастерства.
Он был своеобразным знаком принадлежности к миру крупных финансов и заметно отличался от обычных офисных компьютеров.
После появления Open Bloomberg пользователи больше не были привязаны к конкретному рабочему столу или определённому набору мониторов.
В результате старые Bloomberg Terminal постепенно начали попадать в музейные коллекции.
Они стали материальным воплощением нематериальной природы финансовых рынков — сочетанием математических расчётов, сетевой инфраструктуры, технологий и корпоративной культуры.
В коллекции Национального музея американской истории Смитсоновского института хранится несколько клавиатур Bloomberg.
Особенно интересен экспонат № 2014.0012.02. В 1990-х и 2000-х годах им пользовался знаменитый управляющий облигационными фондами Билл Гросс, получивший прозвище «король облигаций», во время работы в Pacific Investment Management Company — PIMCO.
Гросс был одним из основателей PIMCO в 1971 году и со временем превратил компанию в гиганта рынка облигаций с активами примерно на 2 трлн долларов.
Особенно любопытная деталь заключается в том, что Гросс приклеил прямо к клавиатуре листок со своим логином и паролем.
Именно эта деталь делает экспонат неожиданно близким и понятным обычному человеку.
Возможно, большинству из нас никогда не придётся управлять миллиардами долларов через Bloomberg Terminal, но проблема забытых паролей знакома практически каждому.
Хорошего дня! заходите на тг канал https://t.me/TradPhronesis
ссылка на оригинал статьи https://habr.com/ru/articles/1089806/